核心观点 - 深圳能源于2025年9月12日接待特定对象调研 披露机组容量 煤耗 煤炭来源及煤电盈利等关键运营数据 [1][2] 机组容量情况 - 截至2025年半年度末 在运装机容量达2531.44万千瓦 在建装机容量457.97万千瓦 已核准未开工装机容量564.5万千瓦 [3] 煤耗及机组替换 - 2025年上半年常规燃煤机组平均煤耗305.77克/千瓦时 燃煤热电机组平均煤耗273.33克/千瓦时 [4] - 妈湾电厂已拆除2台320兆瓦机组 计划原址建设2台660兆瓦超超临界燃煤机组 [4] 煤炭供应结构 - 主要煤炭供应商包括国能销售集团广州有限公司 广州珠江电力燃料有限公司 伊泰能源供应链服务（深圳）有限公司等 [5] 煤电板块盈利 - 2025年上半年煤电板块实现归母净利润约3.29亿元 [6]