核心观点 - 公司披露2025年第三季度及1-9月未经审计的主要经营数据 重点关注门店网络的动态调整 报告期内净减少直营门店但加盟业务有所拓展 [1][3][5][8][9] 门店变动情况 - 2025年1-9月公司新开门店137家 但关闭门店数量达440家 导致直营门店净减少 同时新增加盟店285家 [5][9] - 截至2025年9月30日 门店总数为14,666家 其中加盟店为4,097家 门店总数较2024年末净减少18家 [5][9] - 2025年第三季度单季 新开门店56家 关闭门店168家 新增加盟店77家 显示季度内关店速度加快 [5][9] 经营区域划分 - 公司业务主要分布在中南地区（湖南省 湖北省 广东省）和华东地区（江苏省 上海市 浙江省 江西省）以及华北地区（河北省 北京市 天津市） [8]

贵州茅台 (600519.SH) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入1284.54亿元，同比增长6.36% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润646.27亿元，同比增长6.25% [1] - 第三季度营业收入390.64亿元，同比增长0.56%，净利润192.24亿元，同比增长0.48% [1] - 前三季度茅台酒实现收入1110亿元，系列酒收入178.84亿元 [2] - 直销渠道收入555.55亿元，批发渠道收入728.42亿元 [2] - 国内收入1250亿元，国外收入38.93亿元 [2] 美的集团 (000333.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入3630.57亿元，同比增长13.82% [3] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润378.83亿元，同比增长19.51% [3] - 第三季度营业收入1119.33亿元，同比增长10.06%，净利润118.70亿元，同比增长8.95% [3] - 新能源及工业技术收入306亿元，同比增长21% [4] - 智能建筑科技收入281亿元，同比增长25% [4] - 机器人与自动化收入226亿元，同比增长9% [4] 迈瑞医疗 (300760.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入258.34亿元，同比下降12.38% [5] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润75.7亿元，同比下降28.83% [5] - 第三季度营业收入90.91亿元，同比增长1.53%，净利润25.01亿元，同比下降18.69% [5] - 公司称第三季度迎来拐点，预计第四季度收入增长提速 [11] - 国际业务同比增长11.93%，欧洲市场增长超过20% [11] - 生命信息与支持产线第三季度收入29.52亿元，同比增长2.60% [11] - 医学影像产线第三季度收入16.89亿元，国际收入占比61% [11] - 体外诊断产线第三季度收入36.34亿元，同比下降2.81% [11] 三环集团 (300408.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入65.08亿元，同比增长20.96% [7] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润19.59亿元，同比增长22.16% [7] - 第三季度营业收入23.60亿元，同比增长20.79%，净利润7.21亿元，同比增长24.86% [7] - 公司筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市 [8] 龙源电力 (001289.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入222.21亿元，同比下降17.29% [9] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润43.93亿元，同比下降21.02% [9] - 第三季度营业收入65.64亿元，同比下降13.98%，净利润10.18亿元，同比下降38.19% [9] - 公司拟定向增发A股募资不超过50亿元，用于海上风电和风电项目 [28] 中国核电 (601985.SH) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入616.35亿元，同比增长8.16% [12] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润80.02亿元，同比下降10.42% [12] - 新能源收入增长21.09%，但归母净利润下降67.96% [12] - 核电业务收入增长5.56%，归母净利润增长2.81% [12] 分众传媒 (002027.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入96.07亿元，同比增长3.73% [14][15] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润42.40亿元，同比增长6.87% [14][15] - 第三季度营收34.94亿元，同比增长6.08%，净利润15.76亿元，同比增长6.85% [14] 天孚通信 (300394.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入39.18亿元，同比增长63.63% [17] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润14.65亿元，同比增长50.07% [17] - 第三季度营业收入14.63亿元，同比增长74.37%，净利润5.66亿元，同比增长75.68% [17] - 业绩增长受益于人工智能发展和算力需求增加，全球数据中心建设带动高速光器件需求 [18] 领益智造 (002600.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营收375.90亿元，同比增长19.25% [19] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润19.41亿元，同比增长37.66% [19] - 第三季度营收139.65亿元，同比增长12.91%，净利润10.12亿元，同比增长39.28% [19] - 子公司领益科技拟以24.04亿元收购浙江向隆96.15%股权，加速汽车产业布局 [20] 荣盛石化 (002493.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营收2278.15亿元，同比下降7.09% [21] - 2025年前三季度净利润8.88亿元，同比增长1.34% [21] - 第三季度营收791.85亿元，同比下降5.67%，净利润2.86亿元，同比增长1427.94% [21] - 业绩变动主要因投资收益增加363.16%及资产减值损失影响 [21] 深南电路 (002916.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入167.54亿元，同比增长28.39% [22] - 2025年前三季度净利润23.26亿元，同比增长56.30% [22] - 第三季度营业收入63.01亿元，同比增长33.25%，净利润9.66亿元，同比增长92.87% [22] 江波龙 (301308.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入167.34亿元，同比增长26.12% [23] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润7.13亿元，同比增长27.95% [23] - 第三季度营业收入65.39亿元，同比增长54.60%，净利润6.98亿元，同比扭亏 [23] - 自研主控芯片累计部署量突破1亿颗，UFS4.1产品与国际闪存原厂达成合作 [23] 新易盛 (300502.SZ) 业绩摘要 - 2025年前三季度营收165.05亿元，同比增长221.70% [24] - 2025年前三季度净利润63.27亿元，同比增长284.37% [24] - 第三季度营收60.68亿元，同比增长152.53%，净利润23.85亿元，同比增长205.38% [24] - 业绩增长受益于人工智能算力投资发展，销售收入大幅增加 [24] 招商银行 (600036.SH) 业绩摘要 - 2025年前三季度营收2514.2亿元，同比下降0.51% [25] - 2025年前三季度净利润1137.72亿元，同比增长0.52% [25] - 第三季度营收814.51亿元，同比增长2.11%，净利润388.42亿元，同比增长1.04% [25] - 非利息净收入913.78亿元，同比下降4.23%，营收占比36.34% [25] 中微公司 业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入80.63亿元，同比增长约46.40% [26] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润12.11亿元，同比增长约32.66% [26] - 刻蚀设备收入61.01亿元，同比增长约38.26% [26] - LPCVD和ALD等薄膜设备收入4.03亿元，同比增长约1332.69% [26] 再融资动态 - 微芯生物非公开发行股票审核通过，募资不超过9.5亿元用于创新药研发等项目 [27] - 龙源电力拟定向增发A股募资不超过50亿元，用于海上风电和风电项目 [28] 监管合规动态 - 北大医药董事长、总裁徐晰人因配合调查被刑事拘留 [29] 其他公司业绩亮点 - 德业股份前三季度营收88.46亿元，同比增长10.36%，净利润23.47亿元，同比增长4.79% [30] - 协创数据前三季度营收83.31亿元，同比增长54.43%，净利润6.98亿元，同比增长25.30% [31] - 智飞生物前三季度营收76.27亿元，同比下降66.53%，净亏损12.06亿元 [32] - 软通动力前三季度营收253.83亿元，同比增长14.30%，净利润9888.66万元，同比增长30.21% [33] - 麦格米特前三季度营收67.91亿元，同比增长15.05%，净利润2.13亿元，同比下降48.29% [34] - 华利集团前三季度营收186.80亿元，同比增长6.67%，净利润24.35亿元，同比下降14.34% [35] - 长川科技前三季度营收37.79亿元，同比增长49.05%，净利润8.65亿元，同比增长142.14% [36] - 先导智能前三季度营收104.39亿元，同比增长14.56%，净利润11.86亿元，同比增长94.97% [37] - 中航机载前三季度营收167.74亿元，同比增长1.25%，净利润9.9亿元，同比下降17.73% [38][39] - 安琪酵母前三季度营收117.86亿元，同比增长8.01%，净利润11.16亿元，同比增长17.13% [40] - 航天电子前三季度营收88.35亿元，同比下降4.32%，净利润2.09亿元，同比下降62.77% [41] - 益丰药房前三季度营收172.86亿元，同比增长0.39%，净利润12.25亿元，同比增长10.27% [42] - 润泽科技前三季度营收39.77亿元，同比增长15.05%，净利润47.04亿元，同比增长210.74% [43] - 中航光电前三季度营收158.38亿元，同比增长12.36%，净利润17.37亿元，同比下降30.89% [44] - 昆仑万维前三季度营收58.05亿元，同比增长51.63%，净亏损6.65亿元，AI业务收入大幅增长 [45] - 卓胜微前三季度营收27.69亿元，同比下降17.77%，净亏损1.71亿元 [46] - 恩捷股份前三季度营收95.43亿元，同比增长27.85%，净亏损8632.3万元 [47][48] - 华阳股份前三季度营收169.56亿元，同比下降8.85%，净利润11.24亿元，同比下降38.20% [49] - 晶合集成前三季度营收81.30亿元，同比增长19.99%，净利润5.50亿元，同比增长97.24% [50] - 中国软件前三季度营收31.98亿元，同比增长9.50%，净亏损1.04亿元 [51] - 上海电力前三季度营收321.54亿元，同比下降1.26%，净利润30.50亿元，同比增长24.04% [52] - 海格通信前三季度营收31.58亿元，同比下降16.17%，净亏损1.75亿元 [53] - 欣旺达前三季度营收435.34亿元，同比增长13.73%，净利润14.05亿元，同比增长15.94% [54] - 獐子岛前三季度营收10.83亿元，同比下降7.14%，净亏损3237.34万元 [55] - 沃尔核材前三季度营收60.82亿元，同比增长26.17%，净利润8.22亿元，同比增长25.45% [56] - 欧菲光前三季度营收158.16亿元，同比增长9.29%，净亏损6804.86万元 [57] - 中国稀土前三季度营收24.94亿元，同比增长27.73%，净利润1.92亿元，同比增长194.67% [58] - 天齐锂业前三季度营收73.97亿元，同比下降26.50%，净利润1.80亿元，同比扭亏 [59] - 中航沈飞前三季度营收206.07亿元，同比下降18.54%，净利润13.62亿元，同比下降25.10% [60] - 宏和科技前三季度营收8.52亿元，同比增长37.76%，净利润1.39亿元，同比增长1696.45% [61] - 盛美上海前三季度营收51.46亿元，同比增长29.42%，净利润12.66亿元，同比增长66.99% [62] - 中航西飞前三季度营收302.44亿元，同比增长4.94%，净利润9.92亿元，同比增长5.15% [64] 公司治理动态 - 中国联通董事长陈忠岳因工作调动辞任 [63]

财务业绩 - 前三季度营业收入172.86亿元，同比增长0.39% [1] - 前三季度归属净利润12.25亿元，同比增长10.27% [1] 门店网络动态 - 前三季度新开门店137家，关闭门店440家，净减少303家 [1] - 前三季度新增加盟店285家 [1] - 报告期末门店总数14666家，较上年末净减少18家 [1] - 期末门店总数中包含加盟店4097家 [1] - 第三季度单季新开门店56家，关闭门店168家，新增加盟店77家 [1]

公司财务表现 - 公司前三季度实现营业收入172.86亿元，同比增长0.39% [1] - 公司前三季度实现归属于母公司股东的净利润12.25亿元，同比增长10.27% [1] - 公司前三季度实现扣除非经常性损益的净利润11.88亿元，同比增长8.80% [1] - 公司前三季度基本每股收益为1.01元 [1]

公司财务表现 - 第三季度营业收入为55.64亿元，同比增长1.97% [1] - 第三季度净利润为3.45亿元，同比增长10.14% [1] - 前三季度累计营业收入为172.86亿元，同比增长0.39% [1] - 前三季度累计净利润为12.25亿元，同比增长10.27% [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约172.86亿元，同比增长0.39% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约12.25亿元，同比增长10.27% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为1.01元，同比增长9.78% [1] 公司市值 - 截至发稿时，公司市值约为309亿元 [2] 行业市场环境 - A股市场突破4000点，科技主线被提及为重塑市场的关键因素 [2]

财务业绩概览 - 公司2025年第三季度营业收入为55.64亿元，同比增长1.97% [1] - 公司2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为3.45亿元，同比增长10.14% [1] - 公司2025年第三季度扣除非经常性损益的净利润为3.31亿元，同比增长8.08% [1]

业绩数据 - 本报告期营收55.64亿元，同比增1.97%；年初至期末172.86亿元，同比增0.39%[3] - 本报告期净利润3.45亿元，同比增10.14%；年初至期末12.25亿元，同比增10.27%[3] - 年初至期末经营现金流净额22.67亿元，同比降32.16%[3] - 报告期末总资产260.71亿元，较上年末降6.80%；所有者权益111.78亿元，较上年末增4.21%[4] 业务营收与毛利 - 零售业务营收150.29亿元，毛利率41.98%，同比增0.55%；加盟及分销业务营收17.38亿元，毛利率10.88%，同比增2.10%[5] - 中西成药营收130.98亿元，毛利率35.76%，同比增0.16%；中药营收16.30亿元，毛利率48.92%，同比降0.25%；非药品营收20.39亿元，毛利率49.87%，同比增0.72%[5] 地区营收 - 中南地区营收79.12亿元，同比增1.74%；华东地区营收66.12亿元，同比降1.76%；华北地区营收22.43亿元，同比增4.01%[5] 用户数据（门店情况） - 2025年1 - 9月新开门店137家，关闭440家，新增加盟店285家，期末门店14666家，较上年末减18家[6][7] - 2025年第三季度新开门店56家，关闭168家，新增加盟店77家[7] - 中南地区期初门店7173家，期末7153家；华东期初5315家，期末5367家；华北期初2196家，期末2146家[8]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为55.64亿元人民币，同比增长1.97%[3] - 年初至报告期末营业收入为172.86亿元人民币，同比增长0.39%[3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为3.45亿元人民币，同比增长10.14%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为12.25亿元人民币，同比增长10.27%[3] - 第三季度基本每股收益为0.28元/股，同比增长7.69%[3] - 营业总收入为172.86亿元，较上年同期的172.19亿元增长0.4%[19] - 净利润为13.21亿元，较上年同期的11.98亿元增长10.2%[19] - 归属于母公司股东的净利润为12.25亿元，较上年同期的11.11亿元增长10.3%[20] - 基本每股收益为1.01元/股，较上年同期的0.92元/股增长9.8%[20] 成本和费用情况 - 营业成本为103.02亿元，较上年同期的102.64亿元增长0.4%[19] - 销售费用为43.14亿元，较上年同期的44.75亿元下降3.6%[19] - 研发费用为2151万元，较上年同期的2519万元下降14.6%[19] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为22.67亿元人民币，同比下降32.16%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为22.67亿元，较上年同期的33.42亿元下降32.2%[23] - 销售商品、提供劳务收到的现金为190.24亿元，较上年同期的187.03亿元增长1.7%[23] - 购买商品、接受劳务支付的现金为120.39亿元，较上年同期的103.10亿元增长16.8%[23] - 投资活动现金流入小计为226.18亿元，同比增加82.2%[24] - 投资活动现金流出小计为229.81亿元，同比增加42.8%[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-3.63亿元，去年同期为-36.70亿元[24] - 筹资活动现金流入小计为175.3万元，同比减少99.9%[24] - 筹资活动现金流出小计为20.78亿元，同比增加9.3%[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为-20.76亿元，去年同期为-0.91亿元[24] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为9.15亿元，同比增加51.2%[24] - 期末现金及现金等价物余额为19.89亿元，较期初减少8.0%[24] 门店网络变化 - 2025年1-9月公司新开门店137家，关闭门店440家，净减少303家，新增加盟店285家[13] - 报告期末门店总数14,666家，其中加盟店4,097家，较2024年末净减少18家[13] - 2025年第三季度新开门店56家，关闭门店168家，净减少112家，新增加盟店77家[13] 资产负债状况 - 报告期末总资产为260.71亿元人民币，较上年度末下降6.80%[4] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为111.78亿元人民币，较上年度末增长4.21%[4] - 2025年9月30日货币资金为31.19亿元，较2024年末的35.79亿元减少12.8%[14] - 2025年9月30日交易性金融资产为49.95亿元，较2024年末的44.07亿元增长13.3%[14] - 2025年9月30日应收账款为14.69亿元，较2024年末的21.24亿元减少30.9%[14] - 2025年9月30日存货为43.85亿元，较2024年末的45.28亿元减少3.2%[14] - 2025年9月30日资产总计260.71亿元，较2024年末的279.75亿元减少6.8%][14][15] - 2025年9月30日归属于母公司所有者权益为111.78亿元，较2024年末的107.26亿元增长4.2%[16] - 2025年9月30日未分配利润为57.70亿元，较2024年末的53.67亿元增长7.5%[16] 非经常性损益项目 - 年初至报告期末非经常性损益项目中，非流动性资产处置损益为4893.11万元人民币[6] - 年初至报告期末非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助为2099.11万元人民币[6] 其他重要事项 - 公司未因新会计准则调整2025年年初财务报表[25] - 公司董事会公告日期为2025年10月29日[26]

公司第三季度财务表现 - 第三季度营收为55.64亿元，同比增长1.97% [1] - 第三季度净利润为3.45亿元，同比增长10.14% [1] 公司前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营收为172.86亿元，同比增长0.39% [1] - 前三季度累计净利润为12.25亿元，同比增长10.27% [1]