债券信息 - 2024年末存续或兑付的有21深能Y1等11期债券[6] - 21深能Y1发行规模30亿，余额0亿，利率3.93%[6] - 21深能01发行规模10亿，余额10亿，利率3.57%[6] - 22深能Y2发行规模20亿，余额20亿，利率3.46%[7] - 24深能Y1等报告期内未触发调整票面利率选择权[6][7] - 多数债券每年付息一次，到期一次还本[6][7] - 各期债券发行及跟踪评级主体和债项均为AAA[6][7] - 公司发行3种债券，规模分别为30亿、30亿、10亿，余额与规模相同[8] - 3种债券发行和当期利率分别为2.60%、2.78%、2.39%[8] - 2024年受托管理人公告临时受托管理事务报告2次[9] 业绩数据 - 本期营业收入412.14亿，较上年同期增长1.75%，成本331.11亿，增长5.55%[22] - 电力业务本期收入256.57亿，占比62.25%；环保业务84.90亿，占比20.60%；燃气业务53.76亿，占比13.04%；其他业务16.90亿，占比4.10%[17] - 电力 - 燃煤营收101.24亿，较上年同期减少26.50%，成本93.75亿，减少22.86%，毛利率7.40%，减少4.37个百分点[19] - 本期末总资产1613.71亿，较上年度末增长5.16%；总负债1031.66亿，增长5.67%；净资产582.05亿，增长4.26%[22] - 经营活动现金流净额96.12亿，较上年同期减少19.43%；投资活动净额 -117.15亿，增长19.77%；筹资活动净额 -20.27亿，减少135.62%[22] - 2022 - 2024年度公司营业收入分别为375.25亿、405.04亿和412.14亿[60] - 2022 - 2024年度公司净利润分别为24.73亿、27.84亿和26.32亿[60] - 2022 - 2024年度公司经营活动现金流量净额分别为96.25亿、119.30亿和96.12亿[60] 资金与偿债 - 21深能Y1募集资金约定用于补充流动资金，实际用途一致[25] - 24深能Y1募集资金约定全部用于偿还到期债务[41] - 各期债券募集资金使用等情况与定期报告一致，不涉及固定资产投资项目[48][49] - 各期债券未设增信机制，报告期偿债计划及措施未变，未触发权益保护条款[50][51] - 公司设偿付工作小组，执行资金管理计划等偿债保障措施[51] - 2024年未召开债券持有人会议，无应开未开情况[54] - 截至2024年末公司综合授信总额2815.49亿，未使用额度1850.41亿[61] - 报告期多只债券按约定付息兑付，无违约情形[59] 公司概况 - 公司注册资本和实缴资本均为4,757,389,916元[13] - 公司成立于1993年08月21日，所属行业为电力、热力生产和供应业[13] - 公司主要业务为能源开发购销及固废、废水处理和燃气供应等[15] - 公司将“十四五”战略规划调整为聚焦清洁能源和生态环保两大领域[15] - 公司构建低碳电力、生态环保、综合燃气、数智服务“四核业务”发展格局[15] 人事变动 - 2023年12月19日、2024年1月16日补选黄朝全为公司第八届董事会董事、副董事长[64] - 2024年7月1日、7月17日补选王超为公司第八届董事会董事[64] - 2024年10月王琮因工作变动辞去公司第八届董事会董事等职务[64] - 2024年10月30日、11月20日补选危剑鸣为公司第八届董事会董事[65] - 2024年12月李明因工作变动辞去公司第八届董事会董事等职务[65] - 2024年12月18日、2025年1月8日补选刘石磊为公司第八届董事会董事[65] 其他 - 报告期内公司无其他重大事项[66] - 报告期内偿债和增信无其他事项，受托管理人履职[68] - 报告期内公司未行使“21深能Y1”等6只债券续期选择权等权利[69] - “21深能Y1”等6只债券会计处理上分类为权益工具[69]

新能源功率预测系统发布 - 深圳能源与华为云联合发布新能源功率预测系统 [1] - 该系统基于盘古大模型，深度融合华为大模型在气象领域的前沿能力 [1] - 系统可实现中短期的风、光、水电发电量预测 [1]

评级结果 - 公司主体信用等级维持AAA，评级展望稳定 [1][2] - 债券"21深能01"、"21深能02"等7只债券信用等级均维持AAA [1] 评级观点 - 公司可获得政府有力支持，业务规模优势持续提升 [1] - 区域经济发达且能源需求大，盈利及偿债能力很强 [1] - 火电机组占比较大，盈利能力受燃料价格变动影响显著 [1] - 在建项目较多，面临一定资本支出压力 [1] 财务概况 - 2024年总资产1613.71亿元，同比增长5.2% [5] - 2024年营业总收入412.14亿元，同比增长1.8% [5] - 2024年净利润26.32亿元，同比下降5.4% [5] - 2024年EBITDA 111.15亿元，同比增长2.3% [5] - 资产负债率63.93%，同比上升0.31个百分点 [5] 业务运营 - 2024年可控装机容量2372.9万千瓦，同比增长24% [10] - 清洁能源装机占比74.63%，同比提升7.63个百分点 [10] - 2024年上网电量560.43亿千瓦时，同比下降4.2% [13] - 市场化交易电量占比66.8%，交易程度保持较高水平 [12] - 垃圾焚烧处理能力50515吨/日，同比增长14.1% [19] 行业比较 - 装机容量2372.9万千瓦，高于申能股份和湖北能源 [5][6] - 上网电量560.43亿千瓦时，行业领先 [5][6] - 营业总收入412.14亿元，规模大于可比企业 [5][6] - 清洁能源占比74.63%，高于行业平均水平 [6][10] 未来发展 - 在建及储备电力项目761.26万千瓦，以新能源为主 [23] - 在建垃圾处理项目16905吨/日，持续扩大产能 [23] - 计划投资抽水蓄能电站360万千瓦，布局新型储能 [23] - 预测2025年总资本化比率66.01%-68.71%，财务杠杆有望改善 [31]

财务数据 - 2022 - 2025.3总资产分别为1412.67亿、1534.59亿、1613.71亿、1724.35亿元[9] - 2022 - 2025.3所有者权益合计分别为543.21亿、558.28亿、582.05亿、646.29亿元[9] - 2022 - 2025.3总负债分别为869.46亿、976.32亿、1031.66亿、1078.05亿元[9] - 2022 - 2025.3营业总收入分别为375.25亿、405.04亿、412.14亿、97.80亿元[9] - 2022 - 2025.3净利润分别为24.73亿、27.84亿、26.32亿、15.69亿元[9] - 2022 - 2024营业毛利率分别为17.35%、22.55%、19.66%，2025.1 - 3为26.26%[9] - 2024年资产负债率63.93%，2022 - 2025年3月资产负债率分别为61.55%、63.62%、63.93%、62.52%[10][58] 用户数据 - 2024年居民用户从2023年73万户增至113万户，工商业用户从6800户增至23000户[42] - 2022 - 2025年1 - 3月燃气下游客户数及管网覆盖范围显著提升，2025年3月城市燃气管网长度达7730公里[42][43] 未来展望 - 2025年目标是打造具有国际影响力的清洁能源和生态环保综合服务商[23] - 公司ESG整体表现好，潜在风险小，未来一年流动性覆盖能力强[65] 新产品和新技术研发 - 报告期内部分煤电机组升级改造为天然气发电[27] 市场扩张和并购 - 2024年潮州深能燃气持有潮州深能港华燃气63.47%股权，非现金股权对价款1.18亿元，确认商誉0.65亿元[1] - 2024年深能燃控收购巴州燃气69.10%股权，股权对价款2.15亿元，确认商誉0.59亿元[1] - 2025年3月环保公司引入5家战略投资者，募集资金50亿元，公司持有环保公司股权由100.00%降至68.82%[41] 其他新策略 - 2024年深耕环卫一体化，取得9个环卫项目、3个厨余项目，中标深圳罗湖玉龙填埋场环境修复工程[41]

公司处罚事件 - 深圳能源旗下洪湖深能新能源有限公司因未按规定办理工程质量监督手续被华中能源监管局处以35万元罚款[1][2] - 处罚决定书文号为华中监能罚决字〔2025〕28号 处罚日期为2025年6月11日 执行情况正常[2] - 处罚事由系建设单位违反国家工程质量监督手续办理规定 处罚标准为20-50万元罚款区间[2] 股权结构 - 洪湖深能新能源有限公司由深能南京能源控股有限公司全资持股[3][7] - 深能南京能源控股有限公司注册资本344亿元 由深圳能源集团全资控股[7] - 洪湖深能成立于2021年 注册资本200万元 法定代表人赵海操[7] 业务规模 - 深能南京能源控股有限公司总资产达196.9亿元 新能源装机总容量226.66万千瓦[6] - 业务覆盖风电 光伏 储能 氢能等综合能源领域 储能容量23万千瓦/40.6万千瓦时[6] - 项目地跨河北 河南 山东等十余个省份[6]

招标项目概况 - 深能智慧能源发布2025年度储能磷酸铁锂电池采购预选供应商项目招标公告，总容量为300MWh，标的物为314Ah及以上磷酸铁锂电池单体 [1][4] - 招标旨在建立预选供应商库，有效期1年，最终采购量以实际需求为准 [1][4] - 资金来源为企业自筹，出资比例100% [6] 招标流程与阶段 - 分两阶段实施：第一阶段为入围招标，预选3家供应商；第二阶段为库内招标，根据付款方式（20%）、供货时间（20%）、供货价格（60%）综合评定供应商 [2][5] - 第一阶段无需缴纳招标代理服务费，第二阶段中标单位需缴纳 [2][5] - 招标不承诺入库供应商一定承揽工作，且不保证实际采购量 [2][5] 投标人资格要求 - 投标人需为中华人民共和国境内合法注册的独立法人，具备独立承担民事责任能力 [7] - 需提交314Ah电池单体符合《GB/T36276-2023 电力储能用锂离子电池》的型式试验报告 [7] - 近10年（2015-2025）境内储能电池供货业绩总和≥300MWh [9] - 近5年（2020-2025）无骗取中标、重大质量事故或安全事故记录 [9] - 不接受联合体或代理商投标 [11] 招标文件与投标流程 - 招标文件售价2000元，通过电汇购买，售后不退 [16] - 投标截止时间为2025年7月4日09:30，采用线上开标方式 [17] - 投标人需在深圳能源电子招标平台注册并办理数字证书（CA），绑定后方可下载招标文件 [12][21] 重要提示与补充说明 - 预选供应商库有效期为1年，期满后失效 [18] - 入库供应商若放弃投标，将被取消资格并列入黑名单 [5][18] - 招标结果仅代表预选入库，不承诺采购量 [19] - 投标文件需同时提交电子版和纸质版，电子版为最终依据 [20] 相关阅读与行业动态 - 同期行业动态包括山东高速鲁东新能源200MW/400MWh共享储能电站、新疆立新能源500MW/2GWh构网型储能系统招标等 [26]

评级结果 - 维持深圳能源集团股份有限公司主体长期信用等级为AAA，评级展望为稳定 [1] - 维持"25深能源MTN001B"等8只债券信用等级为AAA [1] - 公司指示评级和个体调整情况较上次评级均未发生变动 [7] 公司概况 - 公司是深圳市国资委下属的大型综合能源供应商，业务涵盖电力、环保、燃气等领域 [5] - 截至2024年底，公司合并资产总额1613.71亿元，所有者权益582.05亿元 [9] - 2024年实现营业总收入412.14亿元，利润总额36.99亿元 [5] 经营情况 - 2024年营业总收入同比增长1.75%，利润总额同比增长12.67% [5] - 电力业务收入占比62.25%，毛利率17.75%；环保业务收入占比20.60%，毛利率28.97% [6] - 截至2024年底，公司可控发电装机容量2372.90万千瓦，清洁能源装机占比74.63% [5][13] 财务表现 - 2024年底资产负债率63.93%，全部债务807.62亿元 [7] - 若将永续债调整至债务统计，全部债务增至982.62亿元，资产负债率升至74.78% [6] - 2024年EBITDA为113.74亿元，同比增长6.49% [7] 债务与偿债能力 - 截至2025年3月底，公司取得金融机构综合授信3139.60亿元，未使用授信2121.15亿元 [6] - 2024年经营现金流动负债比26.39%，EBITDA利息倍数4.16倍 [7] - 本报告跟踪债券余额168.10亿元，经营现金流入量覆盖倍数2.63倍 [17] 行业地位 - 公司在区域行业地位、装机规模及电源结构多样化方面具有竞争优势 [5] - 截至2024年底，公司投产固废处理厂42座，综合固废日处理能力50515吨 [5] - 燃气业务覆盖7个城市，居民用户113万户，燃气管网7718公里 [14] 发展前景 - 随着电力项目陆续投运，公司装机规模将进一步扩大 [5] - 在建项目计划总投资430.73亿元，主要为清洁能源项目 [15] - 公司ESG表现较好，连续五年获评深圳市生态文明考核年度优秀单位 [16]

信用评级 - 联合资信维持公司主体长期信用等级及多只债券信用等级为AAA，评级展望稳定[5][93] 业绩数据 - 2024年营业总收入412.14亿元，同比增长1.75%，利润总额36.99亿元，同比增长12.67%[17][29][40][100] - 2025年1 - 3月营业总收入97.80亿元，利润总额18.95亿元[29][40] - 2024年综合毛利率19.66%，同比下降2.89个百分点[40][42] - 2023 - 2024 - 2025年3月现金类资产分别为102.74亿元、101.50亿元、164.82亿元[19] - 2023 - 2024年营业利润率分别为21.89%、18.88%，2025年3月为25.61%[19] - 2023 - 2024年净资产收益率分别为4.99%、4.52%[19] 用户数据 - 截至2024年底，燃气业务居民用户近113万户，工商业用户近2.3万户，燃气管网7718公里[17][37][55][56] - 2023 - 2025年3月，居民用户从73万户增长到114万户，工业用户从0.68万户增长到2.3万户，城市燃气管网长度从5535公里增长到7730公里[58] 业务规模 - 截至2024年底，可控发电装机规模达2372.90万千瓦，清洁能源装机占比74.63%，可再生能源装机占比36.49%[17][36] - 截至2024年底，投产固废处理厂42座，综合固废日处理能力达50515吨[17][37][53] 资金情况 - 截至2025年3月底，未使用金融机构综合授信2121.15亿元[17] - 2025年3月环保公司成功引入5家战略投资者，募集资金人民币50亿元[52] 财务指标 - 截至2024年底，资产负债率和全部债务资本化比率分别为74.78%和70.71%[17] - 2023 - 2024 - 2025年3月资产负债率分别为63.62%、63.93%、62.52%[19] - 截至2024年底，受限资产合计38.68亿元，占期末资产总额的2.40%[17][66] 项目建设 - 截至2025年3月底，主要在建项目预计总投资430.73亿元，2025年4 - 12月计划投资62.73亿元[59][60] 人员结构 - 截至2024年底，在职员工总数12527人，博士研究生占0.15%，硕士研究生占5.03%，本科占47.21%，大专及以下占47.61%[39] - 截至2024年底，在职员工按岗位构成，生产人员占29.58%，技术人员占12.66%，财务人员占3.84%，行政人员占6.37%，其他人员占47.55%[39] 业务运营 - 2024年新投产装机容量共459.64万千瓦，其中天然气发电新增383.74万千瓦等[43] - 2024年内贸煤采购总量1055.56万吨，折标煤采购价格834.13元/吨；外贸煤采购总量135.40万吨，折标煤采购价格967.27元/吨；燃气采购量49.36亿立方米，单位燃气采购价格2.74元/立方米[47] - 2025年1 - 3月所属电厂累计实现上网电量同比增长约9%[49] - 2024年环保业务垃圾处理量1398.23万吨，同比增长7.79%，产能利用率80.70%，垃圾处理收入21.10亿元[53][55] - 2024年燃气板块销售气量（含内部供应量）33.45亿标准立方米，同比增长51.91%[56] - 2023 - 2025年3月，燃气供气量2024年为33.45亿立方米，2025年1 - 3月为7.93亿立方米，燃气销售价格从3.52元/立方米降至2.93元/立方米[58]

投资者信息 - 参与单位及人员包括天风证券杨嘉政、招商基金王可晗等众多机构和个人 [1] - 活动时间为2025年6月10日，地点在深圳 [1] 公司接待人员 - 接待人员有董事会办公室总经理章红星、副总经理黄国维等 [2] 环保引战情况 - 2024年底环保公司公开挂牌引战，2025年3月成功引入5家战略投资者，募集资金50亿元 [2] - 资金用于科技创新、拓展轻资产业务，布局国内外区域，推动成为世界一流企业 [2] - 引战可提供权益资金支持、降低资产负债率、撬动投资规模，还能提供战略赋能 [2] 煤电项目情况 - 在建煤电项目为保定二期66万千瓦煤电项目 [2] - 已核准未在建的是妈湾2×66万千瓦煤电升级改造环保替代项目 [2] 气电机组盈利情况 - 2025年一季度，除潮州深能甘露热电有限公司、潮州深能凤泉热电有限公司外，已投产气电机组均实现盈利 [2] 应对政策情况 - 2025年1月27日发布136号文推动新能源上网电价市场化 [2] - 山东、广东、广西等省份已就实施细则征求意见，公司将密切关注并提升各方面能力做好应对 [2]

债券基本信息 - 债券余额为人民币10亿元[4] - 当前票面利率为3.07%[6] - 基础期限为3年，每3个计息年度为1个周期[4] 时间相关 - 首个计息周期起息日为2022年7月13日，到期日为2025年7月13日[9] - 公司决定在2025年7月14日全额兑付并摘牌本期债券[9] 付息与担保 - 债券按年付息，到期一次还本，单利按年计息，不计复利[6] - 附设发行人递延支付利息权，递延支付金额按当期利率计算复息[6] - 担保方式为无[7] 相关机构 - 受托管理人为中国国际金融股份有限公司[8] - 债券登记、代理付息、兑付机构为中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司[8]