担保额度 - 2025年度公司为子公司提供担保额度不超87.3亿元，其中70%以上子公司不超66亿元，70%以下不超21.3亿元[1] - 调剂金额10亿元，占公司最近一期经审计净资产的7.74%[2] - 调剂后为智聪网络担保额度由10亿元调减为0元[2] - 调剂后为安徽尚趣玩担保额度由7亿元调增为12亿元[2] - 调剂后为安徽雷虎担保额度由10亿元调增为13亿元[2] - 调剂后为安徽盈趣担保额度由8亿元调增为10亿元[2] - 担保额度累计不超87.3亿元，有效期一年[12] - 截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保总额度87.3亿元，占2024年12月31日经审计净资产比例67.57%[15] - 截至2025年6月30日，实际对外担保金额20.85亿元，占2024年12月31日经审计净资产比例16.14%[15] 子公司财务 - 安徽尚趣玩2024年末资产170446.91万元，负债107294.05万元，2025年中资产151181.09万元，负债85080.29万元[6] - 安徽雷虎2024年末资产105205.12万元，负债90901.62万元，2025年中资产152163.61万元，负债132632.93万元[8] - 安徽盈趣2024年末财务数据未完整提供，2025年中数据缺失[10] 公司整体财务 - 2024年12月31日资产总额7730.32，2025年6月30日为57040.91[11] - 2024年12月31日负债总额7301.82，2025年6月30日为60772.20[11] - 2024年12月31日净资产428.50，2025年6月30日为 - 3731.29[11] - 2024年度营业收入23098.57，2025年半年度为68881.38[11] - 2024年度利润总额370.01，2025年半年度为 - 5544.71[11] - 2024年度净利润393.85，2025年半年度为 - 4159.78[11] 股权结构 - 各子公司股权结构均为公司间接持有100%股权[5][7][10] 其他 - 公司及控股子公司未对合并报表外单位提供担保，无逾期、诉讼及败诉担保[15]

社会责任 - 公司累计捐赠超7500万元，成立广东省游心公益基金会[8] - 2025年上半年捐赠976.14万元用于乡村振兴[13] - 正在资助2767名县域高中生，“游心伙伴”奖助学计划累计资助6138名[13][91] - 近300名流动儿童受益于妙小程“小象AI人工智能素养课”[13] - 捐赠25万元支持云南省丽江市永北镇中学宿舍改造[94] - 2025年近40名员工为受助高中生进行主题分享[97] - 2025年邀请40位“游心伙伴”参加“敢于求知”夏令营到广州研学[104] - 在近30个县域探索乡村特色产业专项帮扶方案[111] - 2024年运营范围内碳排放较2019年减少73.98%，较2023年减少15.12%[122] - 推进“城市伴生湿地及生物多样性守护行动”项目[129] 技术研发 - 自研游戏行业大模型“小七”实现40多项AI能力，构建AI能力底座[13] - 拥有400多个自研智能体，提升研运效率[13] - 开发超1000门AI线上课程供员工学习，员工累计挑战AI学习总时长超4500小时[25] - AI辅助生成技术支持下，单季度可生成2D图片超50万张，提效超80%；3D美术资产超300个，占比超30%[43] - 围绕算力基础设施投资，覆盖半导体、高性能算力芯片、量子计算等领域[45] - 投资智谱华章，其GLM系列大模型应用于游戏研发剧情扩写[46] - 投资月之暗面，其核心智能助手产品Kimi接入公司内部智能体助力办公[46] 市场与产品 - 6款全球发行游戏带动数亿海内外用户了解荔枝文化，融入荔枝元素助力销售[13][112] - 发行的《叫我大掌柜》入选2025 - 2026年度国家文化出口重点项目，将推出“全运广州”特别版本[58][60] - 《寻道大千》与潍坊国际风筝会、武当山合作，打造线上场景和引入新玩法[61][74] - 《时光杂货店》与中国书店推出“时光焕彩 古籍新章”主题活动[61] - 《古籍修复师》获评为“2025非遗传播创新案例”和“最佳创新社会价值奖”[80] 人才与合作 - 170多名员工参与“人工智能训练师”（初级）职业认证[13] - 举办“2025年高校游戏创新大赛”和“2025数字文化科技创新挑战赛”[50] - 联合近20所知名高校举办校企合作论坛，启动2025年“玩有引力”校园行活动[53] 环保与科普 - 2027年底前范围1和范围2温室气体绝对排放量较2019年减少74.3%，完成度91.95/100[124] - 2032年底前公司价值链上下游重要业务温室气体绝对排放量在2022年基础上减少50.4%，完成度83.49/100[124] - 2027年底前可再生能源电力比例提高到100%，完成度99.57/100[124] - 开展实体桌游《绿境守护者》研发进行湿地生态知识科普[130] - 组织近百名青少年开展多次游戏体验测试活动[131] - 截至2025年6月30日，共建小微湿地生态科普设施项目覆盖9个小微湿地，5处落成科普展板[135] - 依托巡园活动和修复课程，累计开展16场湿地主题研学活动，生成逾200份湿地“体检报告”，提升近1500人次市民生态实践参与水平[137] - 支持开展4期志愿者能力培训，组建150人规模的湿地保护志愿者队伍[139] - 项目制作两部湿地保护短视频[140] - 游戏拟适配不同年龄层和场景需求，推进线上移动版本设计[132] - 支持研发兼具趣味性、科学性和互动性的湿地科普教材[132]

募集资金情况 - 公司非公开发行105,612,584股A股，发行价每股27.77元，募集资金总额2,932,861,457.68元，净额2,901,551,679.73元[1] - 各公司专户余额合计为18.1179639233亿元[8] 项目投入情况 - 截至2025年6月30日，公司实际投入相关项目的募集资金款项共计13.648373亿元[9] - 截至2025年6月30日，网络游戏开发及运营建设项目累计投入10.8亿元[13] - 截至2025年6月30日，5G云游戏平台建设项目累计投入0.63亿元[13] - 截至2025年6月30日，广州总部大楼建设项目累计投入19.67亿元[15] 项目投资及进度 - 网络游戏开发及运营建设项目总投资金额16.025122亿元，调整后拟投入募集资金8.737664亿元[14] - 5G云游戏平台建设项目总投资金额16.976677亿元，调整后拟投入募集资金8.717853亿元[14] - 广州总部大楼建设项目总投资金额12.851829亿元，调整后拟投入募集资金11.56亿元[14] - 网络游戏开发及运营建设项目承诺投资15.45亿元，截至期末累计投入4.858218亿元，投资进度55.60%[23] - 5G云游戏平台建设项目承诺投资15.95亿元，截至期末累计投入2340.02万元，投资进度2.68%[23] - 广州总部大楼建设项目承诺投资11.56亿元，截至期末累计投入8.556153亿元，投资进度74.02%[23] 资金置换与管理 - 2021年公司使用募集资金置换预先投入募投项目及支付发行费用的自筹资金，置换金额合计为843.81万元，实际置换840.40万元[11][12] - 公司同意使用不超过21亿元闲置募集资金进行现金管理，有效期12个月[16] - 本报告期内，公司使用非公开发行股份募集资金进行现金管理取得投资收益1646.69万元[16] - 截至2025年6月30日，公司使用暂时闲置募集资金进行现金管理余额为17.86亿元[16][17] 其他情况 - 公司制定《募集资金管理办法》并严格执行[2] - 公司与多方签订《募集资金三方监管协议》并严格遵守[3][4][5] - 公司在多家银行开设募集资金专项账户[3] - 2024年10月31日，广州总部大楼建设项目完成建设并通过验收[13] - 截至2025年6月30日，广州总部大楼建设项目结余金额为3.9亿元[24] - 广州总部大楼建设项目无募集资金效益指标，不涉及效益测算[25]

游戏版号审批概况 - 国家新闻出版署于2025年8月25日发布国产网络游戏审批信息，共166款游戏获批 [1] - 审批结果涵盖移动端、客户端及多平台游戏，包括休闲益智类、角色扮演类等多种类型 [3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13] 重点公司获批游戏 - 中青宝(300052.SZ)旗下3款游戏获批，包括《出动吧！库鲁》《猫岛派对》《萌兽特攻队》[1][3][7] - 网易(09999)客户端游戏《天下：万象》获批 [1][9] - 三七互娱(002555.SZ)旗下《超牛英雄》获批 [1][3] - 冰川网络(300533.SZ)两款游戏《超能战机》《千机阵》获批 [3][8] - 恺英网络(002517.SZ)关联公司上海恺英网络科技有限公司《熊猫大作战》获批 [11] 游戏平台分布 - 移动端游戏占主导，共149款纯移动端游戏，例如《店了个店》《吨吨战纪》等 [3][4] - 11款跨平台游戏支持移动端和客户端，包括《传奇外传》《辉烟》《乱斗星族》等 [3][4][8] - 2款纯客户端游戏《灰境行者》《逃离鸭科夫》获批 [5][9] - 1款PS5平台游戏《星辉·烛耀山海》获批 [11] 区域产业参与情况 - 广东地区企业参与度较高，如深圳中青宝、广州网易、深圳冰川网络等 [1][3][7] - 上海企业包括三七互娱(上海)科技有限公司、上海数龙科技有限公司等 [3][4] - 北京、杭州、成都等地企业均有作品获批，体现全国性产业分布 [3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13] 出版与运营协作模式 - 出版单位与运营单位协作申报模式普遍，例如广东音像出版社有限公司与广州龙畅网络科技有限公司合作《斗破苍穹:斗帝之路》[3] - 部分企业同时担任出版和运营角色，如上海游贝信息科技有限公司《都市仙王》[3]

游戏版号审批情况 - 国家新闻出版署于2025年8月25日发布国产网络游戏审批信息，共166款游戏获批 [1] - 审批结果包括中青宝旗下《出动吧！库鲁》《猫岛派对》《萌兽特攻队》3款游戏，网易旗下《天下：万象》，以及三七互娱旗下《超牛英雄》等重点产品 [1] 上市公司产品获批详情 - 中青宝(300052.SZ)获得3款移动游戏版号：《出动吧！库鲁》(国新出审[2025]1476号)、《猫岛派对》(国新出审[2025]1530号)、《萌兽特攻队》(国新出审[2025]1535号) [1][3][6][7] - 网易(09999)获得《天下：万象》版号，支持移动和客户端双平台(国新出审[2025]1574号) [1][9] - 三七互娱(002555.SZ)获得《超牛英雄》版号(国新出审[2025]1475号) [1][3] - 冰川网络获得《超能战机》版号(国新出审[2025]1474号) [3] 游戏平台分布 - 移动平台游戏达158款，占比95.2%，包括纯移动端和移动-休闲益智类产品 [3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13] - 跨平台游戏8款，同时支持移动和客户端平台，包括《传奇外传》《辉烟》《幻域灵踪》等产品 [3][4][8] - 客户端专属游戏2款：《灰境行者》(国新出审[2025]1508号)和《逃离鸭科夫》(国新出审[2025]1572号) [5][9] - 主机平台游戏1款：《星辉·烛耀山海》获批PS5平台(国新出审[2025]1594号) [11] 区域分布特征 - 广东地区企业表现突出，深圳中青宝、广州网易、深圳冰川网络等多家企业获得版号 [1][3] - 上海地区企业包括三七互娱(上海)科技有限公司、上海晨路信息科技等多家企业获得审批 [3][6][7][8][9][10] - 杭州、北京、成都等城市也有多家游戏企业产品获批，显示全国性产业分布格局 [3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13] 产品类型特点 - 休闲益智类游戏占比显著，共有47款标注"移动-休闲益智"类产品 [3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13] - IP改编作品包括《斗破苍穹:斗帝之路》《凡人修仙传:星海仙途》等文学IP改编游戏 [3][5] - 经典游戏续作如《霓虹深渊2》《汤姆猫总动员2》《消消英雄2》等获得版号 [7][9][11]

政策支持 - 国家新闻出版署版号发放常态化 7月审批通过134款版号 其中国产127款 进口7款 2025年累计达946款 覆盖头部厂商核心产品与中小厂商创新品类 [2] - 浙江出台《关于支持游戏出海的若干措施》从产业能级 平台支撑 生态优化 要素保障等维度推动企业出海 [2] - 广州揭牌游戏出海服务中心和企业服务中心 整合资源提升服务效率 上海设立网络游戏产业研究中心支持打造全球游戏创新高地 [2] 行业景气度 - 7月中国游戏市场实际销售收入达290.84亿元 环比增长8.14% 同比增长4.62% 暑期新品上线与运营活动为核心增长动能 [3] - 上半年行业收入与用户规模均创历史新高 移动端占比超74%保持主导地位 [3] - 吉比特上半年实现收入25.18亿元 同比增长28.49% 归母净利润6.45亿元 同比增长24.50% 新游《问剑长生》《杖剑传说》表现亮眼 [3] AI技术应用 - 吉比特自建AIWebHub平台在美术素材生成环节实现显著降本增效 [4] - 恺英网络通过"AI+IP"缩短开发周期至小时级 在"BEYONDGAMING"发布会展示AI在开发 疗愈潮玩 智能终端等多元生态应用 [4] - 巨人网络将AI与玩法融合 《太空杀》推出"残局对决"模式 联合三大国产大模型打造"玩家-智能体混合对抗"竞技机制 [4] - 神州泰岳基于自研语音语义PaaS推出avavox智能语音机器人 降低幻觉率与延迟 显著提升交互可靠性 [4] 投资主线 - 产品验证+暑期窗口期主线关注吉比特(603444 SH) 巨人网络(002558 SZ) 三七互娱(002555 SZ) 完美世界(002624 SZ) [5] - AI能力突出主线关注三七互娱(002555 SZ) 恺英网络(002517 SZ) [5] - 政策受益+文化出海军线关注神州泰岳(300002 SZ) 世纪华通(002602 SZ) 中青宝(300041 SZ) [5]

立邦参与城市更新与体育场馆改造 - 公司依托涂装领域核心优势参与十五运会体育场馆改造和城市更新美化项目 [4] - 广州天河体育中心改造目标为全国首个近零碳大型体育场馆 项目全面执行绿色建筑标准并使用全绿色建材产品 [6] - 针对广州湿热多雨气候及圆柱体易裂缝特性 采用弹性柔性腻子+耐候防水面漆+耐污罩面漆的三层防护体系 [9] - 深度参与黄埔区开发大道4社区38栋建筑改造及八条市政道路提升工程 未来将通过新技术新材料推动城市共生共荣 [8] 三七互娱数字化赋能城市形象建设 - 基于自研"小七"大模型推出虚拟人"葱妹" 提供7×24小时赛程咨询及个性化出游方案服务 [10] - 虚拟人IP将结合AI技术生成全运会创意海报 未来可接入城市政务系统实现政策解读与企业服务 [10] - 通过全球游戏发行网络推出"全运广州"特别版本 植入主题场景与运动主题AI互动剧情实现全球云游广州 [12] - 开放游戏化运营经验/AI数字人技术/全球化发行网络三大核心能力 赋能城市大型活动与文化建设 [14]

游戏板块整体表现 - 8月22日游戏板块整体上涨3.01% 领涨A股市场 [1] - 上证指数上涨1.45%至3825.76点 深证成指上涨2.07%至12166.06点 [1] - 板块主力资金净流入14.91亿元 游资净流出8.54亿元 散户净流出6.37亿元 [2] 领涨个股表现 - 昆仑万维涨停20.01% 收盘价44.38元 成交额90.47亿元 主力净流入12.8亿元占比14.15% [1][3] - 顺网科技涨停20% 收盘价27.24元 成交额22.39亿元 主力净流入2.68亿元占比11.98% [1][3] - 汤姆猫上涨3.45%至6元 成交额20.54亿元 主力净流入1.32亿元占比6.41% [1][3] 跟涨个股情况 - 浙数文化上涨3.77%至15.68元 成交额12.21亿元 主力净流入6418.72万元 [1][3] - 三七互娱上涨1.95%至17.78元 成交额13.86亿元 主力净流入5487.97万元 [1][3] - 盛天网络上涨2.51%至15.11元 主力净流入5309万元占比6.89% [1][3] 下跌个股表现 - ST华道下跌1.28%至13.91元 成交额17.1亿元 [2] - ST中青宝下跌0.93%至11.66元 成交额1.38亿元 [2] - 吉比特下跌0.6%至440.24元 成交额10.39亿元 [2] 相关ETF产品表现 - 游戏ETF(159869)近五日上涨2.53% 市盈率45.99倍 主力资金净流入2106.7万元 [5] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨6.71% 市盈率131.15倍 主力资金净流入77.4万元 [6] - 食品饮料ETF(515170)近五日上涨3.13% 市盈率20.61倍 主力资金净流出2349万元 [5]

新游上线情况 - 2025年7月共11款重点新游上线 涵盖腾讯游戏《碳碳岛》和《星痕共鸣》、库洛游戏《战双帕弥什（PC端）》、三七互娱《斗罗大陆：猎魂世界》、灵犀互娱《大航海时代：传说》和《神探诡事录》、星辉游戏《盗墓笔记》、中手游《火影忍者：木叶高手》、灵泽科技《明末：渊虚之羽（PC端）》、畅游时代《天龙八部·归来（PC端）》、草花互动《帝国：权杖与文明》等产品 [1] 重点产品运营表现 - 《斗罗大陆：猎魂世界》凭借开放世界玩法 IP高度还原和多武魂战斗系统形成差异化竞争力 该产品为三七互娱自研的首款斗罗IP 3D写实大世界MMORPG手游 具有多分支剧情和宗门社交系统 [2] - 该游戏成功登顶多地iOS免费榜 中国区连续4天霸榜第一 7月12日达到单日最高下载量113,776次 [2] - 截至8月15日 iOS手机端累计收入达4,643,377美元 7月20日单日最高收入323,467美元 初期流水爬升后趋于平稳 [2] 行业趋势与投资方向 - 2025年7月游戏版号发放数量维持高位 行业产品储备持续释放 市场环境趋稳 [2] - 具备创新能力 有效IP改编与还原能力的优质游戏厂商值得关注 [2]

行业复苏驱动因素 - 2024年游戏行业强劲复苏源于基本面与市场情绪共振 多数公司股价从谷底反弹超50% [1] - 行业供给驱动特性显著 老产品流水下滑进程快但长尾效应持久 例如《原神》国内流水大幅下滑仍维持千万DAU [1] - 产品周期成为核心逻辑 优质新品推动行业增长 2024年互联网大厂密集推出新产品形成行业"压舱石" [2][4] 产品与市场表现 - 2024年重点新品包括腾讯《地下城与勇士》《三角洲行动》 网易《永劫无间手游》《蛋仔派对》 米哈游《绝区零》 哔哩哔哩《三国：谋定天下》 [4] - A股公司新品包括巨人网络《超自然行动组》（畅销榜前20） 吉比特《问剑长生》《杖剑传说》（买量力度大） 三七互娱《斗罗大陆：猎魂世界》 完美世界《诛仙2》（30名左右） [4] - 2025年新品量级不及2024年 难以比拟《DNF手游》等超级头部产品 下半年重点关注腾讯《无畏契约手游》（预约量超6000万） [6] 买量策略与财务影响 - 买量成为行业标配 覆盖字节系及微信视频号等全流量平台 完美世界、吉比特等原"精品/长线"公司转向大规模买量 [2] - 买量短期激发需求但增强行业波动性 新品上市后收入增长与利润增长存在季度级滞后 因早期利润被买量成本侵蚀 [3] - 机构投资者预期利润释放出现在新品上线后第二季度 买量投入下降可能形成"利润剪刀差" [7] 资金与机构持仓 - 公募基金大幅增持游戏公司 2025年第二季度传媒行业持仓占比达1.55% 环比提升0.45个百分点 增幅位列全行业第五 [7] - 公募增持幅度最大的五家传媒公司中四家为游戏公司 总体增持幅度超三分之一 [7] - 缺乏新趋势性风口（如移动电竞、生成式AI） 资金聚焦业绩验证主线 [8] 行业特性与趋势 - 游戏行业具经济韧性 源于非周期属性及监管环境宽松 [7] - 2025年下半年市场关注点转向业绩兑现 对增长要求相对宽松 [7][8] - A股游戏公司从边缘化状态反转 产品周期推动业绩超预期可能性 [6][7]