债券发行概况 - 申万宏源证券有限公司成功发行2025年第三期面向专业投资者的短期公司债券，发行工作于2025年11月27日结束 [1] - 本期债券总发行规模为人民币30亿元 [1] 债券品种详情 - 品种一发行规模为人民币19亿元，期限97天，票面利率为1.64%，债券简称"25申D15"，代码"524566" [1] - 品种二发行规模为人民币11亿元，期限335天，票面利率为1.70%，债券简称"25申D16"，代码"524567" [1] 上市交易安排 - 本期债券经深圳证券交易所审核，定于2025年12月5日起在深圳证券交易所上市 [1] - 债券交易面向专业投资者中的机构投资者 [1]

债券发行 - 申万宏源证券2025年短期公司债（第三期）发行规模30亿元[4] - 品种一发行规模19亿元，期限97天，票面利率1.64%[4] - 品种二发行规模11亿元，期限335天，票面利率1.70%[4] 债券进程 - 本期债券发行工作于2025年11月27日结束[4] - 本期债券于2025年12月5日起在深交所上市[4] 债券信息 - 品种一债券简称“25申D15”，代码“524566”[4] - 品种二债券简称“25申D16”，代码“524567”[4]

公司融资活动 - 申万宏源证券于2025年11月27日完成了面向专业投资者公开发行的短期公司债券（第三期）的发行工作 [1] - 本期债券总发行规模为30亿元人民币 [1] - 债券分为两个品种：品种一发行规模19亿元，期限97天，票面利率1.64%；品种二发行规模11亿元，票面利率1.70% [1] 债券上市信息 - 本期债券经深圳证券交易所审核，将于2025年起在深交所上市 [1] - 债券上市后仅面向专业投资者中的机构投资者进行交易 [1] - 品种一简称"25申D15"，代码"524566"；品种二简称"25申D16"，代码"524567" [1]

债券发行 - 公司2025年第三期短期公司债券发行规模30亿元[1] - 品种一发行规模19亿元，期限97天，票面利率1.64%[1] - 品种二发行规模11亿元，期限335天，票面利率1.70%[1] 发行进程 - 本期债券发行工作于2025年11月27日结束[1] - 本期债券定于2025年12月5日起在深交所上市[1] 债券信息 - 品种一债券简称“25申D15”，代码“524566”[1] - 品种二债券简称“25申D16”，代码“524567”[1]

公司近期动态与业务进展 - 公司于11月18日至21日在上海成功举办“申万宏源·2026资本市场投资年会”，公司高层领导出席主论坛及交流活动 [1] - 在投资年会期间，公司发布了行业首家合作开发的信创版托管运营服务平台“申享・托管运营服务平台”，标志着其托管运营业务体系全面升级 [1] - 在投资年会的AI产业发展专场上，“徐汇区AI金融科技生态联盟”正式成立，标志着该区首个聚焦“AI+金融”的创新联合体全面启动 [1] - 公司集团于11月25日与中国国新控股有限公司签署战略合作协议，双方高层领导出席并见证签约 [3] 科技金融业务成果 - 公司作为主承销商，于11月6日助力中国石油天然气集团成功发行全市场首单科技创新“一带一路”能源保供公司债，规模60亿元，期限7年，票面利率1.99%，创同期限公司债券最大发行规模和最低发行利率 [5] - 公司于11月26日受邀出席2025科创大会开幕式，并为“科创板价值50强企业”代表颁奖 [6] - 在2025科创大会上，公司研究部门连续第六年联合编著的《科创板白皮书2025》重磅发布 [6] 普惠金融业务成果 - 公司作为主承销商，于11月10日助力中信百信银行成功发行互联网商业银行首单小微金融债券，发行规模20亿元，期限3年，票面利率1.98%，创互联网商业银行金融债券历史最低票面利率 [8] - 公司承销保荐于11月25日助力深圳康泰健医疗科技股份有限公司在新三板成功挂牌 [9] - 公司承销保荐于11月26日助力辽宁创石钼业（集团）股份有限公司在新三板成功挂牌 [10] - 公司承销保荐于11月27日助力国家高新技术企业深圳鼎智通讯股份有限公司在新三板成功挂牌 [11] 绿色金融业务成果 - 公司于11月助力上海浦东发展银行成功发行2025年第一期绿色金融债券，发行规模达200亿元，票面利率1.73% [11] 公司近期所获荣誉 - 公司于11月8日在中国证券报主办的“2025证券业金牛奖”评选中共斩获七项大奖 [11] - 公司与上海交通大学联合组建的队伍于11月15日荣获2025“上证杯”全国高校ETF知识及理财规划大赛全国一等奖 [13] - 公司投资银行条线与资产管理条线于11月19日在证券时报主办的证券业君鼎奖评选中分别斩获5项和4项大奖 [14] - 公司承销保荐于11月21日荣获2025第一财经金融价值年会“投行服务机构TOP10” [15] - 公司研究部门于11月28日在新浪财经主办的“第七届金麒麟最佳分析师”评选中荣获“最具荣耀研究机构”第一名和“最佳研究机构”第六名，并在22个研究领域分获22项分析师奖项 [16]

文章核心观点 - “十五五”时期，构建现代化产业体系是各地首要任务，但面临新兴产业跟风布局、重复建设等挑战，需解决如何精准定位发展方向、发挥政府资金引导作用及调动社会资本参与的难题 [2] - 提出以“政府投行招商模式”作为解决方案，通过“以投带引”打造地方产业集群，并以合肥的成功经验作为例证 [3][7] 以投带引，打造政府投行招商模式 - 关键因素一：发挥政府基金作为耐心资本和创新资本的作用，需完善考核机制并引入市场化管理 [3] - 当前中国各地产业投资基金、引导基金总规模已突破3.5万亿元 [3] - 需提升对股权投资亏损的包容度，用基金总投资收益替代单个项目收益考核 [1][3] - 通过收益让利、风险分担吸引市场化基金，形成覆盖企业各成长阶段的创投链条 [3] - 关键因素二：发挥政府基金在推动重大项目落地和产业链发展上的引领作用 [4] - 应优先支持龙头企业、链主企业和关键核心项目落地，在薄弱环节和“不敢投、不愿投”领域坚定投资 [4] - 在企业进入稳步成长阶段后，政府基金应及时退出，为社会资本腾出空间 [4] - 关键因素三：形成完整产业发展理念，协同推进传统产业转型与新兴产业发展 [5][6] - 地方政府基金不仅要“投新、投早、投小”，也要投资于传统产业的技术改造、设备更新、数字化升级等关键环节 [5][6] 以政府投行招商模式打造地方产业集群的合肥经验 - 合肥运用“政府投行”思维，聚焦集成电路、新能源汽车等战略性新兴产业，实现“引进一个头部、培育一个产业”的集群效应 [7] - 2008至2020年间，通过该模式成功引入京东方、力晶科技、合肥长鑫、蔚来汽车等重大项目 [7] - 合肥完善政府资金的考核、容错和退出机制，切实发挥耐心资本作用 [8] - 设立分层次风险容忍机制，不同基金类型最高容忍亏损比例达15%至50% [8] - 坚持“投早期、不控股”原则，预设市场化退出路径 [8] - 合肥积极打造“创投城市”品牌，吸引耐心创新资本汇聚 [9] - 设立总规模200亿元的政府引导母基金 [9] - 对专项基金投资种子期、初创期企业的回报，按返投比例给予50%-70%收益让利 [9] - “创投城市计划”已链接200多只基金，总规模达4000亿元，吸引了300多家创投生态合伙人及80多家产业资本 [9] - “以投带引”模式助力合肥实现跨越式发展，GDP总量突破万亿，并于2024年跻身常住人口超千万的“双万城市” [9]

金洽会活动成果与影响 - 第十九届上海金洽会系列“园区行”专场活动对接实体企业近400家，打造了“流动的金洽会”和“家门口的金洽会” [1] - 活动自9月28日以来在十个区举办12场专场融资对接，92位上海普惠金融顾问参与，对接企业覆盖人工智能、集成电路、生物医药三大先导产业及高端装备、生命健康、电子信息等重点产业 [1] 金融开放与机构合作 - 闭幕会启动了“全球金融机构走进中国金融市场”系列活动，旨在深化金融市场建设、做优中外资机构生态圈，助力金融高水平对外开放 [1] - 多家中外金融机构共同发布《关于优化在沪外资金融机构同业合作环境的行业倡议》，倡议共聚合力深化上海国际金融中心核心功能，优势互补提升金融市场国际化水平，专业协同服务高质量发展 [1] 服务平台与产品创新 - 会上揭牌了“上海闵行大零号湾申万宏源投融资服务站”，申万宏源发布了“申万宏源新质生产力优选指数” [2] - 上海金融业联合会分别与中国金融信息中心、复旦大学保险应用创新研究院、ACCA签署合作框架协议 [2] 平台持续运营与线上服务 - 金洽会微信小程序“上海金洽会”线上展示平台将持续至2026年9月，集中展示最新金融产品、服务政策等信息 [2] - 线上平台嵌入了上海普惠金融顾问综合服务平台，为需要咨询的中小微企业提供持续的金融顾问窗口服务 [2]

文章核心观点 - 申万宏源证券与中关村科金合作，利用大模型技术打造了企业专属的合规知识问答智能体，旨在提升合规知识检索效率、降低操作风险、并赋能业务发展 [1][4] 行业背景与挑战 - 证券行业合规是业务发展的生命线，但传统合规知识管理模式效率低下，陷入“文档堆砌-人工检索-滞后响应”的被动循环 [2] - 金融企业普遍面临如何将静态合规知识库转变为动态服务引擎和价值创造载体的挑战 [2] - 企业数据知识资产应用存在三大难题：需提升合规响应敏捷度以实现秒级精准定位、需强化知识复用与传承以降低人工负担、需构建可扩展的知识中枢以支撑持续创新 [3] 解决方案与技术应用 - 中关村科金基于得助大模型平台，为申万宏源证券量身打造了具备深度语义理解与逻辑推理能力的企业合规知识问答智能体 [4] - 该方案通过领域化训练与RAG增强检索技术，重点突破复杂规章的精准解析与上下文关联难题 [4] - 通过领域化模型调优，重点优化了多模态文档解析、切片处理、向量化转换及rerank重排序四大核心模块，以提升知识解析精度 [5] - 系统深度集成企业知识库、员工权限系统及多端应用，支持PC端、移动端等多渠道便捷查询，打造一体化查询入口 [5] - 智能体具备强大的上下文理解与推理能力，支持连续追问、条件筛选等多样化交互模式，贴合实际办公需求 [5] - 采用模块化架构设计，支持横向拓展至多个业务领域，保障系统的长期服务价值与适配性 [5] 实施效果与价值 - 自系统上线以来，申万宏源证券员工制度查询效率显著提升，复杂问题实现秒级响应 [6] - 系统具备全程可追溯能力，有效支持合规审计与风险管控 [6] - 前线业务响应提速，信息获取效率明显提升，让员工能将更多精力投入核心业务 [7] - 针对复杂业务场景的推理性问答以及事实性问答准确率高，能够精准覆盖绝大多数合规查询需求，从源头减少因查询偏差导致的合规风险 [7] - 智能化的交互体验改变了员工对合规知识查询的认知，每一次问答均为知识库注入新洞察，形成使用即优化的良性知识生态 [7] - 此次合作是大模型技术在金融合规领域的一次标杆实践，为申万宏源证券构建了精准、高效、可扩展的智能合规解决方案 [7] 未来展望 - 中关村科金将持续深耕金融垂直场景，深化大模型技术与合规、运营、服务等核心环节的融合应用 [7] - 公司将与申万宏源证券等领先机构携手，共同拓展智能知识服务的更多可能性，为行业高质量发展持续注入智能动力 [7]

公司上市概况 - 乐摩科技服务股份有限公司于2025年12月3日在香港联交所主板上市，股份代码为2539.HK [3] - 最终发行定价为每股40.00港币，融资规模为2.22亿港币 [3] - 香港公开发售部分获得市场高度认可，认购倍数高达7,324.29倍，最终实现在价格区间的高端定价 [3][4] 公司业务与市场地位 - 公司于2016年推出「乐摩吧」品牌，在商业综合体、影院、机场、高铁站等消费场景提供机器按摩服务 [3] - 截至上市时，公司已设立超过48,000个服务网点，投放超过533,000张机器按摩设备 [3] - 业务覆盖中国31个省级行政区及337个城市 [3] - 根据弗若斯特沙利文的资料，于2022年至2024年连续三个年度，按交易额计，公司在中国所有机器按摩服务提供商中排名第一 [3] - 公司为全国排名第一的机器按摩服务提供商，累计可识别服务消费者总数超过1.74亿 [3] 保荐机构角色与项目亮点 - 申万宏源香港担任本次发行的联席保荐人、整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人 [3] - 保荐机构积极调动境内外资源，发挥综合金融服务优势，协助公司顺利通过中国证监会备案及香港联交所聆讯 [3][4] - 在销售阶段，保荐机构为公司量身定制市场销售方案，安排多场次高质量投资者会议，有效传达企业投资价值 [4] - 本项目的成功发行体现了保荐机构在港股IPO及消费领域的综合实力，以及“投资+投行+研究”三位一体的协同优势 [4]

公司概况与上市信息 - 辽宁创石钼业（集团）股份有限公司于2025年11月26日在全国中小企业股份转让系统挂牌，证券简称为创石钼业，证券代码为874939 [1] - 申万宏源承销保荐作为公司的主办券商，助力其在新三板挂牌 [1] 业务与产品 - 公司成立于2006年，主营业务为钼系列产品的研发、生产、加工和销售 [1] - 主要产品包括钼铁合金、氧化钼、钼酸铵、高纯三氧化钼、钼粉及钼金属等 [1] - 公司是一家专业从事钼制品从粗加工到深精加工全线研发、生产及销售的大型企业 [1] 市场地位与战略 - 公司是国内钼铁合金行业第一梯队企业，其钼铁合金产品2024年国内销售市占率名列前茅 [1] - 公司计划通过子公司蒙古国钼业金属公司开展矿产开采，以实现产业链向上延伸 [1] - 产业链向上延伸的战略目标包括保持原材料供应稳定性、降低采购成本、提高整体运营效率及提升抗风险能力 [1] - 申万宏源承销保荐为公司的产业链升级和铼系列产品布局提供了保障 [1]