文章核心观点 - 当前市场存在两条核心投资主线，即“AI算力+电力电池”和“人形机器人+具身智能” [1] - 电池产业链受益于AI算力推高的用电需求，人形机器人领域则通过大额订单验证商业化进程 [1][2][4] 电池产业链投资机会 - 电池50ETF（159796）跟踪中证电池主题指数，覆盖锂电材料、电解液、设备及部分储能链条公司，是捕捉“AI用电”需求的系统性机会 [2] - 需求端驱动来自AI数据中心、算力集群、储能电站等“用电大户”对高性能电池和电力电子设备的需求 [9] - 供给端经历资本开支高峰后进入出清期，龙头公司份额提升且话语权增强 [9] - 该ETF成交与规模同步放大，资金有序加仓，天华新能、瑞泰新材、多氟多等多只成分股阶段涨幅明显 [2] 人形机器人整机投资机会 - 优必选（9880.HK）作为人形机器人第一股，今年以来密集获得大额订单，包括单笔2.5亿元的全球最大人形机器人订单和1.59亿元的数据采集中心项目 [4] - Walker系列全年累计订单已突破8亿元，公司进入“接单—交付—再扩产”的飞轮阶段 [4] - 订单需求主要来自汽车、电子制造及地方政府数据采集项目，属于实打实的B端付费 [10] - Walker S2具备自主换电等功能，已在真实工厂场景中具备替换部分人力的能力 [10] - 人形机器人被普遍视为2025–2026年的量产元年和商业化放量期，具备业绩与估值双重弹性 [10] 人形机器人零部件及感知环节投资机会 - 与整机相比，零部件与核心感知环节具备更高的“穿越周期”能力 [7] - 长盛轴承等自润滑轴承企业已进入多家机器人厂商供应链，直接受益于关节数量放量带来的业绩稳步增长 [11] - 在感知侧，奥比中光（688322.SH）的3D视觉传感器在服务机器人领域市占率约70% [11] - 奥比中光2025年前三季度营收同比翻倍增长，毛利率长期维持高位，是“卖铲子”的典型代表 [11] - 投资策略上建议精选盈利确定性更强、估值不极端的公司作为组合配置 [8]

公司战略定位 - 公司致力于打造机器人与AI视觉产业中台，不做自有品牌，专注于提供关键共性视觉技术 [1][2] - 公司聚焦于将机器人核心视觉技术做到极致，并解决相关商用痛点 [2] - 公司目标是为全球机器人客户提供智能化、自动化、无人化解决方案 [2] 行业前景与公司判断 - 公司创始人预测2050年机器人有望实现百亿台的市场图景 [1][2] - 公司认为未来机器人数量将比人类多，并迎来千倍万倍的增长 [1][2] - 公司判断当前机器人行业类似2000年前后的互联网，大规模产业化就在眼前 [2] - 公司认为具身智能浪潮远比过去的机械化、电气化、数字化更为猛烈 [2] 技术发展路径 - 公司认为从自动化到智能化，从机械臂到具身智能，平台型企业是产业刚需 [1] - 公司指出未来机器人需具备智能的"眼睛"和灵巧的"手脚"才能替代人类完成各种工作 [1] - 公司判断机器人的眼睛和大脑还需要15年的技术突破，视觉能力需超越人类 [2] - 公司坚信3D视觉技术未来将具有巨大市场价值 [2] 公司背景与竞争优势 - 公司成立于2013年，是一家科创板企业，但核心团队拥有超过20年的光学技术沉淀 [1] - 在当前发展阶段，公司认为保持领先地位并实现快速增长至关重要 [2]

市场表现 - A股人形机器人概念股出现集体下挫，多只个股跌幅显著，其中浙江荣泰股价跌停[1] - 汉宇集团、力星股份、世运电路、汉威科技股价下跌超过6%[1] - 蓝思科技、伟创电气、豪恩汽电、飞荣达、安培龙、大洋电机股价下跌超过5%[1] 个股数据 - 浙江荣泰跌幅为10.00%，总市值达299亿元，年初至今涨幅为269.36%[2] - 汉宇集团跌幅为6.43%，总市值为88.64亿元，年初至今涨幅为48.68%[2] - 力星股份跌幅为6.35%，总市值为59.45亿元，年初至今涨幅为82.13%[2] - 世运电路跌幅为6.04%，总市值达301亿元，年初至今涨幅为45.55%[2] - 蓝思科技跌幅为5.62%，总市值达1552亿元，为板块中市值最大公司，年初至今涨幅为37.05%[2] 事件背景 - 市场下跌与特斯拉官方最新规划相关，该公司将原定2029年完成100万台人形机器人交付的目标调整至2035年累计交付100万台[1] - 有市场观点指出，此次回调或因特斯拉股东大会利好兑现，短期缺乏明确催化剂，导致博弈资金撤离[1]

指数及成分股表现 - 截至当日13:55，上证科创板人工智能指数下跌1.73% [1] - 成分股涨跌互现，中科星图领涨4.56%，奥普特上涨1.07%，新点软件上涨0.79% [1] - 奥比中光领跌5.70%，合合信息下跌4.92%，寒武纪下跌3.91% [1] 科创人工智能ETF华夏表现 - 截至当日，科创人工智能ETF华夏下跌1.67%，最新报价1.36元 [1] - 截至2025年11月7日，该ETF近3月累计上涨24.37%，近6月净值上涨29.86% [1] - 自成立以来，最高单月回报为35.32%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为56.18% [1] - 涨跌月数比为5/2，上涨月份平均收益率为10.97%，月盈利百分比为71.43% [1] - 月盈利概率为65.39%，历史持有6个月盈利概率为100.00% [1] - 成立以来相对基准回撤9.43% [2] 资金流动与规模 - 科创人工智能ETF华夏最新资金流入流出持平 [1] - 近5个交易日内有3日资金净流入，合计净流入2947.65万元，日均净流入达589.53万元 [1] - 近2周规模增长1.25亿元，新增规模位居可比基金1/10 [1] 产品基本信息 - 科创人工智能ETF华夏管理费率为0.50%，托管费率为0.10% [3] - 近2月跟踪误差为0.026%，在可比基金中跟踪精度最高 [3] - 该ETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，该指数从科创板市场选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本 [3]

指数与ETF表现 - 截至2025年11月10日10:51，上证科创板人工智能指数下跌1.20% [2] - 指数成分股星环科技领涨5.47%，中科星图上涨4.14%，奥普特上涨1.76% [2] - 指数成分股寒武纪领跌4.09%，奥比中光下跌3.62%，恒玄科技下跌3.33% [2] - 科创AIETF(588790)下跌1.41%，最新报价0.77元，近3月累计上涨23.97% [2] - 科创AIETF盘中换手率2.19%，成交额1.32亿元，近1月日均成交额4.10亿元，居可比基金第一 [2] 产品规模与资金流向 - 科创AIETF最新规模达60.80亿元，位居可比基金第一名 [4] - 科创AIETF近1周份额增长2.25亿份，新增份额位居可比基金第二名 [4] - 科创AIETF最新资金净流入7524.80万元，近5个交易日有4日资金净流入，合计净流入1.88亿元，日均净流入3767.41万元 [4] 政策与行业动态 - 国务院办公厅发布实施意见，要求加强人工智能关键核心技术攻关和推广应用，加快高价值应用场景培育和开放 [2] - 开源证券指出该政策有助于打通“技术突破—场景验证—产业应用”闭环路径，叠加GPT-5等模型成本下降及AI Agent快速落地，AI应用端将加速发展 [3] - 金蝶、金山办公等企业已推出聚合多个AI Agent的新产品，推动AI从工具向自主决策演进 [3] 技术突破与全球投入 - 月之暗面推出开源大模型Kimi K2Thinking，训练成本仅为460万美元，远低于OpenAI GPT-5的数十亿美元开销 [3] - 国金证券表示该模型反映国产大模型在智能体方向快速迭代，全球科技巨头持续加码AI投入 [3] - 亚马逊与OpenAI达成380亿美元合作，Meta宣布未来七年投资6000亿美元建设AI基础设施，AMD与OpenAI签署潜在收入达千亿美元级别的多年期协议 [3] 指数构成与样本特征 - 上证科创板人工智能指数从科创板市场选取30只为人工智能提供基础资源、技术及应用支持的市值较大上市公司证券作为样本 [5] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股包括澜起科技、金山办公、寒武纪等，合计权重占比70.92% [5]

板块整体表现 - 11月6日光学光电子板块整体上涨0.46%，领先个股为东田微，涨幅达14.00% [1] - 当日上证指数报收于4007.76点，上涨0.97%，深证成指报收于13452.42点，上涨1.73% [1] - 板块内个股表现分化，涨幅前十的个股涨幅在2.45%至14.00%之间，跌幅前十的个股跌幅在1.32%至2.65%之间 [1][2] 领涨个股详情 - 东田微收盘价为108.70元，成交量14.64万手，成交额15.25亿元，主力资金净流入5356.95万元，主力净占比3.51% [1][3] - 腾景科技涨幅9.95%，收盘价117.71元，成交量8.63万手，成交额10.01亿元，主力资金净流入1490.95万元 [1][3] - 奥比中光上涨4.41%，收盘价85.20元，成交量8.05万手，成交额6.72亿元 [1] 领跌个股详情 - 合力泰跌幅2.65%，收盘价3.30元，成交量187.33万手，成交额6.17亿元 [2] - 戈碧迦下跌2.56%，收盘价38.90元，成交量3.32万手，成交额1.30亿元 [2] - 华映科技跌幅2.14%，收盘价5.04元，成交量199.53万手，成交额5.04亿元 [2] 板块资金流向 - 光学光电子板块整体主力资金净流出5.21亿元，游资资金净流入1.37亿元，散户资金净流入3.85亿元 [2] - 苏大维格主力净流入4731.66万元，主力净占比达7.73%，但游资净流出2620.32万元 [3] - 水晶光电主力净流入4570.30万元，主力净占比6.51%，散户资金净流出4607.06万元 [3] - 英飞特主力净流入2203.31万元，主力净占比高达16.00%，在资金流入前十的个股中占比最高 [3]

股票激励计划归属结果 - 公司2022年限制性股票激励计划预留授予第二个归属期归属条件已成就 实际归属人数为12人 可归属限制性股票数量为4.44万股 [10][11] - 本次归属股票上市类型为股权激励股份 上市流通日期为2025年11月10日 上市流通总数为4.44万股 [2][3] - 因激励对象离职或考核不达标 本次作废的限制性股票数量为1.81万股 [10] 股本变动与财务影响 - 本次归属后 公司总股本由401,099,840股增加至401,144,240股 增加了44,400股 [13] - 公司收到12名激励对象缴纳的出资款共计人民币543,900元 其中计入股本44,400元 计入资本公积499,500元 [14] - 本次归属的股份数量占归属前公司总股本的比例约为0.01% 对公司最近一期财务状况和经营成果均不构成重大影响 [15] 激励计划历史决策程序 - 2023年10月9日 公司向14名激励对象授予预留限制性股票20.50万股 授予价格为12.25元/股 [8] - 2024年4月8日 公司作废部分已授予但尚未归属的限制性股票共计256.435万股 [8] - 2025年6月6日 公司2022年限制性股票激励计划首次授予第二个归属期归属条件成就 120名激励对象可归属109.8840万股 作废96.5910万股 [9]

公司股权激励计划执行 - 奥比中光完成2022年限制性股票激励计划预留授予第二个归属期的股份登记工作 [2] - 本次上市流通的股权激励股份数量为4.44万股 [2] - 该批次股票的上市流通日期为2025年11月10日 [2]

股票上市与归属 - 本次股票上市股数4.44万股，流通日期2025年11月10日[3] - 2025年10月24日12名激励对象可归属4.44万股，1.81万股作废[11] - 本次归属数量占获授数量比例24.00%[12] - 本次归属股票来源为定向发行A股[12] 股本变动 - 本次股本变动前401,099,840股，变动44,400股，后为401,144,240股[13] 资金情况 - 2025年10月24日收到12名激励对象出资款543,900元[15] 业绩情况 - 2025年1 - 9月净利润108,018,962.61元，基本每股收益0.27元/股[16] - 本次归属后2025年1 - 9月基本每股收益将摊薄[16] 其他 - 本次归属未导致控股股东及实际控制人变更[14] - 公司董事、高管未参与本次归属事项[13]

公司股价与基本面 - 11月4日公司股价下跌5.05%至85.40元/股，成交额4.34亿元，换手率1.71%，总市值342.54亿元 [1] - 公司主营业务为3D视觉感知产品的设计、研发、生产和销售，消费级应用设备收入占比最高，达61.83% [1] - 公司于2013年1月18日成立，2022年7月7日上市 [1] 基金持仓情况 - 建信中证1000指数增强A（006165）三季度持有公司股票14.66万股，占基金净值比例0.99%，为公司第四大重仓股 [2] - 该基金最新规模7.4亿元，今年以来收益率为35.35%，近一年收益率为40.83%，成立以来收益率为184.8% [2] - 11月4日该基金因公司股价下跌产生浮亏约66.56万元 [2] 基金经理信息 - 建信中证1000指数增强A（006165）的基金经理为叶乐天和赵云煜 [3] - 叶乐天累计任职时间13年232天，现任基金资产总规模74.88亿元，任职期间最佳基金回报为328.03% [3] - 赵云煜累计任职时间6年356天，现任基金资产总规模15.74亿元，任职期间最佳基金回报为184.61% [3]