产品表现 - 科创人工智能ETF（589520）9月18日盘中涨幅上探1.59%，现涨1.27%，近7个交易日中有6日上涨 [1] - 成份股中云天励飞涨近5%，芯原股份、寒武纪涨超3%，澜起科技、虹软科技、安路科技、道通科技跟涨 [1] 行业事件驱动 - Meta于9月18日召开Connect大会，CEO扎克伯格发表主题演讲并发布AI眼镜新品，华泰证券看好AI眼镜作为交互入口的长期潜力及AI+AR眼镜产业链 [3] - DeepSeek团队论文登上《自然》期刊封面，中泰证券指出其助力国产AI软硬协同，AI正加速进入应用落地关键窗口期 [3] - 市场分析认为AI可能贯穿本轮牛市行情，其作为生产力工具具备全行业渗透性，拉动效果将持续释放 [3] 国产算力发展前景 - 第一上海证券预计2025年国内算力需求高速增长，市场容量有望翻番，国产算力芯片在美限制背景下有望占据更多份额成就千亿级市场 [4] - 申港证券认为国产算力在模型侧和芯片端将持续突破，中期有望获得领先于海外的增长弹性 [4] 科创人工智能ETF投资亮点 - 政策推动AI成为行情引领板块，端云融合为核心趋势，成份股为细分环节收入最大或卡位最佳公司，受益端侧芯片/软件AI化提速 [4] - 科技摩擦背景下实现AI自主可控至关重要，标的指数重点布局国产AI产业链并具备强国产替代特性 [4] - ETF具备20%涨跌幅限制，行情爆发时效率更高，前十大重仓股权重占比71.66%，半导体行业权重占比54.1%，集中度高且进攻性强 [5]

ETF表现 - 科创人工智能ETF华夏（589010）上涨0.75% 盘中一度冲涨超1% 呈现低开高走态势[1] - 盘中成交总额超2100万元 市场交投活跃 流动性释放充沛[1] 持仓股表现 - 石头科技领涨5.93% 凌云光上涨4.58% 思看科技上涨3.69%[1] - 道通科技 乐鑫科技 虹软科技等涨幅超2%[1] 行业前景 - 华为预测2035年全社会算力总量将增长10万倍 计算领域将在四大核心层面实现颠覆性创新[1] - 海内外算力高景气度延续 全球AI基础设施建设保持高支出水平[1] - 英伟达FY26Q2业绩符合预期 博通第四家XPU客户明年放量并上修FY26 AI业务收入指引[1] 国内发展 - 国内算力公司持续释放业绩 寒武纪定增获证监会批文[1] - 海光推进曙光收并购进展 发布股权激励彰显未来业绩增长信心[1] ETF特性 - 紧密跟踪上证科创板人工智能指数 覆盖全产业链优质企业[2] - 兼具高研发投入与政策红利支持 20%涨跌幅与中小盘弹性助力捕捉AI产业机遇[2]

权益分派方案 - 每股现金红利0.58元 对应每10股派发现金红利5.8元（含税）[2][3] - 实际参与分配股本数为660,228,781股 总股本为670,183,396股 扣除回购专用账户股份9,954,615股[3] - 拟派发现金红利总额382,932,692.98元（含税）[3] 差异化分红安排 - 采用差异化分红方案 以扣除回购股份后的股本为基数分配利润[3] - 虚拟分派每股现金红利为0.57元/股 计算公式为（参与分配股本数×每股现金红利）÷总股本[6][21] - 除权参考价计算公式为前收盘价格减去0.57元/股[4][6] 实施时间安排 - 股权登记日为2025年9月22日 红利发放日未明确说明[2][16] - 可转债于2025年9月16日至9月22日期间停止转股 9月23日起恢复转股[16][22] - 权益分派方案经2025年9月1日第一次临时股东大会审议通过[2] 转股价格调整 - 转股价格由22.55元/股调整为21.98元/股 调整幅度为0.57元/股[18][22] - 调整依据为派送现金股利公式P1=P0-D 其中D为虚拟分派每股现金红利0.57元[19][22] - 调整后转股价格自2025年9月23日起生效[18][22] 分配实施办法 - 现金红利通过中国结算上海分公司资金清算系统向指定交易股东派发[6] - 自行发放对象为李红京[7] - 未办理指定交易股东的红利暂由中国结算上海分公司保管[6] 扣税安排 - 无限售条件流通股自然人股东持股超1年免征个人所得税 持股1年以内暂不扣税[7] - 有限售条件流通股个人股东按10%税率代扣所得税 税后每股0.5220元[8] - QFII股东和香港市场投资者按10%税率代扣所得税 税后每股0.5220元[8][9] - 其他机构投资者和法人股东自行申报所得税 税前每股0.58元[9]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为"推荐"且维持该评级 [4] 核心观点 - 国际油价受俄乌冲突及美俄谈判影响反复震荡 预计2025年油价中枢维持在65-70美元/桶 [6][21] - 化工行业整体处于弱势 但存在结构性机会 重点推荐进口替代、纯内需和高股息方向 [6][7][8] - 草甘膦行业呈现底部特征 库存下降价格回升 有望进入景气周期 [7][8] - 关税不确定性影响出口 内循环需承担更多增长责任 看好化肥等内需刚性行业 [8] - 高股息资产在油价上涨背景下具备吸引力 推荐"三桶油"及细分领域龙头 [6][8] 产品价格表现 - 本周涨幅前五产品：环氧氯丙烷(华东 +10.00%)、硫磺(温哥华FOB +4.59%)、合成氨(江苏新沂 +4.35%)、苯酚(华东 +3.46%)、三氯乙烯(华东 +3.36%) [4][21] - 本周跌幅前五产品：尿素(波罗的海 -8.47%)、液氯(华东 -7.32%)、硫酸(杭州颜料化工厂 -6.10%)、2-氯-5-氯甲基吡啶(华东 -5.98%)、硝酸(安徽98% -5.71%) [5][21] 细分行业跟踪 - 国际油价：布伦特收66.99美元/桶(周涨2.27%) WTI收62.69美元/桶(周涨1.33%) 地缘局势支撑但供需面疲软 [24][25] - 丙烷市场：均价4667元/吨(周涨1.31%) 下游阶段性补货推动稳中上行 [29] - 动力煤：均价566元/吨(周跌0.18%) 需求疲软弱势运行 [30][31] - 聚烯烃：聚乙烯LLDPE均价7327元/吨(周跌0.12%) 聚丙烯粉料均价6839元/吨弱势僵持 [32][34][35] - 涤纶产业链：PTA市场震荡走弱 涤纶长丝POY均价6790元/吨偏弱调整 [36][37][38] - 化肥市场：尿素均价1696元/吨(周跌1.97%) 复合肥价格稳中趋弱 [39][40][41] - 聚氨酯：聚合MDI均价15000元/吨(周涨0.33%) TDI市场V型反转 [42][43][44][45] - 新能源材料：EVA均价11060元/吨(周涨2.1%) 受光伏需求强劲支撑 [48][49] - 纯碱市场：轻质纯碱均价1179元/吨(周跌0.25%) 重质纯碱均价1329元/吨持平 [50][51] - 钛白粉：硫酸法金红石型均价13293元/吨 生产商库存减少 [52][53][54] - 制冷剂：R134a报价51000-53000元/吨 R32报价60000-62000元/吨 维持强势运行 [55][56] 重点公司分析 - 万华化学：聚氨酯龙头但业绩承压 上半年营收909.01亿元(同比-6.35%) 归母净利61.23亿元(同比-25.10%) 持续布局新材料领域 [58] - 博源化工：纯碱价格低迷拖累业绩 上半年营收59.16亿元(同比-16.31%) 归母净利7.43亿元(同比-38.57%) 阿拉善项目二期预计2025年底试车 [59] - 凯美特气：上半年营收3.10亿元(同比+10.52%) 归母净利0.56亿元扭亏为盈 电子特气业务打开新空间 [60] 投资建议方向 - 草甘膦景气周期：推荐江山股份、兴发集团、扬农化工 [7][8] - 成长性个股：推荐瑞丰新材(润滑油添加剂)、宝丰能源(煤制烯烃) [8] - 内需刚性行业：推荐华鲁恒升、新洋丰、云天化、亚钾国际、中国心连心化肥、利民股份 [8] - 高股息资产：推荐中国石化、中国石油、中国海油及云天化、兴发集团、龙佰集团(股息率约5%) [6][8]

公司分红方案 - 公司宣布2025年半年度利润分配方案为每股派发现金红利0.58元（含税）[2] - 股权登记日确定为2025年9月22日[2] - 除权除息日安排为2025年9月23日[2]

会议信息 - 公司第四届董事会第二十五次会议于2025年9月16日召开[2] - 会议通知于2025年9月9日送达全体董事[2] - 应到董事7人，实到董事7人[2] 议案表决 - 表决通过《关于实施2025年半年度权益分派调整"道通转债"转股价格的议案》[3] - 该议案同意7票，弃权0票，反对0票[3]

利润分配方案 - 每10股派现金红利5.8元（含税），不转增股本和送红股[10] - 拟派现金红利总额382,932,692.98元（含税）[10] 时间安排 - 股权登记日2025/9/22，除权（息）和发放日2025/9/23[5] 税收政策 - 持股超1年暂免个税，每股派0.58元[13] - 持股1个月内税负20%，1个月至1年税负10%[14] - 部分股东按10%税率代扣，税后每股派0.5220元[15]

公司治理 - 公司第四届第二十五次董事会会议于2025年9月16日以现场结合通讯方式召开[1] - 会议审议关于实施2025年半年度权益分派调整"道通转债"转股价格的议案[1] 财务表现 - 2024年1至12月份营业收入构成中汽车电子行业占比76.76%[1] - 新能源行业收入占比22.04%[1] - 其他业务收入占比1.2%[1] 市场表现 - 公司当前市值为257亿元[1] - 股票收盘价为38.33元[1]

分红信息 - 每10股派发现金红利5.8元（含税）[5] - 差异化分红虚拟分派每股现金红利约0.57元/股[10] 转股信息 - 2025年9月16 - 22日可转债停止转股，23日起恢复[3] - 调整前转股价格22.55元/股，调整后21.98元/股[5] 股本数据 - 截至公告披露日，总股本670,183,396股，实际参与分配股本660,228,781股[10]

股份回购 - 2022年4月18日拟1 - 2亿回购，2023年4月17日完成，回购3,315,855股[7,8] - 2023年12月18日拟1 - 2亿回购，2024年12月17日完成，回购7,665,527股[8,9] - 2025年4月8日拟1 - 2亿回购，2025年7月8日完成，回购3,595,333股[10] 员工持股 - 2024年员工持股计划拟持不超462.21万股，2025年1月2日过户完成[9] 分红情况 - 差异化分红以扣减回购股份后股本为基数，每10股派5.8元（含税）[12] - 截至2025年9月16日，参与分红股份660,228,781股，拟派红利382,932,692.98元（含税）[12] - 2025年9月15日收盘价37.73元/股，除权除息参考价37.15元/股[13,14] - 虚拟分派红利约0.57元，对应除权除息参考价37.16元/股[15] - 除权除息参考价格影响约0.0269%，影响绝对值在1%以下[15] 合规情况 - 本次差异化分红符合规定，不存在损害股东利益情形[16]