融资进展 - 2025年12月12日公司向不特定对象发行可转债申请获上交所审核通过[1] - 发行需获中国证监会同意注册决定方可实施[1] - 能否获注册及时间存在不确定性[1]

公司融资进展 - 统联精密向不特定对象发行可转换公司债券的申请已获得上海证券交易所上市审核委员会审议通过 [1] - 上市审核委员会于2025年12月12日召开2025年第62次审议会议对公司申请进行了审议 [1] - 会议审议认为公司本次发行申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1]

公司融资进展 - 统联精密向不特定对象发行可转换公司债券的申请已于2025年12月12日获得上海证券交易所上市审核委员会审议通过 [1] - 本次可转债发行申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1] - 该事项尚需获得中国证券监督管理委员会的同意注册决定后方可实施 [1]

公司动态 - 深圳市泛海统联精密制造股份有限公司的再融资申请将于2025年12月12日接受上海证券交易所上市审核委员会的审议 [1]

AI眼镜概念股市场表现 - A股市场AI眼镜概念股表现强势，截至半日收盘，可川科技涨停，中富通涨超9%，博士眼镜涨超8%，统联精密涨超6%，长盈精密涨超5%，联创电子、博杰股份、茂莱光学涨超4% [1] 行业动态与产品发布 - 12月3日，理想汽车发布首款理想AI眼镜Livis [1] - 11月27日，阿里旗下夸克AI眼镜S1正式发布 [1] 产业生态构建 - 阿里联合高通、立讯精密、博士眼镜、至格科技等多家企业，宣布成立夸克AI眼镜产业生态联盟 [1]

投资评级与目标 - 报告对统联精密给予“买入-A”的投资评级 [4][6] - 设定6个月目标价为68.09元/股，当前股价（2025年12月4日）为54.25元，存在上行空间 [4][6] - 公司总市值为87.8084亿元，总股本为1.6186亿股 [6] 核心观点与投资逻辑 - 公司发布可转债预案，拟募集资金不超过5.76亿元，其中4.65亿元将用于新型智能终端零组件（轻质材料）智能制造中心项目，旨在强化轻质材料应用的先进制造工艺能力 [1] - AI技术驱动智能终端产品形态多元化演进，轻量化成为硬件厂商核心创新方向之一，AI手机、AIPC、AI眼镜等新型终端加速渗透，轻便性与便携性成为消费者关键决策要素 [2] - 轻质材料（如钛合金、镁铝合金、碳纤维）与先进制造工艺（如3D打印、半固态压铸）相结合的技术解决方案，是行业头部企业实现“减重不减配”的首选 [2] - 公司正推进越南工厂、湖南工厂等新生产基地的投产，加快半固态压铸、3D打印及碳纤维相关产线建设，以增强供应保障能力和柔性化生产交付能力 [3] - 公司当前处于投入期和准备期，业绩短期承压，但随着新业务需求转化为实际订单及新增产能规模效益释放，盈利能力有望逐步改善 [3] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为11.02亿元、14.80亿元、20.25亿元，同比增长率分别为35.4%、34.3%、36.8% [4][11][12] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.88亿元、1.88亿元、3.05亿元，同比增长率分别为18.1%、112.8%、62.5% [4][11][12] - 预计净利润率将从2025年的8.0%提升至2027年的15.1%，净资产收益率（ROE）将从2025年的6.5%显著提升至2027年的20.0% [11][12] - 采用PS估值法，考虑到公司作为MIM龙头及新增产能带来的规模效益，给予2025年10倍PS，对应目标价68.09元/股 [4] - 基于2025年预测每股收益0.54元，其对应市盈率（PE）为99.6倍，预计到2027年将降至28.8倍 [11][12]

公司股价表现 - 12月2日股价下跌5%，报收52.82元/股 [1] - 成交金额为9541.60万元，换手率为1.09% [1] - 当前总市值为85.49亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为深圳市泛海统联精密制造股份有限公司，位于广东省深圳市 [1] - 公司成立于2016年6月12日，于2021年12月27日上市 [1] - 主营业务为高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售 [1] 公司主营业务构成 - 其他金属工艺制品及塑胶制品占主营业务收入66.47% [1] - MIM产品占主营业务收入30.78% [1] - 模治具及设备占主营业务收入1.43% [1] - 其他（补充）业务占主营业务收入1.32% [1] 基金持仓情况 - 富国上证指数ETF联接A/B（基金代码100053）三季度持有公司404股，为公司第八大重仓股 [2] - 该基金最新规模为2.8亿元，今年以来收益率为17.77% [2] - 近一年收益率为18.79%，同类排名2537/4012 [2] - 基金成立以来累计收益率为90.9% [2]

公司融资进展 - 公司于2025年12月2日公告，已完成对上海证券交易所就向不特定对象发行可转换公司债券申请文件出具的审核问询函的回复工作 [1] - 公司于2025年10月22日收到上交所出具的审核问询函（上证科审(再融资)〔2025〕137号），并已会同中介机构对问题进行了认真研究和逐项落实 [1] - 公司已在上交所网站披露了《关于深圳市泛海统联精密制造股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复》等相关文件 [1] 后续审批流程 - 该可转债发行事项后续仍需通过上交所的发行上市审核，并获得中国证券监督管理委员会的同意注册决定后方可实施 [1] - 公司提示，该事项最终能否通过审核及获得注册同意，以及具体时间尚存在不确定性 [1] - 公司将根据事项进展，按照相关规定及时履行信息披露义务 [1]

募投项目概况 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过5.95亿元 [1] - 募集资金主要用于新型智能终端零组件（轻质材料）智能制造中心项目及补充流动资金，其中4.65亿元将直接投入轻质材料项目 [1] - 轻质材料项目达产后预计年产能为943万件 [1] 项目定位与差异化布局 - 核心募投项目为“新型智能终端零组件（轻质材料）智能制造中心项目”，总投资4.91亿元 [2] - 项目将引入半固态压铸、3D打印等先进工艺，重点开发镁铝合金、钛合金、碳纤维等轻质材料零部件 [2] - 产品将涵盖智能可穿戴设备、通讯类产品及便携智能终端零部件 [2] - 项目旨在响应智能终端轻量化趋势，例如智能眼镜单机减重需求达20%以上，AI PC结构件需在强度不变前提下降低重量30% [2] - 与现有以不锈钢材料和MIM工艺为主的业务相比，新项目在材料与工艺上实现显著突破，转向密度更低的镁铝合金（密度1.7-2.8g/cm³）、钛合金（4.5g/cm³）及碳纤维（1.7g/cm³） [2] 技术研发与团队 - 公司已完成12项相关技术研发，其中8个项目（如“半固态压铸技术研究及应用”、“SLM金属3D打印轻量化技术”）已进入小批量验证或测试阶段 [3] - 截至2025年6月，公司研发团队达317人 [3] - 核心技术人员在半固态压铸、3D打印领域拥有平均20年行业经验，并已主导完成多项工艺难题攻关 [3] 产能规划与市场前景 - 项目分阶段达产：T+1年（2026年）达产率15.96%，对应销量150.5万件；T+3年达产77.31%，销量729万件；T+4年全面达产，实现943万件年产能 [4] - 项目完全达产后预计年营业收入为5.49亿元，综合毛利率为37.33%，所得税后内部收益率为17.59%，投资回收期为6.67年 [4] - 公司已进入国际头部消费电子厂商供应链，并已获得2026年产品预测销售额超1亿元，覆盖智能眼镜信号接收器等核心部件 [4] - 公司采用“早期介入+协同研发”模式，部分产品已通过小批量验证，进入量产爬坡阶段 [4] 融资结构与资金用途 - 本次募资总额5.95亿元中，1.11亿元（占比18.66%）用于补充流动资金及偿还银行贷款 [5] - 截至2025年6月末，公司流动负债占比达58.79%，短期借款及一年内到期长期借款合计5.87亿元，资产负债率为44.21% [5] - 本次融资的非资本性支出占比控制在23.84%，低于监管要求的30%上限 [5] - 公司未来三年（2025-2027年）预计资金需求为7.31亿元，主要用于产能扩张及研发投入 [5] - 募投资金将重点用于购置核心设备，其中4.09亿元用于购置数控加工中心（402台，2.17亿元）、金属半固态注射成型机（20台，5640万元）等，设备投资占比达83.3% [5] 项目实施与场地安排 - 项目实施主体为公司全资孙公司湖南谷矿新材料有限公司，选址长沙县租赁厂房进行建设，预计建设期3年 [2] - 公司已签订两份租赁合同，租赁面积合计1.5万平方米，初始租期3年，另设7年无条件续租权，租金为45元/㎡/月 [6] - 租赁物业的土地使用年限至2071年，剩余年限超45年，可充分覆盖项目6.67年的投资回收期 [6] - 公司强调租赁合同合法有效，并设置了优先续租条款 [6]

业绩总结 - 2022 - 2024年公司营业收入从50,864.32万元增长至81,409.52万元[18] - 2022 - 2024年公司营业成本总额占营业收入总额比例为60.16%，毛利率为39.84%[111] - 报告期各期公司营业收入分别为50,864.32万元、56,171.88万元、81,409.52万元、40,208.08万元[147] - 报告期内公司主营业务毛利率分别为42.79%、39.90%、38.34%、32.31%[147] - 报告期内扣非后归母净利润规模分别为7,294.29万元、5,250.35万元、7,160.03万元、209.36万元[147] - 2022 - 2025年6月MIM产品标准产能分别为20236、18863、20141、10085万片，标准产量分别为19542、16651、16396、7596万片，产能利用率分别为96.57%、88.27%、81.41%、75.32%[80] - 2022 - 2025年6月其他金属工艺制品及塑胶制品产能利用率分别为91.14%、82.89%、93.06%、97.50%[80] 用户数据 - 未提及相关内容 未来展望 - 假设未来三年按20%增长率增长，2025 - 2027年营业收入分别为97,691.42万、117,229.71万和140,675.65万元[111] - 假设未来三年毛利率为35%[111] - 2025 - 2027年公司经营活动现金流入净额合计约为39461.01万元[114] - 2025 - 2027年现金分红额预计为12929.50万元[119] - 公司未来三年需偿还利息金额为5146.35万元[120] - 公司资金缺口约为73062.81万元，本次拟募集资金不超过57600.00万元[122] 新产品和新技术研发 - SLM金属3D打印轻量化技术及其应用研究等4个3D打印研发项目已完成阶段[37][38] - TC4钛合金SLM成形工艺及多孔结构设计与性能研究等3个项目处小批量验证阶段[38] - 微型金属3D打印设备技术研发等3个项目处测试验证阶段[38] - 募投项目研发围绕3D打印、半固态压铸工艺和技术开展[37] - 公司加大研发投入开展半固态压铸、3D打印工艺等研发项目，部分已进入测试验证阶段[44] 市场扩张和并购 - 未提及相关内容 其他新策略 - 本次募投项目包括新型智能终端零组件（轻质材料）智能制造中心项目、补充流动资金及偿还银行贷款[8] - 新型智能终端零组件（轻质材料）智能制造中心项目总投资49,083.17万元，拟使用募集资金46,500.00万元[10] - 补充流动资金及偿还银行贷款拟使用募集资金11,100.00万元[11] - 本次募投项目旨在响应新型产品轻量化、高强度及定制化需求，形成新业务增长极[21] - 公司围绕客户需求投入研发，采用研发带动销售、销售保障研发的循环模式[34] - 募投项目产品为定制化新产品，在客户产品设计初期公司即参与[36] - 量产阶段，EMS厂商按终端客户指定份额和价格向公司采购产品[36] - 公司已掌握募投项目涉及的半固态压铸、3D打印工艺[38] - 公司已完成募投项目相关产品小批量生产并交付验证，产品性能等达客户要求[48] - 公司获部分客户产品量产销售预测，2026年上半年开始交付[48]