嘉合锦程混合A（006424）基金经理为李国林。 9月29日，奥比中光涨5.04%，截至发稿，报90.21元/股，成交5.03亿元，换手率1.95%，总市值361.83亿 元。 资料显示，奥比中光科技集团股份有限公司位于广东省深圳市南山区西丽街道松坪山社区高新北一道88 号奥比科技大厦，成立日期2013年1月18日，上市日期2022年7月7日，公司主营业务涉及3D视觉感知产 品的设计、研发、生产和销售。主营业务收入构成为：消费级应用设备61.83%，3D视觉传感器 31.35%，其他4.21%，工业级应用设备2.60%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，嘉合基金旗下1只基金重仓奥比中光。嘉合锦程混合A（006424）二季度持有股数6.44万股， 占基金净值比例为3.52%，位居第九大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约27.87万元。 嘉合锦程混合A（006424）成立日期2018年12月20日，最新规模6932.2万。今年以来收益12.57%，同类 排名5473/8244；近一年收益19.94%，同类排名5342/8080；成立以来收益96.54%。 截至发稿，李国林累计任职时间6年260天，现任基金资产总规模 ...

9月29日，奥比中光涨5.04%，截至发稿，报90.21元/股，成交5.03亿元，换手率1.95%，总市值361.83亿 元。 资料显示，奥比中光科技集团股份有限公司位于广东省深圳市南山区西丽街道松坪山社区高新北一道88 号奥比科技大厦，成立日期2013年1月18日，上市日期2022年7月7日，公司主营业务涉及3D视觉感知产 品的设计、研发、生产和销售。主营业务收入构成为：消费级应用设备61.83%，3D视觉传感器 31.35%，其他4.21%，工业级应用设备2.60%。 从基金十大重仓股角度 张璐累计任职时间6年61天，现任基金资产总规模154.13亿元，任职期间最佳基金回报150.74%， 任职 期间最差基金回报-60.31%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 永赢上证科创板100指数增强发起A（021278）成立日期2024年5月28日，最新规模1672.15万。今年以来 收益58.3%，同类排名271/4220；近一年收益97. ...

股价表现与资金流向 - 9月18日盘中股价上涨2.00%至97.20元/股，总市值达389.87亿元，当日成交额5.65亿元，换手率2.01% [1] - 主力资金净流出2280.06万元，特大单买卖占比分别为11.78%和14.87%，大单买卖占比分别为31.66%和32.60% [1] - 年内股价累计上涨109.03%，近5日、20日、60日分别上涨8.71%、22.99%、68.40% [1] - 年内1次登陆龙虎榜，最近一次为2月19日，当日净卖出4736.28万元，买卖总额占比分别为10.61%和13.30% [1] 公司基本面与业务结构 - 公司主营业务为3D视觉感知产品的设计、研发、生产和销售，收入构成中消费级应用设备占比61.83%，3D视觉传感器占比31.35% [2] - 2025年上半年营业收入4.35亿元，同比增长104.14%，归母净利润6019.01万元，同比增长212.77% [2] - 所属申万行业为电子-光学光电子-光学元件，概念板块涵盖空中成像、人形机器人、空间计算等前沿领域 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日股东户数2.00万户，较上期增加1.15%，人均流通股12885股，较上期减少0.71% [2] - 兴全合润混合A持股497.40万股（第六大股东），较上期减少127.79万股；华夏中证机器人ETF持股447.81万股（第七大股东），较上期增加80.04万股；兴全合宜混合A持股242.69万股（第十大股东），较上期减少89.70万股 [3]

投资评级 - 报告给予奥比中光"推荐"评级 [1][7] 核心观点 - 奥比中光是国内3D视觉行业领军企业 具备全栈技术能力和全领域技术路线布局 产品性能对标国际巨头 [6][11] - 公司抓住具身智能发展机遇 机器人视觉业务在中国服务机器人市场占有率超过70% [6][11] - 2025Q1公司成功实现扭亏为盈 归母净利润0.24亿元 盈利状态在2025Q2得以延续 [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.30亿元、2.48亿元、3.97亿元 对应PE分别为297.7X、156.2X、97.4X [5][7] 财务表现 - 2024年营业收入5.64亿元 同比增长56.8% 2025E预计10.37亿元 同比增长83.7% [5] - 毛利率从2024年的41.8%预计提升至2027年的46.7% [5] - 净利率从2024年的-11.1%预计改善至2027年的17.3% [5] - ROE从2024年的-2.2%预计提升至2027年的10.9% [5] 技术优势 - 构建"全栈式技术研发能力+全领域技术路线布局"的3D视觉感知技术体系 涵盖结构光、iToF、dToF、双目、Lidar、工业三维测量六大领域 [6][11] - 拥有完整的芯片设计能力 已成功完成五代深度引擎芯片、三款dToF感光芯片、两款iToF感光芯片的开发 [58] - 截至2025H1末 累计申请专利1903件 其中发明专利990件 累计获得专利1112件 其中发明专利479件 [66] 市场前景 - 全球3D视觉市场规模预计从2022年82亿美元增长到2028年172亿美元 CAGR约13.1% [6] - 中国3D视觉市场规模预计从2022年18亿元增长到2028年80亿元 CAGR约27.7% [30] - 具身智能、三维扫描、生物识别是3D视觉重要落地场景 [6] 业务布局 机器人业务 - 推出Femto系列iToF深度相机、Gemini 335/336系列结构光深度相机以及MS 600激光雷达等多款产品 [7][70] - 已与云迹科技、擎朗智能、普渡科技、高仙机器人等多家服务机器人客户实现业务合作 [73] - 人形机器人领域已与部分客户进行产品适配 "天工"机器人搭载公司Gemini 330系列深度相机 [78] 三维扫描业务 - 2024年携手创想三维推出两款高精度3D扫描仪CR-Scan Otter和CR-Scan Raptor 精度达到0.02mm [79] - 2024年AIoT营收大幅增长且超过生物识别营收规模 三维扫描是重要贡献者 [79] - 与佩极眼镜合作推出"魔镜Pro+" 通过3D扫描实现眼镜定制化服务 [80] 生物识别业务 - 3D刷脸支付已成为支付行业新趋势 相比2D摄像头显著提升安全性和便利性 [52] - 医保核验人脸识别可替代传统身份识读介质 提升就医效率 [53] - 全球3D面部识别市场规模预计从2023年33.6亿美元增长到2032年186.5亿美元 CAGR约21.0% [49] 盈利预测 消费级应用设备 - 2025E收入5.47亿元 同比增长85.0% 主要增长来自三维扫描业务 [82][83] - 毛利率预计从2024年38.8%提升至2027年38.0% [83] 3D视觉传感器 - 2025E收入4.25亿元 同比增长100.0% 主要增长来自机器人和生物识别业务 [83] - 毛利率预计从2024年44.2%提升至2027年57.0% [83] 工业级应用设备 - 2025E收入0.27亿元 同比增长5.0% 业务以稳为主 [84] - 毛利率预计维持在64%-65%水平 [84]

股价表现 - 9月16日股价上涨5.27%至93.15元/股 成交额4.53亿元 换手率1.70% 总市值373.62亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于广东省深圳市南山区 成立于2013年1月18日 于2022年7月7日上市 [1] - 主营业务为3D视觉感知产品的设计、研发、生产和销售 [1] - 收入构成：消费级应用设备61.83% 3D视觉传感器31.35% 其他4.21% 工业级应用设备2.60% [1] 基金持仓情况 - 英大基金旗下英大睿鑫A（003446）二季度持有2.7万股 占基金净值比例2.98% 为第七大重仓股 [2] - 该基金最新规模5182.83万元 今年以来收益25.78% 近一年收益56.3% 成立以来收益143.1% [2] - 9月16日该持仓浮盈约12.6万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理刘宇斌累计任职时间1年145天 现任基金资产总规模7683.1万元 [3] - 任职期间最佳基金回报30.34% 最差基金回报16.8% [3]

股价表现与资金流向 - 9月11日盘中股价上涨2.02%至86.38元/股，成交金额2.75亿元，换手率1.11%，总市值346.47亿元 [1] - 主力资金净流出2274.52万元，特大单买卖占比分别为3.94%和9.58%，大单买卖占比分别为20.74%和23.37% [1] - 年内股价累计上涨85.76%，近5日/20日/60日分别上涨11.37%、9.01%和51.94% [1] - 年内1次登龙虎榜，最近2月19日净卖出4736.28万元，买卖总额占比分别为10.61%和13.30% [1] 公司基本情况 - 公司位于深圳市南山区，2013年1月成立，2022年7月上市，主营3D视觉感知产品设计研发生产销售 [2] - 收入构成：消费级应用设备61.83%，3D视觉传感器31.35%，工业级应用设备2.60%，其他业务4.21% [2] - 所属申万行业为电子-光学光电子-光学元件，概念板块包括空中成像、空间计算、3D打印、机器视觉、人形机器人等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至6月30日股东户数2.00万户，较上期增加1.15%，人均流通股12885股，减少0.71% [2] - 2025年上半年营业收入4.35亿元，同比增长104.14%，归母净利润6019.01万元，同比增长212.77% [2] 机构持仓变动 - 兴全合润混合A(163406)为第六大流通股东，持股497.40万股，较上期减少127.79万股 [3] - 华夏中证机器人ETF(562500)为第七大流通股东，持股447.81万股，较上期增加80.04万股 [3] - 兴全合宜混合A(163417)为第十大流通股东，持股242.69万股，较上期减少89.70万股 [3]

股价与交易表现 - 8月28日公司股价下跌0.11% 成交额达17.22亿元 [1] - 当日融资买入1.87亿元 融资偿还1.70亿元 实现融资净买入1753.39万元 [1] - 融资融券余额合计7.83亿元 其中融资余额7.79亿元占流通市值3.13% 处于近一年90%分位高位水平 [1] 融券交易情况 - 8月28日融券偿还200股 融券卖出700股 卖出金额5.96万元 [1] - 融券余量4.46万股 融券余额379.47万元 超过近一年90%分位水平 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数2.00万户 较上期增加1.15% [2] - 人均流通股12885股 较上期减少0.71% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入4.35亿元 同比增长104.14% [2] - 归母净利润6019.01万元 同比增长212.77% [2] 机构持仓变动 - 兴全合润混合A持股497.40万股 较上期减少127.79万股 位列第六大流通股东 [2] - 华夏中证机器人ETF持股447.81万股 较上期增加80.04万股 位列第七大流通股东 [2] - 兴全合宜混合A持股242.69万股 较上期减少89.70万股 位列第十大流通股东 [2] 公司基本情况 - 公司位于广东省深圳市南山区 成立于2013年1月18日 2022年7月7日上市 [1] - 主营业务为3D视觉感知产品的设计、研发、生产和销售 [1] - 收入构成：消费级应用设备60.55% 3D视觉传感器30.70% 其他4.13% 工业级应用设备2.55% 其他(补充)2.08% [1]

全球大类资产表现 - 全球股市普遍上涨，创业板指领涨7.66%，纳指表现相对较弱 [3] - 商品期货普遍下跌，原油、黄金、铜、铝均走弱，黄金价格因特朗普关税言论明显回落 [3] - 美元指数下跌0.42%至97.8538，非美货币升值，日元对美元升值0.47% [3] - 美债收益率分化，2年期下行1BP至3.75%，10年期上行6BP至4.33% [3] - 国内债券收益率上行，10年期国债收益率上行5.74BP至1.7465% [3] 国内权益市场 - A股日均成交额20780亿元，较前值16748亿元显著放大 [4] - 成长风格领先，周期、金融、消费依次排序，通信行业涨幅最大达7.66% [4] - 银行板块下跌3.19%，表现最弱，钢铁和纺织服饰分别下跌2.04%和1.37% [4] 美国经济数据与政策预期 - 美国7月PPI环比上升0.9%，为2022年6月以来最高增幅，服务与商品价格均上涨 [4] - 零售销售环比增0.5%符合预期，但密歇根大学消费者信心指数初值58.6低于预期 [19][20] - 杰克逊霍尔会议备受关注，市场预期9月降息幅度收窄但利率方向向下 [4] - 美国扩大对钢铁和铝进口征收50%关税范围，涉及407个产品编码 [21] 国内消费与通胀数据 - 7月社零同比增长3.7%至38780亿元，低于Wind预期4.87% [6] - 乡村消费增速3.9%反超城镇的3.6%，线上零售额同比下滑1.98% [6] - CPI同比持平，核心CPI同比上涨0.8%，PPI同比下降3.6% [8] - 失业率环比上升0.2pct至5.2%，食品价格同比下降1.6% [8] 工业生产与投资 - 7月规上工业增加值同比5.7%，固投累计同比1.6%，均有所回落 [11][12] - 基建投资当月同比转负，广义基建增速-2.0%，地产投资同比降至-17.0% [13][14] - 制造业投资增速回落，设备更新支撑边际减弱，1-7月累计同比15.2% [15] 货币政策与汇率 - 央行强调落实适度宽松货币政策，保持流动性充裕，推动社会融资成本下降 [22] - 人民币汇率窄幅震荡，受经济政策稳定性、中美利差收窄等因素支撑 [5] - 财政资金对货币供应支撑明显，表外资金回表内助力银行流动性 [5] 行业与主题动态 - 白酒行业迎中秋国庆催化，烟酒类零售同比增2.7%，关注高端酒和区域龙头 [9] - 化妆品类零售同比增4.5%，国产替代化率提升，优质国货增长强劲 [9] - 机械工业上半年营收同比增长7.8%，利润增9.4%，汽车行业固投增22.2% [16] - 人形机器人运动会在京举行，推动技术验证与行业交流 [17] - 奥比中光H1营收同比增104.14%，实现扭亏为盈 [18] 证券市场技术分析 - 上证指数周涨1.7%突破3674点，下一目标为3731点压力位 [23][24] - 证券板块大涨3.82%，大单资金净流入超140亿元，逼近前期高点 [26] - 多个宽基指数突破60月均线，长线技术形态向好 [27]

全球大类资产表现 - 全球股市普涨，创业板指领涨7.66%，纳指表现最弱仅涨0.08% [6] - 商品市场原油、黄金、铜、铝全线下跌，黄金受特朗普关税言论影响周内明显回落 [6] - 美元指数周跌0.42%至97.8538，非美货币普遍升值，日元对美元升值0.47% [6] - 美债收益率曲线陡峭化，2Y下行1BP至3.75%，10Y上行6BP至4.33% [6] - 国内债市收益率全线上行，10Y国债收益率上行5.74BP至1.7465% [6] 国内权益市场 - A股日均成交额环比增长24%至2.078万亿元，成长风格领涨 [7] - 申万一级行业中通信(+7.66%)、电子(+7.02%)、非银金融(+6.48%)涨幅居前 [7] - 银行(-3.19%)、钢铁(-2.04%)、纺织服饰(-1.37%)成为少数下跌行业 [7] - 证券板块单日大涨3.82%，大单资金净流入超140亿元 [37] 宏观经济数据 - 7月社零同比增长3.7%低于预期，其中商品零售增长4.0%，餐饮增长1.1% [12] - CPI同比持平，核心CPI上涨0.8%；PPI同比下降3.6%，剪刀差为-3.6% [14] - 城镇调查失业率环比上升0.2pct至5.2%，就业压力有所显现 [14] - 工业生产稳中回落，规上工业增加值同比5.7%，环比0.38% [19] - 固定资产投资累计同比连续4个月回落至1.6%，三大分项均现下滑 [20] 行业动态与政策 - 七部门联合发文支持新型工业化，重点提及集成电路、工业母机等产业链 [23] - 机械工业上半年营收利润双增长，汽车行业固投同比大增22.2% [24] - 北京经开区出台人形机器人专项政策，首创数据采集奖励等创新措施 [24] - 2025世界人形机器人运动会举办，设置26个赛项检验机器人运动能力 [25] - 奥比中光H1营收同比大增104%至4.35亿元，实现扭亏为盈 [26] 国际形势与政策 - 美国7月PPI环比升0.9%创三年新高，补库存需求持续 [8] - 特朗普政府宣布扩大钢铁铝制品关税范围至407种衍生产品 [30] - 俄美元首阿拉斯加会晤取得进展，就多项议题达成共识 [31] - 杰克逊霍尔会议召开在即，市场预期美联储9月降息概率收窄 [8] - 央行二季度货币政策报告强调保持流动性充裕，推动社会融资成本下降 [33]

公司基本情况 - 奥比中光科技集团股份有限公司是一家专注于3D视觉感知产品设计、研发、生产和销售的公司，2022年7月7日在上海证券交易所科创板上市（股票代码：688322）[3] - 公司拥有18家全资或控股子公司，包括14家境内公司和4家境外公司（美国奥比、香港奥比、新加坡奥比和Joyful Vision）[4][9] - 公司实际控制人为黄源浩，截至报告期末直接和间接控制公司35.73%的股份，并通过特别表决权机制支配64.82%的表决权[23][24] 业务与技术 - 主营业务为3D视觉感知产品，2021-2023年主营业务收入占比均超过97%，2023年1-3月达到99.22%[28] - 拥有丰富的知识产权储备，包括中国境内专利1,004件（发明专利431件）、境外专利47件、商标149件（境内）和29件（境外）[32][33] - 核心技术涉及3D视觉感知、人工智能芯片、算法、光学器件等领域，产品应用于生物识别、机器人、智能硬件等多个领域[28] 财务状况与融资 - 公司拟进行2025年度向特定对象发行A股股票，发行对象不超过35名特定投资者，发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%[11][16] - 本次发行募集资金将主要用于"机器人AI视觉与空间感知技术研发平台项目"、"AI视觉传感器与智能硬件制造基地建设项目"和补充流动资金[15] - 发行完成后，认购股份有6个月锁定期，公司控股股东和实际控制人不会发生变化[19] 公司治理 - 公司建立了完善的法人治理结构，设置了股东会、董事会（含4名独立董事）和审计委员会等机构[21][47] - 制定了《股东会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事制度》等内部治理文件，符合相关法律法规要求[46][48] - 公司人员、财务、机构、业务和资产独立，与控股股东及关联方不存在同业竞争[20][22][31] 法律合规 - 公司及其子公司已取得从事主营业务所需的各项资质和许可[27][28] - 报告期内未因环境保护、知识产权、产品质量等原因受到重大行政处罚[43] - 境外子公司经营符合当地法律法规要求，未受到税务主管部门处罚[49]