一、董事会会议召开情况 北京八亿时空液晶科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第 十二次会议于 2025 年 5 月 16 日 16 时在公司会议室以现场与通讯相结合方式召 开，本次会议由董事长赵雷先生主持，会议应到董事 9 人，实到董事 9 人。公司 部分监事、高级管理人员列席了会议。本次会议的召集、召开符合《中华人民共 和国公司法》和《北京八亿时空液晶科技股份有限公司章程》（以下简称《公司 章程》）的有关规定，会议的召开合法有效。 二、 董事会会议审议情况 证券代码：688181 证券简称：八亿时空 公告编号：2025-023 北京八亿时空液晶科技股份有限公司 第五届董事会第十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 同时授权公司管理层具体办理本次回购股份的相关事宜，授权内容及范围 包括但不限于： 1、设立回购专用证券账户及其他相关事宜； 2、在回购期限内择机回购股份，包括回购股份的具体时间、价格和数量等； 3、办理相关报批事宜，包括但不限于授权、签署、执行、修改、完成与本 次回购股份 ...

公司回购计划 - 公司董事长赵雷提议使用自有资金及浦发银行北京分行提供的股票回购专项贷款进行股份回购 专项贷款金额不超过7000万元 [1] - 回购方式为通过上海证券交易所集中竞价交易 回购标的为公司已发行的部分人民币普通股(A股) [1] - 回购资金总额范围为5000万元至1亿元 回购价格上限为40元/股 [1] - 按上限测算 预计回购股份数量约为250万股 占公司总股本的1 86% [1] 回购股份用途 - 未来将回购股份用于员工持股计划或股权激励 [1]

北京八亿时空液晶科技股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 证券代码：688181 证券简称：八亿时空 北京八亿时空液晶科技股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议资料 2025 年 5 月 1 北京八亿时空液晶科技股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 北京八亿时空液晶科技股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料目录 | 北京八亿时空液晶科技股份有限公司 年年度股东大会会议须知 3 2024 | | --- | | 北京八亿时空液晶科技股份有限公司 2024 年年度股东大会会议议程 5 | | 议案一:《关于 2024 年度董事会工作报告的议案》 7 | | 议案二:《关于 年度监事会工作报告的议案》 2024 8 | | 议案三:《关于 2024 年度利润分配预案的议案》 9 | | 议案四:《关于<2024 年年度报告>及摘要的议案》 10 | | 议案五:《关于 2024 年财务决算报告的议案》 11 | | 议案六:《关于 2025 年财务预算报告的议案》 12 | | 议案七:《关于续聘 年度财务及内控审计机构的议案》 2025 13 | | 议案八:《关于确认 2024 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 国内碳酸锂5月供给预期偏松，价格易跌难涨，建议逢价格反弹做空单，关注3000 - 6000附近支撑位及73000 - 75000附近压力位 [5] 各部分总结 碳酸锂期货情况 - 2025年4月30日，近月、连一、连二、连三合约收盘价较昨日分别下降420元/吨、360元/吨、400元/吨、400元/吨；活跃合约成交量较昨日减少13523手，持仓量减少4318手，库存无变化 [1] - 近月 - 连一价差较昨日下降60元/吨，连一 - 连二价差较昨日增加40元/吨，连二 - 连三价差无变化；基差无变化 [1] 锂矿及锂化合物价格情况 - 2025年4月30日，锂辉石精矿、锂云母（不同品位）平均价较昨日有不同程度下降，磷锂铝石（不同品位）平均价部分无变化 [1] - 金属锂平均价无变化；碳酸锂（不同级别）、氢氧化锂（不同类型）平均价较昨日有不同程度下降；六氟磷酸锂平均价较昨日下降400元/吨 [1] - 电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差较昨日增加200元/吨，电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差无变化，CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差较昨日增加86.5元 [1] 其他锂电材料价格情况 - 三元前驱体（不同类型）平均价大多无变化，部分有微小变动；三元材料（不同类型）平均价较昨日有不同程度下降；磷酸铁锂（不同类型）平均价较昨日有不同程度下降；钴酸锂平均价较昨日下降300元/吨 [1] - 负极材料（人造石墨高端）平均价无变化；电解液（不同用途）平均价部分无变化，部分有变动；钴现货价格中，电解钴平均价较昨日增加1000元/吨，硫酸钴、四氧化三钴平均价无变化 [1] 碳酸锂库存情况 - 2025年4月30日，SMM碳酸锂库存中，冶炼厂库存较上周减少1367吨，下游库存较上周增加2346吨，其他库存较上周减少810吨，合计库存较上周增加169吨 [1] 行业公司动态 - 4月25日晚间，八亿时空终止“年产3000吨六氟磷酸锂项目”建设，已投入资金约45.01万元 [1] - 某公司（文档表述不清）马来西亚无船一期项目投产，预计产能爬坡几个月，建成后预计形成适型圆柱锂电池年产能超47颗 [2] - 振华新材暂缓实施正规材料生产线建设项目（义龙三期原计划总投资62.45亿元） [2] 行业项目资讯 - 河北张家口南山汽车产业基地与三维（陕西）电池技术有限公司签约三维固态特种电池生产基地项目，总投资10亿元，分两期实施，建成后新增1GWh三维固态锂电池产能，预计2026年底前投产，新增年产值10亿元 [3] - 澳洲矿企开展锂矿项目作业，推进关键审批流程并计划勘探；欧盟批准向欧洲最大硬岩锂矿项目Caorvec提供5000万欧元资助 [3] 行业供需情况 - 供给端，天齐锂业旗下项目投产后产能增加或使锂精矿价格下降、国内锂精矿5月生产（进口）量有变化；中国碳酸锂工业与电池级5月生产量或环比增加；部分企业产线检修、投产影响碳酸锂、氢氧化锂供给；不同工艺碳酸锂生产成本和利润情况不同；进口窗口关闭，部分项目投产影响碳酸锂进口量 [4] - 需求端，下游采购意愿偏低，各材料5月生产量、出口量、库存量有不同变化；储能电池需求逐步恢复，动力电芯、锂电池、新能源汽车5月生产（销售）量或环比增加 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2025年全球面板行业有望稳步增长，公司Q1业绩同环比显著改善，作为上游液晶材料核心供应商有望受益于供给格局优化，盈利能力稳步提升 [2] - 公司KrF胶树脂已实现量产，2025年光刻胶树脂有望实现吨级放量 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营收7.37亿元，同比-7.77%，归母净利润0.77亿元，同比-28.27%，扣非归母净利润0.62亿元，同比-32.29% [1] - 2025Q1，公司实现营收2.14亿元，同比+19.21%，环比+13.39%，归母净利润0.24亿元，同比+25.25%，环比+60.59%，扣非归母净利润0.23亿元，同比+26.69%，环比+728.97% [1] 行业发展情况 - 2024年全球面板行业呈现复苏回暖态势，预计2025年将延续稳步增长，2024年全球面板出货面积同比增长7.6%，预计2025年同比增长4.2% [2] - 2024年全球面板总产能攀升至4.09亿平方米，同比增长2.5%，2025年预计延续2.3%的增速，中国大陆地区有多条新产线及LCD高世代线扩产计划推进 [2] 光刻胶树脂业务情况 - 2024年八亿时空上海研发中心引入国内知名光刻胶企业战略投资，光刻胶树脂产品涵盖KrF光刻胶树脂全品类，达百公斤级量产并实现销售收入，与客户共同开发高端半导体光刻胶树脂产品 [3] - 公司结合客户验证进度筹备2025年吨级放量工作，浙江上虞基地光刻胶树脂产线预计2025年规模化量产，有望逐步实现百吨级产能储备 [3] 盈利预测情况 - 预计2025 - 2027年公司实现归母净利润1.29/1.62/1.85亿元，同比+67.86%/+26.00%/+14.17%，对应PE为30.08X/23.87X/20.91X [3] 财务摘要情况 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|799|737|888|1,018|1,134| |(+/-)%|-14.43%|-7.77%|20.47%|14.57%|11.47%| |归属母公司净利润（百万元）|107|77|129|162|185| |(+/-)%|-47.62%|-28.27%|67.86%|26.00%|14.17%| |每股收益（元）|0.80|0.57|0.96|1.20|1.38| |市盈率|33.75|57.72|30.08|23.87|20.91| |市净率|1.75|2.12|1.83|1.72|1.61| |净资产收益率(%)|5.26%|3.64%|6.09%|7.21%|7.69%| |股息收益率(%)|0.28%|0.00%|0.50%|0.63%|0.72%| |总股本 (百万股)|134|134|134|134|134| [4] 股票数据情况 |项目|2025/04/30| |----|----| |6个月目标价（元）|/| |收盘价（元）|28.76| |12个月股价区间（元）|15.30~35.01| |总市值（百万元）|3,867.69| |总股本（百万股）|134| |A股（百万股）|134| |B股/H股（百万股）|0/0| |日均成交量（百万股）|2| [5] 涨跌幅情况 |涨跌幅（%）|1M|3M|12M| |----|----|----|----| |绝对收益|1%|-4%|56%| |相对收益|5%|-3%|51%| [8] 财务报表预测摘要及指标情况 - 资产负债表、现金流量表、利润表等多方面指标呈现不同变化趋势，如营业收入、净利润等指标预计增长，资产负债率等指标有相应变动 [14][15]

公司动态与财务表现 - 北京八亿时空终止全资子公司浙江八亿时空的"年产3000吨六氟磷酸锂项目"，原计划总投资2.80亿元，已投入495.01万元，终止原因是锂电市场供需结构转变导致电解液市场价格低迷和内卷严重 [2] - 2025年第一季度营业收入2.14亿元（同比+20.61%），归母净利润2404.32万元（同比+25.25%），扣非净利润2328.33万元（同比+26.69%） [2] - 2024年全年营业收入7.37亿元（同比-7.77%），归母净利润7660.39万元（同比-28.27%），扣非净利润6209.43万元（同比-32.29%） [3] - 2024年经营活动现金流净额1.69亿元（同比-36.71%），总资产29.15亿元（同比+4.04%），净资产20.86亿元（同比+0.72%） [4] 主营业务与产品进展 显示材料 - 混合液晶占主营业务收入92.72%，TFT混合液晶为核心产品，京东方为第一大客户（销售收入占比64.21%） [4] - IPS-TFT混合液晶已应用于京东方多条高世代面板产线，同时拓展惠科股份和台湾群创等客户 [4] - 高性能电视用液晶材料通过客户认证并量产，高对比度电脑显示器材料通过测试，车载液晶材料通过多家客户测试且两款实现销售，OLED材料同比增长并计划拓展海外市场 [5] 半导体材料 - KrF光刻胶用PHS树脂达百公斤级出货，完成多款树脂客户验证 [6] - 浙江上虞基地光刻胶树脂产线建设中，预计2025年规模化量产并实现百吨级产能 [6] - 聚酰亚胺（PSPI）客户端验证顺利，上虞产线预计2025年投产 [6] 医药材料 - 沧州项目高级精神类药物中间体完成量产工艺验证并导入客户，心脑血管项目试产中，原药项目试产效果良好，沙库巴曲中间体完成中试验证，抗心绞痛项目完成小试工艺开发 [7] 行业会议信息 - 2025第三届钙钛矿材料与器件产业发展论坛将于5月23-24日在苏州举办，议题包括太阳能电池制备工艺、叠层电池产业化挑战、柔性钙钛矿技术等 [11][12][13][14] - 协鑫光电将展示高通量设备创新实践，正泰新能探讨钙钛矿/晶硅叠层电池产业化挑战 [12] - 论坛包含企业参观环节，限60人参加昆山协鑫光电材料有限公司商务参观 [9][14]

纪要涉及的公司 八亿时空、南通瞻鼎、鼎龙、欧莱材料、基石、恒坤 纪要提到的核心观点和论据 业绩情况 - 2025年第一季度营收2.14亿元，同比增长19.21%；净利润2400万元，同比增长25%，得益于主营业务景气度提升、液晶材料需求旺盛和降本增效措施[2][4] - 2024年全球显示面板行业逐步复苏，第四季度LCD面板价格上涨，公司营收环比增长明显[4] 液晶材料领域 - 高性能电视用液晶材料量产，解决显示技术问题；高对比度液晶材料在京东方主推，性能优于默克，预计2025年成重要增长点[2][6] - 重视车载液晶材料，两款材料通过测试并销售，市场需求旺盛[2][7] - 新客户开发有成果，一家量产，两家通过测试，台湾地区海外客户订单增加，保障未来业绩增长[2][8] OLED材料业务 - 上虞产线基地建成后进入试生产及量产阶段，将接更多前端材料订单，包括海外高端产品订单，增加业务订单量[2][9][10] 新应用领域 - 开发出用于建筑及新能源汽车顶窗玻璃的PDLC加染料液晶，进入高档汽车行业，部分日系汽车海外销售，看好新能源车新型液晶材料规模化量产前景[2][11] 半导体材料领域 - 光刻胶树脂构建完整技术体系，产品涵盖KrF全品类，inlice聚合纸售卖有独特优势，计划2025年吨级放量[2][12] - 聚酰亚胺材料优化含氟高敏聚酰亚胺面板光刻胶工艺，通过首家客户验证，预计2025年形成订单[2][3][12] 浙江上虞基地 - 预计2025年规模化量产，为百吨级产能做储备，对业绩有显著拉动作用，计划建设新光刻胶树脂生产线[5][13] 高级药中间体和原料药项目 - 河北沧州基建和基础设施基本完成试生产，预计2025年全面量产，订单稳定供货后业绩有望新增超一亿元[5][14] 新能源材料板块 - 终止年产3000吨六氟磷酸锂项目，将资源投入现有项目[15] 对外投资 - 对南通瞻鼎财务投资5000万元，成第二大股东，看好前景，将继续产业和资本合作[16] 回购股份 - 2024年回购320多万股，支付近一亿元，最低价格28元，均价约31元，对未来股价有信心[17] 未来发展战略 - 2025年新项目进入收获期，稳固现有业务推进量产，利用上虞基地布局新材料领域，加大研发投入[18] 研发投入及人员分配 - 2024年研发投入8800多万元，同比增长12%，更多投入新标的高透液晶、车载液晶和半导体材料，医药板块研发投入权重低[20] 收入结构 - 一季度以混合液晶材料为主，光刻胶树脂和医药中间体收入后续释放[21] 半导体领域新计划 - 储备先进封装用PSPI等新产品，可快速在上虞基地释放产能，2025年计划建设百吨级PHS树脂产能储备[22] 各产品线情况 - PHS树脂每月基础订单3 - 5吨，2026年扩展至200吨，价格未明确，正实现原料自产降成本[22][23] - ARF胶树脂系列验证进度不如KF胶系列，以KF胶为主导[24] - 主要以混合液晶材料为主，混晶毛利率高，单晶硅非主赛道[25] - 台系客户每月约有一吨左右增量，未来几年有显著增长[26][27] - 液晶材料毛利率增长空间有限，维持45%左右不易[28] - PSPI首次样品检验通过，预计2025年形成一定订单，具体收入难预测[29][30][31] 竞争格局 - 与鼎龙等公司各有优势，核心竞争力在于技术和与下游客户配合[32] 南通瞻鼎情况 - 2024年字节跳动海外市场试用冷却液产品效果好，2025年重庆厂区增加订单，3M停产带来积极影响，持股12%成第二大股东，计划2025年合作材料项目[34][35] 光刻胶树脂投入 - 投入1.6亿元，年运转成本约3000万元，国内无类似规模和质量国产供应商[35] 欧莱材料情况 - 2024年收入约三四千万元，2025年战略布局向后端转移，开辟海外市场需考量技术和竞争态势[36] 海外市场战略 - 关注海外客户，特别是韩国客户，选择性生产OLED材料提高毛利率[37] 产能规划 - 北京产能有限，上虞厂区建成释放产能，2025年利用技术突破海外产品和产能[38] OLED事业部 - 人员少但团队用心，2025年计划实现大几千万收入[40] 盈利能力对比 - 液晶材料毛利率约45%，光刻胶树脂现有产品毛利率更高，规模化量产意义大[41] 未来重点项目 - 2025年希望在半导体领域和对外投资冷却液方面取得成果，加强宣传支持[42] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司一季度毛利率环比下滑，但净利率提升，主业液晶材料毛利率从43%增长到45%，通过内部经营管理措施维持毛利水平，OLED和医药材料毛利率低影响整体[19] - 南通瞻鼎关注量产推进和替代冷板技术，合作基于产品、技术和市场接受度，而非资本化方案[35]

财务表现 - 公司2024年实现营业收入7.37亿元，归母净利润7660万元 [1] - 2025年一季度营业收入同比增长19.21%，归母净利润同比增长25.25% [1] - 主营业务景气度全面提升，液晶材料板块带动高对比度电脑显示、车载液晶材料等品类销量增长 [1] - 营业成本与期间费用控制效果显现，整体盈利能力回升基础稳固 [1] 光刻胶树脂业务 - 光刻胶树脂业务完成百公斤级量产，与半导体材料头部企业完成合作、送样、验证 [2] - 上海八亿时空已实现KrF树脂产品百公斤级稳定出货，多个型号通过客户验证并实现销售 [2] - PSPI产品完成客户端验证，为拓展先进封装与显示驱动领域奠定基础 [2] - KrF树脂作为13nm及以下节点集成电路制造关键材料，长期被日美企业垄断 [2] - 浙江上虞基地树脂产线建设中，预计2025年实现吨级量产，迈入"百吨级"供应商梯队 [2] 技术体系与战略布局 - 公司构建覆盖分子结构设计、合成路线优化、工艺稳定性验证的全流程平台 [3] - 在KrF、PSPI两大方向具备核心优势，将持续拓展高端半导体材料布局 [3] - 契合国家推动半导体材料国产化、提高供应链安全的政策趋势 [3] - 获得国内知名光刻胶厂商战略投资，产业链协同地位逐步强化 [3] 产能扩张与新产品研发 - 高性能电视用液晶材料实现客户认证并量产，解决残像、污渍等显示缺陷问题 [4] - 高对比度电脑显示材料通过测试，具备规模供货条件 [4] - 车载液晶材料已有两款产品销售，并通过多家客户测试 [4] - 浙江上虞电子材料基地全面结项，部分产线进入试生产阶段 [4] - 沧州基地高级医药中间体及原料药项目开始试生产，沙库巴曲等重点项目完成中试 [5] - 部分精神类药物中间体产品完成客户端验证，新材料产品纯度达军工级标准 [5] 长期发展展望 - 公司五年持续科研投入与谨慎经营，2025年将迎来成果开花落地 [6] - 建立较深技术护城河，进入更具张力的发展阶段 [6]

公司战略调整 - 八亿时空决定终止"年产3000吨六氟磷酸锂项目"建设 该项目已投入资金约495.01万元 [2] - 公司表示锂电新能源行业经营环境发生较大变化 电解液市场价格断崖下跌 决定终止项目以保存实力投入现有项目 [4] - 2024年第三季度业绩说明会上 公司已表示暂缓项目推进 [5] 公司业务与业绩 - 八亿时空主营业务为液晶显示材料的研发、生产和销售 同时涉及半导体材料和医药材料 [3] - 2024年公司营业收入7.37亿元 同比下降7.77% 归属于上市公司股东的净利润7660.39万元 同比下降28.27% [6] - 公司在全球显示面板行业底部企稳背景下仍面临较大市场压力 [6] 六氟磷酸锂行业动态 - 六氟磷酸锂价格从2022年1月的59万元/吨高点跌至2024年12月的24万元/吨左右 较高点跌去六成 [4] - 2025年4月六氟磷酸锂现货价格在5.6万-6万元/吨区间波动 价格环比有所上涨 [8] - 行业落后产能逐渐出清 竞争格局优化 头部企业保持高开工率并推进技术升级 [8][9] 行业未来展望 - 预计2025-2026年全球六氟磷酸锂需求量分别为27和33万吨 [9] - 头部厂商通过产品差异化和供应链整合构建护城河 在行业整合中占据有利位置 [9] - 多氟多等企业已实现六氟磷酸钠商业化量产 并布局固态电池材料研发 [9]

龙腾光电 - 2024年营收34.13亿元，同比减少9.77%，归母净利润-1.90亿元，扣非净利润-2.47亿元 [1][2] - 经营活动现金流净额2.48亿元，同比减少64.93%，总资产65.81亿元，同比减少10.68% [2] - 产品应用于笔记本、车载、手机等显示终端，客户包括惠普、联想、比亚迪、吉利等 [3] - 2024年10月设立越南子公司，预计2025年Q2投产 [2] - 2025年Q1营收6.01亿元，同比下降35.16%，归母净利润-5722.78万元 [3] 杉杉股份 - 2024年营收186.80亿元，同比减少2.05%，归母净利润-3.67亿元，扣非净利润-7.68亿元 [4][5] - 经营活动现金流净额18.60亿元，同比扭亏，总资产462.08亿元，同比减少4.68% [5] - 主营锂电池负极材料和偏光片业务，拥有10条偏光片产线，包括6条超宽幅生产线 [5] - OLED电视用偏光片已稳定出货，车载用偏光片正在稳定出货 [5] - 2025年Q1营收48.04亿元，同比增长28.04%，归母净利润3314.28万元 [6] 四川长虹 - 2024年营收1036.91亿元，同比增长6.40%，归母净利润7.04亿元，同比增长2.30% [7][8] - 家电业务收入450.92亿元，同比增长15.29%，电视销量1630万台，收入160.37亿元 [8] - 推出全球首款AI TV，具备多轮对话及深度思考能力 [9] - 2025年Q1营收268.37亿元，同比增长12.89%，归母净利润3.45亿元，同比增长96.68% [9] 八亿时空 - 2024年营收7.37亿元，同比减少7.77%，归母净利润7660.39万元，同比减少28.27% [10][11] - 主营液晶显示材料，高性能电视用液晶材料已量产，车载液晶材料通过客户测试 [12] - 2025年Q1营收2.14亿元，同比增长19.21%，归母净利润2404.32万元，同比增长25.25% [12]