公司股价表现 - 东芯股份复牌后股价一度上涨超14% 收盘涨幅1.17%报119.38元/股 市值528亿元 [2] - 受上海砺算发布首款GPU芯片影响 公司股价一个月内累计上涨207.85% [2][9] - 因股价异常波动 上交所实施重点监控并于8月29日停牌核查 9月3日复牌 [9] 对外投资情况 - 拟向上海砺算增资2.11亿元 认购新增注册资本80.99万元 持股比例将达35.87% [3] - 2024年8月曾投资2亿元获得37.88%股权 标的公司投前估值从2亿元升至35亿元 [6] - 投资方包括亨通集团 上海道禾管理的基金及其他投资主体 总投资额约5亿元 [3] 被投公司财务状况 - 上海砺算2024年及2025年1-7月均无营收 净利润亏损2.1亿元和1.55亿元 [4] - 截至2025年7月资产总额3434.28万元 负债总额1.21亿元 资产净额-8633万元 [4] - 核心业务高度依赖7G100系列GPU产品 存在单一产品集中依赖风险 [5] 主营业务表现 - 2023年及2024年归母净利润连续亏损 分别为-3.06亿元和-1.67亿元 [7] - 2025年上半年营业收入3.43亿元 同比增长28.81% 但归母净利润-1.11亿元 同比下滑21.78% [7] - 对上海砺算投资确认亏损5231.11万元 占上半年净亏损近50% [8] 战略布局考量 - 投资旨在推进"存 算 联"一体化战略布局 强化核心竞争力 [4] - 通过存算协同提升整体性能与效率 需技术架构兼容性及研发团队协作机制 [2] - 存储主业面临盈利压力 持续高水平研发投入导致管销费用上升 [8] 技术产品进展 - 上海砺算7月发布首款GPU芯片"7G100"系列 对标英伟达架构 [2][10] - 产品支持最多48个并行任务 具备NRSS动态优化渲染画质技术 [9] - 在国产GPU中实现重大突破 但量产和市场验证仍需时间 [10] 行业专家观点 - 半导体跨界投资需5-7年实现技术协同 需持续资金支持和战略定力 [9] - 存算协同需协议 架构 场景 组织 产能 资本六维耦合 [10] - 投资体现对GPU领域长期看好 但存在技术失败和市场竞争风险 [5]

投资交易 - 东芯股份拟以自有资金2.1亿元增资上海砺算 认购其新增注册资本80.99万元 投资完成后持有上海砺算35.87%股权 与南京砺算并列第一大股东 [1] - 本轮增资以投前估值35亿元为依据 投资总额约5亿元 增资后上海砺算估值达42.1亿元 较前值增加7.1亿元 [1] - 东芯股份2024年8月曾以2亿元增资上海砺算 持股37.88% 已委派2名董事及财务总监 本次交易构成关联交易 [1] 技术产品 - 上海砺算2024年7月发布首款GPU芯片"7G100"系列及显卡产品Lisuan eXtreme系列 基于自研TrueGPU天图架构及指令集 采用台积电6nm工艺 [2] - 该显卡在GB6 OpenCL测试中得分111290分 较RTX 4060高10% 在3DMark Fire Strike得分26800分 Steel Nomad得分2256分 均接近RTX 4060水平 [2] - 产品支持DirectX 12等主流API 在1080P分辨率下运行《黑神话：悟空》等高画质游戏平均帧率超70fps [4] 市场反响 - 产品发布引发A股资金对东芯股份疯狂炒作 股价从7月28日37.35元/股涨至119.57元/股 24个交易日最大涨幅达220% [4] - 162家机构包括中信证券 高盛证券等8月22日进行电话调研 半数问题涉及上海砺算产品进展及市场规划 [7] - 因股价异常波动 东芯股份于8月29日起停牌核查 预计停牌不超过3个交易日 [7] 公司背景 - 上海砺算成立于2022年4月 聚焦高性能图形GPU研发 2024年完成3.28亿元融资 由东芯股份领投 [1][2] - 三位联合创始人孔德海 宣以方 牛一心均拥有近30年GPU行业经验 曾任职S3等知名企业 宣以方为实际控制人 [6][7] 财务与风险 - 上海砺算2024年营收为0 净利润亏损2.1万元 净资产3849.09万元 2025年1-7月营收为0 净利润亏损1.55亿元 净资产为-8633万元 [8] - 公司面临产业化进度 市场竞争 产品单一等多重风险 全球显卡市场由英伟达与AMD主导 国产GPU整体技术存在显著差距 [8][9] 业务规划 - Lisuan eXtreme系列显卡包含专业版和消费级两类 预计2025年8月送样 9月启动量产 [9] - 产品主要应用于个人电脑 专业设计 AI PC等场景 非大模型算力集群领域 [8]

融资与股权变动 - 东芯股份向关联企业砺算科技投资2.1亿元 交易完成后持股35.87%成为最大股东 [1] - 砺算科技获得5亿元新融资 投前估值从去年8月的2亿元增至35亿元 [1] - 东芯股份曾在2024年8月联合其他投资方以3.28亿元资金接手砺算科技 其中东芯股份出资2亿元 [1] 产品与技术进展 - 砺算科技于7月26日发布首款GPU芯片7G100系列 专注于图形渲染 应用于个人电脑、专业设计、AIPC、云游戏、云渲染及数字孪生场景 [1][3] - 7G100系列芯片完全自主设计计算核心与指令集 可运行大型3A游戏及DeepSeek-R1 8B模型 支持FP32、FP16、INT8等计算任务 [3] - 产品送样工作正常开展中 具备端、云、边的图形渲染与AI加速能力 [3] 经营与财务表现 - 砺算科技2023年、2024年及2025年1-7月营业收入均为零 分别亏损1.5亿元、2.1亿元和1.5亿元 累计亏损5.1亿元 [4] - 截至2025年7月31日 砺算科技负债总额1.2亿元 [4] - 公司业绩高度依赖7G100系列产品的销售、市场接受度及技术竞争力 [3] 研发与资金需求 - 图形渲染GPU芯片需持续迭代以适应市场需求 研发与市场落地需大量资金投入 [4] - 若无法通过盈利或外部融资获取资金 砺算科技可能面临研发资金短缺与项目停滞风险 [4]

公司投资动态 - 东芯股份拟以自有资金约2.11亿元增资上海砺算科技 认购其新增注册资本约80.99万元 增资完成后持有上海砺算约35.87%的股权 成为最大股东 [1] - 东芯股份与多方共同对外投资上海砺算 投资人合计投资金额约为5亿元 [1] - 此次增资对应标的投前估值合计35亿元 [5] 被投公司业务与技术 - 上海砺算主要从事多层次图形渲染GPU芯片的研发设计 产品可实现端、云、边场景下的主流图形渲染和AI加速 对标主流GPU架构 [3] - 砺算科技发布首款GPU芯片"7G100"系列和首款显卡产品Lisuan eXtreme系列 从指令集到计算核心完全自主设计 基于自研TrueGPU天图架构 [3] - 砺算GPU支持NRSS动态优化渲染画质 实现对英伟达DLSS技术和AMD FSR技术的对标 [3] - 7G100系列产品在GPU主流benchmark中表现良好 可高效运行大型3A游戏及本地化部署的DeepSeek-R18B模型 [4] 被投公司财务与运营 - 2024年及2025年1-7月 上海砺算均暂未产生营收 净利润亏损额分别为2.10亿元和1.56亿元 [3] - 产品送样时间预计为2025年8月 启动量产时间为2025年9月 [3] - 目前GPU产品的送测正在陆续进行 送测对象包括客户、评测媒体等 [4] 市场反应与投资者关注 - 东芯股份自7月29日至8月28日股价累计涨幅达207.85% 平均换手率为11.77% [1] - 8月22日东芯股份接受162家机构线上电话调研 其中半数问题聚焦上海砺算的产品动向 [4] - 公司于8月29日停牌 [1] 战略布局与公司治理 - 此次增资有助于公司持续推进"存、算、联"一体化战略布局 [5] - 东芯股份委派2名董事以及财务总监参与砺算科技治理 但采购、销售、研发等日常运营仍由原管理团队负责 [5] - 砺算科技的融资在持续进行中 包括债权融资与股权融资 [6]

市场表现 - 沪指涨0.16%创年内新高，深成指跌0.18%，创业板指跌0.68%，沪深两市全天成交额1.83万亿，较上个交易日放量914亿 [2] - 稀土永磁、半导体、物流、医疗器械等板块涨幅居前，创新药、保险、光伏等板块跌幅居前 [3] - 稀土永磁概念股宁波韵升涨停，半导体板块富满微等20余股涨停，医疗器械概念股利德曼20%涨停 [3] 半导体行业 - 美国拟对芯片和半导体征收约100%关税，但不针对"在美国建厂"的公司，分析认为将加速国产替代 [5] - 国内终端厂商如手机、电脑、汽车等将迫切寻求国产芯片，国内芯片设计、制造、设备、材料企业迎机遇期 [5] - 东芯股份参股的上海砺算发布首款自研GPU芯片"7G100"系列和显卡产品LisuaneXtreme系列 [9] - 中信证券认为半导体周期仍处上行通道，AI是最大驱动力，云端看国产替代，终端看下游增量 [9] 苹果产业链 - 苹果宣布未来四年在美投资总额达6000亿美元，启动"美国制造计划"与10家公司合作 [12] - 工业富联创历史新高市值超7000亿元，苹果概念股朝阳科技涨停，蓝思科技、立讯精密等跟涨 [10] - 隔夜美股苹果股价大涨5.09%，市值一夜增超1500亿美元 [13] 医疗器械行业 - 医疗器械板块指数最高涨逾3%创年内新高，赛诺医疗20%一字涨停创5年新高 [16] - 政策利好不断，国家药监局将医用机器人、高端医学影像设备等列为重点发展领域 [19] - 深圳出台政策支持医用机器人和AI辅助诊断系统开发 [20] - 中信建投预计2025年下半年和2026年多家公司业绩和估值将修复 [21] 医药行业 - 医药生物板块震荡下行，千红制药跌停，华海药业、亚太药业跌超7% [23] - 千红制药大股东拟减持不超过1.67%股份 [26] - 港股医药生物板块康方生物、信达生物等集体大跌 [27]

仕佳光子业务进展 - 800G/1.6T光模块用MT-F产品已批量出货 1.6T光模块用WG芯片及组件完成研发并验证 [1] - MPO产品扩产计划有序推进 重点推进厂房规划 设备安装调试及人员招聘与培训 [1] - 已开发出100G EML激光器 10G1577nmEML+SO激光器在内部验证 50G PON用EML产品在客户验证 [1] - 各产品线良率提升工作按计划推进 成果逐步转化为成本优化效益 [1] - 存货增长因关键原材料战略备货 增加通用物料及半成品储备 [1] - 资本开支增长因研发投入增加 产能扩建及海外布局 未来将动态优化资本配置 [1] 东芯股份战略布局 - 投资的上海砺算发布首款自研GPU芯片"7G100"及显卡Lisuan eXtreme 产品应用于个人电脑 专业设计 IPC 云游戏 云渲染 数字孪生等场景 正在进行优化提升 [1] - 以2亿元增资上海砺算 持股37.88% 7G100系列GPU芯片采用自研TrueGPU架构 从指令集到计算核心自主设计 [1] - 研发中的WiFi7芯片聚焦高带宽低延时的无线透传 正在研发阶段 [1] - 为应对存储行业周期性波动 公司以存储为核心 向"存 算 联"一体化领域布局 设立子公司亿芯通感 投资上海砺算 提升整体研发实力和核心竞争力 [1] - 坚持自主研发 深耕中小容量存储芯片 推进产品制程迭代 [1] 崇达技术市场展望与经营策略 - 预计2025年全球PCB市场积极增长 公司订单需求旺盛 产品价格上升 [2] - 公司产能利用率85% 新增产能包括珠海一厂 珠海二厂 珠海三厂和泰国生产基地 [2] - 为改善盈利能力 公司深耕高价值客户 优化销售结构 强化团队 加强成本管理 提升订单交付与客户服务水平 创新产品体系 扩充产能 [2] - 面对原材料成本上涨 公司强化单位工段成本管理 提升材料利用率 实施结构性提价策略 [2] - 美国市场收入占比10% 公司采取市场多元化 客户合作优化 海外生产基地布局 国内生产基地效能提升策略应对关税政策变化 [2]