市场整体表现 - 大盘指数震荡调整，尾盘因房地产板块拉升而回升，沪深两市成交额为1.78万亿元，较前一日萎缩1254亿元 [1] - 个股涨跌家数基本持平，但短线情绪退潮明显，市场热点快速轮动，涨停炸板率高达33%，有9只个股出现大幅回撤 [1] 热点板块 - 当日涨停个股数量最多的板块分别是大消费、海南自贸、房地产和AI硬件 [2] 宏观与海外市场 - 美联储宣布降息25个基点，符合市场预期的“鹰派降息”，但会议出现三张反对票，显示内部分歧 [3] - 美联储点阵图显示2026年利率预测中值为3.375%，降低了市场对2026年更多次降息的预期 [3] - 美联储主席鲍威尔讲话温和偏鸽，表示将逐次会议决策，国债购买规模或将在未来数月维持高位 [3] - 受此影响，美股三大指数收涨：道指涨1.05%，纳指涨0.33%，标普500指数涨0.67%，美国大型科技股及中概股多数上涨，黄金白银走高 [3] 商业航天行业 - SpaceX计划IPO募资超300亿美元，估值约1.5万亿美元 [4] - 国内商业航天催化不断：长征火箭实现“一日三发”破纪录，力箭一号发射9颗卫星，广东国资成立商业航天产业公司 [4] - 关键触发点包括长征12号甲的首飞，以及天兵科技探索“一箭36星”发射 [4] - 蓝箭航天储备有2-3枚后续箭体，有望在1个月至1个季度内高频发射，若成功将大幅降低明年运力成本 [4] - 行业有望从主题炒作过渡到产业趋势性机会，可重复使用火箭成功后，下游服务（如卫星互联网）价值占比将提升 [4] 海南自贸区 - 海南发布“十五五”规划建议，推动生物制造、氢能、脑机接口、具身智能等未来产业创新发展 [5] - 海南板块因消息刺激在早盘异动，午后资金进一步强化，板块集体爆发 [5] - 板块对消息面敏感，但消息真空期过长导致走势不流畅，距离12月18日封关预期还有5个交易日，可能走出一波博弈行情 [5] 大消费行业 - 出现三个“小刺激”：经济日报发文提出“兴趣消费”概念，关注手办、露营、宠物经济等细分领域；全国零售业创新发展大会召开；湖北某地推出试管婴儿补贴1万元 [5] 人工智能行业 - AI代理“行会”成立，谷歌、微软、OpenAI等公司参与，可能加速AI代理的商业化进程 [5] 房地产行业 - 万科纾困取得新进展，据报道中金公司再次参与，深圳通过广东向北京递交方案 [6] - 另有房贷贴息传闻，受消息刺激，地产板块午后拉升，万科A股价时隔10个月再次涨停 [6] - 由于地产板块体量大，增量资金支撑有限，消息刺激的拉升可能仅为脉冲行情，持续性存疑 [6] 科技与半导体行业 - 海光信息与中科曙光的合并终止，公告称主要原因是“市场环境发生较大变化” [6] - 海光信息主营国产CPU、GPU，中科曙光为服务器代工大厂，合并旨在打通芯片到服务器全产业链 [6] - 自5月25日官宣启动合并后，海光信息股价从143元大幅上涨至220元，中科曙光从80元涨至100元，原定换股比例（1股中科曙光换0.55股海光）需重新协商，最终未能达成一致 [6] 其他行业与公司动态 - 中央广播电视总台发布《2026年春节联欢晚会》主题“骐骥驰骋 势不可挡”及主标识 [7] - “多晶硅平台公司”股东名单披露，通威股份持股30.35% [7] - 摩根大通预测A股2026年将上涨20%，理由包括反内卷、地产复苏和提振内需 [7] - 飞天茅台酒批发价跌至1500元，与1499元的指导价仅差1元 [8]

公司重大资产重组终止 - 中科曙光于2025年12月9日召开董事会，审议通过终止海光信息吸收合并中科曙光并募集配套资金的重大资产重组事项 [2] - 终止主要原因为交易规模大、涉及相关方多导致方案论证历时较长，且当前市场环境较筹划之初发生较大变化，实施条件尚不成熟 [2] - 公司与交易各相关方协商后决定终止该事项，且此次交易终止不会对公司生产经营和财务状况造成重大不利影响 [2] 国产CPU行业发展现状 - 国产CPU企业如龙芯、飞腾、兆芯、海光等不断发力，推出了一系列性能优异的产品 [4] - 龙芯采用自主指令集路线，摆脱了对国外技术的依赖，在政务、教育等领域广泛应用 [4] - 飞腾CPU凭借出色的性能和低功耗，在国产服务器市场占据一席之地 [4] - 海光通过与AMD合作吸收先进技术，在兼容性和性能上表现突出，能满足金融、电信等行业对高算力的需求 [4] 国产CPU行业面临的挑战 - 生态建设不完善，软件适配性不足，影响了用户体验和市场推广 [4] - 与国际顶尖水平相比，在制程工艺、性能等方面仍存在差距 [4] 国产CPU行业的发展机遇与未来 - 国家政策大力扶持，为国产CPU发展营造了良好环境 [4] - 国内庞大的市场需求，为国产CPU提供了广阔的发展空间 [4] - 未来，国产CPU需持续加大研发投入，突破技术瓶颈，完善产业生态 [4]

A股多个指数样本股定期调整 - 上交所与中证指数有限公司宣布，上证50、上证180、上证380、科创50等指数样本将于2025年12月12日收市后调整生效 [1][3] - 上证50指数更换4只样本，调入上汽集团、北方稀土、华电新能、中科曙光，调出保利发展、中国移动、中国铝业、中国中车 [4] - 科创50指数更换2只样本，调入翱捷科技、盛科通信，调出华熙生物、航材股份 [5] - 上证180指数更换7只样本，上证380指数更换38只样本 [5] - 深交所决定于2025年12月15日对深证成指、创业板指、深证100、创业板50等指数实施样本股定期调整 [2][5] - 深证成指调入拓维信息、四方精创、沃尔核材等17只个股，调出国药一致、海德股份、西藏矿业等 [6] - 创业板指调入双林股份、常山药业、长盛轴承等8只个股 [7] - 深证100指数调入7只样本股，创业板50指数更换5只样本 [8] - 中证指数有限公司公布沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数定期调整结果，将于12月12日收市后生效 [9] - 沪深300指数更换11只样本，调入华电新能、胜宏科技、东山精密、瑞芯微、光启技术、宁波港、国联民生、中天科技、指南针、光线传媒、安克创新，调出一汽解放、欧派家居、福莱特、龙源电力、天合光能等 [9] - 中证500指数更换50只样本，中证1000指数更换100只样本，中证A50指数更换4只样本，中证A100指数更换6只样本，中证A500指数更换20只样本 [9] 券商12月金股配置思路 - 券商12月金股配置思路呈现多元化特征，电子、电力设备、医药生物、食品饮料等行业受到集中关注，国产算力、机器人、消费复苏等主题热度较高 [10] - 电子板块关注度最高，海光信息同时获国海证券和平安证券推荐，国海证券认为国产高端芯片市场需求持续攀升，公司在国产CPU和GPU双赛道均占据领军地位 [10] - 电子行业中，沪电股份获太平洋证券推荐，兆易创新获中泰证券推荐，北方华创获平安证券推荐 [10] - 电力设备及有色金属行业热度不减，大金重工同时被国海证券和华西证券推荐，华西证券指出公司海外单桩竞争优势突出 [10] - 金风科技获平安证券、光大证券推荐，光大证券认为公司在手订单强劲增长，风机毛利率明显改善 [10] - 宁德时代获华福证券推荐，理由是其在固态电池领域研发积累深厚 [10] - 有色金属板块中，紫金矿业受华福证券推荐，源于全球央行购金热情不减及铜价前景乐观 [11] - 洛阳钼业、五矿资源、中国稀土、赣锋锂业、金力永磁等个股也被券商推荐 [11] - 消费和医药龙头被纳入配置组合，美的集团获太平洋证券、国信证券等多家券商共同推荐，国信证券指出公司股息率可观，具备较好的配置价值 [11] - 港股的阿里巴巴-W被国海证券、国信证券等券商同时纳入金股 [11] - 医药生物领域，信达生物获国海证券推荐，康方生物获华福证券推荐，百济神州获平安证券推荐，因创新药企核心产品全球竞争力突出 [11] - 机器人板块关注度升温，恒立液压被国金证券、光大证券等券商共同推荐，国金证券认为该公司机器人业务打开新的成长空间 [11] - 凯迪股份获东北证券推荐，上海沿浦获中泰证券推荐，因布局机器人零部件而被券商选为金股 [11] 外资机构看好中国科技股前景 - 瑞银警告明年全球市场波动性或加大，但仍看好中国科技股和黄金，认为全球科技巨头强劲的现金流和对债务融资的有限依赖使其能更好抵御冲击 [12] - 瑞银财富管理投资总监办公室大中华区股票主管李智颖指出，由于在AI应用领域处于领先地位，中国科技公司明年的盈利增幅或高达37%，且中国科技股“仍不贵” [12] - 瑞银将恒生科技指数2026年底目标价设定在7100点，较周四收盘价5598点高出近27%，该指数今年以来已累计飙升近30% [13] - 瑞银预计MSCI中国指数明年有望触及100点，较最新收盘价高出约19% [13] - 富达国际全球多元资产主管Matthew Quaife表示，在美元走软以及AI投资上行周期可能持续数年的背景下，预计全球基金经理明年将把更多资金投入亚洲 [13] - 富达国际首席投资官Niamh Brodie-Machura表示，在技术进步和创新方面，中国越来越接近美国，差距正迅速缩小，但中国科技公司的估值仍然很低 [13] - 高盛、摩根士丹利、摩根大通近日也相继发表对中国股市的看涨观点，对中国科技板块的看涨情绪尤为强烈 [14] - 摩根大通亚洲主管Rajiv Batra领导的团队将中国股票评级上调为“超配”，并表示相比潜在的下行风险，明年出现大幅上涨的可能性更高 [14]

科技强市建设成效 - "十四五"期间天津市以科技创新引领产业焕新，科技强市建设取得显著成效[1] - 科技策源、成果转化、科创服务三大能力显著增强，累计获批组建29家全国重点实验室，布局7家海河实验室[3] - 天开高教科创园盘活闲置载体超64万平方米，累计新增注册企业超4000家，2024年前三季度企业营收突破400亿元，授权专利1743件[3] 科技创新成果与产业布局 - 深度融入京津冀协同发展，共建12家全国重点实验室，协同推进京津冀国家技术创新中心建设[3] - 在国产CPU、DCU、新一代运载火箭、10万吨级储油平台、脑机接口、细胞治疗等前沿领域取得标志性成果[3] - 成功研发国内首款治疗白血病CAR-T细胞治疗产品，为开辟未来产业新赛道奠定基础[3] "十五五"发展规划 - 聚焦发展新质生产力，推动科技创新与产业创新深度融合[1][4] - 重点在强化策源、促进应用、培育主体、搭建平台、集聚资源五个环节发力[4] - 推广"揭榜挂帅"模式，建设"AI+成果转化"大市场，壮大"科技型中小企业-高新技术企业-领军企业"创新梯队[4] 天开园未来发展方向 - 强化"科技创新策源地、科研成果孵化器、科创服务生态圈"三大定位[4] - 持续在人工智能、脑机接口、生物医药等新兴赛道发力，催生高质量"天开系"产业集群[4] - 目标建设成为全国一流科创园区和京津冀协同创新重要载体[4]

文化传承与创新 - 杨柳青木版年画传承四百余年 体现传统工艺的持续生命力 [1] - 天津博物馆与平津战役纪念馆通过文物和历史记忆守护文化根脉 [1] - 抗日英雄精神通过后代讲述实现跨代传承 强化家国情怀标识 [1] 科技发展与创新突破 - 飞腾公司实现国产CPU从0到1突破 攻克关键核心技术领域 [2] - 国家超级计算天津中心"天河"超算系统达到每秒百亿亿次运算能力 [2] - 天津大学药学院将脑机接口技术应用于医学重症领域 推动前沿科技民生化 [2] 国际文化交流与开放合作 - 上海合作组织国家留学生形成文化交流纽带 为2025年天津峰会奠定人文基础 [3] - 肯尼亚 土耳其 马达加斯加等国青年通过相声 快板等艺术形式传播中国文化 [3] - 天津作为上合峰会举办地 成为世界认识中国的重要窗口 [3][4]

文化传承与创新 - 杨柳青年画传承人苏丽妍通过"哪吒"系列文创和数字藏品为四百年艺术注入青春血脉 [1] - 非遗音乐家褚琪桂梓创作《九河谣》展现津腔津韵的深沉律动 [1] - 天津大学霍元甲玄孙霍静虹通过武术彰显文化自信 [1] - 《镇馆之宝》节目通过可视化叙事串联大运河文明、近代开埠风云、津门民俗精华与平津战役红色精神 [1] 科技创新驱动 - 飞腾公司首席科学家窦强团队致力于国产CPU原始创新，为国家信息产业安全筑基 [2] - 国家超级计算天津中心首席科学家孟祥飞利用"天河"系列超级计算机拓展人类认知边界并赋能千行百业 [2] - 天津大学刘秀云院长团队推动前沿脑机接口技术在医学重症领域的应用 [2] 文明交流与国际化 - 南开大学俄籍学子巴丽娜以汉字为桥传播中国故事 [3] - 土耳其青年欧阳岚在南开园中领悟东方智慧 [3] - 马达加斯加青年唐磊通过快板和相声让中华曲艺焕发青春光彩 [3] - 《京津冀240小时》《美美与共》等节目记录各国青年在津求学、生活、筑梦的温馨画面 [3] - 天津作为2025年上海合作组织峰会主办城市，以其文化底蕴与时代魅力吸引世界目光 [3]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：科技行业、电力行业（包括核电、可控核聚变）、游戏行业、算力行业 - **公司**：海光信息、中科曙光 纪要提到的核心观点和论据 科技行业 - **观点**：科技板块有修复机会，计算机板块表现强势 [4][13] - **论据**：周末行业热点事件多，如机器人格斗比赛展示人形机器人进展、英伟达芯片有新进展、6月有苹果和华为开发者大会；海光信息和中科曙光合并重组，或打造算力产业链航母级企业；从投资者行为和走势结构看，部分科技公司显现拐点 [2][3][4] - **观点**：部分科技板块回调后有反弹机会 [5] - **论据**：部分科技板块5月初以来持续回调，形成符合禅论的买点结构，如多个下跌中枢及下跌+盘整+下跌走势结构 [5] 电力行业 - **观点**：电力相关细分领域表现好，可控核聚变和核电涨幅可观 [5] - **论据**：可控核聚变当日涨幅超5%，美国核电股周五集体上涨，特朗普政府计划2030年前启动10座大型核电站建设，2050年前将核电产能翻四倍 [5][6] 游戏行业 - **观点**：游戏行业稳健且业绩有亮点，板块呈反弹趋势 [12] - **论据**：周四新闻出版公署发布较多游戏版号，行业产品服务快速扩张；游戏与AI结合，用户量多；游戏板块自4月7日低位开始反弹 [11][12] 算力行业 - **观点**：海光信息和中科曙光合并重组对国产算力产业链影响深远 [3] - **论据**：海光信息在国产CPU和深度学习芯片有优势，市值超3000亿；中科曙光在云服务、大数据等领域广泛布局，市值接近千亿；二者合并可打造完整业务版图，拓展国内算力产业链 [3][13][34] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 市场当前是缩量博弈行情，成交额接近万亿，今日或跌破万亿，今年以来成交额低于万亿的仅两三个时段 [1][18] - 市场指数层面波澜不惊，除北重50有近2%表现外，其他宽基指数涨跌幅度小 [1] - 上周五市场尾盘下行无太多基本面因素，今日沪指开始修复，近四千家公司有表现 [17] - 市场当前处于第二个长线中枢震荡构造阶段，此时大跌不用过度担心，可寻找中枢震荡操作和底部背驰机会 [21][22] - 介绍禅论相关知识，包括走势类型、分形笔线段等，建议用两套工具相互验证寻找投资机会 [25][28][29] - 国内算力拓展快，2020年标准机架超650万架，算力规模达151EFLOPS，政策支持算力行业发展，国家人工智能产业投资基金合伙企业成立或赋能人工智能芯片 [34][35] - 国内领先服务器电源厂商或因算力需求增加迎来发展机会，GP300相关产品投产对电源厂商有影响 [36]

合并交易概述 - 国产CPU龙头海光信息宣布换股吸收合并服务器巨头中科曙光 若交易完成将诞生总市值超4000亿的半导体巨头[1] - 交易公告显示双方A股自2025年5月26日起停牌 证券代码分别为603019(中科曙光)和688041(海光信息)[2] - 海光信息总经理表示重组将奠定资本基础并通过规模效应增厚利润 中科曙光总裁强调整合将优化从芯片到系统的产业布局[2] 业务协同性 - 双方构成"芯-端"互补关系 中科曙光在服务器整机/云计算领域有技术积累 海光信息在CPU/DCU芯片设计领域占据重要地位[2] - 合并后形成从芯片到云端全国产化全覆盖 类似华为"麒麟芯片+鸿蒙系统"模式 海光芯片可直接装入曙光服务器[4] - 中科曙光持有寒武纪/龙芯股权 将与海光x86生态形成"算力三角" 打破国产半导体各自为战局面[4] 行业战略意义 - 合并精准卡位政策窗口 5月16日并购重组新规鼓励硬科技整合 交易成为新规后首单案例[3] - 国内半导体行业将形成海光(x86)与华为(ARM)双阵营 分别应对存量设备替代和长期安全需求[5] - 海光x86芯片兼容现有政企/金融/电信系统软件 迁移成本低 结合曙光服务器方案有利于信创产业拓展[7] 技术发展挑战 - 需突破EDA工具/IP授权/先进制程等国际垄断环节 当前海光通过Chiplet技术用14nm封装绕过7nm限制[8] - 芯片性能需达到抗衡国际龙头企业高端型号水准(如某20)才能跨越市场心理阈值[8] - 半导体行业历史表明系统生态比单点技术更重要 英特尔/高通案例显示技术路线可能被颠覆[8] 行业影响展望 - 合并可能引发行业并购潮 龙芯收购封测厂/鲲鹏与飞腾联手等猜想已开始发酵[9] - 标志着中国半导体进入系统化竞争阶段 但整合万名员工/27家子公司的管理挑战巨大[7][9] - 长期看可能改变国产半导体行业格局 成为科技产业发展关键节点[9]