（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，钛白粉板块领涨，上涨1.93%，其中金浦钛业上涨8.39%，安纳达上涨5.19%，国城矿业上 涨4.98%，天原股份、惠云钛业涨超2%。 ...

临近年末，持续低迷的钛白粉市场又迎来集体上涨！龙佰、天原、惠云钛业等企业集体发函，涨价潮拉开序幕！ 12月19日，天原集团率先开涨，宣布国内市场不同牌号氯化法钛白粉在原销售价格基础上上调700元/吨，国际市场同步上调100美元/吨，调价自当日起生 效至下次调价函发布止。 同日，广东惠云钛业迅速跟进，各型号钛白粉以12月19日原价为基准，国内上调500元/吨，出口上调70美元/吨。 紧接着，12月22日，龙佰集团与山东金海钛业同步加入调价阵营，龙佰集团对旗下所有雪莲钛白粉产品调价，国内市场现价基础上上调500元/吨、国际市 场上调70美元/吨。 ▶▶海峰鑫化工表示，钛白粉涨价500元/吨。 ▶▶山东东佳表示，国内上涨500元/吨，国外上涨70美元/吨。 ▶▶山东道恩钛业表示，道恩牌钛白粉内贸上调500元/吨，外贸上调70美元/吨。 成本高压！原材料"爆发式"涨价！ ▶▶山东金海钛业则对钛白粉系列产品实施同等幅度调价，国内与国际市场分别上调500元/吨和70美元/吨。 ▶▶内蒙古国城钛业表示，各型号钛白粉国内上调500元/吨，国际上调70美元/吨。 ▶▶广西蓝星大华化工宣布，各类钛白粉国内上调500元/吨，外贸上 ...

公司股价与交易数据 - 12月19日，天原股份股价上涨3.80%，成交额达1.15亿元 [1] - 当日融资买入1105.01万元，融资偿还1101.38万元，实现融资净买入3.63万元 [1] - 截至12月19日，公司融资融券余额合计2.77亿元，其中融资余额2.77亿元，占流通市值的3.90%，该融资余额低于近一年10%分位水平，处于低位 [1] - 12月19日融券卖出2400股，金额1.31万元，融券余量2700股，融券余额1.47万元，该融券余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司股东与持股结构 - 截至11月10日，公司股东户数为5.81万户，较上期增加13.92% [2] - 截至11月10日，人均流通股为22399股，较上期减少12.22% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股1082.45万股，相比上期增加56.49万股 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入84.90亿元，同比减少14.89% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润3169.34万元，同比增长132.63% [2] - 公司A股上市后累计派现6.99亿元，近三年累计派现2.02亿元 [3] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为宜宾天原集团股份有限公司，成立于1994年1月1日，于2010年4月9日上市 [1] - 公司主营业务涉及氯碱化工、水电、磷矿、煤炭、盐化工等产品的生产销售及商贸 [1] - 主营业务收入构成：聚苯乙烯类占42.72%，氯碱产品类占26.13%，供应链及其他类占12.23%，钛化工产品类占12.17%，高分子材料及水泥类占4.17%，锂电产品类占1.76%，电占0.83% [1]

产能转让 - 2023年12月19日无穷矿业磷化工厂停产[5] - 公司以2479万元为底价公开挂牌转让2.5万吨/年黄磷产能指标[5] - 2025年11月25日无穷矿业转让黄磷产能指标，成交金额18529万元（含税）[5] 后续进展 - 2025年12月10日马边县对无穷矿业黄磷产能退出公示完成[6] - 无穷矿业黄磷产能指标交割完成[7] 业绩影响 - 本次产能指标转让预计对公司2025年度净利润影响金额为1.3亿元[8]

氯碱概念板块市场表现 - 12月19日，氯碱概念板块持续走强，出现多只股票上涨 [1] - 世龙实业股价涨停，新金路股价此前已封板 [1] - 亚星化学、盐湖股份、天原股份、恒光股份、华塑股份、英力特等公司股价跟涨 [1]

文章核心观点 - 全球黄磷供给呈现中国、越南、哈萨克斯坦三足鼎立格局，中国占据绝对主导地位，2024年贡献全球82.6%的产能 [2][9] - 中国黄磷行业受环保政策影响显著，产量自2016年起大幅下降后呈波动态势，2024年产量达85.71万吨，为近年高点，预计2025年全年产量约95万吨 [2] - 中国黄磷产业高度集中，云贵川鄂四省为主要产区，其中云南省2024年产量占全球总产量的44.4%，行业呈现自给自足状态，进出口规模极小 [2] - 黄磷是重要的基础化工原料，其产业链广泛支撑化肥农药、阻燃材料、电子化学品及磷酸铁锂电池等多领域发展，对全球产业链供应链稳定具有重要影响 [6] 黄磷行业相关概述 - 黄磷（P4）又称白磷，由磷矿化学加工得出，化学性质活泼 [2][4] - 主要生产方法有电炉法和高炉法，中国以电炉法为主，该方法实收率高、产品纯度高 [2][4] - 电炉法制磷是将磷矿石、硅石和炭质还原剂在高温下熔融发生化学还原反应，使磷升华，经除尘、冷凝洗涤、精制分离得到成品磷 [4] 黄磷行业产业链 - **上游**：主要包括磷矿石、硅石、炭质还原剂等原材料及冶炼电炉等核心设备 [6][7] - **中游**：黄磷生产环节 [6] - **下游**：黄磷通过衍生转化形成磷酸、三氯化磷等关键中间体，终端应用涵盖农药、磷酸铁锂电池、电子化学品、阻燃材料等领域 [6][7] - 生产消耗：每生产1吨电炉法黄磷，大约需要消耗10吨磷矿石、2吨焦炭、2吨硅石，耗电量13,000-15,000 kWh [7] - 原料供应：中国磷矿石供应充足，2025年1-10月磷矿石（折含五氧化二磷30%）产量达1.02亿吨，同比增长9.4% [7] 黄磷行业发展现状：生产规模 - **全球格局**：2024年全球黄磷产能为175.5万吨，其中中国产能145万吨，占全球82.6%；越南、哈萨克斯坦产能分别占比8.5%、5.4% [2][9] - **中国发展历程**：自20世纪90年代后期起，中国黄磷产能、产量一直处于上升领先地位，世界主要黄磷生产基地逐步转移至中国 [9] - **中国产量变化**：2014年中国黄磷产量首次突破百万吨大关，达102.5万吨；受环保政策影响，2016年起产量大幅下降；2020-2025年期间产量呈波动态势，2024年为期间最高值，达85.71万吨，同比增长16.5%；2025年1-9月产量为74.15万吨，预计全年产量为95万吨左右 [2] - **中国区域集中度**：生产集中在云贵川鄂四省，主要因磷矿资源丰富且电力资源相对充足；云南省为全国最大生产地，2024年产量38.07万吨，占全球总产量的44.4% [2] - **供需与贸易**：中国黄磷进出口规模极小，2024年出口25吨，进口312吨，对国内市场影响小；全年表观需求量为74.1万吨，产业处于自给自足状态 [2] 黄磷应用结构 - 磷酸及草甘膦是黄磷最主要的应用领域，分别占比35%、31% [2] - 三氯化磷（除农药用）占比15%，五氧化二磷占比3%，其他应用占比16% [2] 黄磷企业格局 - 2024年中国黄磷产能TOP5企业分别为：贵州瓮福黄磷有限公司、贵州黔能天和磷业有限公司、云南宣威磷电有限责任公司、云南弥勒市磷电化工有限责任公司、云南江磷集团股份有限公司 [2] - 前五家企业累计贡献了全国29.0%的产能 [2]

行业投资评级 - 报告对基础化工行业的投资评级为“看好”（维持）[5] 报告核心观点 - 报告核心观点围绕中央经济工作会议对行业格局的优化推动以及MDI等子行业景气度修复展开[2] - 中央经济工作会议部署2026年工作 明确“综合整治‘内卷式’竞争”、“推动高质量发展”和“双碳引领 推动全面绿色转型”等重点 这将强化行业竞争秩序治理 加速落后产能退出与供给侧优化 推动行业从“以量补价”转向“以质取胜” 同时绿色转型举措将进一步分化行业中绿色转型优势企业与落后企业的发展空间[8] - MDI价格持续强势 近期主要生产企业轮番上调报价 供给端意外收缩是主要驱动因素 亨斯迈位于荷兰的28万吨/年MDI装置意外停车检修 巴斯夫比利时安特卫普65万吨/年MDI装置因上游原料短缺问题将低负荷运行至2026年3月 预计持续的供给问题有望催动MDI价格持续反弹[8] 投资建议与标的 - 报告建议关注景气度有望复苏的PVC相关企业 包括中泰化学、新疆天业、氯碱化工、天原股份[3] - 报告推荐MDI龙头万华化学 给予“买入”评级[3] - 报告建议关注景气度持续性受储能高速增长拉动的磷化工相关标的 包括川恒股份、云天化[3] - 报告建议关注草酸行业相关标的 包括华鲁恒升（买入）、华谊集团（买入）、万凯新材（买入）[3] 近期行业动态 - 亨斯迈欧洲MDI装置意外停产 有望催动MDI价格反弹[7] - 印度取消BIS认证及反倾销税 利好PVC等产品出口增长[7] - 化工景气修复与储能高增长预期持续 继续看好MDI、PVC、磷化工等子行业[7]

资本运作与增资 - 鲁抗医药向其全资子公司生物农药公司增资1.09亿元，向泽润公司增资2700万元，以推进农药及销售板块扩展 [1] - 旗滨集团拟在深圳设立两家全资子公司，注册资本各1亿元，分别定位为研发投资合作平台和内部研发管理与成果转化平台 [6] - 北特科技以简易程序向特定对象发行A股股票的申请获上海证券交易所审核通过 [28] 资产收购与出售 - 新兴铸管子公司拟以12.44亿元收购华润制钢100%股权，以聚焦主业并发展优特钢产业 [15] - 易成新能拟以1000万元收购开封时代7.6923%股权，收购完成后持股比例将增至46.1538% [11] - 汇绿生态拟以1252万元出售位于宁波的两套合计805.86平方米的独栋办公用房，预计影响当期净利润约622.76万元 [2] 股权变动与控制权变更 - 胜通能源控股股东拟将29.99%股份转让给七腾机器人，后者还将发起15%的要约收购，交易完成后公司控股股东及实控人将变更 [28] - 中威电子实控人将由新乡市人民政府变更为付英波，公司股票于12月12日复牌 [21] - 南都电源控股股东筹划控制权变更及再生铅板块股权出售事宜，公司股票自12月12日起停牌，预计不超过2个交易日 [14] 重要合同与项目投资 - 宇晶股份签署金额为2859.68万美元（约合2.02亿元）的销售合同，约占公司2024年度经审计营业收入的19.50% [12] - 天原股份子公司拟投资1.845亿元实施钛白粉装置智能化提升项目，进行全流程自动化升级及管理系统建设 [3] - 吉峰科技拟与东台联飞签署合作框架协议，预计至2026年底采购无人机整机及配件等交易总额不超过1亿元 [20] 再融资与上市计划 - 地铁设计发行股份购买资产并募集配套资金事项获深交所审核通过，拟以5.11亿元购买控股股东持有的工程咨询公司100%股权，并配套募资不超过1.28亿元 [4] - 信立泰正在筹划发行H股并在香港联交所上市 [16] - 新宙邦拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市 [26][27] 股东减持 - 洛凯股份股东洛辉投资等计划合计减持不超过558.8万股，占公司总股本的3% [8][9] - 维宏股份控股股东计划减持不超过125.64万股，占公司总股本1.1548% [22] - 阳光乳业控股股东一致行动人南昌致合拟减持不超过847.98万股，占公司总股本的3% [24] 产品研发与获批 - 诺诚健华自主研发的新一代TRK抑制剂佐来曲替尼在中国获批上市，用于治疗NTRK融合基因实体瘤患者 [13] - 蓝帆医疗子公司自主研发的“冠状动脉刻痕球囊扩张导管”获得医疗器械注册证 [17][18] - 九典制药拟引进小分子镇痛药物YJ2301项目的专利及技术，转让费用总金额不超过4亿元 [29] 利润分配 - 南网能源公布2025年中期利润分配方案，以总股本37.88亿股为基数，向全体股东每10股派0.07元现金 [5] 设立合资公司 - 中国铁物拟与中储集团等共同投资设立注册资本5亿元的合资公司，公司出资2500万元持股5%，旨在打造新能源运力解决方案提供商 [19] 股东权益变动 - 美凯龙股东淘宝控股及新零售基金于12月10日至11日合计减持公司3061.6万股H股，占公司总股本0.70%，其一致行动人合计持股比例由8.98%降至7.33% [25] 监管与法律事项 - 全新好及部分高管因财务核算、信息披露、内部控制及公司治理不规范等问题，被深圳证监局采取责令改正和出具警示函的监管措施 [7] - 金城医药实控人赵叶青因在2017年8月至2020年2月期间操纵公司股票，被证监会处以罚款并采取市场禁入措施，赵叶青已辞去公司董事长等所有职务 [10] - 特发信息收到合同诈骗、职务侵占一案的刑事判决书，相关被告人被认定有罪，目前判决尚未生效 [23]

资金占用制度 - 制度适用于公司控股股东及关联方与公司、子公司间资金管理[2] - 资金占用分经营性和非经营性[3][4] 资金往来管理 - 经营性资金往来应履行审批和披露义务，按合同结算[5] - 公司及子公司不得多种方式为关联方提供资金[5] 监督检查机制 - 财务和内审部门定期检查并上报审查情况[6] - 独立董事至少每半年查阅资金往来情况[6] - 注册会计师审计时出具专项说明，公司公告[6] 责任与处分 - 董事长是防资金占用第一责任人，总经理是直接执行责任人[10] - 对协助、纵容关联方侵占资产的董高人员，董事会视情节处分并追究责任[14]

担保制度适用范围 - 制度适用于天原股份公司及下属控股子公司、控制企业[7] 担保范围与对象 - 对外担保分内部和外部两类[7] - 对内担保对象为天原股份母公司及下属控股子公司[10] - 对外担保对象应具独立法人资格且偿债能力较强[11] 股东会审议情形 - 公司及控股子公司对外担保总额达或超最近一期经审计净资产50%后提供的担保[9][16] - 公司对外担保总额达或超最近一期经审计总资产30%后提供的担保[9][16] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保[9][16] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%的担保[9][16] - 对股东、实际控制人及其关联方提供的担保[9] 董事会决议要求 - 董事会就对外担保事项决议需出席会议三分之二以上董事及全体独立董事三分之二以上同意[17] 特殊审批情况 - 申请担保人资产负债率超70%，担保需经董事会审批并提交股东会表决[17] - 资产抵押担保计划需经公司党委会、总经理办公会、董事会或股东会审议批准[18] 担保合同签署 - 经董事会或股东会审议后，授权董事长或财务总监签署担保合同[23] 担保后续管理 - 资产财务部建立担保事项台账[25] - 资产财务部派专人定期监测被担保人经营和财务状况[26] - 公司加强担保合同管理，妥善保管相关资料[26] - 担保合同到期清理用于担保的财产、权利凭证[26] 信息披露与责任 - 被担保人债务到期十五个工作日未履行还款义务等情况，公司及时披露信息[26] - 被担保人不能履约，公司启动反担保追偿程序并报告董事会、公告[26] - 公司作为一般保证人，未经董事会决定不能对债务人先行承担保证责任[27] - 董事会办公室负责公司担保信息披露工作[29] - 资产财务部按规定向注册会计师如实提供全部担保事项[29] - 独立董事在年度报告中对公司当期对外担保情况专项说明并发表独立意见[29] - 未经审批自行签订的担保合同无效，由单位和个人承担经济责任[31] 质押权利 - 质押可使用汇票、支票、本票、债券、存单等权利[19]