报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩高增长 - 公司前三季度实现营业收入13.7亿元,同比增长78.1%;实现归母净利润2.2亿元,同比增长321.3% [2] - 3Q24单季度公司营业收入4.7亿元,同比增长57.6%,环比下降4.2%;单季度归母净利润0.89亿元,同比扭亏,环比增长3.1% [2] - 公司今年以来业绩表现较为强劲,在体现市场复苏的基础上,充分展示了自身的阿尔法属性 [3] 看好公司未来发展前景 - 公司在NOR Flash领域已经逐渐跻身市场前排,SONOS工艺加持下的低成本优势显著,并且在补齐ETOX工艺产品线,AIoT终端创新产品落地普及催生需求时,公司有望更大程度上获益 [3] - 在MCU领域,公司仍然处于产品线和市场拓展阶段,预计产品线和客户线的扩展能够支撑该业务的高增速 [3] - 我们更新了对公司2024-2026年的盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为3.0、3.3、3.9亿元,对应EPS为2.86、3.10、3.70元/股 [4] 财务数据总结 - 公司2023-2026年营业收入分别为11.27、18.39、22.80、27.39亿元,收入同比增长分别为21.9%、63.2%、24.0%、20.1% [6] - 公司2023-2026年归母净利润分别为-0.48、3.02、3.28、3.91亿元,净利润同比增长分别为-158.1%、724.9%、8.7%、19.3% [5] - 公司2023-2026年毛利率分别为24.3%、31.6%、32.4%、32.0% [5] - 公司2023-2026年ROE分别为-2.5%、13.5%、12.8%、13.2% [5] - 公司2023-2026年每股收益分别为-0.64、2.86、3.10、3.70元 [5]

普雅半导体（成都）有限公司相关 - 近日成立普雅半导体（成都）有限公司 [1] - 法定代表人为王楠注册资本2000万元 [1] - 经营范围包含集成电路销售集成电路设计集成电路芯片设计及服务等 [1] - 该公司由普冉股份全资持股 [1]

财务业绩 - 公司2024年第三季度实现营业收入4.70亿元，较上年同期增加57.57%[3] - 公司2024年前三季度实现营业收入13.66亿元，较上年同期增加78.13%[3] - 公司2024年第三季度实现归属于上市公司股东的净利润8,876.69万元，较上年同期增加[6] - 公司2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.25亿元，较上年同期增加[7] - 公司2024年第三季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,600.90万元，较上年同期增加[6] - 公司2024年前三季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.27亿元，较上年同期增加[7] - 2024年前三季度营业收入为13.66亿元，同比增长78.1%[21] - 2024年前三季度营业成本为9.11亿元，同比增长53.5%[21] - 2024年前三季度研发费用为1.72亿元，同比增长18.8%[21] - 2024年前三季度利润总额为2.37亿元，去年同期亏损1.12亿元[21] - 2024年前三季度所得税费用为1.21亿元，去年同期为-1.08亿元[21] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.76亿元，去年同期为-1.11亿元[18] - 公司2024年前三季度净利润为22,475.04万元[22] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1,194.83万元[23] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8,314.02万元[23] - 公司2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为6,281.00万元[23] - 公司2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为107,687.36万元[23] - 公司2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为124,962.50万元[23] - 公司2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为108,537.35万元[23] - 公司2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为16,801.22万元[23] - 公司2024年前三季度基本每股收益为2.13元[22] - 公司2024年前三季度稀释每股收益为2.12元[22] 研发投入 - 公司2024年第三季度研发投入占营业收入的比例为12.92%，较上年同期减少4.2个百分点[5] - 公司2024年前三季度研发投入占营业收入的比例为12.59%，较上年同期减少6.29个百分点[5] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为24.92亿元，较上年度末增加17.82%[5] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为21.58亿元，较上年度末增加11.87%[5] - 2024年9月30日资产总计为24.92亿元，较2023年12月31日增加17.8%[18][19] - 2024年9月30日负债总计为3.34亿元，较2023年12月31日增加79.5%[18][19] - 2024年9月30日所有者权益合计为21.58亿元，较2023年12月31日增加11.9%[18][19] - 2024年9月30日货币资金余额为10.77亿元，较2023年12月31日减少2.8%[18] 业务发展 - 2024年前三季度，公司营业收入同比增长57.57%，主要系受益于IOT、可穿戴设备、手机、智能家居等消费电子的景气度回暖、下游终端应用的功能升级以及新型终端设备的场景应用等[10] - 公司在非易失存储器产品线的完整布局和性能领先上持续稳定发挥，在既有产品的基础上大力拓展产品市场份额，同时积极推进新产品顺利量产落地，产品出货量同比实现较大幅度提升[10] 股东情况 - 公司前10名股东中，王楠和李兆桂为一致行动人，王楠为上海志颀企业管理咨询合伙企业（有限合伙）的普通合伙人[14] - 何雪萍和钟格系亲属关系[14] - 截至报告期末，股东钟格和何雪萍通过信用证券账户分别持有2,670,000股和800,000股[14]

业绩总结 - 2024年第三季度计提减值准备1193.97万元，转回/转销2661.71万元，增利润总额1467.74万元[4] - 2024年第三季度计提信用减值损失0.31万元，转回258.84万元[2][5] - 2024年第三季度计提资产减值准备1193.66万元，转回1978.72万元，转销424.15万元[2][3][7] 决策情况 - 董事会审计委员会、董事会、监事会均认为计提及转回、转销减值准备符合规定[9][10][12] 数据说明 - 新增资产减值损失和信用减值损失数据未经审计，以年度审计确认金额为准[8]

会议信息 - 普冉半导体第二届监事会第十二次会议于2024年10月24日召开[2] - 会议通知于2024年10月18日以电子邮件方式发出[2] - 应参加监事3人，实际参加3人[2] 审议事项 - 审议通过《关于公司<2024年第三季度报告>的议案》，3票同意[3][4] - 审议通过《关于2024年第三季度计提资产减值准备的议案》，3票同意[5][6] 报告查询 - 《2024年第三季度报告》详见上海证券交易所网站[4] - 《关于2024年第三季度计提资产减值准备的公告》详见上交所网站[6]

利润分配 - 2024年半年度每股现金红利0.19元[6] - 实际参与分配股数105,330,575股，派发现金红利20,012,809.25元（含税）[7] 时间安排 - 股权登记日为2024/10/28，除权（息）日和现金红利发放日为2024/10/29[4][9] 税收政策 - 不同持股情况和投资者类型有不同税负及扣税规定[12][13][14][15] 除权参考 - 虚拟分派现金红利约0.1895元，除权（息）参考价=前收盘价格 - 0.1895[8]

股份回购 - 2022年8月25日同意用自有资金回购，金额3500 - 7000万元，价格不超240元/股[2] - 截至2023年8月18日，累计回购279,160股[2] 利润分配 - 2024年9月12日通过半年度利润分配预案，每10股派1.9元（含税）[3] - 实际参与分配股本数105,330,575股，虚拟分派红利约0.1895元[4] 除权除息 - 2024年9月24日收盘价测算，实际分派参考价59.3800元/股，虚拟分派59.3805元/股[6] - 除权除息参考价格影响约0.00%，小于1%[6] 合规情况 - 保荐机构认为差异化分红符合规定，除权除息处理正确，无损害利益情形[8]

激励计划调整 - 2024年限制性股票激励计划首次授予价格由46.32元/股调整为33.09元/股[3] - 首次授予数量由34.5519万股调整为48.3727万股[3] - 预留部分授予数量由8.638万股调整为12.0932万股[3] 激励计划授予 - 预留部分限制性股票授予日为2024年10月16日[7] - 以43.10元/股向15名对象授予11.406万股[7]

激励计划调整 - 2024年10月15日调整2024年限制性股票激励计划，首次授予价格由46.32元/股调为33.09元/股[1][6][11] - 首次授予数量由34.5519万股调为48.3727万股[1][6][11] - 预留部分授予数量由8.638万股调为12.0932万股[1][6][11] 方案审议 - 2024年3月13日第二届董事会第六次会议审议通过激励计划相关议案[1] - 2024年3月29日2024年第二次临时股东大会审议通过激励计划相关议案[4] 利润分配 - 2024年以2023年度权益分派股权登记日登记的总股本扣减回购专用证券账户中股份为基数，每股转增0.40股，共计转增30,094,450股[7] - 本次分配后公司总股本为105,609,735股[7] 合规情况 - 监事会认为本次调整符合规定和授权，程序合法合规[11] - 律师认为调整及授予已取得必要批准和授权，符合规定[13] - 律师认为调整不会对财务和经营产生实质影响，不损害股东利益[13] - 公司已履行现阶段信息披露义务，尚需履行后续义务[13] 其他 - 本次调整内容在2024年第二次临时股东大会对董事会的授权范围内，无需提交股东大会审议[11]

激励计划 - 监事会核查2024年限制性股票激励计划预留授予激励对象名单[1] - 激励对象符合任职资格和条件，不含独立董事、监事[1][2] - 同意预留授予日为2024年10月16日[3] - 以43.10元/股向15名对象授予11.406万股限制性股票[3]