公司财务表现 - 前三季度营业收入为5.66亿元，同比增长301.03% [1] - 归属净利润为-5.98亿元 [1] 营业收入增长驱动因素 - 营业收入大幅增长主要源于与齐鲁制药有限公司及DISC MEDICINE, INC的授权许可合同确认了较大金额收入 [1] - 药品销售收入较上年同期也实现较多增长 [1]

公司财务表现 - 第三季度实现营业收入4.65亿元，同比增长1717.41% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损4634.11万元 [1] - 前三季度累计实现营业收入5.66亿元，同比增长301.03% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润亏损5.98亿元 [1]

公司财务表现 - 前三季度实现营业收入5.65亿元，同比增长301.03% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损5.98亿元 [1] - 第三季度实现营业收入4.65亿元，同比增长1717.41% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损4634.11万元 [1] 业绩驱动因素 - 业绩变动主要系公司与齐鲁制药、DISC的授权许可合同确认收入金额较大 [1] - 药品销售收入同比增长较多 [1]

营业收入表现 - 第三季度营业收入为4.65亿元，同比大幅增长1,717.41%[2] - 年初至报告期末营业收入为5.66亿元，同比增长301.03%[2] - 营业收入大幅增长至5.658亿元，同比增加301%[30] 技术服务收入表现 - 第三季度技术服务收入为4.07亿元，同比增长310,889.32%[6][7] 药品销售收入表现 - 第三季度药品销售收入为5,532.31万元，同比增长120.85%[6][7] - 年初至报告期末药品销售收入为1.56亿元，同比增长72.10%[6][7] 研发投入 - 第三季度研发投入合计为3.20亿元，同比增长101.45%[3] - 年初至报告期末研发投入合计为7.12亿元，同比增长48.05%[3] - 研发费用为7.122亿元，同比增长48%[31] 净利润/净亏损 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-4,634.11万元[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-5.98亿元[2] - 净亏损为5.996亿元，较去年同期6.960亿元有所收窄[31] - 归属于母公司股东的净亏损为5.98亿元人民币，较上年同期6.94亿元收窄13.9%[32] 所有者权益 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为7.61亿元，较上年度末下降51.49%[3] - 归属于母公司所有者权益下降至7.611亿元，较2024年末减少51.5%[26] 核心产品与管线进展 - 公司拥有14个核心品种，包括10个创新药和4个生物类似药[13] - 核心在研管线9MW2821累计临床入组患者超过1,600例[14] - 公司研发的9MW1911计划在获得至少120例受试者数据后开展期中分析，并有望于2026年底启动III期临床研究[15] - 公司研发的9MW1911针对COPD的II期临床试验于2025年7月完成首例给药[15] - 公司研发的9MW3011针对PV的II期临床研究于2025年9月在美国完成首例给药[16] - 公司研发的9MW3811用于病理性瘢痕适应症的II期临床试验申请于2025年8月获受理，有望于2025年年底前启动[17] - 公司开发的阿柏西普生物类似药9MW0813于2025年9月递交上市许可申请并获受理[18] 业务合作与授权 - 公司就9MW3811与CALICO达成协议，获得2,500万美元首付款及最高可达5.71亿美元的里程碑付款[17] - 公司就2MW7141项目与Kalexo达成协议，获得1,200万美元首付款及最高可达10亿美元的预付款和里程碑付款[21] - 公司投资孵化公司思努赛生物科技的核心管线18F-FD4项目获得迈克尔·J·福克斯基金会384万美元基金资助[21] 市场拓展与注册批准 - 公司两款地舒单抗注射液9MW0311和9MW0321获得巴基斯坦药品监督管理局注册批准[22] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为负1.03亿元人民币，较上年同期负6.68亿元大幅改善84.6%[34] - 销售商品、提供劳务收到的现金为7.84亿元人民币，较上年同期1.81亿元大幅增长333.7%[34] - 投资活动产生的现金流量净额为负2.01亿元人民币，与上年同期负2.03亿元基本持平[34][35] - 筹资活动产生的现金流量净额为5.17亿元人民币，较上年同期8.27亿元下降37.5%[35] - 期末现金及现金等价物余额为14.39亿元人民币，较期初12.28亿元增加17.2%[35] - 取得借款收到的现金为12.86亿元人民币，较上年同期22.40亿元减少42.6%[35] - 支付给职工及为职工支付的现金为3.66亿元人民币，与上年同期3.65亿元基本持平[34] 资产与负债变动 - 货币资金增长至14.418亿元，较2024年末增加20.9%[24] - 交易性金融资产增长至4008.87万元，较2024年末增长963%[24] - 合同负债增长至2.248亿元，较2024年末增长524%[25] - 短期借款增长至12.187亿元，较2024年末增加32.3%[25] - 总资产增长至45.271亿元，较2024年末增加5.9%[25] - 总负债增长至35.815亿元，较2024年末增加31.7%[26] 每股收益 - 基本每股收益为亏损1.50元/股，较上年同期亏损1.74元/股有所改善[32] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为19,583户[9] - 朗润（深圳）股权投资基金企业（有限合伙）为第一大股东，持股数量140,560,000股，持股比例35.18%[10] 股份回购 - 公司已累计回购股份202,138股，占总股本0.05%，支付资金总额为人民币1,069.46万元[23] 综合收益 - 公司综合收益总额为亏损6.00亿元人民币，较上年同期6.97亿元收窄13.9%[32] 市场潜力分析 - 9MW2821针对尿路上皮癌（UC）的适应症，预计至2032年全球新发患者70.1万，中国10.9万[14] - 9MW2821针对宫颈癌（CC）的适应症，预计至2032年全球新发患者80.1万，中国16.1万[14] - 9MW2821针对三阴性乳腺癌（TNBC）的适应症，预计至2032年全球新发患者40.6万，中国6.0万[14] - 9MW2821针对食管癌（EC）的适应症，预计至2032年全球新发患者66.3万，中国26.9万[14]

报告行业投资评级 - 投资评级：领先大市-A [5] - 评级维持 [5] 报告核心观点 - 2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会于10月17日至21日在德国柏林举行，科伦博泰、百利天恒、康方生物、恒瑞医药等多个国内企业披露了优异临床数据，国产新药表现精彩纷呈 [3][21] - 学术会议是创新药板块最重要催化剂之一，对中国医药企业最重要的肿瘤学术会议包括ASCO、ESMO以及WCLC等 [2][20] 本周新药行情回顾 - 2025年10月20日至10月26日，新药板块涨幅前5：欧康维视（+8.87%）、君圣泰（+8.21%）、诺思兰德（+7.07%）、友芝友（+4.42%）、海创药业（+3.73%） [1][16] - 同期跌幅前5：康宁杰瑞（-17.72%）、北海康成（-14.42%）、创胜集团（-14.29%）、宜明昂科（-13.40%）、来凯医药（-12.40%） [1][16] 本周建议关注标的 - 已获跨国药企（MNC）认证未来海外放量确定性高的品种：三生制药（PD-1升级版）、联邦制药（GLP-1资产）、科伦博泰与百利天恒（ADC资产） [2] - 下一个可能海外授权MNC的重磅品种：康方生物与信达生物（PD-1升级版）、益方生物与中国抗体（自免领域）、复宏汉霖与石药集团（创新靶点ADC） [2] - 医保谈判和商保创新药目录有望获益品种：恒瑞医药、康诺亚、迈威生物、智翔金泰、海创药业等（医保目录）；药明巨诺、科济药业（商保目录） [2] 本周新药行业重点分析 - 非小细胞肺癌领域：科伦博泰SKB264在EGFR突变型NSCLC二线治疗中显示中位无进展生存期（mPFS）为8.3个月，风险比（HR）为0.49，优于化疗组的4.3个月 [24]；康方生物依沃西单抗联合化疗在鳞状NSCLC一线治疗中mPFS达11.1个月，HR为0.60 [23] - 小细胞肺癌领域：百利天恒BL-B01D1在后线治疗中，整体客观缓解率（ORR）达59.6%，既往一线治疗患者ORR高达77.3%，中位总生存期（mOS）为12.2个月 [28] - 乳腺癌领域：百利天恒BL-M07D1在HR+/HER2-乳腺癌后线治疗中mPFS达15.2个月，12个月OS率为85.9% [37]；在HER2阳性乳腺癌后线治疗中ORR达82% [38] - 胃癌领域：相关临床数据对比显示国产创新药在胃癌后线及一线治疗中的进展 [39] 本周新药上市与临床申请情况 - 本周国内有4个新药或新适应症的上市申请获批准 [9] - 本周国内有5个新药或新适应症的上市申请获受理 [9] - 本周国内有46个新药的临床申请获批准 [10] - 本周国内有31个新药的临床申请获受理 [10] 本周国内外市场重点事件 - 国内市场：信达生物与武田制药达成全球战略合作，共同推进肿瘤免疫与ADC疗法 [11]；康宁杰瑞与石药集团的HER2双特异性ADC药物JSKN003再次获得突破性疗法认定 [11] - 海外市场：罗氏Gazyva/Gazyvaro获美国FDA批准用于活动性狼疮性肾炎成年患者治疗 [12]；安斯泰来与辉瑞共同开发的ADC药物Padcev联合Keytruda的补充生物制品许可申请获FDA受理并授予优先审评 [12]

会议信息 - 股东大会于2025年10月24日在上海浦东新区召开[2] - 出席会议股东及代理人187人，所持表决权占比48.9808%[2] - 公司在任董事、监事及董事会秘书全部出席会议[5] 议案情况 - 《关于变更经营范围等议案》获通过[6] - 普通股股东同意票数占比99.9463%[6] 律师意见 - 见证律师认为会议程序及表决结果合法有效[7][8]

会议信息 - 公司于2025年10月9日发布2025年第二次临时股东大会通知[6] - 现场会议于2025年10月24日15:00召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[8] 参会情况 - 本次会议股东（股东代理人）187人，代表股份195,727,595股，占比48.9808%[9] 议案表决 - 《关于变更经营范围等议案》赞成股数195,622,552，占比99.9463%[11] - 反对股数35,660，占比0.0182%[11] - 弃权股数69,383，占比0.0355%[11]

重组蛋白概念板块市场表现 - 截至10月23日收盘，重组蛋白概念板块整体下跌1.15%，在概念板块跌幅榜中位居前列 [1] - 板块内股价上涨的个股有14只，其中*ST苏吴、*ST万方、可孚医疗涨幅居前，分别上涨5.21%、4.99%、2.90% [1] - 板块内跌幅居前的个股包括海特生物、迈威生物、一品红等 [1] 板块资金流向 - 重组蛋白概念板块当日获得主力资金净流出4.76亿元 [2] - 板块内37只个股遭遇主力资金净流出，其中6只个股主力资金净流出额超过3000万元 [2] - 迈威生物主力资金净流出6948.29万元，为板块内净流出资金最多的个股 [2] - 华兰生物、贝达药业、智飞生物主力资金净流出额分别为6643.00万元、5441.57万元、3370.31万元 [2] - 三生国健、百普赛斯、汇宇制药是主力资金净流入居前的个股，净流入额分别为4097.96万元、1223.33万元、570.89万元 [2] 个股表现及资金详情 - 迈威生物股价下跌5.53%，换手率为7.46% [2] - 海特生物股价下跌7.15%，换手率为11.21% [2] - 一品红股价下跌5.07%，换手率为2.71% [2] - 在资金净流入的个股中，诺唯赞股价上涨0.94%，主力资金净流入503.28万元 [3] - 凯因科技股价下跌1.75%，但主力资金净流入509.62万元 [4]

公司股价表现 - 10月23日公司股价下跌5.29%，报收42.29元/股，成交额为1.28亿元，换手率为1.46%，总市值为168.99亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为迈威(上海)生物科技股份有限公司，成立于2017年5月12日，于2022年1月18日上市 [1] - 公司主营业务为治疗用生物制品的研发、生产与销售，其收入几乎全部来自销售商品，占比达99.91% [1] 基金持仓情况 - 华富基金旗下华富健康文娱灵活配置混合A（001563）在二季度重仓持有公司股票17万股，占基金净值比例6.49%，为公司第四大重仓股 [2] - 受公司股价下跌影响，测算显示该基金当日浮亏约40.12万元 [2] - 该基金今年以来收益率为43.71%，近一年收益率为31.37% [2]

财报披露 - 2025年8月30日披露《2025年半年度报告》及摘要[3] - 拟于2025年10月31日披露《2025年第三季度报告》[3] 业绩说明会 - 2025年10月31日10:00 - 11:00召开业绩说明会[3][4][5] - 地点为价值在线（www.ir - online.cn），方式为网络互动[3][4][5] - 参会人员有董事长、总经理等[5] 投资者参与 - 2025年10月31日前可会前提问[3][5] - 当天10:00 - 11:00可通过指定网址或小程序码互动[5] 后续查看 - 业绩说明会召开后可通过价值在线或易董app查看[7] 联系信息 - 联系部门为证券事务部，电话021 - 58332260，邮箱ir@mabwell.com[6]