市场表现 - 2025年8月12日港股市场大市成交额达2154.2亿港元，南向资金净买入94.50亿港元 [2] - 恒生指数上涨0.25%，恒生科技回调0.38%，恒生中国企业指数上涨0.32%，恒生港股通高股息指数上涨1.04% [5] - A股市场方面，上证指数上涨0.50%，沪深300上涨0.52%，万得全A上涨0.34%，红利指数上涨0.62% [5] 行业表现 - 中信港股通一级行业中，煤炭（+2.59%）、电子（+2.11%）、非银行金融（+1.28%）领涨 [5] - 钢铁（-1.70%）、商贸零售（-1.45%）、轻工制造（-1.30%）领跌 [5] - 概念方面，白酒指数（+8.09%）、富士康指数（+5.33%）、金融IC指数（+4.86%）领涨，短视频指数（-7.80%）、反恐指数（-7.22%）、纸业指数（-3.94%）领跌 [5] 驱动因素 - 美国7月非农数据大幅低于预期，新增就业仅7.3万，季调失业率升至4.2%，强化市场对美联储9月降息的押注 [2] - 特朗普提名鸽派经济学家斯蒂芬·米兰担任美联储理事，另一鸽派经济学家沃勒或成下任主席首选，进一步巩固市场对宽松货币政策的预期 [2] - 部分互联网公司中报业绩公布后，资金套利切换压制股价表现；双焦期货价格持续走高叠加夏季能源需求旺季预期支撑煤炭板块 [2][7] 未来展望 - 港股创新高核心方向：1）AI科技与新消费带动市场上涨；2）南向资金持续流入提升定价能力；3）中国宽货币传导及美国降息改善流动性 [7] - AI产业业绩兑现及信用扩张前，"反内卷"政策加速供给端出清，相关行业底部反弹后或补齐牛市"短板" [7]

第二十三届新财富最佳分析师评选 - 宏观经济领域排名前三的券商为广发证券、华创证券、兴业证券 [1] - 策略研究领域申万宏源证券排名第一，广发证券和兴业证券分列二三位 [2] - 固定收益研究领域申万宏源证券领先，兴业证券和华泰证券紧随其后 [3] - 金融工程领域兴业证券位列榜首，国盛证券和广发证券进入前三 [3] - 银行业国海证券排名第一，兴业证券和中信建投证券位列二三 [4] - 非银行金融领域国泰海通证券领先，广发证券和东吴证券进入前三 [5] 行业研究排名 - 房地产行业长江证券排名第一，国泰海通证券和申万宏源证券分列二三 [6] - 食品饮料行业华创证券领先，长江证券和国泰海通证券进入前三 [7] - 医药生物行业兴业证券排名第一，华创证券和国泰海通证券位列二三 [7] - 批零和社会服务业国泰海通证券领先，长江证券和兴业证券进入前三 [8] - 家电行业国联民生证券排名第一，兴业证券和浙商证券分列二三 [9] - 农林牧渔行业长江证券领先，广发证券和国泰海通证券进入前三 [10] 细分领域研究 - 轻工和纺织服装行业长江证券排名第一，浙商证券和申万宏源证券位列二三 [11] - 电子行业广发证券领先，中泰证券和长江证券进入前三 [11][12] - 计算机行业国盛证券排名第一，兴业证券和天风证券分列二三 [12] - 传播与文化行业广发证券领先，华创证券和东吴证券进入前三 [13] - 通信行业天风证券排名第一，国盛证券和广发证券位列二三 [14] 工业与科技领域 - 机械行业长江证券领先，广发证券和东吴证券进入前三 [15] - 汽车和汽车零部件行业东吴证券排名第一，长江证券和国泰海通证券分列二三 [15][16] - 建筑和工程行业国盛证券领先，长江证券和天风证券进入前三 [16] - 新能源和电力设备行业长江证券排名第一，东吴证券和天风证券位列二三 [17] - 国防军工行业长江证券领先，兴业证券和申万宏源证券进入前三 [18] 资源与环境领域 - 环保行业广发证券排名第一，长江证券和东吴证券分列二三 [19] - 化工行业长江证券领先，申万宏源证券和国海证券进入前三 [19][20] - 电力公用事业行业长江证券排名第一，华源证券和广发证券位列二三 [20] - 能源开采行业国盛证券领先，长江证券和广发证券进入前三 [21] - 金属新材料行业长江证券排名第一，华源证券和国盛证券分列二三 [22] 其他行业研究 - 交通运输仓储行业申万宏源证券领先，长江证券和浙商证券进入前三 [23] - 非金属类建材行业长江证券排名第一，天风证券和广发证券位列二三 [24] - 海外市场研究领域中信建投证券领先，兴业证券和国海证券进入前三 [24]

指数表现与成分股 - 中证500质量成长指数上涨0.52% [1] - 成分股春风动力上涨7.05%、神州泰岳上涨5.52%、三美股份上涨4.96%、沃尔核材上涨4.52%、巨星科技上涨3.68% [1] - 500质量成长ETF上涨0.57%并冲击3连涨 [1] 基金规模与份额 - 500质量成长ETF近1周规模增长866.58万元，新增规模位居可比基金第1名（共3只） [1] - 近1周份额增长200.00万份，新增份额位居可比基金第1名（共3只） [1] 估值水平 - 中证500质量成长指数最新市净率PB为1.97倍，低于近5年82.68%以上的时间区间 [1] 资金面与市场情绪 - M1-M2同比增速负剪刀差持续收窄反映资金活化程度增强 [2] - 两融余额站上十年新高反映个人投资者风险偏好回升 [2] - 居民增量资金入市成为慢牛行情重要驱动 [2] 指数编制规则 - 中证500质量成长指数从中证500样本中选取100只盈利能力强、现金流充沛且具成长性的证券 [2] 指数权重结构 - 前十大权重股合计占比20.47% [3] - 东吴证券权重2.70%、恺英网络权重2.46%、恒玄科技权重2.12%、华工科技权重2.11%、惠泰医疗权重1.99%、春风动力权重1.88%、水晶光电权重1.87%、天山铝业权重1.75%、长江证券权重1.73%、顺络电子权重1.68% [5]

市场表现 - A股全天震荡拉升 成交额达1.9万亿元 较上一交易日放量546亿元 沪指涨0.50% 深证成指涨0.53% 创业板指涨1.24% 科创50涨近2% 但市场分化明显 逾3100只个股下跌 [1] 利好因素 - 中美经贸会谈联合声明发布 双方同意自2025年8月12日起再次暂停实施24%关税90天 保留剩余10%关税 [2] - 沪深两市融资余额突破2万亿元大关 为十年来首次 [2] - 市场传闻DeepSeek-R2预计发布时间窗口为2025年8月15日至8月30日 [2] 热门板块表现 - 芯片产业链集体爆发 寒武纪涨停创历史新高 成交金额超106亿元 上海合晶 海立股份 旭光电子等多股涨停 华安证券认为GPT-5发布将推动AI大模型厂商竞争 拉动AI算力需求 [2][3][4] - 脑机接口等医疗器械板块持续活跃 创新医疗涨停 麒盛科技 倍益康 诚益通等涨幅居前 工信部等七部门提出到2027年初步建立脑机接口技术体系 产业体系和标准体系 [2][5] - 大金融板块强势 券商 保险 多元金融表现突出 国盛金控涨停 九鼎投资涨停 长江证券 广发证券等跟涨 中信证券认为降息带来流动性利好 券商板块中报同比增速有望保持优异表现 [2][6] - 新疆振兴概念再度拉升 八一钢铁 北新路桥实现三连板 洪通燃气6天5板 国家铁路集团注册资本950亿元成立新藏铁路公司 [2][7] - 港口航运异动拉升 南京港涨停 跨境支付概念股尾盘走强 恒宝股份涨停 燃气 房地产 通信设备 煤炭开采等板块均有所表现 [2] - 能源金属板块回调 锂板块下跌 军工 光伏设备 影视院线等板块跌幅居前 [2] 机构观点 - 华西证券认为在资产配置荒下 牛市思维促进居民资产配置向权益类资产倾斜 增量资金入市将成为慢牛行情重要驱动 看好下半年A股冲击2024年高点 M1-M2同比增速负剪刀差持续收窄反映资金活化程度增强 两融余额站上十年新高反映个人投资者风险偏好回升 [3][8] - 中原证券认为国内流动性保持宽松 两融余额突破2万亿元 融资交易占比仍有上行空间 低利率环境助推增量资金进场 美联储9月降息预期升温利于外资回流A股 但需谨防中报披露高峰期高估值题材股业绩验证压力 [9] - 东方证券认为沪综指距离去年924行情高点仅一步之遥 创新高已成必然 市场热点良性轮动为股指上行提供保障 建议左侧埋伏为主 持有板块快速拉升则适当兑现 可关注军工 机器人 航天通讯等情绪发酵方向 [10]

融资交易动态 - 8月11日融资买入8967.45万元，融资偿还8440.69万元，融资净买入526.76万元，融资余额达14.5亿元 [1] - 近3个交易日连续净买入累计3085.96万元，近20个交易日中有14个交易日出现融资净买入 [1] - 8月8日融资净买入1305.15万元，8月7日融资净买入1254.04万元，8月6日融资净偿还214.48万元 [2] 融券交易动态 - 8月11日融券卖出7.76万股，融券偿还9.07万股，融券净买入1.31万股，融券余量103.3万股 [2] - 近20个交易日中有12个交易日出现融券净卖出 [2] - 8月8日融券净卖出3.68万股，8月7日融券净卖出4.97万股，8月5日融券净卖出5.28万股 [3] 两融余额变化 - 8月11日融资融券余额14.58亿元，较昨日上涨0.36% [4] - 8月8日两融余额14.53亿元，较前日上涨0.93%，8月7日两融余额14.39亿元，较前日上涨0.91% [4] - 8月6日两融余额14.26亿元，较前日下降0.15%，8月5日两融余额14.28亿元，较前日上涨0.17% [4] 融资融券规则 - 个人投资者参与融资融券需满足：从事证券交易至少6个月，账户资产满足前20个交易日日均资产50万元 [5] - 上交所主板标的股票数量由800只扩大到1000只，深交所非注册制标的股票数量由800只扩大到1200只 [5]

募集资金基本情况 - 公司公开发行可转换公司债券340万张 每张面值100元 发行总额3.4亿元 实际募集资金净额3.32亿元[1] - 募集资金到位情况经容诚会计师事务所审验 并于2022年7月27日出具验资报告[1] - 公司对募集资金实行专户存储制度[1] 募集资金使用现状 - 截至2025年6月30日募集资金余额1.47亿元 其中专户利息及理财收益1113.28万元 手续费支出4.8万元[2] - 暂时补充流动资金1亿元 募集资金专户余额4676.34万元[2] - 募集资金投资项目累计使用金额9865.19万元 项目总投资额2.44亿元[2] 现金管理方案 - 使用不超过1亿元闲置募集资金进行现金管理 期限为董事会审议通过后12个月[4] - 同时使用不超过3000万元自有资金进行现金管理[4] - 资金可在额度和期限内循环滚动使用[4] 投资产品特性 - 投资产品期限不超过12个月 满足安全性高、流动性好要求[4] - 产品类型包括结构性存款、定期存款、协议存款、大额存单或银行理财产品[4] - 投资产品不得质押 专用结算账户不得存放非募集资金[4] 风险控制措施 - 公司将对投资产品进行严格评估 严格控制风险[4] - 不进行证券投资 不购买股票及其衍生品和无担保债券类产品[6] - 与金融机构保持密切联系 跟踪资金运作情况 加强风险控制和监督[6] 资金使用效益 - 现金管理不会影响募集资金投资项目建设和公司正常生产经营[7] - 通过适度现金管理可提高资金使用效率 获得投资效益[7] - 有利于为公司和股东谋取更多投资回报[7] 审议程序 - 事项已经公司第三届董事会第九次会议及第三届监事会第九次会议审议通过[7] - 保荐人对公司现金管理事项无异议[8]

新财富最佳分析师评选阶段性排名 宏观经济领域 - 广发证券位列第一 [1] - 华创证券排名第二 [1] - 申万宏源证券排名第三 [1] 策略研究领域 - 广发证券位列第一 [2] - 申万宏源证券排名第二 [2] - 兴业证券排名第三 [2] 固定收益研究领域 - 华泰证券位列第一 [3] - 华西证券排名第二 [3] - 兴亚证券排名第三 [3] 金融工程领域 - 兴业证券位列第一 [3] - 申万宏源证券排名第二 [3] - 长江证券排名第三 [3] 银行领域 - 国海证券位列第一 [4] - 广发证券排名第二 [4] - 中信建投证券排名第三 [4] 非银行金融领域 - 国泰海通证券位列第一 [5] - 广发证券排名第二 [5] - 长江证券排名第三 [5] 房地产领域 - 长江证券位列第一 [6] - 兴业证券排名第二 [6] - 申万宏源证券排名第三 [6] 食品饮料领域 - 华创证券位列第一 [7] - 国泰海通证券排名第二 [7] - 长江证券排名第三 [7] 医药生物领域 - 兴业证券位列第一 [7] - 中信建投证券排名第二 [7] - 天风证券排名第三 [7] 批零和社会服务业领域 - 国泰海通证券位列第一 [8] - 长江证券排名第二 [8] - 华福证券排名第三 [8] 家电领域 - 广发证券位列第一 [9] - 申万宏源证券排名第二 [9] - 财通证券排名第三 [9] 农林牧渔领域 - 长江证券位列第一 [10] - 广发证券排名第二 [10] - 申万宏源证券排名第三 [10] 轻工和纺织服装领域 - 长江证券位列第一 [11] - 申万宏源证券排名第二 [11] - 国泰海通证券排名第三 [11] 电子领域 - 广发证券位列第一 [11] - 中泰证券排名第二 [11] - 长江证券排名第三 [11] 计算机领域 - 天风证券位列第一 [12] - 国盛证券排名第二 [12] - 兴业证券排名第三 [12] 传播与文化领域 - 广发证券位列第一 [13] - 华创证券排名第二 [13] - 国泰海通证券排名第三 [13] 通信领域 - 天风证券位列第一 [14] - 国盛证券排名第二 [14] - 国泰海通证券排名第三 [14] 机械领域 - 长江证券位列第一 [15] - 广发证券排名第二 [15] - 中信建投证券排名第三 [15] 汽车和汽车零部件领域 - 长江证券位列第一 [15] - 东吴证券排名第二 [15] - 国泰海通证券排名第三 [15] 建筑和工程领域 - 天风证券位列第一 [16] - 长江证券排名第二 [16] - 国盛证券排名第三 [16] 新能源和电力设备领域 - 长江证券位列第一 [17] - 天风证券排名第二 [17] - 东吴证券排名第三 [17] 国防军工领域 - 长江证券位列第一 [18] - 兴业证券排名第二 [18] - 广发证券排名第三 [18] 环保领域 - 广发证券位列第一 [19] - 长江证券排名第二 [19] - 东吴证券排名第三 [19] 化工领域 - 申万宏源证券位列第一 [19] - 国海证券排名第二 [19] - 开源证券排名第三 [19] 电力、煤气及水等公用事业领域 - 长江证券位列第一 [20] - 广发证券排名第二 [20] - 华源证券排名第三 [20] 能源开采领域 - 长江证券位列第一 [21] - 国盛证券排名第二 [21] - 天风证券排名第三 [21] 金属和金属新材料领域 - 长江证券位列第一 [22] - 天风证券排名第二 [22] - 申万宏源证券排名第三 [22] 交通运输仓储领域 - 申万宏源证券位列第一 [23] - 长江证券排名第二 [23] - 浙商证券排名第三 [23] 非金属类建材领域 - 长江证券位列第一 [24] - 天风证券排名第二 [24] - 国泰海通证券排名第三 [24] 海外市场研究领域 - 兴业证券位列第一 [24] - 天风证券排名第二 [24] - 中等公司排名第三 [24]

行业趋势 - 基金公司自营APP关停趋势加速 平安基金 信达澳亚基金 前海开源基金 国寿安保基金 财通基金 光大保德信基金 长盛基金等多家公募陆续终止独立APP运营[1] - 行业整体转向精简运营策略 高昂技术维护 用户引流投入 合规成本与有限直销收入形成倒挂[1] - 2025年证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》明确提出降本增效要求 加速APP关停进程[5] 用户活跃度数据 - 2025年上半年仅5家基金APP实现月活正增长：易方达e钱包(+2.63万至13.86万) 华夏基金管家(+2.38万至10.26万) 嘉实理财嘉(+2.23万至5.48万) 建信金梧桐(+0.90万) 招商基金APP(+0.21万)[2] - 天弘基金APP月活降至4.08万 为三年前三分之一 上半年流失用户2.17万[2] - 博时基金APP月活减少1.78万至2.03万 兴证全球APP月活减少超1万[2] - 汇添富现金宝月活从13.07万持续下滑至7.73万 鹏华A加钱包月活仅余0.59万[2] 券商APP对比 - 券商APP月活基数显著高于基金APP 最差维持在几十万量级[2] - 华泰证券涨乐财富通以1097万月活居首 平安证券APP以814万紧随其后[4][5] - 方正证券小方月活降幅最大 半年减少68.17万至622.91万[4][5] 发展模式转型 - 行业从重资产直销向轻量化运营转型 第三方代销渠道主导地位强化[5][6] - 中小型机构将放弃独立APP 转向微信服务号 小程序及官网等轻量载体[6] - 全行业深化投资顾问服务 以专业服务和品牌建设替代高频交易追求[6]

公司评级与定位 - 长江证券首予老铺黄金买入评级 [1] - 公司坚守高端定位 [1] 行业与市场趋势 - 金价上涨推动行业需求细分 [1] - 公司产品持续创新升级 [1] - 顺应出海趋势 有望先行抢占东南亚珠宝市场 [1] 财务预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为48亿元、66亿元、83亿元 [1]

基金销售合作公告 - 上银基金管理有限公司与国泰海通证券签署销售协议，自2025年8月11日起国泰海通证券将开始销售公司旗下部分基金 [1] - 具体销售日期、时间、流程、业务类型及费率优惠活动以销售机构安排为准 [1] - 投资者可通过国泰海通证券官网www.gtht.com或客服电话95553/95521咨询详情 [4] 新增销售机构公告 - 上银基金管理有限公司与西部证券、中信期货、中信证券等43家机构签署销售协议，自2025年8月11日起开始销售公司旗下部分基金 [4][5][6][7][8][9] - 适用基金范围需遵守基金合同、招募说明书及相关业务公告规定 [5] - 投资者可通过各销售机构官网及客服电话咨询详情，包括西部证券(95582)、中信期货(400-990-8826)、中信证券(95548)等 [5][6][7][8][9] 投资者服务渠道 - 上银基金管理有限公司提供官网www.boscam.com.cn和客服电话021-60231999供投资者咨询 [4][9] - 各合作销售机构均公布了官方网站和客服电话作为投资者咨询渠道 [5][6][7][8][9]