投资评级 - 推荐（维持） 目标价29.65元 当前价22.30元[1][3] 核心观点 - 信息服务业务高增长改善收入质量 关注后续业绩释放和AI方向储备进展[1] - 2Q25单季度收入12.3亿元(YOY-2%) 归母净利润4.3亿元(YOY+13%) 业绩符合预期[1] - 收入结构优化 高毛利率信息服务收入贡献主要增量 25H1毛利润同比正增长[7] - AI产品储备丰富 包括AI伴侣《EVE》、AI眼镜、AI开发平台SOON及AI玩具等项目[7] - 回购计划彰显信心 拟回购1-2亿元用于股权激励和员工持股计划[7] 财务表现 - 2Q25单季度实现收入12.3亿元(YOY-2% QOQ-9%) 归母净利润4.3亿元(YOY+13% QOQ-17%)[1] - 25H1手游收入18.8亿元(YOY-10%) 信息服务收入6.6亿元(YOY+65%) 页游收入0.4亿元(YOY-38%)[7] - 境内业务收入24亿元(YOY-2%) 境外业务收入2亿元(YOY+60%)[7] - 调整后2025-2027年收入预测至57/66/74亿元(原预测60/69/77亿元) YOY+11%/16%/13%[7] - 调整后2025-2027年归母净利润预测至21/25/29亿元(原预测20/24/27亿元) YOY+29%/21%/16%[7] - 2025-2027年预测每股收益0.98/1.19/1.38元 市盈率23/19/16倍[3] 业务分析 - 游戏业务2Q新品较平淡 上线《数码宝贝：源码》《信长之野望通往天下之道》等[7] - 后续游戏储备丰富 包括《三国：天下归心》《盗墓笔记：启程》《斗罗大陆：诛邪传说》等[7] - 3Q已上线《热血江湖：归来》(韩国及国服)《超虾大作战》(海外)[7] - 信息服务业务维持高景气 7月初获得国内平台直播独家运营权[7] - 与三九互娱、贪玩、掌玩科技达成品牌专区入驻协议 累计金额4.5亿元[7] 估值与预测 - 给予公司2026年目标PE 25x 对应目标市值634亿元[7] - 预测2025-2027年毛利率82.4%/82.7%/82.8% 净利率36.8%/38.4%/39.6%[8] - 预测2025-2027年ROE 22.8%/22.3%/21.1% ROIC 49.7%/53.9%/48.6%[8] - 当前总市值476.43亿元 流通市值421.26亿元 每股净资产3.84元[4]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 核心观点 - 公司利润端稳定增长 2025H1归母净利润9.50亿元 同比增长17.41% 扣非归母净利润9.39亿元 同比增长17.18% [1] - 传奇盒子业务表现突出 信息服务收入6.57亿元 同比增长65.33% 三九互娱等三家公司合计支付4.5亿元入驻传奇盒子 [2] - 海外业务快速增长 海外游戏收入2.02亿元 同比增长59.57% 《派对不兽控》等产品在海外表现亮眼 [2] - 持续布局AI产业 游戏AI全流程开发平台"SOON"于7月上线 投资3D AI情感陪伴应用"EVE" 推出AI潮玩品牌"暖星谷梦游记" 投资大朋VR的AI眼镜 [2] 财务表现 - 2025H1营业收入25.78亿元 同比增长0.89% 25Q2营业收入12.25亿元 同比下降1.80% [1] - 费用控制良好 上半年销售费用率33.61% 同比下降3.84个百分点 管理费用率3.04% 同比下降0.64个百分点 研发费用率9.09% 同比上升0.15个百分点 [1] - 现金流充裕 公司发布股份回购方案 拟以1.0至2.0亿元资金回购总股本0.16%-0.32% 回购价格不超过29.33元/股 [1] 产品与业务发展 - 经典游戏产品表现优异 《原始传奇》《天使之战》等产品表现优秀 《龙之谷世界》公测首日登AppStore游戏榜TOP1 [2] - 产品储备丰富 《盗墓笔记：启程》《三国：天下归心》已获版号 《代号：奥特曼》《代号：拳皇》等重点产品在研发阶段 [2] - IP资源雄厚 拥有"OVERLORD""射雕三部曲"等IP授权 夯实业务基础 [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年EPS为1.05/1.19/1.35元 对应PE为21/19/17倍 [3] - 预计2025年营业收入58.11亿元 同比增长13.53% 归母净利润22.50亿元 同比增长38.16% [4][9] - 盈利能力持续提升 预计2025年净利率38.72% 较2024年31.82%提升6.9个百分点 [9]

财务表现 - 2025年上半年实现营收25.78亿元，同比增长0.89%，归母净利润9.50亿元，同比增长17.41% [2] - 单季度Q2营收12.25亿元，同比下降1.80%，但归母净利润4.32亿元，同比增长12.79% [2] - 毛利率达82.4%，同比提升0.4个百分点，净利率36.8%，同比大幅提升5.2个百分点 [2] - 期间费用率同比下降4.2个百分点，其中销售费率和管理费率分别下降3.8和0.6个百分点 [2] 业务板块 - 移动网游收入19亿元，同比下降10%，但新游表现亮眼，《龙之谷世界》《数码宝贝：源码》iOS免费榜最高排名第1和第2 [3] - 海外收入2亿元，同比增长60%，《怪物联萌》等产品表现突出 [3] - 信息服务收入6.6亿元，同比增长65%，毛利率高达91%，同比提升2个百分点 [3] - 子公司获传奇盒子独家运营授权，该IP累计流水超3700亿元，已与三家厂商达成4.5亿元合作 [3] 产品储备与IP布局 - 储备游戏超14款已获版号，另有4款在研，覆盖RPG、SLG、休闲竞技等多类型 [3] - 《三国：天下归心》全平台预约破30万，《斗罗大陆：诛邪传说》《盗墓笔记启程》完成多轮测试 [3] - 自创与引进IP并行，推出潮玩品牌《暖星谷梦游记》，挖掘IP在潮玩等领域潜能 [4] AI技术应用 - 研发侧推出《SOON》平台，实现美术素材到脚本逻辑的全流程自动化生成 [4] - 应用侧投资企业自然选择的3D AI情感陪伴应用《EVE》开启内测，"AI送奶茶"体验受关注 [4] - AI潮玩配合暖星谷虚拟世界软件实现生态闭环，为IP衍生业务奠定基础 [4] 机构预期与估值 - 开源证券预计2025-2027年归母净利润分别为21.67亿元、24.01亿元、26.49亿元 [2] - 当前股价对应PE分别为22.2倍、20.1倍、18.2倍 [2] - 最近90天内15家机构均给予买入评级，目标均价26.01元 [8]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][3] 核心财务表现 - 2025H1实现营收25.78亿元（同比+0.89%）归母净利润9.50亿元（同比+17.41%）扣非归母净利润9.39亿元（同比+17.18%） [3] - 单Q2营收12.25亿元（同比-1.80%）归母净利润4.32亿元（同比+12.79%）扣非归母净利润4.23亿元（同比+12.14%） [3] - 2025H1毛利率82.4%（同比+0.4pct）净利率36.8%（同比+5.2pct）期间费率同比-4.2pct（销售/管理费率分别同比-3.8/-0.6pct） [3] - 预计2025-2027年归母净利润21.67/24.01/26.49亿元对应PE分别为22.2/20.1/18.2倍 [3][6] 业务板块表现 - 移动网游收入19亿元（同比-10%）新游《龙之谷世界》《数码宝贝：源码》iOS免费榜排名最高第1/2名《热血江湖：归来》IP登顶多国榜单8月27日国服上线 [4] - 海外收入2亿元（同比+60%）《怪物联萌》表现亮眼 [4] - 信息服务收入6.6亿元（同比+65%）毛利率91%（同比+2pct） [4] 产品储备与IP布局 - 储备游戏14+款获版号4+款在研覆盖RPG、SLG、休闲竞技等类型联动盗墓笔记等知名IP [4] - 《三国：天下归心》全平台预约破30万《斗罗大陆：诛邪传说》《盗墓笔记启程》已完成多轮测试 [4] - 子公司获传奇盒子独家运营授权（传奇IP累计流水超3700亿元）计划打造游戏、直播、电竞、小说、短剧一体化社区平台已与贪玩等厂商达成4.5亿元合作 [4] - 自创与引进IP并行推出潮玩品牌《暖星谷梦游记》挖掘IP在潮玩等领域潜能 [5] AI技术布局 - 研发侧推出《SOON》平台实现美术素材到脚本逻辑全流程自动化生成 [5] - 应用侧投资3D AI情感陪伴应用《EVE》开启内测"AI送奶茶"体验受关注 [5] - AI潮玩配合暖星谷虚拟世界软件实现生态闭环奠定IP衍生基础 [5] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年营业收入63.42/70.86/78.76亿元（同比+23.9%/+11.7%/+11.1%） [6][8] - 预计2025-2027年毛利率81.4%/81.7%/81.8%净利率34.9%/34.6%/34.3%ROE 25.2%/22.0%/19.6% [6][8] - 当前股价22.55元总市值481.77亿元流通市值425.98亿元总股本21.36亿股流通股本18.89亿股近3个月换手率180.24% [1]

投资评级 - 维持买入评级 预计2025/2026年归母净利润分别为21.6亿/24.4亿 对应PE 23.0/20.4倍 [8][10] 财务表现 - 25Q2实现营收12.25亿元（同比-1.80%） 归母净利润4.32亿元（同比+12.79%） 扣非净利润4.23亿元（同比+12.14%）[2][5] - 25H1实现营收25.78亿元（同比+0.89%） 归母净利润9.50亿元（同比+17.41%） 扣非净利润9.39亿元（同比+17.18%）[5] - Q2销售费用同比-13.7%至4.07亿元 销售费用率降至33.3%[7] - Q2毛利率/归母净利率分别为81%/35% 维持在较高水平[7] 业务亮点 - 25H1信息服务收入同比+65%至6.57亿元 占营收比重达25.5%[2][6] - 25H1海外收入同比+60%至2.0亿元 主要受益于《怪物联萌》《MU Immortal》等多款出海产品上线[2][6] - 7月以来三九互娱/贪玩游戏/掌玩游戏分别支付1亿/2亿/1.5亿元在传奇盒子内开设品牌专区[8] 产品储备与布局 - 《热血江湖：归来》已于8月27日上线 开启新一轮产品周期[8] - 已获批版号重点产品包括《三国：天下归心》《盗墓笔记：启程》《斗罗大陆：诛邪传说》等[8] - AI布局积极推进 3D AI陪伴应用《EVE》已测试 AI游戏开发平台《SOON》已上线测试[8] 公司行动 - 启动新一轮股份回购 资金总额1-2亿元 回购价格不超过29.33元/股 预计回购股份占总股本0.16%-0.32%[8]

核心观点 - 公司上半年业绩兼具韧性与成长性 营收25.78亿元同比增长0.89% 归母净利润9.50亿元同比增长17.41% 产品战略围绕内容力、技术力和生态力进行系统性升级 依托IP储备、技术创新与全球化运营能力构建多元战略布局 [1] 海外业务表现 - 海外营收达2.02亿元 同比增长59.57% [2] - RPG游戏《MU Immortal》上线当日登顶欧美多国iOS RPG免费榜 SLG游戏《信长之野望：通往天下之道》在iPhone免费游戏榜单排名第2 策略类和模拟类榜单居榜首 《열혈강호: 귀환》《派对不兽控》在韩国及港澳台市场实现突破 [2] - 海外市场收入前100位自研移动游戏中策略类占比41.38%位居第一 公司另有一款SLG新品处于研发测试阶段 将覆盖港澳台、日韩及新马泰市场 [2] - 《怪物联萌》《天使之战》等游戏将扩大推广范围 巩固港澳台、日韩及东南亚市场 逐步开拓欧美蓝海市场 [3] - 出海策略优先选择国内已验证爆款产品 通过差异化素材创意与精准渠道选择提高获客效率 广告素材制作和用户服务环节引入AI工具提升效率 [3] - 海外业务成为战略版图中不可或缺的一环 [4] AI技术布局 - 聚焦AI+IP两大业务模块 推出《SOON》AI全流程开发平台 可通过一句话需求生成完整可玩游戏 将开发周期从数月缩短至小时级 [5] - 瞄准情感陪伴市场 推出"暖星谷梦游记"AI潮玩品牌 智能玩偶具备情绪识别、体感互动等功能 配合虚拟世界软件形成生态闭环 [5] - 投资企业自然选择开发全球首款3D EVE AI智能陪伴应用 进入内测阶段 依托多模态交互系统及大模型构建虚拟情感连接 提供现实场景同步陪伴服务 [6] - 投资企业DPVR推出首款AI Glasses 配备EIS电子防抖、HDR优化及畸变矫正算法 集成百度智能云千帆大模型平台 提供语音识图、内容问答等智能交互功能 [6] - AI应用逐步落地构建技术壁垒+多元场景的新型生态护城河 [6] IP与产品储备 - 储备长线IP和开发创新玩法构建多层次产品组合 增强抗周期能力 [7] - 深耕经典传奇品类 重点发力传奇盒子产品 构建游戏、社区和互动内容的一站式聚合入口 [7] - 推出《龙之谷世界》《数码宝贝：源码》《热血江湖：归来》等多款产品 收获亮眼成绩 [7] - 《斗罗大陆：诛邪传说》《三国：天下归心》《盗墓笔记：启程》《古龙群侠录》《笑傲江湖：群侠传》等超十款新品已取得版号 预计下半年至明年初集中发布 [7] - 2024年年流水前十IP产品中游戏营收占比超过73% 展现IP在衍生产业链中的商业价值 [7] - IP布局呈现多元化趋势 深耕《传奇》《传世》IP 孵化"暖星谷梦游记"等原创IP 引入拳皇、射雕三部曲、黑猫警长、奥特曼等知名IP 通过手游、小程序游戏及短视频衍生内容覆盖多年龄层用户 [8] 公司治理与投资者回馈 - 使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购股份 资金总额不超过2亿元且不低于1亿元 2019年至今累计回购超6亿元 [9] - 控股股东及高管履行将2024年1月1日-2028年12月31日期间税后分红所得用于增持股份的承诺 2024-2025年现金分红累计增持超1.3亿元 [9] - 上市以来累计现金分红9次 累计现金分红12.12亿元 [9] - Wind ESG评级从A级跃升至AA级 在Wind娱乐行业105家纳评公司中排名第一 [10]

券商评级与目标价涨幅 - 9月1日券商共发布37次上市公司目标价 最高目标价涨幅前三为珠海冠宇54.55%、皖能电力42.86%、富临精工40.28% [1] - 电池行业公司占据涨幅前列 包括珠海冠宇和富临精工 电力行业代表为皖能电力 [1] - 中信证券覆盖多数公司评级 15家公司获"买入"评级 2家公司获"増持"评级 [2][3] 具体公司目标价数据 - 珠海冠宇目标价34元 皖能电力目标价10.3元 富临精工目标价21元 [2] - 双星新材目标价7.8元涨幅39.78% 中仑新材目标价33元涨幅38.36% 杰克股份目标价66元涨幅37.47% [2] - 首旅酒店目标价21元涨幅36.81% 恺英网络目标价30元涨幅34.53% 学大教育目标价64元涨幅32.86% [2] 行业分布与覆盖情况 - 覆盖行业包括电池 电力 新材料 酒店 教育 金融 畜牧等多个领域 [2][3] - 39家上市公司获得券商推荐 双星新材 中国外运 邮储银行各获1家机构推荐 [3] - 中仑新材获得唯一首次覆盖 中信证券给予"买入"评级 [3]

根据提供的晨会纪要内容，以下是关于公司和行业的关键要点总结，已按要求进行分组并引用原文数据。 宏观与策略 - 宏观专题分析指出投资与消费比例失衡导致中国资本产出比持续上升、资本回报率不断下降，投资驱动型增长难以为继 [10] - 实证数据显示中国投资效率下降主要源于消费未能同步跟上供给扩张，尤其是服务消费需求偏弱与服务业投资过剩的结构性错配 [10] - 短期可通过淘汰低效产能提升资本回报率，但长期必须通过改善收入分配实现可持续增长 [11] 海外市场 - 美国7月核心PCE通胀回升至2.9%，符合市场预期，为年内新高，主要受服务成本上涨推动 [11] - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会释放偏鸽信号，暗示可能于9月开启降息，市场预期概率升至近90% [12] - 特朗普对等关税被判违法，但在官司未完结前仍有效，最终结果将影响数万亿美元贸易 [13] 汽车行业 - 2025年7月汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，同比分别增长13.3%和14.7% [14] - 8月1-24日全国乘用车厂商批发134.1万辆，同比去年8月同期增长12% [15] - 中长期维度关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇，一年期维度看好强新品周期的华为汽车及小米汽车产业链 [16] 传媒互联网 - OpenAI发布GPT-Realtime语音模型，推理能力强、支持图像输入，在语音交互上实现突破 [18][19] - 截至8月31日13时暑期档票房突破118亿元，超越去年暑期档总票房 [19] - 投资建议关注业绩周期向上，中长期持续看好AI应用及IP潮玩 [21] 公用环保 - 8月公用事业指数上涨2.53%，环保指数上涨5.28%，月相对收益率分别为-7.81%和-5.06% [21] - 全国碳市场建设持续推进，目标到2027年基本覆盖工业领域主要排放行业 [22] - 投资策略推荐煤价电价同步下行下盈利有望维持合理水平的火电企业，以及政策支持的新能源发电龙头企业 [23] 化工行业 - 8月氟化工指数报1681.54点，较7月末上涨16.75%，跑赢申万化工指数7.77pct [24] - 主流制冷剂R32预计9-11月均价分别在6.2万元/吨、6.3万元/吨、6.4万元/吨 [25] - 液冷技术带动上游氟化液与制冷剂需求提升，建议关注巨化股份、三美股份、东岳集团等 [27] 食品饮料（伊利股份） - 2025H1实现营业总收入617.8亿元同比+3.5%，归母净利润72.0亿元同比-4.4% [30] - 2025Q2营业总收入289.2亿元同比+5.9%，归母净利润23.3亿元同比+44.6% [30] - 液奶Q2环比改善，奶粉中婴配粉、成人粉份额均列行业第一，冷饮去年渠道调整完成今年实现较好增长 [31] 电力（华电国际） - 2025年上半年实现营收599.53亿元同比-8.98%，归母净利润39.04亿元同比+13.15% [33] - 归母净利润同比增长主要系燃料成本下降，入炉标煤单价为850.74元/吨同比降12.98% [34] - 资产注入工作完成，新增机组包括江苏公司1275.86万千瓦等，装机规模明显增长 [35] 环保（山高环能） - 2025H1实现收入7.17亿元同比-9.3%，归母净利4057万元大幅扭亏 [36] - 工业级混合油业务毛利率提升6.15pct至25.41%，受益于自产油脂业务占比上升 [37] - 定增申请获深交所受理，拟募集资金不超过71,762.98万元 [38] 新能源（中国核电） - 2025年上半年营业收入409.73亿元同比+9.43%，归母净利润56.66亿元同比-3.66% [39] - 新能源控股在运装机容量3322.49万千瓦，包括风电1034.18万千瓦、光伏2288.31万千瓦 [40] - 拟首次进行半年度利润分配，每股派发现金股利0.02元，股利支付率7.27% [40] 新能源（三峡能源） - 2025年上半年实现营业收入147.36亿元同比-2.19%，归母净利润38.15亿元同比-5.48% [42] - 新增并网装机218.07万千瓦，其中风电新增53.81万千瓦，太阳能发电新增164.26万千瓦 [43] - 待建新能源项目计划装机容量2696.49万千瓦，其中风电1143.13万千瓦，太阳能发电1543.36万千瓦 [44] 纺织服装（富安娜） - 2025年上半年收入同比降16.6%至10.91亿元，归母净利润同比下滑51.3%至1.06亿元 [45] - 线上渠道收入同比降幅最小为-5.0%，加盟渠道压力最大收入同比下滑43.3% [47] - 公司帮助加盟商回收和清理库存影响了整体毛利率和存货周转，销售费用率显著提升 [48] 纺织制造（开润股份） - 2025年上半年收入同比+32.5%至24.3亿元，归母净利润同比-24.8%至1.9亿元 [48] - 服装代工受益于嘉乐并表贡献，收入同比+148%至6.8亿元，毛利率提升 [50] - 剔除去年一次性收益后经营性净利润同比增长约23%，盈利能力持续改善 [49] 纺织制造（天虹国际） - 2025上半年收入同比-1.9%至110.3亿元，归母净利润同比+55.2%至4.2亿元 [51] - 纱线销量同比提高3.6%至38.5万吨，梭织面料销量同比上涨17.0%至5100万米 [52] - 毛利率同比+1.0百分点至14.2%，财务费用率同比-1.0百分点至1.3% [51] 美容护理（华熙生物） - 2025上半年实现营收22.61亿元同比-19.57%，归母净利润2.21亿元同比-35.38% [54] - 单二季度归母净利润同比+20.89%至1.19亿元，利润端重回增长 [54] - 销售费用率35.74%同比-6.19pct，其中二季度销售费用率-12.46pct，实现显著改善 [56] 高端制造（金帝股份） - 2025年上半年营收8.35亿元同比+40.57%，归母净利润0.76亿元同比+32.86% [57] - 新能源电驱动定转子系列产品收入1.33亿元同比增330.98%，风电领域系列产品收入2.14亿元同比增118.65% [58] - 积极拓展低空、人形新产品，包括电机定转子、谐波减速器柔轮等 [59] 检测服务（广电计量） - 2025年上半年收入14.78亿元同比+10.01%，归母净利润0.97亿元同比+22.11% [60] - 新质生产力业务加速驱动，数据科学分析与评价收入0.65亿元同比+47.07% [61] - 拟通过发行不超过13亿元定向增发，布局航空装备测试、人工智能芯片测试等新兴领域 [62] 专用设备（豪迈科技） - 2025年上半年收入52.65亿元同比+27.25%，归母净利润11.97亿元同比+24.65% [63] - 铸件及机床业务实现较好增长，单二季度收入29.86亿元同比+25.90% [63]

基金调研概况 - 9月1日共有43家公司被机构调研 其中基金参与26家公司的调研活动[1] - 5家以上基金扎堆调研公司共12家[1] - 基金调研公司覆盖深市主板11家 创业板10家 沪市主板2家 科创板2家 北交所1家[1] - 基金调研涉及17个行业 电力设备 电子 医药生物行业最多 各有3只个股[1] 重点调研公司 - 恺英网络最受关注 参与调研基金达34家 最新收盘价22.30元 近5日涨幅3.87%[1][2] - 兴齐眼药获24家基金调研 最新收盘价77.54元 近5日涨幅14.77%[1][2] - 博思软件获9家基金调研 最新收盘价15.50元 近5日跌幅5.26%[1][2] - 我武生物获9家基金调研 最新收盘价33.40元 近5日涨幅13.22%[1][2] 市值分布特征 - 基金调研公司中总市值500亿元以上仅1家[1] - 总市值不足100亿元公司达17家 包括三夫户外 首华燃气 祥生医疗等[1] 市场表现分析 - 基金调研股近5日上涨10只 涨幅前三位为坤恒顺维15.13% 兴齐眼药14.77% 华力创通14.39%[1] - 下跌16只 跌幅前三位为广信科技8.37% 祥生医疗7.83% 珠城科技7.57%[1][3] 资金流向情况 - 基金调研股中近5日资金净流入7只[2] - 博杰股份净流入1.12亿元 三晖电气净流入8267.21万元 蒙娜丽莎净流入5085.94万元[2] 行业分布特点 - 调研公司涵盖传媒 医药生物 计算机 纺织服饰 通信 电子等17个行业[1][2][3] - 医药生物行业出现3家公司(兴齐眼药 我武生物 祥生医疗)[1][2] - 电子行业出现3家公司(易德龙 TCL科技 弘景光电)[1][2][3]

行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 核心观点 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，提出6大重点行动，目标2027年新一代智能终端和智能体应用普及率超70%，2030年超90%，2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段 [2] - 游戏行业8月发放173款版号（国产166款+进口7款），多厂商中报业绩亮眼，心动公司H1净利润同比+268%，三七互娱Q2净利润同比+31.24%，ST华通H1净利润同比+124.71%至27.13亿元 [2] - AI应用下载量表现分化，豆包周下载量210.25万次领先，Deepseek更新后环比+12.64%至39.40万次 [2][21] - 影视院线周票房9.77亿元，《捕风追影》以3.14亿元居首，后续12部影片将上映 [3][32] - 投资方向聚焦AI应用、文化出海，重点推荐游戏、IP、短剧、出版子板块 [3][39] 市场表现 - 传媒行业（申万）周涨1.05%，排名一级行业第12名，恒生科技指数涨0.47% [1][10] - 细分板块中游戏II涨3.63%，广告营销跌1.10%，影视院线跌1.16%，数字媒体跌0.35%，出版跌0.51% [10] - 个股涨幅前五：吉视传媒+23.31%、文投控股+15.65%、ST华通+11.65%、三七互娱+10.74%、新媒股份+10.56% [17][18] AI应用动态 - 马斯克开源Grok 2.5模型（500GB规模），字节跳动推出视频生成模型Waver 1.0，腾讯混元开源视频音效生成模型HunyuanVideo-Foley [2][36][37] - 阿里巴巴云业务收入增长26%，AI产品收入连续八季度三位数增长，Capex增至387亿元 [2][38] - 中文在线微短剧平台FlareFlow覆盖177个国家，月充值收入增速超500%，累计下载量近千万次 [36] 游戏数据 - IOS畅销榜Top3：《王者荣耀》《和平精英》《无尽冬日》，《超自然行动组》稳定前十 [23] - 新游储备：恺英网络《熊猫大作战》、三七互娱《超牛英雄》、网易《天下：万象》、哔哩哔哩《嘟嘟脸恶作剧》获版号 [2][25] - 9月上旬4款新游上线，包括《空洞骑士：丝之歌》《无限子弹》等 [29] 影视数据 - 周票房TOP3：《捕风追影》3.14亿元（累计8.72亿元）、《浪浪山小妖怪》2.22亿元（累计14.53亿元）、《南京照相馆》1.66亿元（累计28.89亿元） [32][35] - 9月1-5日待映影片含《生死狙击》《营救飞虎》《长空之王》等战争题材作品 [34] 公司业绩亮点 - 完美世界H1营收36.91亿元（同比+33.74%），扭亏为盈 [36] - 巨人网络H1营收16.62亿元（同比+16.47%），净利润7.77亿元 [37] - 恺英网络H1净利润9.50亿元（同比+17.41%），海外营收同比+59.57% [37] - 南方传媒H1净利润4.51亿元（同比+50.74%） [3][37]