公司基本情况 - 公司成立于2006年6月29日，于2020年8月25日在上海证券交易所上市，注册和办公地址位于江苏省无锡市 [1] - 公司是国内少数可为高端装备提供配套特种合金精密环形锻件和精密模锻件产品的民营企业，具备显著技术优势 [1] - 主营业务为金属锻件的研发、生产和销售，所属申万行业为国防军工 - 航空装备Ⅱ - 航空装备Ⅲ，涵盖军民融合、大飞机、航天军工核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为26.81亿元，在行业48家公司中排名第13位，行业平均营收为34.56亿元，中位数为11.71亿元 [2] - 2025年三季度净利润为2.37亿元，在行业中排名第16位，行业平均净利润为2.24亿元，中位数为8970.46万元 [2] - 2025年上半年电力锻件收入为6.91亿元，同比增长44.94%，毛利率为15.38%，同比提升0.08个百分点 [5] - 国海证券预计公司2025至2027年营业收入分别为37.27亿元、45.16亿元、53.28亿元，归母净利润分别为3.27亿元、3.98亿元、4.75亿元 [5] - 民生证券预计公司2025至2027年归母净利润分别为3.21亿元、3.93亿元、4.65亿元，对应市盈率分别为28倍、23倍、20倍 [6] 盈利能力与偿债能力 - 2025年三季度公司毛利率为16.50%，低于去年同期的20.61%，且低于行业平均的30.54% [3] - 2025年三季度公司资产负债率为43.64%，高于去年同期的37.58%，也高于行业平均的39.42% [3] - 民生证券指出公司2025年二季度净利润同比增长12%，但上半年毛利率同比下滑，期间费用率同比减少，汇兑收益同比增加 [6] 公司治理与股东结构 - 公司控股股东和实际控制人为宗丽萍、是玉丰，董事长是玉丰2024年薪酬为88万元，较2023年减少2万元 [4] - 总经理刘波2024年薪酬为72万元，较2023年增加2万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.49万户，较上期增加0.58%，户均持有流通A股8150.87股，较上期减少0.58% [5] - 十大流通股东中，国投瑞银国家安全混合A持股223.98万股，较上期增加13.08万股，香港中央结算有限公司持股183.88万股，较上期增加97.70万股，富国军工主题混合A退出十大流通股东之列 [5] 业务发展与机构观点 - 公司国家级企业技术中心通过认定，募投项目顺利推进 [5] - 国海证券指出公司2025年上半年业绩稳步增长，电力锻件贡献主要收入，2025年二季度归母净利润同环比提升，首次覆盖给予买入评级 [5] - 民生证券指出公司2025年上半年业绩稳健增长，外贸业务发展势头较强，出口业务营收增长21%，维持推荐评级 [6]

核心观点 - 报告核心观点聚焦于中国“十五五”规划建议对消费和有色金属行业的战略指引，认为扩大内需的战略基点和供给需求的重新定位将推动食品饮料等行业获得增量机会[6][7]，同时有色金属行业在供需结构改善和“反内卷”政策下，盈利能力及估值水平有望持续优化[11][13] 经济要闻总结 - 国家能源局9月核发绿证2.29亿个，涉及可再生能源发电项目30.65万个，其中可交易绿证1.58亿个，占比68.86%，当月全国单独交易绿证4410万个，交易平均价格为4.99元/个，环比下降11.78%[1] - 存储芯片价格在四季度涨势加快，主要因全球主要厂商将产能转向AI及数据中心高端芯片导致传统存储芯片供应锐减，同时行业周期性减产去库存加速了供需关系逆转[1] - 全球智能手机市场2025年第三季度出货量达3.201亿台，同比增长3%，显示出上半年疲软后的复苏迹象[1] - 日本央行宣布维持政策利率在0.5%不变，与市场预期相符[1] 重要公司资讯总结 - 有研新材第三季度营收为26.74亿元，同比增长20.43%，净利润为1.15亿元，同比增长56.31%，前三季度营收为67.7亿元，同比增长0.16%，净利润为2.45亿元，同比增长114.14%[5] - 天力锂能第三季度营收为5.69亿元，同比增长33.25%，净利润亏损2885万元，增长67.68%，前三季度营收为15.35亿元，同比增长11.18%，净利润亏损8974.32万元，增长47.42%[5] - 中石化易捷与淘宝闪购合作已涉及全国29个省市，预计至年底在淘宝闪购平台上线门店数量将突破5000家[5] 食品饮料行业分析总结 - “十五五”规划建议将扩大内需提高到战略基点高度，并首次提出“以新需求引领新供给、以新供给创造新需求”，标志着国家经济增长逻辑的根本性调整[6][7] - 规划建议明确提振消费方向，包括深入实施提振消费专项行动、统筹促就业增收入稳预期、扩大优质消费品和服务供给、清理汽车住房等消费不合理限制性措施[8] - 食品饮料行业有望跟随消费总量扩容获得增量机会，即时零售、零食量贩、会员商超等新渠道模式凭借高效供应链和精准需求匹配正在重构行业销售格局[8] - 建议关注新消费赛道中的盐津铺子、甘源食品、劲仔食品等，以及顺周期板块中的贵州茅台等[9] 有色金属行业分析总结 - 有色金属行业供给端受政策指引将维持低速稳定高质量增长，2025-2026年间十种有色金属产量年均增长目标设定为1.5%左右，较2024年4.3%的增速明显收缩[11][13] - “反内卷”政策通过市场机制优化产能，参考钢铁行业实施后，2025年8月黑色金属冶炼及压延加工业毛利率升至8%，远超去年同期的2%，申万钢铁行业市盈率由去年同期20.52X升至40.86X，同比提升99%[13] - 锂行业自2025年7月新《矿产资源法》生效以来，碳酸锂期货价格由62980元/吨累计上涨28%至80800元/吨，行业平均动态市盈率从23.94X升至28.81X，提升20%[13] - 需求侧受益于新质生产力发展，2025-2030年间新能源汽车用铜年复合增速或达16%，至2030年数据中心带来的新增铜需求量或达55万吨，约占2024年全球铜需求的2%，风电光伏每年累计新增用铜量或达52万吨，推动全球铜需求曲线每年右移约2%[15] - 中国对稀土、镓等稀有金属实行出口管制，稀土矿采供给年额度增速由21%降至6%，冶炼分离年额度增速由21%降至4%，受出口管制影响，伦敦战略金属市场镓现货价由597美元/千克升至1100美元/千克，年内涨幅高达84%[16] 金股推荐 - 东兴证券研究所十一月金股推荐包括北京利尔、美格智能、金银河、圆通速递、伊利股份、中国神华、邮储银行、浙江仙通、派克新材、金山办公、沪硅产业、精智达等公司[3]

公司治理 - 公司于2025年10月29日召开第四届第六次董事会会议，审议了关于修订内部审计制度的议案 [1] 财务与经营概况 - 2024年公司营业收入主要来源于锻造行业，占比87.0%，其他业务占比13.0% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为91亿元 [1]

科技与高端制造 - 沪硅产业300mm硅片产能达75万片/月，位居国内第一梯队，二季度营收环比增长11.75%至8.96亿元[9] - 精智达半导体测试设备业务收入达3.13亿元，同比增长376.52%，并取得超3亿元重大订单[13] - 美格智能在智能网联车领域5G车载模组出货量达88.1万颗，全球市场份额35.1%[20] - 金山办公WPS AI月活设备数达2951万，较2024年底增长50%，WPS365业务收入同比增长62.27%至3.09亿元[23][24] - 派克新材预计2025-2027年归母净利润分别为3.66亿、5.06亿、7.00亿元，受益于产品结构优化及能源成本优势[34] 周期与消费 - 金银河千吨级高纯铷铯盐项目达产，预计2026年该项目营收22.73亿元，净利润5.71亿元，净利率25.1%[41] - 中国神华2024年煤炭销售量4.59亿吨，拟派发股息449.03亿元，分红比例达归母净利润的76.5%[44][49] - 伊利股份2025年一季度毛利率提升至37.67%，奶粉及奶制品业务收入同比增长18.65%至88.13亿元[58] - 圆通速递2025年上半年业务量148.63亿件，同比增长21.79%，但单票收入同比下降6.27%至2.19元[54][55] - 邮储银行2025年上半年营收同比增长1.5%，非息收入同比增长25.2%，但净息差同比下降21个基点至1.7%[61][63]

资金募集 - 非公开发行普通股1317.0892万股，每股121.48元，募资净额15.829393亿元[8] 项目投资 - 航空航天项目总投资9.311131亿元，募资9亿，截至2025.10.15投入7.538388亿[10] - 高端装备项目总投资7.846028亿元，募资5亿，截至2025.10.15投入2.603643亿[10] - 补充流动资金募资1.829393亿元，截至2025.10.15投入1.830036亿[11] 现金管理 - 拟用不超4亿闲置募资现金管理，期限12个月，投低风险短期保本理财[2][7][12][14][15] - 2025.10.29董事会通过现金管理议案，将控风险，保荐人无异议[3][15][18][19][22][23]

活动信息 - 公司将参加2025无锡上市公司投资者集体接待日活动[1] - 活动2025年11月4日15:30 - 17:00网络远程举行[1] - 投资者可通过“全景路演”等平台参与[1] 交流安排 - 公司相关人员将与投资者就公司治理等问题交流[1]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为9.03亿元，同比增长7.97%；年初至报告期末累计营业收入为26.81亿元，同比增长8.04%[4] - 营业总收入为26.81亿元，同比增长8.0%[20] - 营业收入为26.01亿元人民币，同比增长4.8%[29] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为6209.64万元，同比下降24.09%；年初至报告期末累计净利润为2.37亿元，同比下降3.84%[4] - 净利润为2.37亿元，同比下降3.8%[21] - 净利润为2.34亿元人民币，同比下降8.2%[30] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为5210.78万元，同比下降31.78%；年初至报告期末累计扣非净利润为2.21亿元，同比下降5.40%[4][6] - 利润总额为2.62亿元人民币，同比下降7.0%[30] - 第三季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.51元/股，同比下降24.09%；年初至报告期末每股收益为1.9599元/股，同比下降3.84%[5] - 基本每股收益为1.9599元/股，同比下降3.8%[22] 成本和费用 - 营业成本为22.39亿元，占营业总收入比重为83.5%[20] - 营业成本为21.77亿元人民币，同比增长10.7%[29] - 研发费用为1.28亿元，与去年同期基本持平[20] - 研发费用为1.21亿元人民币，同比下降2.8%[29] - 财务费用同比大幅增长203.70%，主要因汇兑收益增加；其他收益同比增长150.63%，主要因政府补助增加[11] - 财务费用为负5068万元，主要因利息收入高于利息费用[20] - 财务费用为负5009.58万元人民币，主要由于利息收入高于利息支出[29] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为5.32亿元，同比大幅增长32.55%，主要因销售回款及政府补助增加[4][5] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长32.6%，达到5.32亿元人民币[24] - 经营活动产生的现金流量净额为2.65亿元人民币，同比下降30.1%[32] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长4.5%，达到25.08亿元人民币[23] - 销售商品、提供劳务收到的现金为24.69亿元人民币[31] - 投资活动产生的现金流量净额由负转正，从-6.72亿元改善至2.07亿元人民币[24] - 投资活动产生的现金流量净额为2.45亿元人民币，去年同期为负3.02亿元[32] 资产和负债变动 - 货币资金同比增长69.13%，主要因理财产品到期；交易性金融资产同比下降100.00%，主要因理财产品到期[10][11] - 货币资金为21.86亿元人民币，较期初的12.91亿元增长69.3%[16] - 货币资金同比增长68.2%，达到19.58亿元人民币[26] - 期末现金及现金等价物余额同比增长74.8%，达到20.58亿元人民币[25] - 期末现金及现金等价物余额为18.45亿元人民币，同比大幅增长80.5%[32] - 应收账款为15.74亿元人民币，较期初的14.46亿元增长8.8%[16] - 应收账款同比增长8.7%，达到15.82亿元人民币[26] - 应收账款及票据合计为12.98亿元，较期初增长17.2%[18] - 存货为12.14亿元人民币，较期初的10.78亿元增长12.6%[17] - 存货同比增长12.6%，达到11.79亿元人民币[26] - 在建工程为6.34亿元人民币，较期初的3.63亿元增长74.7%[17] - 固定资产为12.87亿元人民币，较期初的11.22亿元增长14.7%[17] - 短期借款为5.90亿元人民币，较期初的4.10亿元增长43.9%[17] - 短期借款同比增长90.3%，达到5.90亿元人民币[27] - 负债合计为35.77亿元，较期初增长26.8%[18] - 公司总资产为81.97亿元，较上年度末增长13.31%；归属于上市公司股东的所有者权益为46.20亿元，较上年度末增长4.67%[5] - 公司总资产为81.97亿元人民币，较期初的72.34亿元增长13.3%[16][17] - 资产总计同比增长10.8%，达到77.91亿元人民币[27] - 所有者权益合计为46.20亿元，较期初增长4.7%[19] - 未分配利润同比增长12.4%，达到18.35亿元人民币[28] 投资收益和非经常性损益 - 投资收益同比增长134.29%，主要因理财产品收益增加；公允价值变动收益同比下降107.96%，主要因理财产品到期[11] - 年初至报告期末计入当期损益的政府补助为1366.09万元，非经常性损益总额为1614.41万元[8][9] 股东信息 - 股东宗丽萍持股4027万股，占总股本比例33.23%[14] - 股东是玉丰持股2445万股，占总股本比例20.18%[14] - 前10名股东持股比例合计超过62.8%[14]

会议信息 - 公司第四届董事会第六次会议通知于2025年10月24日发出[3] - 会议于2025年10月29日在公司会议室现场表决召开[4] - 会议应出席董事5人，实际出席5人[5] - 会议由董事长是玉丰主持，部分高管列席[6] 审议事项 - 审议通过《关于<无锡派克新材料科技股份有限公司2025年第三季度报告>的议案》[7][8] - 审议通过《关于使用暂时闲置的募集资金进行现金管理的议案》[9][10] - 审议通过《关于修订〈无锡派克新材料科技股份有限公司内部审计制度〉的议案》[11][12]

资金募集 - 非公开发行普通股13,170,892股，每股121.48元，募资净额158,293.93万元[4][5] 项目投入 - 截至2025年10月15日，航空航天项目总投资93,111.31万元，累计投入75,383.88万元[6] - 截至2025年10月15日，高端装备项目总投资78,460.28万元，累计投入26,036.43万元[6] - 截至2025年10月15日，补充流动资金总投资18,293.93万元，累计投入18,300.36万元[6] 现金管理 - 2025年10月29日，董事会通过用不超4亿闲置募集资金投保本型产品[12] - 投资期限12个月内，品种为短期保本型理财产品[8][11] - 收益归公司，到期归还专户，保荐人无异议[10][19]

内部审计制度 - 内部审计制度经2025年10月29日第四届董事会第四次会议审议通过[2] - 董事会审计委员会成员中独立董事应过半数，至少一名为会计专业人士[7] 内审部工作安排 - 至少每季度向审计委员会报告一次工作[12] - 至少每半年对重大事件实施和大额资金往来情况检查一次[12] - 会计年度结束前两个月提交次一年度内部审计工作计划[12] - 会计年度结束后两个月提交年度内部审计工作报告[12] - 至少每年提交一次内部控制评价报告[16] - 至少每季度对募集资金存放与使用情况审计一次[20] 审计委员会职责 - 监督指导内审部工作，审阅年度内部审计工作计划等[11] - 出具年度内部控制自我评价报告，董事会形成决议，相关方发表意见并核查[24] 审计范围与要求 - 对内部控制制度完整性等检查评估，对会计资料及经济活动审计[11] - 涵盖与财务报告和信息披露事务相关业务环节[13] - 获取的审计证据应具备充分性、相关性和可靠性[19] 特殊事项审计 - 重要对外投资等事项发生后及时审计[18][19][20] - 业绩快报对外披露前进行审计[21] 信息披露审查 - 审查和评价信息披露管理制度关注制度制定等内容[22] 人员管理 - 加强审计人员业务培训，内审部制定全年工作计划[28] - 建立激励与约束机制，对审计人员工作监督、考核[28] 制度生效与解释 - 制度自董事会审议通过后生效，由董事会负责修订和解释[30]