核心财务表现 - 公司预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为4.74亿元至5.08亿元，较上年同期增长19.91%至28.52% [1] - 报告期内公司营业收入预计达109亿元，同比增长约7.6% [1] 盈利能力驱动因素 - 营业收入增长带动公司整体毛利水平上升 [1] - 物料搬运设备业务毛利同比增长表现明显，是推动公司盈利稳步提升的主要驱动力 [1]

公司业绩表现 - 公司预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为4.74亿元至5.08亿元 [1] - 净利润同比增长19.91%至28.52% [1] - 公司营业收入预计实现109亿元左右，较上年同期增长7.6%左右 [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要源于营业收入的稳步提升 [1] - 营业收入的增长带动公司整体毛利增长 [1] - 物料搬运设备毛利同比增长明显 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年前三季度净利润为4.74亿元到5.08亿元，同比增长19.91%到28.52% [1] - 公司预计2025年第三季度净利润为1.62亿元到1.96亿元，同比增长33.58%到61.69% [1] - 报告期内公司营业收入预计实现109亿元左右，较上年同期增长7.6%左右 [1] 业绩增长驱动因素 - 公司业绩增长主要源于营业收入的稳步提升 [1] - 营业收入增长带动公司整体毛利增长 [1] - 物料搬运设备毛利同比增长明显 [1]

收入和利润（同比环比） - 前三季度归属于上市公司股东的净利润预计47,374万元至50,774万元，同比增长19.91%至28.52%[3] - 前三季度扣除非经常性损益净利润预计35,628万元至39,028万元，同比增长26.76%至38.86%[3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润预计16,156万元至19,556万元，同比增长33.58%至61.69%[4] - 第三季度扣除非经常性损益净利润预计9,101万元至12,501万元，同比增长86.34%至155.95%[4] - 公司预计前三季度营业收入约109亿元，同比增长约7.6%[6] 每股收益（同比环比） - 前三季度基本每股收益预计0.2478元/股至0.2655元/股，上年同期为0.2060元/股[3] - 第三季度基本每股收益预计0.0845元/股至0.1023元/股，上年同期为0.0631元/股[4] 业务线表现 - 物料搬运设备毛利同比增长明显[6]

核心观点 - 公司上半年营收利润双双保持正增长 各业务多点开花 [1] - 公司在手合同维持高位 国际化布局有序推进 [1] - 首次覆盖给予增持评级 [1] 财务表现 - 物料搬运设备营收23.22亿元 同比增长8.51% [1] - 新能源设备营收17.34亿元 同比增长21.45% [1] - 冶金设备营收19.48亿元 同比增长21.04% [1] - 核心零部件营收10.14亿元 同比增长25.29% [1] 经营策略 - 持续推行降本控费举措 [1] - 推进制度改革提升经营效率和质量 [1] 订单情况 - 截至2025年8月末累计在手合同约345亿元 [1] - 主要合同将在2025-2027年交付 [1]

核心观点 - 公司上半年营收利润双双保持正增长 各业务多点开花 [1] - 公司在手合同维持高位 国际化布局有序推进 [1] - 首次覆盖给予增持评级 [1] 业务板块表现 - 物料搬运设备营收23.22亿元 同比增长8.51% [1] - 新能源设备营收17.34亿元 同比增长21.45% [1] - 冶金设备营收19.48亿元 同比增长21.04% [1] - 核心零部件营收10.14亿元 同比增长25.29% [1] 经营状况 - 公司持续推行降本控费 制度改革等举措 [1] - 经营效率和质量进一步提升 [1] - 截至2025年8月末累计在手合同约345亿元 [1] - 主要合同将在2025-2027年交付 [1]

投资评级 - 增持评级 首次覆盖 [1][6] 核心观点 - 业绩稳健增长 经营质量持续向好 2025H1营收74.53亿元 同比+6.38% 归母净利润3.12亿元 同比+13.88% 扣非归母净利润2.65亿元 同比+14.23% [4] - 在手合同维持高位 截至2025年8月末累计在手合同约345亿元 主要将在2025-2027年交付 [5] - 国际化布局取得突破 与力拓集团签署全球框架合作伙伴协议 实现出口订货38938万美元 同比+19.2% [5] 业务表现 - 物料搬运设备营收23.22亿元 同比+8.51% [4] - 新能源设备营收17.34亿元 同比+21.45% [4] - 冶金设备营收19.48亿元 同比+21.04% [4] - 核心零部件营收10.14亿元 同比+25.29% [4] 盈利能力 - 2025H1毛利率18.46% 同比-0.30pcts 净利率4.19% 同比+0.28pcts [5] - 费用率持续优化 销售/管理/研发/财务费用率分别为1.52%/5.85%/5.86%/-0.26% 合计-1.42pcts [5] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入147.27/157.82/167.70亿元 同比+3.12%/+7.17%/+6.26% [6][9] - 预计归母净利润6.49/7.52/8.37亿元 同比+30.35%/+15.87%/+11.27% [6][9] - 对应PE分别为18.01/15.54/13.96倍 [6][9] 估值指标 - 最新收盘价6.05元 总市值117亿元 [3] - 市盈率23.35倍 市净率1.59倍 [3][9] - 每股收益预计2025-2027年分别为0.34/0.39/0.43元 [9]

业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入74.53亿元 同比增长6.38% [3] - 归属于上市公司股东的净利润3.12亿元 同比增长13.88% [3] - 业绩增长主要源于物料搬运设备板块毛利显著提升 新能源设备板块毛利同比下降 [3] 业务板块分析 - 物料搬运设备板块成为主要增长动力 毛利同比大幅提升 [3] - 新能源设备板块毛利率仅4.42% 远低于核心零部件板块的27.93% [3] - 新能源设备毛利率低主要由于市场竞争激烈导致产品价格下降 [3] 战略规划 - 聚焦"国际化、高端化、智能化、绿色化、服务化"五化战略 [1][2] - 通过集成供应链变革、产品研发、精益管理和数智化转型提升成本管控 [3] - 资源向物料搬运机械、冶金机械、核心部件、大型铸造、综合服务和新兴产业六大板块倾斜 [3] 股权激励计划 - 2025年限制性股票激励计划未获股东会审议通过 [2] - 公司正结合股东反馈和发展战略审慎评估后续方案 [2] - 计划旨在建立与市场接轨的长效激励机制 吸引和留住核心人才 [1][3] 海工装备布局 - 具备海上起重设备和单点系泊系统供货能力 [2] - 自主设计研发液滑环、气滑环、电滑环等配套设备并取得船级社认证 [2] - 承接BZ 25-1/S、CEPU等单点系泊系统总包制造项目 [2] 下半年展望 - 主要驱动力为港口机械、散料机械和风电核心零部件 [2] - 大重宾馆资产处置收益将体现在2025年三季度业绩 [3] - 将通过大客户管理行动和产品结构优化提升盈利能力 [3]

业绩表现 - 2025年上半年营业收入74.53亿元 同比增长6.38% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.12亿元 同比增长13.88% [1] - 物料搬运设备板块毛利同比大幅增长 新能源设备板块毛利下降 [1] 业务板块分析 - 新能源设备板块毛利率仅4.42% 远低于核心零部件板块27.93% [2] - 新能源板块毛利率低主因市场竞争激烈导致产品价格下降 [2] - 物料搬运机械板块向高端化、智能化、绿色化、轻量化发展 [3] - 冶金机械板块朝高端、智能、环保方向迈进 [3] - 核心部件板块做大做精齿轮传动、电气控制业务 [3] - 大型铸造板块巩固风电产品优势并提升大型铸件制造能力 [3] - 综合服务板块构建产品全生命周期智能化服务模式 [3] - 新兴产业板块培育节能环保、智能物流装备等新增长点 [3] 战略举措 - 通过集成供应链变革、集成产品研发、精益管理、数智化转型提升盈利能力 [2] - 完善成本管控机制 提升产品自制能力 减少外协加工并推进国产化替代 [2] - 坚持市场导向 依据政策导向和行业趋势动态调整营销策略 [5] - 下半年主要驱动力为港口机械、散料机械和风电核心零部件 [5] 公司治理 - 2025年限制性股票激励计划未获股东会审议通过 [4] - 公司正结合各方反馈及战略规划审慎评估后续方案 [4] - 计划旨在建立长效激励机制 吸引留住核心人才 实现国有资产保值增值 [4] 投资者关系 - 公司通过抓好生产经营提升竞争力 积极向资本市场展示发展蓝图 [4] - 按监管规定及时向投资者传递经营成果 [5]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入74.53亿元，同比增长6.38% [3] - 归属于上市公司股东的净利润3.12亿元，同比增长13.88% [3] - 业绩增长主要源于物料搬运设备板块毛利增长，新能源设备板块毛利同比下降 [13] - 大重宾馆资产转让收益将体现在2025年三季度 [3] 业务板块表现 - 新能源设备板块毛利率仅4.42%，核心零部件板块毛利率达27.93% [3] - 新能源设备毛利率低主要因市场竞争激烈导致产品价格下降 [3] - 物料搬运设备、冶金设备、新能源设备、核心零部件、工程总包项目构成公司主营收入 [3] 战略布局与发展规划 - 聚焦"四核"专业化聚合：核心业务、核心专长、核心市场、核心顾客 [3] - 推进"五化"战略：智能化、绿色化、高端化、国际化、服务化 [3][6] - 物料搬运机械板块向高端化、智能化、绿色化、轻量化方向发展 [3] - 核心部件板块依托齿轮传动、电气控制、液压控制系统、风电塔筒和船用曲轴 [3] - 大型铸造板块以大型化、批量化、高附加值为发展方向 [3] - 新兴产业板块培育节能环保、智能物流装备等新增长点 [3] 成本管控措施 - 通过"集成供应链变革""集成产品研发""精益管理""数智化转型"完善成本管控 [3][13] - 提升产品自制能力，减少外协加工，推动国产化替代 [3][13] - 建立成本管控长效机制 [3][13] 海工装备布局 - 具备海上起重设备和单点系泊系统供货能力 [4] - 自主设计研发液滑环、气滑环、电滑环等配套设备 [4] - 相关产品已取得船级社认证，但尚未形成批量化生产 [4] 股权激励计划 - 2025年限制性股票激励计划未获得股东会审议通过 [6] - 公司正结合股东反馈和发展战略审慎评估后续方案 [6][7] - 计划旨在建立与市场接轨的长效激励机制 [7][8] 投资者关系管理 - 公司专注于提升经营质量与长期价值 [5][6] - 2024年股份回购方案已完成，目前暂无新回购计划 [14] - 通过业绩预告、快报等形式及时向投资者传递经营成果 [10][11]