今日聚焦 - 工业富联上半年净利润121.13亿元，同比增长38.61%，营业收入3607.60亿元，同比增长35.58%，第二季度服务器营收增长超50%，云服务商服务器营收同比增长150%，AI服务器营收同比增长60%，GB200系列产品量产爬坡且良率改善，800G高速交换机营收较2024全年增长近三倍 [2] - 方盛制药控股子公司获得中药1.1类创新药紫英颗粒的临床试验批准通知书，该药用于盆腔炎性疾病后遗症-慢性盆腔痛（湿热瘀结证），尚未在国内外上市 [2] - 佳创视讯控股股东陈坤江与毛广甫、李莉签署控制权变更框架协议，若完成变更，公司实际控制人将变更为毛广甫与李莉夫妇，股票于8月11日复牌 [3] 投资&签约 - 春光科技拟投资不超过10亿元建设年产800万台清洁电器制品项目，子公司苏州尚腾将竞拍土地使用权用于该项目 [4] - 世运电路拟以1.25亿元增资新声半导体，取得3.8238%股权，新声半导体为全国首家通过AEC-Q200车规认证的滤波器企业，其车规级产品已在车载前装市场量产出货 [4] 增减持&回购 - 利扬芯片股东张利平、瞿昊、卢旭坤、郑朝生拟合计减持不超过3.94%公司股份 [6] - 慧智微股东GZPA Holding Limited拟减持不超过1%公司股份 [6] - 佰维存储拟以2000万元至4000万元回购股份，用于减少注册资本，回购价格不超过97.90元/股 [6] 经营&业绩 - 晶华新材上半年净利润3767.44万元，同比下降7.3%，营业收入9.47亿元，同比增长10.53% [7] - 燕京啤酒上半年净利润11.03亿元，同比增长45.45%，营业收入85.58亿元，同比增长6.37% [7] - 佰维存储上半年净亏损2.26亿元，营业收入39.12亿元，同比增长13.70% [9] - 开普检测上半年净利润4078.98万元，同比增长3.73%，营业收入1.11亿元，同比增长3.23%，拟每10股派发现金红利3元 [9] 其他 - 中国核电浙江金七门核电站1号机组浇筑核岛第一罐混凝土 [8] - *ST赛隆因控制权变更，董事长蔡南桂及多名高管辞职，董事将继续履职直至新董事选举完成 [10]

业绩表现 - 2025年上半年啤酒销量(含托管经营)235 17万千升 同比增长2 03% [1] - 营业收入85 58亿元 同比增长6 37% [1] - 归属于上市公司股东的净利润11 03亿元 同比增长45 45% [1] - 扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润10 36亿元 同比增长39 91% [1] 经营状况 - 公司营收规模持续扩大 [1] - 盈利水平显著增长 [1] - 核心竞争能力进一步夯实 [1]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营收85.58亿元，同比增长6.37% [1] - 归母净利润11.03亿元，同比增长45.45% [1] - 扣非净利润10.36亿元，同比增长39.91% [1] - 基本每股收益0.3913元 [1] 业务布局 - 公司拥有控股子公司61个，覆盖全国19个省(直辖市) [1] - 销售网络辐射全国范围 [1] 战略举措 - 2025年上半年以系统性变革为核心驱动 [1] - 构建多维度价值创造体系 [1] - 实施九大变革措施形成协同效应 [1] - 管理效能持续提升带动市场活力增强 [1]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营收85.58亿元，同比增长6.37% [1] - 归母净利润11.03亿元，同比增长45.45% [1] - 扣非净利润10.36亿元，同比增长39.91% [1] - 基本每股收益0.3913元 [1] 业务布局 - 公司拥有控股子公司61个，覆盖全国19个省(直辖市) [1] - 销售网络辐射全国 [1] 战略举措 - 2025年上半年以系统性变革为牵引，构建多维价值创造体系 [1] - 深耕九大变革，形成协同效应 [1] - 管理效能持续提升，市场活力增强 [1]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 核心观点 - 白酒行业报表渠道压力逐渐释放，行业蓄力未来发展，板块稳健筑底，建议关注"优势龙头、红利延续、强势复苏"三条主线[1] - 大众品中统一中报超市场预期，零食板块配置价值凸显，重点关注高景气或高成长逻辑的个股[1] - 啤酒饮料板块中惠泉啤酒业绩亮眼，统一企业中国25H1营业收入同比+10.6%，归母净利润同比+33.2%[3] - 零食板块伴随新消费阶段性调整、半年报业绩预期调整，当前估值已有所回落，展望H2成长性有望维持较高水平[6] 白酒行业 - 珍酒李渡2025H1预计收入为24.0~25.5亿元，同比下降38.3%~41.9%，股东应占净利润为5.7~5.8亿元，同比下降23%~24%[2] - 珍酒李渡2025H2战略举措包括推出新的战略性旗舰产品"大珍"，定位600元价位带，并巩固现有旗舰产品的竞争地位[2] - 茅台五星商标纪念酒零售价7000元/瓶，上线后迅速售罄，对应销售额为1.79亿元[2] - 白酒行业深度调整下从规模增长走向高质发展，中长期看板块配置价值凸显[2] 啤酒饮料行业 - 惠泉啤酒25H1实现营业收入3.51亿元，同比+1.03%，归母净利润0.40亿元，同比+25.52%[3] - 统一企业中国25H1实现营业收入170.87亿元，同比+10.6%，归母净利润12.87亿元，同比+33.2%[3] - 饮料板块旺季竞争激烈、新品频出，建议优选渠道网点领先且具备大单品增长潜力的企业[3] 食品行业 - 零食板块配置价值凸显，伴随新消费阶段性调整、半年报业绩预期调整，当前估值已有所回落[6] - 6月全国生鲜乳均价3.04元/kg，同比-7.7%，环比-0.8%，奶价延续下行趋势但降幅收窄[6] - 1-6月乳制品产量1433.0万吨，同比-0.3%，6月产量254.6万吨，同比+4.1%[6] - 进口牛肉保障措施调查期限延长至2025年11月26日，预计进口量控制有望推动国内牛肉价格延续上行趋势[6]

公司业绩 - 燕京啤酒上半年实现营业收入85.58亿元，同比增长6.37% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为11.03亿元，同比增长45.45% [2] 财务表现 - 营业收入增长幅度为6.37%，显示业务稳步扩张 [2] - 净利润增速显著高于收入增速，达到45.45%，反映盈利能力提升 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入85.58亿元，同比增长6.37% [2] - 归属于上市公司股东的净利润11.03亿元，同比大幅增长45.45% [2] - 经营活动现金流净额28.16亿元，同比增长9.4% [2] - 基本每股收益0.3913元，同比增长45.46% [2] - 加权平均净资产收益率7.27%，同比提升1.94个百分点 [2] 业务运营 - 啤酒销量235.17万千升，同比增长2.03% [4] - 中高端产品收入占比提升至70.11%，同比增加1.57个百分点 [3] - 华北地区收入占比56.67%，仍是核心市场 [9] - 电商渠道收入增长30.79%，线上渠道拓展成效显著 [7] - 经销商数量从8632家调整至8549家，优化渠道结构 [7] 产品战略 - 形成以燕京U8、V10精酿白啤、狮王精酿系列为代表的中高端产品矩阵 [3] - 燕京U8定位"小度酒大滋味"，已成为国民级大单品 [3] - 推出倍斯特汽水，构建"啤酒+饮品"双轮驱动格局 [3] - 狮王精酿系列形成3+N产品矩阵，布局高端精酿市场 [3] - 区域品牌漓泉1998、惠泉一麦等保持稳定增长 [3] 管理变革 - 推进生产、市场、供应链等九大系统性变革 [4] - 深化卓越管理体系，优化工厂端质量管理与成本控制 [4] - 数字化转型强化产供销财全链路协同 [4] - 实施"百县工程"和"百城工程"梯度化市场开发 [5] - 布局燕京酒號社区小酒馆和狮王精酿旗舰店 [9] 行业环境 - 2025年1-6月中国规模以上啤酒企业产量1904.4万千升，同比下降0.3% [3] - 行业加速向结构升级和高质量发展转型 [3] - 市场竞争依然激烈，行业整合持续深入 [12] - 原材料价格波动对成本构成压力 [12] - 环保标准提高带来一定环保合规风险 [12]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入85.58亿元，同比增长6.37% [2] - 归属于上市公司股东的净利润11.03亿元，同比大幅增长45.45% [2] - 扣非净利润7.58亿元，经营活动现金流净额28.16亿元，同比增长9.40% [2] - 基本每股收益0.3913元/股，同比增长45.46% [2] - 加权平均净资产收益率7.27%，同比提升1.94个百分点 [2] 资产与股东权益 - 报告期末总资产249.38亿元，较上年度末增长7.74% [2] - 归属于上市公司股东的净资产157.22亿元，同比增长7.54% [2] - 控股股东北京燕京啤酒投资有限公司持股57.40%，为国有法人 [4] - 香港中央结算有限公司为第二大股东，持股3.39% [4] 股东结构 - 普通股股东总数47,401户 [5] - 前十大股东中包括全国社保基金六零一组合（持股1.35%）及多只公募基金产品 [4] - 北京燕京啤酒集团有限公司持有控股股东19.94%股份 [4] 公司治理 - 董事会审议通过不进行半年度利润分配 [2] - 公司实际控制人及控股股东报告期内未发生变更 [6] - 董事长耿超签署报告 [6]

董事会会议召开情况 - 第八届董事会第三十五次会议于2025年8月8日以通讯表决形式召开，应参加董事6人，实际参加6人，包括耿超、谢广军、刘翔宇、郭晓川、周建、刘景伟 [1] - 会议通知于2025年7月29日通过传真、电子邮件送达全体董事，符合法律法规及公司章程规定 [1] 董事会会议审议结果 - 所有议案均以6票同意、0票反对、0票弃权通过，包括《2025年半年度报告》及摘要的审议 [1][2] - 关联交易事项中，董事长耿超、副董事长谢广军、刘翔宇因在控股股东单位任职回避表决，3名非关联董事一致通过聘任北京市信利律师事务所为常年法律顾问的议案 [2] 专门委员会调整 - 选举周建为审计委员会委员，郭晓川为薪酬与考核委员会及可持续发展（ESG）委员会委员 [3] - 调整后审计委员会由刘景伟（主任）、周建、郭晓川组成，薪酬与考核委员会由周建（主任）、郭晓川、刘景伟组成 [3] - 可持续发展（ESG）委员会更名为原环境、社会及公司治理（ESG）发展委员会，成员为耿超（主任）、谢广军、郭晓川、徐月香、周建 [3][5] 制度修订与披露 - 《可持续发展（ESG）委员会工作细则》等制度修正案及全文于2025年8月11日刊登在巨潮资讯网 [3][4][5] - 修订《董事、高级管理人员培训管理制度》并通过审议，全文同步披露 [5] 风险管理进展 - 2025年上半年完成风险清单制定、分子公司考核、风险自查台账等工作，无重大风险事件发生 [2] - 对北京控股集团财务有限公司的风险持续评估报告已公开披露 [2]

公司制度修订 - 北京燕京啤酒股份有限公司第八届董事会第三十五次会议审议通过《关于修改<接待和推广工作制度>的议案》，修订内容基于《公司法》《证券法》等法律法规及公司实际情况 [1] - 修订后的制度全文及对照表于2025年8月11日刊登于巨潮资讯网，其他未修订条款保持不变 [1][7] 接待与推广工作范围 - 制度明确接待和推广工作包括投资者调研、一对一沟通、股东大会、路演、业绩说明会、新闻采访等活动，旨在加强与投资者及潜在投资者的沟通 [2] - 新增要求控股股东、实际控制人、董事等在接受调研前需告知董事会秘书，且董事会秘书原则上需全程参与 [2] 信息披露管理 - 定期报告披露前30日内尽量避免投资者关系活动，防止未公开重大信息泄露 [3] - 通过各类沟通活动交流的内容仅限于已公开信息或非公开非重大信息，禁止透露未披露重大信息 [3] - 新增规定要求公司除依法披露信息外，应积极召开投资者说明会回应投资者关切 [3] 特定对象沟通规范 - 与特定对象沟通前需签署承诺书，内容包括不故意打探未公开信息、不泄露获取的信息、不在研究文件中使用未公开信息等 [4][5] - 公司需建立事后核实程序，对调研记录签字确认，必要时录音录像，并明确信息泄露的应对措施 [5] 重大信息保密措施 - 商务谈判或贷款等特殊情况下需提供未公开重大信息时，对方需签署保密协议并承诺不买卖公司证券 [6] - 股东大会中通报的未公开重大信息需与决议公告同步披露 [6] - 与持股5%以上股东等特定对象交流时若发生信息泄露，需立即向深交所报告并公告 [6] 活动记录与责任 - 公司需建立备查登记制度，详细记录活动参与人员、时间、内容及泄密处理情况（如有） [6] - 若在投资者关系活动中不慎泄露重大信息，需在下一交易日开市前通过指定媒体正式披露 [6] - 董事、监事、股东等相关方违反制度规定需承担相应责任 [6] 制度生效与实施 - 修订后的制度经董事会审议批准后生效实施，修改程序相同 [7]