股价表现 - 公司今日涨停 成交额达40.86亿元[1] - 换手率为11.90%[1] 资金流向 - 深股通专用席位买入3.07亿元并卖出3.04亿元[1] - 2家机构专用席位净买入1.08亿元[1] - 1家机构专用席位净卖出1485.72万元[1]

项目概述 - 公司联合广东省廖冰兄人文艺术基金会启动"共创寻道 大千有心"公益项目 聚焦游戏IP与特殊艺术家共创艺术画册 [3][5] - 项目以《寻道大千》《叫我大掌柜》两款热门游戏为创作素材 邀请8位24-38岁特殊艺术家进行二创绘画 [3][5] - 采用"企业提供IP—基金会组织创作—志愿者参与"三方协作模式 最终成果将以画册及画展形式呈现 [5] 活动规模 - 公司已组织超过40场公益陪伴活动 累计吸引超百位特需儿童参与 [5] - 活动获广东省游戏产业协会、广东省残联及志愿者联合会等机构代表现场支持 [3] 战略合作 - 公司与广东省游戏产业协会达成党建共建合作 旨在整合行业资源探索游戏赋能特殊群体的有效路径 [6] - 计划持续开发融合美育课程 将项目经验推广至更广泛人群 [5] 社会价值 - 项目通过"游戏+艺术+公益"创新模式 传递融合接纳、陪伴支持的核心价值观 [5] - 旨在向社会展示特殊群体通过艺术创作实现自我表达的潜力 [3][5]

游戏板块股价表现 - A股市场游戏股走强 三七互娱涨停创2023年12月以来新高[1] - 恺英网络涨超5% 冰川网络和完美世界涨超4% 姚记科技和吉比特涨超3%[1] 重点公司涨幅及市值 - 三七互娱涨幅10.02% 总市值493亿元 年初至今涨幅49.74%[2] - 恺英网络涨幅5.26% 总市值513亿元 年初至今涨幅77.38%[2] - 冰川网络涨幅4.65% 总市值94.93亿元 年初至今涨幅104.91%[2] - 完美世界涨幅4.35% 总市值321亿元 年初至今涨幅62.71%[2] - 吉比特涨幅3.61% 总市值343亿元 年初至今涨幅120.98%[2] - 姚记科技涨幅3.91% 总市值127亿元 年初至今涨幅15.74%[2] 其他表现突出个股 - ST49涨幅5.02% 总市值1290亿元 年初至今涨幅237.94%[2] - ST凯文涨幅2.04% 总市值38.36亿元 年初至今涨幅87.38%[2] - 游族网络涨幅2.07% 总市值146亿元 年初至今涨幅58.40%[2] - 迅游科技涨幅2.61% 总市值48.00亿元 年初至今涨幅50.16%[2]

行业表现 - 游戏股午后震荡走强 三七互娱涨停 恺英网络 完美世界 冰川网络 巨人网络 吉比特等跟涨 [1] 行业驱动因素 - 政策支持下游戏行业中报实现高增长 [1] - 三季度业绩有望继续环比提升 [1] - 新兴消费与AI应用普及有望为行业带来新的贝塔驱动 [1]

游戏板块市场表现 - 游戏板块持续走高 [2] - 恺英网络盘中创新高 [2] - 三七互娱涨停 [2] - 冰川网络 完美世界 姚记科技 吉比特 巨人网络跟涨 [2]

游戏板块市场表现 - A股游戏板块午后走强 [1] - 三七互娱股价上涨超过6% [1] - ST华通股价上涨超过4% [1] - 冰川网络、吉比特、巨人网络等公司股价跟涨 [1]

股价表现 - 9月8日股价上涨5.48%至21.36元/股 成交额10.69亿元 换手率3.17% 总市值472.53亿元 [1] - 股价连续3天上涨 区间累计涨幅达6.07% [1] 公司基本情况 - 公司位于安徽省芜湖市 成立于1995年5月26日 2011年3月2日上市 [1] - 主营业务为手机游戏和网页游戏的研发、发行和运营 [1] - 收入构成：移动游戏97.09% 网页游戏2.08% 其他业务0.83% [1] 基金持仓情况 - 中信保诚中证TMT指数(LOF)A持有5.93万股 占基金净值比例1.06% 为第九大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈6.58万元 三日累计浮盈6.87万元 [2] - 基金规模7819.88万元 今年以来收益29.98% 近一年收益76.71% 成立以来收益53.97% [2] 基金经理信息 - 基金经理HAN YILING任职7年154天 管理规模11.18亿元 最佳回报26.88% 最差回报-1.96% [2] - 基金经理黄稚任职7年48天 管理规模30.1亿元 最佳回报59.93% 最差回报-15.35% [2]

行业核心观点 - 2025年8月国产游戏版号获批166款创年内单月新高 覆盖移动端 客户端及主机平台[1] - 7月中国游戏市场实际销售收入290.84亿元 环比增长8.14% 同比增长4.62% 移动端与客户端成为主要增长动力[1] - 行业三重驱动因素包括政策持续加码 景气度回升及AI技术加速落地[1][3] 版号与市场表现 - 8月获批游戏包含移动类别107款 移动-休闲益智类39款 跨平台17款 客户端2款及PS5主机游戏1款[1] - 移动游戏市场7月收入213.6亿元 环比增6.36% 同比增0.92% 客户端游戏收入66.37亿元 环比增13.13% 同比增16.56%[1] - 版号放量与月度景气回升形成合力 为8-9月新品上线与内容迭代提供支撑[1] 重点公司经营表现 - 巨人网络上半年营收16.62亿元同比增16.47% 移动游戏业务营收同比增21.56% 毛利率91.92%[2] - 三七互娱上半年营收84.86亿元 归母净利润14亿元 全球发行移动游戏最高月流水达22亿元[2] - 恺英网络上半年营收25.78亿元 归母净利润9.5亿元 稳定运营《原始传奇》等产品并储备仙剑奇侠传等知名IP[2] 产品与运营亮点 - 巨人网络新品《超自然行动组》7月同时在线人数突破100万 《球球大作战》上半年累计新进用户超1100万[2] - 三七互娱坚持精品化 多元化及全球化运营框架[2] - 恺英网络《龙之谷世界》获"2024年度最受期待游戏" 储备《岁时令》《百工灵》等原创IP[2] 行业发展趋势 - 版号高位常态化与AI应用推动行业降本增效[3] - 短期版号释放和暑期档新品支撑业绩 中期AI技术重塑研发运营 长期出海打开增长空间[3] - 推荐关注三条主线：产品验证+暑期窗口期 AI能力突出 政策受益+文化出海[3]

行业整体表现 - 2025年1-6月中国游戏市场实际销售收入达1680亿元，同比增长14.08%，创历史新高 [1] - 游戏用户规模达6.79亿人，同比增长0.72%，同为历史新高 [1] - A股23家游戏上市公司总营收538.41亿元，同比增长22.78%，其中游戏营收414.84亿元，同比增长21.87% [3] - 行业净利润80.27亿元，显著高于2024年同期的47.58亿元和2023年同期的69.14亿元 [14] 头部公司竞争格局 - 世纪华通以172.07亿元总营收和163.99亿元游戏营收蝉联A股"营收王"，同比增速分别达85.50%和93.60% [4][6] - 三七互娱以84.86亿元总营收位列第二，但同比下滑8.08% [4][6] - 完美世界游戏营收29.06亿元（同比增长9.67%），重返营收第三，整体营收36.91亿元（同比增长33.74%） [4][7] - 昆仑万维总营收37.33亿元（同比增长49.23%），但游戏业务仅占6.40% [4][7] 出海业务分化 - 15家重点公司海外营收合计179.50亿元，同比增长34.59% [11] - 世纪华通海外营收89.58亿元（同比增长78.49%），占比52.06%，主要受益于《Whiteout Survival》（累计收入超28亿美元）和《Kingshot》（收入超2亿美元） [12] - 星辉娱乐海外营收同比增长139.83%至8.22亿元，但主要来自足球业务（球员转会贡献2.17亿元） [13] - 三七互娱海外营收27.24亿元（同比下滑6.01%），神州泰岳海外营收22.14亿元（同比下滑13.13%） [13] 盈利与现金流 - 世纪华通净利润26.56亿元（同比增长129.33%），成为新任"盈利王" [15][17] - 完美世界扭亏为盈，净利润5.03亿元（同比增长384.52%） [15][17] - 冰川网络、星辉娱乐、天娱数科均实现扭亏为盈 [17] - 昆仑万维亏损8.56亿元（同比下滑119.86%），主因AI业务投入巨大 [19] - 世纪华通经营性现金流净额39.18亿元（同比增长107.40%），而昆仑万维为-5.60亿元（同比下滑396.40%） [20] 成本与费用结构 - 行业营业成本173.68亿元（同比增长22.02%），销售费用178.47亿元（同比增长18.84%） [24] - 研发投入54.27亿元（同比仅增2.36%），10家公司研发费用增加 [24] - 世纪华通销售费用65.64亿元（同比增长121.72%），昆仑万维销售费用18.28亿元（同比增长95.57%） [23] - 冰川网络通过降本增效，销售费用降至6.10亿元（同比下滑56.42%），实现扭亏 [23] 分红与股东回报 - 仅5家游戏公司推出中期分红，低于2024年同期的7家 [27] - 吉比特拟每10股派现66元，分红总额4.74亿元（占净利润73.46%） [27] - 三七互娱连续8年中期分红，拟每10股派现2.10元，总额4.62亿元 [27] - 巨人网络拟每10股派现1.5元，连续三年实施中期分红 [27]

行业整体表现 - 2025年1-6月中国游戏市场实际销售收入达1680亿元，同比增长14.08% [1] - 游戏用户规模达6.79亿人，同比增长0.72% [1] - 上半年国产网络游戏版号发放766款，同比增长21.97% [2] - 行业呈现马太效应，头部公司表现强劲而部分公司面临营利双降或增收不增利困境 [2] 头部企业表现 - 腾讯游戏本土市场收入833亿元，国际市场收入354亿元，连续四个季度创新高 [5] - 网易游戏及相关增值服务净收入516亿元，新老爆款游戏共同贡献业绩 [5] - 世纪华通营收172亿元（+85.5%），净利润26.56亿元（+129.33%），移动游戏收入145.75亿元（+114.83%） [7] - 三七互娱营收84.86亿元（-8.08%），净利润14亿元（+10.72%），销售费用44.1亿元占总营收51.97% [9][10] 企业业绩分化 - 10家A股及港股游戏公司出现营利双降 [2] - 恺英网络营收25.78亿元（+0.89%），净利润9.5亿元（+17.41%），游戏业务收入下滑10.14%但信息服务收入增长65.33% [7][8] - 神州泰岳营收26.85亿元（-12.05%），净利润5.09亿元（-19.26%），主力游戏产品流水下滑 [12][13] - 昆仑万维营收37.33亿元（+49.23%），净亏损8.56亿元 [14] 盈利改善举措 - 完美世界营收36.91亿元（+33.74%），通过降本增效实现扭亏，销售费用下降34.89%至3.3亿元 [15][17] - 吉比特营收25.18亿元（+28.49%），净利润6.45亿元（+24.5%），通过停服低效游戏和缩减研发团队（从871人降至641人）优化运营 [17] - 冰川网络净利润3.36亿元（去年同期亏损5.15亿元），销售费用同比下降56.42%至6.1亿元 [18] - 游族网络净利润5015.53万元（+989.31%），通过精细化成本管控和非经常性损益实现扭亏 [18] 产品与战略转型 - 世纪华通凭借《Whiteout Survival》和《Kingshot》等爆款游戏实现业绩突破 [7] - 行业从山寨换皮模式转向精品化研发和出海战略 [4] - 多家公司面临产品生命周期挑战，新老游戏衔接问题突出 [9][13]