文章核心观点 - 当前市场存在两条核心投资主线，即“AI算力+电力电池”和“人形机器人+具身智能” [1] - 电池产业链受益于AI算力推高的用电需求，人形机器人领域则通过大额订单验证商业化进程 [1][2][4] 电池产业链投资机会 - 电池50ETF（159796）跟踪中证电池主题指数，覆盖锂电材料、电解液、设备及部分储能链条公司，是捕捉“AI用电”需求的系统性机会 [2] - 需求端驱动来自AI数据中心、算力集群、储能电站等“用电大户”对高性能电池和电力电子设备的需求 [9] - 供给端经历资本开支高峰后进入出清期，龙头公司份额提升且话语权增强 [9] - 该ETF成交与规模同步放大，资金有序加仓，天华新能、瑞泰新材、多氟多等多只成分股阶段涨幅明显 [2] 人形机器人整机投资机会 - 优必选（9880.HK）作为人形机器人第一股，今年以来密集获得大额订单，包括单笔2.5亿元的全球最大人形机器人订单和1.59亿元的数据采集中心项目 [4] - Walker系列全年累计订单已突破8亿元，公司进入“接单—交付—再扩产”的飞轮阶段 [4] - 订单需求主要来自汽车、电子制造及地方政府数据采集项目，属于实打实的B端付费 [10] - Walker S2具备自主换电等功能，已在真实工厂场景中具备替换部分人力的能力 [10] - 人形机器人被普遍视为2025–2026年的量产元年和商业化放量期，具备业绩与估值双重弹性 [10] 人形机器人零部件及感知环节投资机会 - 与整机相比，零部件与核心感知环节具备更高的“穿越周期”能力 [7] - 长盛轴承等自润滑轴承企业已进入多家机器人厂商供应链，直接受益于关节数量放量带来的业绩稳步增长 [11] - 在感知侧，奥比中光（688322.SH）的3D视觉传感器在服务机器人领域市占率约70% [11] - 奥比中光2025年前三季度营收同比翻倍增长，毛利率长期维持高位，是“卖铲子”的典型代表 [11] - 投资策略上建议精选盈利确定性更强、估值不极端的公司作为组合配置 [8]