公司概况 - 东南网架主营业务为建筑钢结构和化纤制造，建筑业务占总收入69.78%，化纤业务占27.79% [10] - 公司是空间钢结构领域龙头企业，拥有建筑工程施工总承包壹级等多项资质，参与建设众多标志性工程 [20] - 2024年营业收入112.42亿元，同比下降13.49%，净利润1.93亿元 [10][23] 业务运营 建筑业务 - 2024年建筑业务收入78.45亿元，毛利率12.93%，其中工程总承包收入34.68亿元，钢结构分包收入43.77亿元 [10][12] - 截至2025年3月末在手合同金额107.14亿元，其中工程总承包57.76亿元，钢结构分包49.17亿元 [13] - 主要原材料为钢材，2024年采购钢板34.85万吨，焊管1.46万吨，无缝管0.52万吨，H型钢2.60万吨 [16] 化纤业务 - 2024年化纤业务收入31.24亿元，毛利率1.62%，产品包括POY、FDY、DTY和聚酯切片 [17][19] - 2024年末年产能48.89万吨，产量47.09万吨，销量46.50万吨 [19] - 主要原材料PTA和MEG，2024年采购PTA40.47万吨，MEG15.44万吨 [20] 财务状况 - 2024年末总资产196.36亿元，负债130.68亿元，资产负债率66.62% [25] - 2024年末刚性债务68.76亿元，其中短期46.18亿元，长期22.58亿元 [25] - 2024年经营性现金流净额10.88亿元，投资性现金流净额-1.06亿元，筹资性现金流净额-0.55亿元 [29] 行业分析 建筑钢结构行业 - 2023年钢结构产量1.12亿吨，2014-2023年均增速11.6%，2024年产量承压 [8] - 装配式钢结构相比传统工艺工期缩短3个月，用工减少30-50%，自重减轻40% [8] - 政策目标到2035年钢结构建筑占新建建筑面积比例达40%，用钢量2亿吨以上 [8] 化纤行业 - 2024年化纤产量7475万吨，同比增长8.8%，其中涤纶长丝增长约10% [9] - 行业集中度提升，头部企业向上游扩张，中小型企业逐步退出 [9] - 2025年预计新增产能较少，供需格局优化但价格受成本端压力可能下滑 [10] 募集资金使用 - 东南转债发行规模20亿元，募集资金15亿元用于项目建设，5亿元补充流动资金 [4] - 截至2025年4月末已使用募集资金14.94亿元，专户余额4777.25万元 [6] - 主要投资项目包括杭州国际博览中心二期和萧山西电子科技产业园EPC项目 [4]

评级情况 - 公司委托新世纪对2024年东南转债进行跟踪评级[1] - 2024年6月13日前次主体及东南转债信用评级均为“AA”，展望“稳定”[1] - 2025年6月19日评级结果同前次，报告21日见巨潮资讯网[2]

评级与展望 - 本次跟踪评级主体/展望/债项/评级时间为AA/稳定/AA/2025年6月19日，前次为AA/稳定/AA/2024年6月13日，首次为AA/稳定/AA/2023年9月4日[7] - 公司信用质量预计未来12个月持稳，主体信用评级展望为稳定[13] 财务数据 - 2022 - 2024年及2025年第一季度母公司货币资金分别为11.24亿元、9.12亿元、13.69亿元[13] - 2022 - 2024年及2025年第一季度母公司刚性债务分别为39.48亿元、47.22亿元、53.95亿元[13] - 2022 - 2024年及2025年第一季度合并口径总资产分别为175.24亿元、183.91亿元、196.16亿元、204.24亿元[16] - 2022 - 2024年及2025年第一季度合并口径总负债分别为112.90亿元、119.49亿元、130.68亿元、138.31亿元[16] - 2022 - 2024年及2025年第一季度合并口径刚性债务分别为54.56亿元、66.91亿元、68.76亿元、76.82亿元[16] - 2022 - 2024年及2025年第一季度合并口径营业收入分别为120.64亿元、129.96亿元、112.42亿元、24.37亿元[16] - 2022 - 2024年及2025年第一季度合并口径净利润分别为2.94亿元、3.29亿元、1.93亿元、0.45亿元[16] - 2022 - 2024年及2025年第一季度合并口径资产负债率分别为64.42%、64.97%、66.62%、67.72%[16] - 2022 - 2024年及2025年第一季度公司营业收入分别为120.64亿元、129.96亿元、112.42亿元和24.37亿元，2024年同比下降13.49%，2025年第一季度同比下降18.87%[34][35] - 2022 - 2024年及2025年第一季度公司综合毛利率分别为11.96%、11.29%、10.33%和5.70%，呈下行趋势[36] - 2022 - 2024年公司建筑业务收入分别为91.73亿元、94.44亿元和78.45亿元，2024年同比下降，同期毛利率分别为15.04%、13.32%和12.93%[34][35][37] - 2024年工程总承包和钢结构分包收入分别为34.68亿元和43.77亿元[35][37] - 2022 - 2024年及2025年第一季度公司新签订单合同额分别为146.16亿元、102.76亿元、83.81亿元和24.68亿元，2024年进一步下滑[38] - 建筑业务新签订单近三年一期工程总承包分别为60.11亿元、28.89亿元、49.93亿元和14.11亿元[38] - 截至2025年3月末公司在手合同金额107.14亿元，其中钢结构分包49.17亿元，工程总承包57.76亿元[38][39] - 截至2025年3月末公司前十大建筑项目合同金额共计82.85亿元，总承包项目72.60亿元，实际已投入54.50亿元，回款30.90亿元[39] - 2024年化纤业务收入31.24亿元，基本持稳，毛利率为1.62%[35] - 2024年钢结构业务收入同比下降16.94%，主要受新签订单合同额下滑影响[35] - 2022 - 2024年及2025年第一季度，公司建筑钢结构销量分别为60.82万吨、64.91万吨、46.41万吨和6.88万吨[41] - 2022 - 2024年海外业务收入分别为0.18亿元、0.47亿元和0.23亿元[41] - 2022 - 2024年及2025年第一季度，公司建筑钢结构产量分别为60.12万吨、65.50万吨、46.01万吨和6.91万吨，产能利用率保持在95%以上[42] - 2022 - 2024年及2025年第一季度，公司建筑业务前五大供应商采购金额合计分别为20.74亿元、16.16亿元、11.98亿元和1.45亿元，2022 - 2024年自东南集团采购金额分别为10.89亿元、8.70亿元、6.16亿元[43] - 2022 - 2024年公司化纤业务收入分别为26.66亿元、31.99亿元和31.24亿元，同期毛利率分别为 - 0.41%、2.33%和1.62%[46] - 2024年末公司化纤板块年产能约48.89万吨，2022 - 2024年及2025年第一季度，化纤产品产量分别为39.49万吨、46.12万吨、47.09万吨和12.25万吨[47] - 2024年以来公司化纤原材料PTA采购均价持续下跌，MEG有所回升，前五大供应商采购金额占业务营业成本比重约80%[48] - 2022 - 2024年及2025年第一季度，公司化纤产品产销率分别为97%、102%、99%和75%[49] - 2022 - 2024年营业周期分别为332.62天、355.53天和431.65天，呈延长化趋势[54] - 2024年应收账款周转率为0.99次/年，较上年末下降0.27次/年；存货周转率为5.90次/年，较上年末增加0.30次/年[54] - 2022 - 2024年和2025年第一季度营业收入现金率分别为88.51%、94.22%、104.23%和120.76%[54] - 2024年营业收入为112.42亿元，营业毛利为11.62亿元，综合毛利率为10.33%[55] - 2022 - 2024年末及2025年3月末资产负债率分别为64.42%、64.97%、66.62%和67.72%[63] - 2022 - 2024年末及2025年3月末权益资本与刚性债务比率为1.14、0.96、0.95和0.86[63] - 2022 - 2024年末及2025年3月末资产总额分别为175.24亿元、183.91亿元、196.16亿元和204.24亿元[65] - 2024年末应收账款为45.32亿元，账龄1年以内占比53.75%、账龄1 - 2年占比18.99%，综合计提比例为21.23%[66] - 2024年末合同资产为73.50亿元，较上年末增长13.80%[66] - 2024年末非流动资产30.24亿元，无形资产4.40亿元，2025年3月末较上年末变动不大[67] - 2025年3月末受限资产账面金额19.43亿元，占总资产比重9.51%，受限货币资金10.12亿元，占货币资金比重32.19%[67] - 2022 - 2024年宣告现金分红分别为1.15亿元、1.14亿元和0.78亿元，2022 - 2024年末及2025年3月末所有者权益分别为62.35亿元、64.43亿元、65.48亿元和65.93亿元[70] - 2025年3月末实收资本和资本公积合计40.16亿元，占所有者权益60.91%[71] - 2022 - 2024年末及2025年3月末负债总额分别为112.90亿元、119.49亿元、130.68亿元和138.31亿元，2025年3月末较上年末增长5.84%[72][73] - 2022 - 2024年末及2025年3月末刚性债务分别为54.56亿元、66.91亿元、68.76亿元和76.82亿元，期限集中于短期[72][74] - 2022 - 2024年及2025年第一季度经营性现金净流量分别为 - 11.70亿元、 - 15.94亿元、10.88亿元和 - 0.21亿元[77] - 2022 - 2024年及2025年第一季度投资环节现金流量净额分别为3.88亿元、 - 3.18亿元、 - 1.06亿元和 - 0.16亿元[78] - 2022 - 2024年及2025年第一季度筹资环节现金流量净额分别为 - 2.27亿元、14.76亿元、 - 0.55亿元和7.49亿元[78] - 2022 - 2024年EBITDA分别为7.38亿元、7.83亿元和6.98亿元，2024年EBITDA对刚性债务及利息支出覆盖程度分别为0.10倍和4.19倍[79] - 2025年3月末公司流动比率和速动比率分别为152.99%和71.41%，现金比率为28.24%[82] - 截至2025年3月末，公司合并口径已获商业银行综合授信106.96亿元，未使用额度51.95亿元[82] 其他事项 - 2024年1月公司发行东南转债，规模20亿元，期限6年，15亿元用于项目建设，5亿元补充流动资金[22] - 截至2025年4月末，杭州国际博览中心二期地块EPC项目已使用募集资金4.27亿元，萧山西电子科技产业园EPC项目已使用5.71亿元[22] - 截至2025年4月末，公司可转换公司债券募集资金专户余额4777.25万元，使用闲置资金4.5亿元补充流动资金，5月23日已归还[23] - 截至2025年3月末，累计9.39万元东南转债转换成1.66万股公司股票，剩余余额199990.61万元[24] - 东南转债初始转股价格5.73元/股，自2025年5月23日起最新转股价格调整为5.60元/股[24] - 截至2025年3月末，公司合并范围内一级子公司18家，二级子公司10家[26] - 受建筑业务结转减少影响，2024年公司营业收入下降，建筑业务新签订单量持续下降[27] - 2014 - 2023年我国钢结构产量从4200万吨增至1.12亿吨，年均增速11.6%，2024年多数大型企业生产和新签订单额同比下滑[29] - 2023年中国钢材综合价格平均指数111.60，同比下降11.07点，降幅9.02%，2024年主要钢材均价较2023年下跌约15%[30] - 装配式钢结构较现浇工艺工期缩短约3个月、用工减少30 - 50%、自重减轻约40%、使用面积增约5 - 8%、拆除回收率90%以上[29] - 2024年末公司获国家科学技术进步一等奖、鲁班奖58项，詹天佑奖8项，国家优质工程奖22项等[51] - 2024年度本部及其子公司缴纳环保税70.54万元，每年投入超1000万元用于环境治理和保护[83] - 2024年公司向浙江大学教育基金会捐赠200万元[83] - 截至2025年3月末，未决诉讼涉及应收账款账面余额6.10亿元，已计提减值2.23亿元[84] - 2022 - 2024年公司向关联方采购商品、接受劳务金额分别为11.08亿元、8.87亿元和6.29亿元[85] - 2022 - 2024年公司向关联方出售商品、提供劳务金额为0.02亿元、1.00亿元和0.71亿元[85] - 截至2025年3月末，控股股东等合计持有公司股份4.40亿股，占总股本39.42%[88] - 2024年末东南集团对公司借款担保余额为31.55亿元[88] - 2024年“东南转债”转股价格多次调整，2025年5月23日起为5.60元/股[90] - 2024年末东南集团刚性债务余额95.05亿元，所有者权益77.14亿元，营业收入257.82亿元，净利润2.97亿元[101] - 2024年末东南网架刚性债务余额53.95亿元，所有者权益58.69亿元，营业收入58.51亿元，净利润1.69亿元[101] - 2024年长江精工钢结构新签合同金额219.70亿元，营业收入184.92亿元，建筑业务毛利率11.91%[106] - 2024年杭萧钢构新签合同金额130.69亿元，营业收入79.47亿元，建筑业务毛利率15.24%[106] - 2024年发行人新签合同金额83.81亿元，营业收入112.42亿元，建筑业务毛利率13.32%[106] - 2024年末发行人资产负债率66.62%，权益资本与刚性债务比率95.23%，EBITDA/刚性债务0.10倍[106] - 2025年第一季度末发行人资产总额204.24亿元，货币资金31.43亿元，刚性债务76.82亿元[107] - 2025年第一季度发行人营业收入24.37亿元，净利润0.45亿元[107] - 2024年末发行人资产负债率较2023年末上升1.65个百分点，权益资本与刚性债务比率下降1.06个百分点[107] - 2024年发行人营业收入现金率104.23%，较2023年的94.22%有所上升[107] - 东南转债2024年6月13日前次评级为AA，2025年6月本次评级仍为AA[117] - 主体202

担保情况 - 公司为天津东南与民生银行天津分行融资业务提供最高1亿元保证担保[2] - 2025年度为下属公司预计担保总额不超8.05亿元[3] - 本次担保后为下属公司担保可用额度7.64亿元[5] - 担保最高额债权本金额1亿元，有效期至2026年6月15日[8] - 截至披露日，批准有效对外担保额度累计85.35亿元，实际担保余额10.542428亿元[11] 天津东南业绩 - 2025年1 - 3月营业收入10293.61万元，净利润333.69万元[7] - 2024年营业收入47159.53万元，净利润3968.56万元[7] 天津东南财务数据 - 2025年3月31日资产总额83227.81万元，资产负债率29.40%[7] - 2024年12月31日资产总额92838.76万元，资产负债率37.07%[7] 其他 - 公司及控股子公司未对合并报表外单位担保，无逾期担保损失[11]

担保额度 - 为东南绿建和浙江东南分别提供最高5000万和7000万保证担保[2] - 2025年为子（孙）公司提供不超805000万元担保额度[3] - 截至公告披露日，有效对外担保额度累计853500万元[15] 担保剩余额度 - 本次担保后为下属公司担保可用额度774000万元[5] - 对东南绿建和浙江东南担保剩余可用额度分别为30000万和28000万元[5] 业绩总结 - 东南绿建2025年1 - 3月营收20226.40万元，净利润 - 1738.59万元[8] - 浙江东南2025年1 - 3月营收12875.19万元，净利润1610.43万元[11] 资产负债率 - 东南绿建2025年3月31日资产负债率52.45%[8] - 浙江东南2025年3月31日资产负债率62.20%[11] 担保余额 - 实际发生的担保余额为98425.51万元，占2024年末经审计净资产15.14%[15]

监事会会议召开情况 - 第八届监事会第十七次会议于2025年5月召开，通知于2025年5月23日通过邮件或专人送达方式发出 [1] - 会议应出席监事3名，实际出席监事3名，由监事会主席何挺主持 [1] - 会议召集、召开及表决程序符合《公司法》和《公司章程》规定 [1] 监事会会议审议情况 - 会议以记名投票方式通过《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》 [1] - 公司计划使用不超过人民币40,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金 [2] - 资金使用期限不超过董事会审议通过之日起12个月 [2] 闲置募集资金使用安排 - 使用闲置募集资金补充流动资金可满足生产经营需求，提高资金使用效率 [2] - 该安排有助于降低公司财务费用，且未变相改变募集资金投向 [2] - 资金使用符合公司及全体股东利益，不影响募集资金投资项目正常进行 [2] 信息披露 - 相关公告发布于《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网 [3]

募集资金基本情况 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券2000万张，每张面值100元，募集资金总额20亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额为19.86亿元 [1] - 募集资金已于2024年1月9日全部到账，并由天健会计师事务所出具验资报告，公司已对资金进行专户存储并签订三方监管协议 [2] 募集资金使用情况 - 截至2025年4月30日，募集资金累计使用14.94亿元，主要投向杭州国际博览中心二期地块EPC总承包项目和萧山西电电子科技产业园EPC总承包项目 [2][3] - 截至2025年4月30日，募集资金账户余额4777.25万元（含利息收入），另有4.5亿元闲置募集资金用于暂时补充流动资金 [3] 前次闲置募集资金补充流动资金情况 - 2024年6月公司董事会批准使用不超过4.5亿元闲置募集资金补充流动资金，使用期限不超过12个月 [3] - 截至2025年5月23日，公司已将4.5亿元资金全部归还至募集资金专户，实际使用期限未超12个月 [4][5] 本次闲置募集资金补充流动资金计划 - 公司拟再次使用不超过4亿元闲置募集资金补充流动资金，使用期限不超过12个月，预计可节约财务费用约1240万元（按LPR3.10%测算） [5][6] - 资金将严格用于主营业务相关生产经营，不会用于证券投资或变相改变募集资金用途 [6] 审议程序及机构意见 - 2025年5月28日公司董事会和监事会审议通过本次补充流动资金议案 [6][7] - 保荐机构开源证券认为该事项决策程序合规，有利于提高资金使用效率且不影响募投项目正常进行 [7][8]

资金募集 - 2024年1月3日发行2000万张可转换公司债券，募资20亿，净额19.8623148013亿元[1] 资金使用 - 截至2025年4月30日，累计使用募资14.937731亿元[3] - 各项目已投入资金：杭博二期4.268779亿、萧山产业园5.712297亿、补流4.956655亿[5] 资金现状 - 截至2025年4月30日，募资账户余额4777.25万，曾用4.5亿闲置资金补流已归还[5][6][7] 未来计划 - 拟用不超4亿闲置募资补流，期限不超12个月，预计节约费用1240万[8][9] 决策情况 - 2025年5月28日董事会和监事会通过使用闲置资金补流议案[10][12]

融资情况 - 2024年1月3日发行2000万张可转债，募资20亿，净额19.8623148013亿元[1] 资金使用 - 截至2025年4月30日，可转债募资累计使用14.937731亿元[4] - 截至2025年4月30日，募资专户余额4777.25万元，4.5亿补充流动资金[4] - 2024年6月用4.5亿闲置募资补流，2025年5月23日归还[5] 项目投入 - 杭州国际博览中心二期拟投6亿，截至2025年4月30日已投4.268779亿元[6] - 萧山西电产业园拟投8.90566亿，截至2025年4月30日已投5.712297亿元[6] - 补充流动资金拟投4.956655亿，截至2025年4月30日已全额投入[6] 新策略 - 拟用不超4亿闲置募资补流，期限不超12个月[8] - 按3.10%测算，预计节约财务费用约1240万元[9] - 2025年5月28日通过使用闲置募资补流议案[10][12]

会议情况 - 公司第八届监事会第十七次会议于2025年5月28日召开，3名监事全出席[2] - 会议以3票同意通过使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金议案[3] 资金使用 - 公司可用不超40000万元闲置募集资金补充流动资金，期限不超12个月[3] 公告发布 - 《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的公告》于2025年5月29日发布[3]