板块整体表现 - 农化制品板块当日上涨1.07%，领涨股为云图控股（涨幅3.88%）[1] - 板块交易活跃，多只个股成交额超亿元，其中盐湖股份成交额达22.32亿元[1] - 板块主力资金净流出3.55亿元，但散户资金净流入3.61亿元，显示资金流向分化[2] 个股涨幅表现 - 云图控股收盘价11.52元，涨幅3.88%，成交量54.24万手，成交额6.32亿元[1] - 美邦股份涨幅3.81%，利尔化学涨幅3.63%，百傲化学涨幅3.54%[1] - 盐湖股份涨幅3.00%，成交110.59万手，为板块内成交量最高个股[1] 个股跌幅表现 - 联化科技跌幅6.18%，主力资金净流出显著，成交额14.41亿元[2] - 红四方跌幅2.91%，成交额7.61亿元；*ST辉丰跌幅2.45%[2] - 金正大跌幅1.73%，成交50.83万手；和邦生物跌幅1.55%，成交104.52万手[2] 资金流向明细 - 盐湖股份获主力净流入9803.04万元（占比4.39%），但散户资金净流出9909.70万元[3] - 百傲化学主力净流入8300.19万元（占比8.96%），游资净流出759.17万元[3] - 川发龙蟒主力净流入7420.65万元（占比10.02%），游资净流出3252.71万元[3] - 美邦股份主力净流入2414.85万元（占比12.40%），散户净流出1747.16万元[3]

行业景气度与价格趋势 - 原料供应紧张及需求支撑推动中国化工原料出口和国内市场价格上涨 [1] - 欧洲SAF价格持续走强带动行业景气度提升 [1] - 相关标的包括巨化股份、盐湖股份等表现活跃的成分股 [1] 机构策略观点 - 东方财富策略指出机构看好成长风格 顺周期龙头及化工板块具价格弹性潜力 [1] - 增量资金关注低位资产 [1] - 摩根士丹利认为A股牛市可持续 政策支持推动石化行业老旧产能退出 [1] - 流动性改善利好市场 [1] 人民币升值情景受益方向 - 华创证券假设美元降息后人民币升值破7 企业海外盈余加速结汇推动热钱流入 [2] - 成本外币结算收入人民币结算业务受益 如大炼化板块 [2] - 以荣盛石化为例：单季度1000万吨原油加工量 3500元/吨成本 汇率波动3%可带来单季成本下降10亿元 年化利润增厚40亿元 [2] - 外资北上可能扫货核心资产 化工行业包括万华化学和大炼化等 参考2019年外资偏好消费和地产案例 [2] - 沙特资本对大炼化板块有显著偏好 [2] 重点关注标的与工具 - 人民币升值情景下建议关注万华化学、恒力石化、荣盛石化 [2] - 外资可直接配置化工ETF（159870）及其联接基金（A类014942 C类014943 I类022792） [2][3] 化工ETF资金流动数据 - 近期申购笔数达611笔 赎回10笔 [3] - 申购份额10.09亿份 赎回份额650万份 [3] - 最小申赎单位50万份 现金替代比例上限50% [3] - T日预估现金差额6.93元 T-1日单位申赎资产339549.93元 [3] - 近5日净流入数据：08-22日14.92亿元 08-25日14.35亿元 08-26日10.82亿元 08-27日7.42亿元 08-28日4.26亿元（单位换算：万元至亿元） [3]

指数及个股表现 - 国证粮食产业指数成分股农产品上涨9.96% 藏格矿业上涨6.00% 云图控股上涨5.59% 利尔化学和金龙鱼等个股跟涨 [1] - 粮食ETF上涨0.94% 最新价报0.97元 [1] 行业基本面数据 - 2025年全国早稻总产量2851.3万吨（570.3亿斤） 较2024年增加33.9万吨（6.8亿斤） 同比增长1.2% [1] 行业趋势与投资方向 - 种业支持政策持续 新型生物育种技术商业化成熟推动行业竞争格局优化 [1] - 优先关注商品化率高、规模占比大的作物品类种企 其需求受行业周期和自然环境波动影响较小 [1] - 行业相对分散但头部企业优势明显 重点关注具备经营规模、研发创新能力及种质资源、生产管理、销售渠道优势的企业 [1] 指数构成与产品信息 - 粮食ETF紧密跟踪国证粮食产业指数 该指数反映沪深北交易所粮食产业相关上市公司证券价格变化 [2] - 截至2025年7月31日 指数前十大权重股包括大北农、隆平高科、北大荒等 合计权重50.43% [2] - 粮食ETF设场外联接A份额021086 C份额021087及I份额022848 [3]

股价表现与交易数据 - 8月29日盘中股价上涨2.03%至20.09元/股 成交额4.99亿元 换手率0.47% 总市值1063.08亿元 [1] - 主力资金净流入13.85万元 特大单买入占比7.17%卖出占比6.76% 大单买入占比16.56%卖出占比16.95% [1] - 年内累计涨幅22.05% 近5日/20日/60日分别上涨3.93%/11.67%/21.91% [1] 主营业务结构 - 钾产品收入占比77.39% 锂产品占比20.32% 其他业务占比2.06% 贸易业务占比0.23% [1] - 公司主营钾肥和锂盐的开发、生产与销售 所属申万行业为基础化工-农化制品-钾肥 [1] - 概念板块涵盖化肥、特色小镇、盐湖提锂、稀缺资源、锂电池等 [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入31.19亿元 同比增长14.50% [2] - 归母净利润11.45亿元 同比增长22.52% [2] - A股上市后累计派现53.06亿元 但近三年未进行分红 [3] 股东结构变化 - 股东户数达21.44万户 较上期微增0.16% [2] - 人均流通股24,683股 较上期减少0.16% [2] - 香港中央结算有限公司持股9789.02万股 较上期减少3502.86万股 位列第九大流通股东 [3]

证券代码：000792 证券简称：盐湖股份 公告编号：2025-049 青海盐湖工业股份有限公司 2025 年第二次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东会未出现否决议案的情形。 2.本次股东会未涉及变更以往股东会已通过的决议。 一、会议召开情况 1.召开时间：2025 年 8 月 28 日（星期四）15:00 2.召开地点：青海省西宁市胜利路 19 号盐湖海润酒店 21 楼 3 号会议室。 3.召开方式：本次股东会采取现场投票、网络投票相结合的方式 4.召集人：公司九届董事会 5.主持人：董事长侯昭飞先生 6.本次股东会的召集、召开符合《公司法》、《公司章程》及《上市公司股东 会规则》的有关规定。 二、会议出席情况 1.出席本次股东会现场会议的股东（及代理人）共 9 人，代表股份 683,394,495 股，占公司有表决权股份总数的 12.9148%； 2.通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统投票的股东共 1,985 人，代 表股份 1,089,069,420 股，占公司有表决权股份总数的 20.5 ...

股东会信息 - 公司于2025年8月28日以现场与网络投票结合方式召开第二次临时股东会，现场位于西宁胜利路19号盐湖海润酒店21楼3号会议室[7] - 深交所交易系统网络投票时间为2025年8月28日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00，互联网投票系统投票时间为当天9:15 - 15:00[8][9] - 出席股东会的股东或委托代理人共1994人，代表股份1772463915股，占总股份33.4960％，中小股东1991人，代表股份373677398股，占总股份7.0617％[10] 议案表决 - 《关于修订<青海盐湖工业股份有限公司章程>的议案》，同意1611745879股，占有效表决权股份90.9325％[13] - 《关于修订<青海盐湖工业股份有限公司股东会议事规则>的议案》，同意1691558700股，占有效表决权股份95.4354％[15] - 《关于修订<青海盐湖工业股份有限公司董事会议事规则>的议案》，同意1690658498股，占有效表决权股份95.3847％[16] - 《关于制定<青海盐湖工业股份有限公司总部利润分配管理办法>的议案》，同意1756758184股，占有效表决权股份99.1139％[17] - 股东会以普通表决通过《关于变更2025年度财务报表和内部控制审计机构的议案》，同意1754576119股，占98.9908％[18] - 股东会以普通表决通过《关于增加2025年日常关联交易预计额度的议案》，同意330308146股，占88.3939％[20] 律师意见 - 律师认为本次股东会表决程序符合规定，表决结果合法有效[21] - 律师认为公司本次股东会召集、召开程序符合规定，召集人、出席人员资格及表决程序、结果均合法有效[22]

指数及ETF表现 - 截至2025年8月28日14:17中证石化产业指数下跌0.1% 成分股涨跌互现 中复神鹰 三棵树 藏格矿业领涨 桐昆股份 兴发集团 广东宏大领跌 [1] - 石化ETF(159731)下跌0.39% 最新报价0.77元 近1年净值上涨20.37% [1] - 石化ETF自成立以来最高单月回报15.86% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅19.49% 上涨月份平均收益率5.30% [1] - 近3个月超越基准年化收益8.15% 近1月跟踪误差0.006% 在可比基金中跟踪精度最高 [1] 行业前景分析 - 2024年以来行业固定资产投资增速明显放缓 供给端逐步边际改善 化工品全球市占率稳步提升 [1] - 化工行业有望开启周期新起点 短期海外需求或受冲击 内需及供需格局优先改善标的受看好 [1] - 中长期看好油价低位背景下全球复苏推动化工重启新一轮周期 [1] 指数成分结构 - 中证石化产业指数前十大权重股合计占比56.18% [2] - 权重股包括万华化学(10.04%) 中国石油(9.51%) 中国石化(8.07%) 盐湖股份(6.21%) 中国海油(6.13%) 巨化股份(3.80%) 宝丰能源(3.48%) 藏格矿业(3.29%) 华鲁恒升(3.16%) 恒力石化(2.96%) [2][4] - 截至2025年8月28日权重股表现分化 藏格矿业涨1.63% 恒力石化涨1.39% 万华化学跌0.88% [1][4]

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）盘中价格涨幅一度达2.08%，收盘涨1.39% [1] - 中核钛白涨停，鲁西化工、中化国际涨超6%，君正集团、博源化工、桐昆股份等多股涨超4% [1] - 基础化工板块单日主力资金净流入64.93亿元，近60日累计净流入1583.72亿元 [2][4] 外资与机构观点 - 高盛上调短期出口预期，认为化工等顺周期板块受益于航运韧性及全球增长超预期 [2] - 摩根士丹利指出A股牛市受流动性改善及政策支持推动，反内卷政策加速石化行业老旧产能退出 [2] - 德邦证券认为化工行业产能扩张步入尾声，资本开支、在建工程、固定资产同比增速分别在2021、2022、2023年出现向下拐点 [3] 行业基本面与政策影响 - 政策引导淘汰低效产能、遏制低价无序竞争成为行业共识 [3] - 需求端受地产企稳、雅下水电工程启动及中美关税缓和推动修复 [3] - 反内卷政策有望使全球化工行业产能扩张大幅放缓，中国化工行业潜在股息率或大幅提升 [5] 估值与配置机会 - 细分化工指数市净率2.22倍，处于近10年35.42%分位点低位 [3] - 行业供给端竞争格局优化，盈利水平有望修复 [5] - 化工标的有望兼具高弹性和高股息优势 [5] 资金流向与板块吸引力 - 基础化工板块主力资金单日净流入额在30个中信一级行业中排名第4 [4] - 近60日主力资金净流入额在30个行业中排名第5 [4] - 计算机、电子、传媒板块单日主力净流入额分别为116.35亿、108.43亿、71.37亿元 [2] 投资工具与布局策略 - 化工ETF（516020）覆盖化工各细分领域，近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等龙头股 [5] - 其余仓位布局磷肥、氟化工、氮肥等细分领域龙头 [5] - 场外投资者可通过联接基金（A类012537/C类012538）参与布局 [5]

股价表现与交易数据 - 8月26日盘中股价上涨2.05%至19.95元/股 成交额8.11亿元 换手率0.78% 总市值1055.67亿元 [1] - 主力资金净流入3975.73万元 特大单买入1.30亿元(占比16.02%) 大单买入2.20亿元(占比27.16%) [1] - 年内股价累计上涨21.20% 近5日/20日/60日分别上涨4.40%/7.20%/26.51% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入31.19亿元 同比增长14.50% [2] - 第一季度归母净利润11.45亿元 同比增长22.52% [2] - A股上市后累计派现53.06亿元 但近三年未进行分红 [3] 股东结构与业务构成 - 股东户数21.44万户 较上期微增0.16% 人均流通股24683股 [2] - 香港中央结算有限公司为第九大流通股东 持股9789.02万股 较上期减少3502.86万股 [3] - 钾产品收入占比77.39% 锂产品占比20.32% 其他业务占比2.06% [1] 行业分类与业务定位 - 属于基础化工-农化制品-钾肥行业 概念板块涵盖化肥/盐湖提锂/稀缺资源等 [1] - 主营业务为钾肥和锂盐的开发、生产与销售 注册地位于青海省格尔木市 [1]

锂价走势与行业影响 - 电池级碳酸锂价格从2025年上半年低点5.83万元/吨升至近期8万元/吨上方 [2][7][10] - 价格回暖主要受供给收缩预期推动 包括宁德时代江西锂矿停产及多家企业主动检修 [7][10] - 8万元/吨价格水平被业内视为逃离盈亏平衡线的关键阈值 [7][10] 锂矿企业半年报业绩表现 - 中矿资源上半年营收32.67亿元同比增长34.89% 但净利润8912.89万元同比下滑81.16% [3] - 融捷股份营收3.03亿元同比增长21.06% 净利润8541万元同比减少48.54% [4] - 永兴材料营收36.93亿元同比下降17.78% 净利润4.01亿元同比减少47.84% [4] - 雅化集团锂业务营收17.64亿元 亏损1.27亿元 但整体盈利1.36亿元得益于民爆业务 [4] - 赣锋锂业上半年亏损5.31亿元 但较2024年同期亏损收窄 [5] - 盛新锂能营收16.14亿元同比下降37.42% 净利润亏损8.41亿元较去年同期亏损1.87亿元扩大 [5] 盐湖提锂企业相对优势 - 藏格矿业碳酸锂业务毛利率30.53% 上半年产量5170吨 销量4470吨 平均售价67470元/吨 [4] - 盐湖提锂单位经营成本低 位于全球锂成本曲线左侧 属于刚性供给 [11] - 盐湖股份在建4万吨锂盐产能 伴随产能释放销量有望稳步增长 [11] 供给端变化与行业倡议 - 宁德时代枧下窝锂矿年产能10万吨LCE占国内产量11% 8月9日正式停产且短期无复产计划 [7] - 中国有色金属工业协会锂业分会倡议抵制内卷式恶性竞争 推动行业高质量发展 [8] - 锂价上涨未立即触发行业增产 矿端去库压力边际缓解 [10] 成本结构与利润修复 - 2025年全球碳酸锂理论成本支撑在5.8万-6万元/吨 当前价格缓解矿端成本压力 [10] - 澳大利亚Mt Cattlin矿山锂精矿现货价从755美元/吨涨至777美元/吨环比上涨2.9% [10] - 资源自给率超50%的企业如赣锋锂业更具成本优势 [11] - 中伟股份低位收购的盐湖锂矿资源价值显著上涨 低成本优势与涨价协同强化战略价值 [11]