权益变动情况 - 王轲先生于2025年6月通过大宗交易方式增持公司股份960万股，占总股本比例0.75% [1] - 本次增持后，王轲先生持股总数增至7300.96万股，占总股本比例从4.95%提升至5.70% [2] - 实际控制人王耀方先生持股保持不变，仍为25540.2万股，占总股本19.96% [2] - 王轲与王耀方合计持股比例从24.91%增至25.66% [2] 增持计划 - 王轲先生计划自公告披露日起6个月内继续通过大宗交易方式增持公司股份 [1] - 增持资金来源于自有资金，不涉及杠杆融资或外部借款 [1] - 增持计划实施期间为公告后6个月，若遇停牌可顺延 [3] - 增持价格将根据市场情况择机实施，不设固定价格区间 [3] 控制权影响 - 本次权益变动不会导致公司控制权变更，实际控制人仍为王耀方先生 [1] - 增持行为不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [2] - 王轲先生作为一致行动人，其增持行为属于对公司长期价值的认可 [1] 交易细节 - 本次增持通过大宗交易方式完成，未通过集中竞价交易 [1] - 增持股份类型为A股流通股，无限售条件股份占比提升至19.25% [2] - 权益变动符合《证券法》及深交所业务规则，无违规情形 [2]

增持情况 - 王轲通过大宗交易增持千红制药960万股股份[12] - 每股转让价格8.76元，交易对价8409.6万元，现金支付[37] - 变动后合计表决权比例25.66%[33][34] - 王轲计划12个月内增持约1240万股，暂无处置计划[29][30][31] 主体信息 - 信息披露义务人为王轲，一致行动人为王耀方，二者为父子[16][19][22] - 王轲及王耀方具备收购主体资格，无禁止收购情形[23][24] - 近五年无相关处罚、诉讼及不良诚信记录[25] 持股情况 - 控制常州千红生化制药，注册资本127980万元，持股25.66%[25] - 控制常州千红投资有限责任公司，注册资本972.5万元，持股49.36%[26] - 无其他上市公司超5%权益股份及多公司控股情况[26][27] - 无持股5%以上金融机构情况[27] 其他情况 - 本次权益变动基于对公司价值认可和前景信心增持[28] - 截至核查意见出具日，股份无权利限制，暂无重大调整计划[36][39][41][42][43][44][46][47] - 权益变动不导致控股股东、实际控制人、关联方变化，无新增同业竞争和关联交易[49][50] - 前六个月内无通过证券交易所买卖股份情况[56] - 已如实披露本次权益变动有关信息[57]

千红制药实际控制人一致行动人增持计划 - 公司实际控制人王耀方的一致行动人王轲于2025年6月通过大宗交易方式增持公司股份960万股，占公司总股本比例0.75% [1] - 王轲计划自公告披露之日起6个月内继续通过大宗交易方式增持公司股份，增持数量不少于1240万股 [1] - 此次增持不会导致公司控制权发生变更，也不会对公司持续经营产生重大影响 [1]

股权变动 - 2025年6月王轲大宗交易增持960万股，占总股本0.75%[2][5][7] - 变动前王轲及其一致行动人合计持股24.91%，变动后为25.66%[5][7] - 王轲增持前持股4.95%，增持后为5.70%，王耀方持股未变[5][7] 后续计划 - 王轲计划6个月内大宗交易增持不少于1240万股[11] - 增持资金为自有或自筹，承诺不减持并完成计划[11][12]

权益变动 - 王轲通过大宗交易增持千红制药960万股股份[10] - 权益变动性质为股份增加，通过证券交易所集中交易[2] - 权益变动后王轲直接持股占比5.70%，二者合计表决权比例25.66%[31] - 本次股份变动数量为9,600,000股，变动比例为0.75%[74] - 股份变动时间为2025年6月，方式为大宗交易[74] 持股情况 - 常州千红生化制药注册资本127980万元，二者合计直接持股比例25.66%[20] - 常州千红投资注册资本972.5万元，二者合计直接持股比例49.36%[21] - 权益变动前王轲占比4.95%，王耀方占比19.96%，合计表决权比例24.91%[31] - 截至报告签署日，二者无其他上市公司持股超5%情况[22] 资金与交易 - 王轲以自有及自筹资金增持，交易对价8409.6万元现金支付[30][36] - 签署日前24个月内，与公司及其子公司无超3000万元或达净资产值5%以上交易[53] - 签署日前24个月内，与公司董监高无超5万元交易[54] 未来展望 - 王轲计划未来12个月内继续增持约1240万股上市公司股份[27] 其他情况 - 王耀方与王轲为父子关系，互为一致行动人[19] - 本次权益变动基于对公司长期投资价值认可及前景信心[26] - 本次权益变动前后，公司控股股东和实际控制人未变，为王耀方[32] - 截至签署日，王轲拥有权益的股份无权利限制[33] - 本次权益变动无需取得批准[75] - 与上市公司存在持续关联交易，主要为王轲薪酬[74]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - QHRD107在2025EHA公布Ⅱa期数据，OS大幅提升，有效性优秀，耐受性良好，有望解决R/R AML领域未被满足的临床需求 [3] - 急性髓系白血病耐药、复发常见，R/R AML仍存在未被满足的临床需求 [9] - 维持原有预测，预计公司2025 - 2027年归母净利润为4.43/5.12/6.09亿元；对应当前市值P/E估值25/22/18X [10] 盈利预测与估值 - 2023 - 2027年营业总收入分别为18.14亿、15.26亿、20.51亿、27.37亿、32.83亿元，同比分别为-21.24%、-15.88%、34.36%、33.46%、19.95% [1] - 2023 - 2027年归母净利润分别为1.82亿、3.56亿、4.43亿、5.12亿、6.09亿元，同比分别为-43.77%、95.77%、24.45%、15.54%、18.95% [1] - 2023 - 2027年EPS分别为0.14、0.28、0.35、0.40、0.48元/股，P/E分别为61.65、31.49、25.30、21.90、18.41 [1] QHRD107Ⅱa期数据情况 - 本次公布51例患者数据，33例患者（64.7%）既往接受过VEN - AZA治疗，22例（43.1%）在VEN - AZA后复发，11例患者（21.6%）为难治性 [3] - 46例可评估疗效的患者中，ORR为60.9%，cCR为41.3%；复发患者亚组ORR为70.0%，cCR为45.0%；80mg剂量组ORR80%，cCR70.0% [3] - 在VEN - AZA难治/复发患者中，中位OS达12.8个月，相较其他干预方式明显延长 [3] - 安全性方面，TRAE主要为胃肠道反应，包括腹泻（84.3%），呕吐（54.9%）等 [3] 行业现状 - 自2020年III期Viale - A试验发表以来，维奈克拉和阿扎胞苷成为急性髓性白血病（AML）且不适合强化化疗患者的金标准一线治疗 [9] - 随访结果和真实世界研究表明，绝大多数患者面临复发和耐药风险，62.7%的患者在维奈克拉+去甲基化药物治疗后产生耐药复发，27.3%的患者难治，这些患者在维奈克拉+去甲基化药物治疗无效后的OS仅为2.3个月 [9] - 后续符合条件的患者接受靶向治疗和FLT3抑制剂干预后效果依然不佳 [9] 财务预测 资产负债表 - 2024 - 2027年流动资产分别为16.94亿、19.16亿、23.14亿、27.47亿元，非流动资产分别为11.37亿、10.92亿、10.33亿、9.73亿元 [11] - 2024 - 2027年流动负债分别为2.23亿、2.17亿、2.83亿、3.33亿元，非流动负债分别为0.90亿、0.92亿、0.92亿、0.92亿元 [11] 利润表 - 2024 - 2027年营业总收入分别为15.26亿、20.51亿、27.37亿、32.83亿元，营业成本分别为6.89亿、9.18亿、12.38亿、14.82亿元 [11] - 2024 - 2027年归属母公司净利润分别为3.56亿、4.43亿、5.12亿、6.09亿元 [11] 现金流量表 - 2024 - 2027年经营活动现金流分别为5.15亿、2.01亿、2.52亿、3.90亿元，投资活动现金流分别为-3.23亿、-0.42亿、0.34亿、0.40亿元 [11] - 2024 - 2027年筹资活动现金流分别为-3.25亿、-1.85亿、-2.16亿、-2.57亿元 [11] 重要财务与估值指标 - 2024 - 2027年每股净资产分别为1.97、2.12、2.35、2.63元，ROIC分别为12.30%、16.18%、17.13%、18.41% [11] - 2024 - 2027年P/E分别为31.49、25.30、21.90、18.41，P/B分别为4.45、4.13、3.72、3.33 [11]

市场整体表现 - 沪指6月9日上涨0.43% [1] - 申万行业中有30个行业上涨 医药生物和农林牧渔涨幅居前分别为2.30%和1.72% [1] - 食品饮料行业跌幅居前为0.43% [1] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流入35.37亿元 [1] - 16个行业主力资金净流入 非银金融行业净流入27.81亿元且上涨1.20% [1] - 医药生物行业净流入20.27亿元且日涨幅2.30% [1] - 15个行业主力资金净流出 汽车行业净流出11.08亿元居首 计算机行业净流出11.05亿元 [1] 医药生物行业个股表现 - 行业整体上涨2.30% 主力资金净流入20.27亿元 [2] - 475只个股中435只上涨 16只涨停 36只下跌 [2] - 251只个股资金净流入 5只净流入超亿元 [2] - 华海药业净流入2.78亿元居首 睿智医药净流入2.48亿元 众生药业净流入2.47亿元 [2] - 5只个股资金净流出超亿元 恒瑞医药净流出2.88亿元 千红制药净流出1.18亿元 博瑞医药净流出1.07亿元 [3] 医药生物行业资金流入明细 - 华海药业净流入27802.81万元且上涨3.85% [2] - 睿智医药净流入24777.18万元且涨停 [2] - 众生药业净流入24651.04万元且涨停 [2] - 誉衡药业净流入15974.56万元且涨停 [2] - 智飞生物净流入10048.73万元且上涨3.54% [2] 医药生物行业资金流出明细 - 恒瑞医药净流出28830.76万元且上涨1.04% [3] - 千红制药净流出11796.82万元且下跌0.82% [3] - 博瑞医药净流出10674.73万元且上涨0.93% [3] - 泰恩康净流出10545.80万元且上涨13.80% [3] - 万泰生物净流出10229.52万元且下跌3.84% [3]

新消费三宝集体跳水 - 港股新消费板块大幅下跌，老铺黄金跌9%，蜜雪集团跌7%，泡泡玛特跌1% [3] - 此前新消费涨幅巨大，老铺黄金累计涨幅达23倍，泡泡玛特从8.6港元飙升至256港元，市盈率分别达99倍和96倍，蜜雪集团市盈率46倍 [6] - 市场流动性不足导致调整，香港市场流动性指数下滑，南向资金走弱，SOFR与HIBOR利差扩大 [6] - 雪球用户讨论认为估值透支未来增长，泡泡玛特需200亿利润支撑当前市值，但当前年利润仅31亿，与乐高150亿年利润差距显著 [8] 医药板块集体回调 - CRO、医美、仿制药、创新药等概念股跌幅居前，金凯生科跌9.79% [10][11] - 金凯生科股东启鹭投资计划减持3%股份，青松投资减持1%股份 [13] - 化学制药板块下跌1.52%，海南海药跌8.85%，千红制药跌8.77%，广生堂跌7.31% [14] 苏超联赛带动体育股暴涨 - 金陵体育连续3个20%涨停，5日累计涨幅104%，共创草坪4连板 [15][18] - 江苏省城市足球联赛（苏超）上座率超中超，南京队对阵无锡队门票售罄，徐州主场观众达22198人 [19] - 美团数据显示"苏超"搜索量环比激增16倍，苏州、无锡等城市热度最高 [20] 兵装系重组概念领涨 - 兵器装备集团汽车业务将分立为独立央企，涉及建设工业、东安动力等9家上市公司 [22] - 建设工业、东安动力、湖南天雁涨停，华强科技涨超13%，长安汽车跟涨 [23] - 东风股份公告称东风公司暂不涉及重组，但市场仍对相关资产整合预期强烈 [25]

市场整体资金流向 - 沪深两市主力资金净流出2.61亿元 创业板净流出6.85亿元 沪深300成份股净流入32.95亿元 [2] - 申万一级行业28个上涨 美容护理、综合和纺织服饰行业涨幅均超2% 通信、轻工制造等5个行业涨幅超1% [2] - 交通运输行业下跌0.58% 国防军工和公用事业分别下跌0.24%和0.12% [2] 行业资金流动 - 13个行业主力资金净流入 电子行业净流入22.99亿元居首 通信和电力设备行业净流入均超10亿元 [2] - 计算机、家用电器、社会服务和煤炭行业净流入金额均超1亿元 [2] - 18个行业主力资金净流出 国防军工和医药生物行业净流出均超11亿元 汽车等4个行业净流出超4亿元 [2] 个股资金流动 - 40股主力资金净流入超1亿元 其中15股净流入超2亿元 [3] - 沪电股份净流入5.39亿元创近期新高 连续5日累计净流入12.41亿元 [4] - 中际旭创净流入3.97亿元 CPO概念板块走强 [5] - 乐普医疗涨停成交30.24亿元 净流入3.97亿元创两年新高 [5] - 37股主力资金净流出超1亿元 其中12股净流出超2亿元 [7] - 千红制药净流出4.96亿元 股东减持1038.8万股 [7] - 掌趣科技大跌6.26% 净流出4.14亿元 [7] 尾盘资金动向 - 两市尾盘主力资金净流出2888.79万元 创业板尾盘净流出1.15亿元 沪深300尾盘净流入3.78亿元 [8] - 30股尾盘净流入超2000万元 其中10股超3000万元 [9] - 国芳集团尾盘涨停 净流入9777.12万元 [10] - 36股尾盘净流出超2000万元 其中13股超3000万元 [12] - 比亚迪、云内动力和五粮液尾盘净流出均超8000万元 [12] ETF动态 - 500质量成长ETF近五日上涨2.03% 市盈率16.85倍 最新份额5.5亿份 主力资金净流入42.7万元 [14]

市场整体表现 - 沪指6月4日上涨0.42%，申万28个行业上涨，涨幅居前为美容护理(2.63%)、综合(2.53%)，跌幅居前为交通运输(-0.58%)、国防军工(-0.24%)、公用事业(-0.12%) [1] - 两市主力资金全天净流入10.74亿元，17个行业净流入，电子行业(1.17%涨幅)净流入30.70亿元居首，非银金融(0.99%涨幅)净流入15.88亿元次之 [1] - 14个行业主力资金净流出，汽车行业净流出17.87亿元最多，国防军工(-17.40亿元)、医药生物、机械设备、银行等紧随其后 [1] 医药生物行业表现 - 医药生物行业上涨0.55%，主力资金净流出14.77亿元，475只个股中267只上涨(6只涨停)，184只下跌 [2] - 行业资金净流入个股193只，6只净流入超5000万元：乐普医疗(3.91亿元)、恒瑞医药(1.45亿元)、通化金马(1.21亿元)领衔 [2] - 资金净流出个股中6只超亿元，千红制药(-4.54亿元)、海南海药(-1.85亿元)、冠昊生物(-1.61亿元)居前 [2][3] 医药生物个股资金流向 资金净流入TOP5 - 乐普医疗：涨幅19.98%，换手率13.68%，主力净流入3.91亿元 [2] - 恒瑞医药：涨幅0.75%，换手率0.58%，主力净流入1.45亿元 [2] - 通化金马：涨幅7.66%，换手率5.46%，主力净流入1.21亿元 [2] - 九芝堂：涨停(10.05%)，换手率12.63%，主力净流入9809.71万元 [2] - 长春高新：涨幅4.39%，换手率2.01%，主力净流入9283.41万元 [2] 资金净流出TOP5 - 千红制药：涨幅5.50%，换手率29.06%，主力净流出4.54亿元 [3] - 海南海药：涨幅5.79%，换手率27.25%，主力净流出1.85亿元 [3] - 冠昊生物：跌幅8.87%，换手率24.87%，主力净流出1.61亿元 [3] - 贝达药业：涨幅1.03%，换手率6.11%，主力净流出1.59亿元 [3] - 华森制药：跌幅8.23%，换手率18.14%，主力净流出1.12亿元 [3]