公司利润分配预案 - 公司发布2025年前三季度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利人民币0.50元（含税）[1] - 本次分配不送红股，不以资本公积金转增股本[1] - 利润分配预案尚需提交公司2025年第四次临时股东大会审议[1]

利润分配预案 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）[1]

会议安排 - 公司2025年第四次临时股东会于2025年12月9日14:30现场召开[2][3] - 会议股权登记日为2025年12月4日[5] - 现场股东会会议登记时间为2025年12月9日上午8:30 - 12:00，地点在广州公司办公楼二楼证券事务部[8] 投票信息 - 网络投票时间为2025年12月9日9:15 - 15:00，深交所系统和互联网系统时间有别[3][16][17] - 网络投票代码为362709，投票简称天赐投票[15] 议案情况 - 会议审议《关于2025年前三季度利润分配预案的议案》，为特别决议事项[5][6] - 议案1涉中小投资者利益重大事项，需单独计票[6][7] 委托有效期 - 授权委托书有效期自签署日至本次大会结束[18]

业绩总结 - 2025年1 - 9月公司归母净利润42,061.72万元，母公司净利润26,213.76万元[3] - 截至2025年9月30日，公司合并报表期末未分配利润891,423.51万元，母公司累计可供分配利润364,863.82万元[3] 利润分配 - 公司拟每10股派现0.50元（含税），不送股不转增[3] - 《关于2025年前三季度利润分配预案的议案》表决全票通过[5] - 《关于2025年前三季度利润分配预案的公告》同日公告[5]

业绩数据 - 2025年1 - 9月公司归母净利润42061.72万元[2] - 2025年1 - 9月母公司净利润26213.76万元[2] 利润分配 - 拟每10股派现0.5元（含税），以1908837078股为基数[3] - 2025年前三季度拟派现95441853.90元（含税）[3] - 利润分配预案待2025年第四次临时股东会审议[7] 未分配利润 - 截至2025年9月30日合并报表期末未分配利润891423.51万元[2] - 截至2025年9月30日母公司累计可供分配利润364863.82万元[2]

公司利润分配预案 - 公司发布2025年前三季度利润分配预案 [1] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税） [1] - 分配方案不涉及送红股和以资本公积金转增股本 [1]

可转债发行 - 2022年9月23日公司公开发行34,105,000张可转换公司债券，发行总额34.105亿元，实际募集资金净额33.9507945282亿元[6] - 2022年10月27日“天赐转债”在深交所挂牌交易[7] 转股期及价格调整 - “天赐转债”转股期自2023年3月29日起至2027年9月22日止[8] - 2023 - 2024年多次调整“天赐转债”转股价格，2023年11月15日由48.25元/股向下修正为28.88元/股[10][11][12][13] 赎回情况 - 2025年9月29日至11月11日触发有条件赎回条款[18] - “天赐转债”赎回价格为100.29元/张（含息、含税），每张债券当期应计利息约为0.29元/张[19][20] - 赎回对象为截至2025年12月2日收市后登记在册的全体“天赐转债”持有人[22] - “天赐转债”自2025年11月28日起停止交易，12月3日起停止转股，赎回日为该日[24][26] - 2025年12月8日公司资金到账，12月10日赎回款到达持有人资金账户[26] - 截至2025年12月2日收市后仍未转股的“天赐转债”将被强制赎回，赎回完成后将在深交所摘牌[3][29]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1] 核心观点 - 公司充分受益于锂电行业景气度上升，核心原材料六氟磷酸锂（6F）涨价将带动业绩显著回暖[1] - 公司2025年第三季度业绩环比显著改善，归母净利润环比大幅增长29.11%[5] - 电解液业务迎来量价齐升，6F价格快速上涨已突破13.5万元/吨，公司Q4单吨盈利弹性可期[6] - 正极材料业务大幅减亏，新技术产品有望在2026年实现全年盈利，成为新增长点[7] - 全球化布局加速，固态电池电解质研发领先，海外产能建设项目按计划推进[8] 财务表现与预测 - 2025年前三季度实现营收108.43亿元，同比增长22.34%；实现归母净利润4.21亿元，同比增长24.33%[5] - 2025年第三季度单季实现营收38.14亿元，环比增长7.73%；实现归母净利润1.53亿元，环比增长29.11%[5] - 预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为12.35/33.92/48.45亿元，对应市盈率（PE）分别为77/28/20倍[9] - 预测公司毛利率将从2024年的18.9%提升至2027年的31.4%[11] - 预测净资产收益率（ROE）将从2024年的3.7%显著提升至2027年的26.0%[11] 业务分析 - 电解液业务：核心原材料6F自2025年10月以来价格快速上涨，市场散单价突破13.5万元/吨，行业供需格局转为紧平衡[6] - 电解液业务：新型锂盐LiFSI添加比例已提升至2.2%，预计随技术改进将进一步上升[6] - 正极材料业务：已完成三代半及四代磷酸铁锂产品开发，正处于产线量产调试阶段，技术能耗优势显著[7] - 正极材料业务：随着产线开工率提升和加工费上涨，2026年该业务有望实现全年盈利[7] - 新兴材料与全球化：硫化物路线固态电解质处于中试阶段，计划在明年中建成百吨级中试产线[8] - 新兴材料与全球化：美国德州年产20万吨电解液项目已开始打桩，计划于2025年四季度正式开工建设[8] - 新兴材料与全球化：摩洛哥锂电池材料一体化项目计划于2025年Q4至2026年Q1投入施工[8] 市场表现与估值 - 报告日期收盘价为47.59元，总市值为952亿元，流通市值为701亿元[1] - 近12个月最高价为49.78元，最低价为15.37元[1] - 预测2025年每股收益（EPS）为0.62元，2027年将增长至2.42元[11]

化工板块近期行情表现 - Wind化工指数在近一个月（10月17日至11月17日）累计涨幅超过12%，大幅跑赢同期上证指数1.43%的表现 [1][2] - 11月18日Wind化工指数单日跌幅达3.45%，多氟多、天赐材料等个股跌停，板块迎来短期调整 [1][5] 化工板块行情核心驱动力 - 产品涨价是核心驱动力，具体表现为：六氟磷酸锂价格飙升至13万元/吨，周涨幅达11.59%；有机硅DMC主流报价12500元/吨，有工厂主动提价500元/吨；黄磷价格突破2.3万元/吨，月涨幅达5.89% [3] - 行业主动减产挺价，库存维持低位，有机硅开工率仅73.62%，磷矿石供需缺口持续扩大 [3] 资金对化工板块的配置 - 鹏华化工ETF三季度末流通规模超185亿元，较6月底的14亿元规模，3个月内净买入超154亿元 [4] - 新成立的嘉实化工ETF募集规模达9.26亿元，远超同期多数行业ETF，显示市场高度认可 [4] 细分领域投资机会 - 锂矿、磷化工等具备明确涨价逻辑的细分领域表现亮眼，未来仍值得看好 [1][6] - 氟化工、生物航煤等领域有望逐步释放涨价动能，成为存在畏高情绪资金的重点布局方向 [1][6] 行业基本面与估值 - 化工行业当前处于景气底部区间，盈利水平偏弱，但产能供给过剩的峰值阶段已过 [5] - 行业PB估值处于2.2倍的历史极低水平，若需求端出现边际改善，PE估值有望快速消化，配置价值持续提升 [5][6]

市场整体资金流向 - 沪深两市主力资金整体净流出633.91亿元，其中创业板市场净流出217.99亿元 [1] - 申万一级行业中，仅有4个行业实现主力资金净流入，多达27个行业呈现主力资金净流出 [1] 行业板块表现与资金流向 - 行业板块方面，仅4个行业上涨，传媒行业涨幅居首达1.6%，计算机、电子和食品饮料行业小幅上涨 [1] - 27个下跌行业中，煤炭行业跌幅居首达3.17%，电力设备、钢铁、有色金属和基础化工行业跌幅均超过2.6% [1] - 资金流向显示，传媒行业获主力资金净流入25.33亿元居首，计算机行业净流入11.72亿元，通信和美容护理行业分别净流入3亿元和4300.48万元 [1] - 电力设备行业主力资金净流出205.28亿元居净流出榜首，有色金属和基础化工行业净流出均超71亿元，医药生物、电子、汽车和国防军工行业净流出均超30亿元 [1] 个股资金流入情况 - 57只个股主力资金净流入超1亿元，其中11只个股净流入金额超3亿元 [2] - 传媒股利欧股份主力资金净流入11.81亿元居首，该股盘中触及涨停，成交额67.35亿元，公司H股发行计划已进入关键阶段 [2] - 新易盛和凯美特气主力资金净流入均超7亿元，凯美特气盘中触及涨停，收盘上涨7.65% [3] - 两只新股N南网数和N恒坤上市首日股价大幅上涨，涨幅分别为224.78%和310.61%，主力资金净流入均超4亿元 [3] - 个股净流入排名前列的包括利欧股份(11.81亿元)、新易盛(7.72亿元)、凯美特气(7.33亿元)、北方华创(6.09亿元)等 [4] 个股资金流出情况 - 近200只个股主力资金净流出超1亿元，其中20只个股净流出金额超5亿元 [5] - 9只个股遭主力资金大幅净流出超10亿元，阳光电源净流出24.16亿元居首 [5] - 多只热门股股价回调，宁德时代、多氟多和天赐材料主力资金净流出均超13亿元，其中多氟多和天赐材料股价跌停 [5] - 个股净流出排名前列的包括阳光电源(24.16亿元)、宁德时代(17.71亿元)、多氟多(16.16亿元)、天赐材料(13.57亿元)等 [6] 尾盘资金流向 - 尾盘两市主力资金净流出67.05亿元，创业板尾盘净流出17.21亿元 [7] - 20只个股尾盘主力资金净流入超2000万元，其中4只个股净流入超4000万元 [7] - 中央商场尾盘主力资金净流入6164.05万元居首，股价涨停，龙虎榜显示上榜营业部席位全天成交1.09亿元 [7] - N南网数尾盘净流入5345.24万元居次席，拓维信息、N恒坤、中钨高新、中文在线等尾盘资金净流入金额居前 [7] - 16只个股尾盘主力资金净流出超6000万元，其中6只个股净流出超1亿元，阳光电源尾盘净流出2.38亿元居首 [8] - 尾盘净流出排名前列的个股包括阳光电源(2.38亿元)、多氟多(1.63亿元)、江波龙(1.61亿元)、天华新能(1.52亿元)等 [9]