指数与ETF表现 - 国证半导体芯片指数(980017)强势上涨5.13% [1] - 成分股中微公司上涨10.77% 瑞芯微上涨10.00% 海光信息上涨7.71% 北方华创和闻泰科技等个股跟涨 [1] - 半导体ETF(159813)上涨5.25% 冲击7连涨 最新价报1.14元 [1] 行业驱动因素 - 央视《新闻联播》报道中国联通三江源绿电智算中心项目 披露阿里平头哥最新研发的面向人工智能PPU芯片 主要参数指标超越英伟达A800 与H20相当 [1] - 天风证券认为2025年上半年全球半导体行业在AI算力需求快速增长 终端智能化加速 汽车电子复苏及国产化替代深化多重驱动下呈现结构性繁荣 [1] - 二季度半导体多数子板块实现业绩高速增长 三季度旺季有望延续景气 2025年AI驱动下游增长 [1] 指数成分与结构 - 国证半导体芯片指数反映沪深北交易所芯片产业相关上市公司市场表现 [2] - 截至2025年8月29日 指数前十大权重股包括寒武纪 中芯国际 海光信息 北方华创 澜起科技 豪威集团 兆易创新 中微公司 长电科技和紫光国微 [2] - 前十大权重股合计占比70.69% [2] 产品信息 - 半导体ETF(159813)设有场外联接A(012969) 联接C(012970)和联接I(022863) [3]

美联储降息后市场反应 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25% [1] 主要指数表现 - 三大指数全线翻红 此前创业板指一度跌超1% [1] - 科创50指数涨超4% [1][3] - 恒生指数突破27000点关口 创2021年7月以来新高 [4] 半导体行业表现 - 半导体产业链涨势扩大 多股创新高 [2][5] - 中芯国际AH股双双涨超6% 续创历史新高 [2] - 海光信息涨超7% 北方华创涨超5% 均创历史新高 [2][3] - 瑞芯微涨停 汇成股份涨停 利扬芯片涨超10% [2][5] - 灿芯股份 盛科通信 翱捷科技 华虹公司 中微公司跟涨 [5] 个股表现 - 科创权重股中微公司涨超8% 海光信息涨超7% 中芯国际涨超6% [1][3] - 沪深京三市上涨个股超2100家 [1]

芯片股市场表现 - 中微公司股价上涨超过12% [1] - 海光信息、芯原股份、中芯国际股价上涨超过5% [1] - 寒武纪盘中上涨4% 股价突破1500元关口 超越贵州茅台登顶股王宝座 [1] - 科创50指数领涨宽基 科创板50ETF(588080)上涨3.36% 近10日涨幅超过15.8% [1] 科创板50ETF产品特征 - 高度聚焦芯片及其相关产业链 半导体权重占比高达66% [1] - 成份股包括寒武纪、中芯国际、海光信息、澜起科技、中微公司等龙头公司 [1] - 最新规模超过711亿元 规模大流动性好 涨跌幅20% [1] - 综合费率0.2% 为同类产品最低水平 [1] 半导体行业驱动因素 - 国产算力芯片正逐步成为市场新宠 [1] - 阿里巴巴和百度等科技巨头加大国产算力适配力度和采购比重 [1] - 推动本土算力链经历戴维斯双击 [1] - 阿里巴巴在财报交流会透露已准备好应对全球AI芯片供应及政策变化的后备方案 [1] 宏观政策环境 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%之间 [1] - CME"美联储观察"显示10月降息概率为87.7% 市场预期年内还将降息2次(50BP) [1] - 美联储降息推动全球资产配置向风险资产倾斜 [2] - 历史上预防性降息周期内对利率敏感的科技成长板块表现突出 [2]

A股半导体板块表现 - 汇成股份20CM涨停 涨幅1999% 总市值137亿 年初至今涨幅8328% [1][2] - 利扬芯片涨超16% 涨幅1653% 总市值7958亿 年初至今涨幅9532% [1][2] - 中微公司涨超14% 涨幅1415% 总市值1624亿 年初至今涨幅3733% [1][2] - 新相微涨超11% 涨幅1169% 总市值123亿 年初至今涨幅4568% [1][2] - 灿芯股份涨超10% 涨幅1006% 总市值9541亿 年初至今涨幅356% [1][2] - 瑞芯微10CM涨停 涨幅1000% 总市值964亿 年初至今涨幅10941% [1][2] 半导体设备与制造企业涨幅 - 北方华创涨超9% 涨幅935% 总市值3083亿 年初至今涨幅4738% [1][2] - 中芯国际涨超6% 涨幅665% 总市值10015亿 年初至今涨幅3232% [1][2] - 华虹公司涨超7% 涨幅782% 总市值1508亿 年初至今涨幅8722% [1][2] - 广立微涨超6% 涨幅652% 总市值177亿 年初至今涨幅7027% [1][2] AI芯片与设计公司表现 - 海光信息涨超8% 涨幅832% 总市值6110亿 年初至今涨幅7571% [1][2] - 翱捷科技涨超7% 涨幅798% 总市值465亿 年初至今涨幅10542% [1][2] - 盛科通信涨超9% 涨幅990% 总市值621亿 年初至今涨幅8036% [1][2] - 圣邦股份涨超6% 涨幅670% 总市值554亿 年初至今涨幅4292% [1][2] 国产算力产业进展 - 中国联通三江源绿电智算中心项目登上央视《新闻联播》 涉及国产算力建设 [1] - 阿里平头哥(万卡) 沐曦股份 壁仞科技 中昊芯英 太初元碁 燧原科技 摩尔线程等多个国产AI芯片品牌已签约或拟签约 [1] 检测设备与封测板块 - 中科飞测涨超7% 涨幅776% 总市值329亿 年初至今涨幅1673% [1][2] - 矽电股份涨超7% 涨幅786% 总市值7318亿 年初至今涨幅23745% [1][2] - 闻泰科技涨超7% 涨幅751% 总市值602亿 年初至今涨幅2476% [1][2]

科创芯片50ETF成分股表现 - 寒武纪股价涨4.72%突破1500元关口 超越贵州茅台登顶股王[2] - 海光信息大涨7.99%创上市新高 成交额40.74亿元[2] - 中芯国际涨2.73% 成交额39.81亿元[2] - 中微公司涨4.60% 成交额13.06亿元[2] - 芯原股份涨2.78% 成交额9.68亿元[2] 外资机构调研动态 - 唯捷创芯获41家外资机构调研[3] - 纳芯微 芯原股份 国芯科技 东芯股份 瑞芯微均获20家外资机构调研[3] 国产AI芯片技术突破 - 阿里平头哥PPU芯片部分参数比肩海外巨头AI芯片[3] - 华西证券指出PPU在国产芯片中具备竞争力[3] - 阿里未来三年投入530亿美元建设AI+云基础设施[3] 半导体行业复苏趋势 - 8月全球半导体需求持续改善 PC/平板保持小幅增长[5] - TWS耳机 可穿戴设备 智能家居快速增长[5] - AI服务器与新能源车保持高速增长[5] - 企业库存水位较高但整体价格大多上涨[5] 国产替代进程加速 - 广发证券指出国产AI芯片由测试试用转向大规模放量阶段[3] - 东海证券表示中美技术领域政策仍保持高压[5] - 长期半导体国产化有望继续加速[5] 云厂商资本开支增长 - 国内头部云厂商云业务贡献显著 资本开支持续上行[5] - AI概念仍是长期投资力度较大领域[5]

基金表现 - 集成电路ETF（159546）9月18日开盘价1.841元 涨幅0.33% [1] - 基金成立以来回报率达83.45% 近一个月回报率达23.64% [1] - 业绩比较基准为中证全指集成电路指数收益率 管理人为国泰基金管理有限公司 基金经理为麻绎文 [1] 重仓股表现 - 中芯国际开盘涨幅2.21% 海光信息涨幅3.04% 寒武纪涨幅4.58% [1] - 豪威集团微涨0.03% 澜起科技涨0.34% 兆易创新涨1.50% [1] - 长电科技涨0.57% 紫光国微持平 芯原股份涨1.85% 瑞芯微涨1.08% [1]

科创芯片ETF富国表现 - 9月18日开盘价1.600元 单日涨幅0.88% [1] - 成立以来累计回报58.47% 近一个月回报27.96% [1] - 业绩基准采用上证科创板芯片指数收益率 [1] 成分股价格变动 - 中芯国际开盘上涨2.21% 海光信息上涨3.04% [1] - 寒武纪涨幅达4.58% 澜起科技微涨0.34% [1] - 中微公司上涨0.18% 芯原股份上涨1.85% [1] - 沪硅产业上涨0.33% 恒玄科技上涨0.35% [1] - 思特威上涨0.52% 华海清科微跌0.02% [1] 产品基本信息 - 基金管理人为富国基金管理有限公司 [1] - 产品代码588810 基金经理张圣贤 [1] - 成立日期为2024年12月30日 [1]

科创板资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出383.06亿元 科创板主力资金净流出7.13亿元 [1] - 科创板个股上涨339只 涨停包括兴图新科、利扬芯片等3只 下跌244只 [1] - 主力资金净流入个股251只 净流出个股338只 [1] 主力资金净流入个股 - 中芯国际主力资金净流入13.98亿元 居首 涨幅6.93% 换手率7.69% [1][2] - 仕佳光子主力资金净流入2.44亿元 涨幅5.99% 换手率8.67% [1][2] - 中巨芯-U主力资金净流入2.18亿元 涨幅12.31% 换手率23.44% [1][2] - 利扬芯片主力资金净流入1.77亿元 涨幅20.01% 换手率14.94% [2] - 华虹公司主力资金净流入1.49亿元 涨幅4.93% 换手率7.65% [2] 主力资金净流出个股 - 海光信息主力资金净流出6.90亿元 跌幅1.35% [1] - 澜起科技主力资金净流出6.69亿元 跌幅1.14% [1][16] - 芯原股份主力资金净流出3.44亿元 跌幅4.31% [1][16] 连续资金流向 - 寒武纪连续21个交易日主力资金净流入 [2] - 中望软件连续8个交易日主力资金净流入 [2] - 博拓生物连续8个交易日主力资金净流入 [2] - 耐科装备连续14个交易日主力资金净流出 [2] - 科捷智能连续13个交易日主力资金净流出 [2] - 爱威科技连续12个交易日主力资金净流出 [2] 个股表现数据 - 峰岹科技涨幅20.00% 换手率9.42% [2] - 兴图新科涨幅20.02% 换手率9.98% [2] - 精智达涨幅15.16% 换手率10.12% [2] - 华依科技涨幅12.48% 换手率10.43% [3] - 有方科技涨幅12.95% 换手率11.88% [3]

股价表现 - 海光信息股价下跌1.22% [1] - 公司成交额达到100亿元人民币 [1]

行业投资评级 - 增持 [2] 核心观点 - Anthropic 宣布禁止中国控股企业及其子公司使用 Claude 服务 加速国产 AI 替代进程 [4][5] - 国产厂商如智谱迅速推出迁移方案 以 GLM-4.5 等模型承接用户 提供大量免费 token 和技术支持 降低切换门槛 [5] - 国产 AI 自主可控趋势从口号转化为产业共识 算力与芯片国产化加速 高端 GPU 受制于出口管制 国内厂商如华为昇腾 寒武纪 海光等加紧推进自研 在政企 金融 能源等重点行业开始规模部署 [5] - 大模型全面国产替代 智谱 GLM 阿里 Qwen 及新兴的 DeepSeek 正迅速在办公 编程 内容生成和垂直行业落地 通过价格补贴和生态绑定快速抢占市场 [5] - Anthropic 禁令将导致其损失数亿美元收入 中国及相关市场需求量不小 [5] 受影响企业分析 - 头部互联网公司如字节 腾讯 阿里旗下的创新业务和国际应用部分依赖 Claude 服务 需要紧急迁移 [5] - 创业公司如 Manus 等新兴 AI 项目公开使用 Claude 3.5 Sonnet 作为底层大模型之一 短期面临产品迭代停滞影响 [5] 相关标的推荐 - 维持行业增持评级 相关标的包括海光信息 芯原股份 [5] - 推荐国产替代标的中芯国际 寒武纪的投资机会 [5] 企业盈利预测估值 - 中芯国际(688981 SH) 2024年EPS 0.46元 2025E EPS 0.71元 2026E EPS 0.91元 2024年PE 249.48倍 2025E PE 161.63倍 2026E PE 126.11倍 [6] - 寒武纪(688256 SH) 2024年EPS -1.08元 2025E EPS 5.05元 2026E EPS 8.00元 2025E PE 285.15倍 2026E PE 180.00倍 [6]