公司技术布局 - 公司在固态变压器（SST）领域已有产品技术布局 [1] 产品应用领域 - 固态变压器（SST）产品主要应用于数据中心储能和新能源储能两大战略方向 [1] 产品商业化进展 - 相关产品已成功导入商用的下游客户 [1] - 公司已具备相关产品的量产能力 [1]

公司与小鹏汽车合作 - 自2019年开始合作，从车上三电扩展至车身控制域再到中央控制域，合作日趋紧密 [1] - 2025年半年度报告显示，联合开发800V高压架构嵌入式新项目，智能座舱域控制器和三电等平台项目实现量产增量 [1] - 获得高算力Thor芯片智能驾驶域控制器项目定点，智能驾驶视觉COB摄像头电路板、感知激光雷达与毫米波雷达电路板继续增量 [1] - 配套第三代功率半导体器件的HSP散热膏电路板项目及半刚挠性电路板等车载高附加值电路板实现量产交付 [1] 人形机器人业务布局 - 公司作为小鹏人形机器人电路板主要供应商之一，与客户保持同根技术同源的长期合作关系 [1] - 人形机器人作为AI+新终端应用，与新能源汽车共享高算力中央域控制、三电系统、智能感知等核心技术架构 [1] - 公司已在机器人领域构建针对性技术储备，包括灵巧手、关节驱动控制板和视觉感知模块电路板等核心产品的研发能力 [1] - 相关产线具备适配机器人产品的柔性生产条件，能够满足下游客户从样品验证到批量交付的全流程需求 [1]

项目投资 - 公司计划投资15亿元建设"芯创智载"新一代PCB智造基地项目 [1] - 项目相关的"芯片内嵌式PCB封装技术"已获得部分主流汽车终端主机厂和OEM厂商的认可 [1] - 项目预计2026年下半年开始投产 [1] 管理层薪酬与激励 - 除董事长未在公司领取薪酬外，其余非独立董事均已按其行政职务在公司领取薪酬，独立董事领取董事津贴 [1] - 新任董事的薪酬信息将完整披露于2025年年度报告中 [1] - 公司已制定相关内部激励制度以提高管理层积极性和责任感，并考虑在适当时间推出股权激励 [1]

公司业务与客户关系 - 公司是小鹏人形机器人电路板主要供应商之一 [1] - 公司与客户存在同根技术同源的长期合作关系 [1] 技术储备与产品能力 - 公司已在机器人领域构建针对性技术储备 [1] - 技术储备包括灵巧手、关节驱动控制板和视觉感知模块电路板等核心产品的研发能力 [1] 生产制造与供应链 - 相关产线已具备适配机器人产品的柔性生产条件 [1] - 生产能力能满足下游客户从样品验证到批量交付的全流程需求 [1] 行业技术趋势 - 人形机器人是AI+新的终端应用 [1] - 人形机器人与新能源汽车共享高算力中央域控制、三电系统、智能感知等多项核心技术架构 [1]

公司治理与章程修订 - 公司于2025年11月13日召开2025年第四次临时股东会，会议以现场与网络投票相结合的方式召开，由董事长林育成主持，召集、召开和表决程序符合相关法律法规及公司章程规定[1][2] - 会议审议并通过了关于变更注册资本、取消监事会并修订《公司章程》的议案，标志着公司治理结构发生重大调整，将取消监事会这一机构[4] - 会议审议并通过了一系列核心治理制度的修订议案，包括《股东会议事规则》、《董事会议事规则》、《独立董事工作制度》、《募集资金管理制度》、《对外投资制度》、《对外担保制度》、《关联交易制度》、《累积投票制实施细则》以及《控股股东、实际控制人行为规范》[4][5][6] 利润分配方案 - 会议审议并通过了《关于2025年中期利润分配方案的议案》，公司将在2025年中期进行利润分配[4] 股东会出席与表决情况 - 公司全体7名在任董事及3名在任监事均出席了本次股东会，董事会秘书出席了会议，证券事务代表列席了会议[3][4] - 本次股东会所有议案均获通过，无否决议案，且所有议案对中小投资者的表决情况进行了单独计票[2][4][6] - 本次股东会由北京市竞天公诚律师事务所律师胡斌汉、王朦见证，其结论意见认为会议召集、召开程序、人员资格及表决结果均合法有效[6]

会议信息 - 2025年第四次临时股东会于11月13日在公司三楼会议室召开[3] - 出席股东和代理人498人，持股345,372,882股，占比47.9290%[3] - 见证律所是北京市竞天公诚律师事务所，律师为胡斌汉、王朦[16] - 公告于2025年11月14日发布[18] 议案表决 - 《关于2025年中期利润分配方案的议案》同意票比例99.9382%[5] - 《关于变更注册资本等修订〈公司章程〉的议案》同意票比例99.9314%[5] - 多项议事规则、制度修订议案同意票比例超98%[7][8] - 部分制度修订议案赞成票占比超81%[13] 文件相关 - 上网公告文件为律所法律意见书[18] - 报备文件为股东会会议决议[18]

会议信息 - 公司于2025年11月13日召开第四次临时股东会[3] - 现场出席会议股东及代理人3人，代表股份145,120,997股，占比20.1391%[5] - 网络投票股东495人，代表股份200,251,885股，占比27.7899%[6] 议案表决 - 《关于2025年中期利润分配方案的议案》同意股份占比99.9382%，中小股东同意占比99.2880%[9] - 《关于变更注册资本等议案》同意股份占比98.3720% - 99.9314%[10][12][13][14][15][17][20][21] - 本次股东会会议通知中列明的议案已获通过[22]

投资评级 - 维持“买入”评级 [8][12] 核心财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入40.78亿元，同比增长10.96%；实现归母净利润6.25亿元，同比增长29.46%；毛利率和净利率分别为22.79%和14.85% [2][5] - 2025年第三季度单季实现营业收入14.99亿元，同比增长17.16%，环比增长10.13%；实现归母净利润2.41亿元，同比增长33.77%，环比增长17.98%；毛利率和净利率分别为22.92%和15.66% [2][5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为9.12亿元、11.88亿元和15.75亿元，对应当前股价PE分别为33.31倍、25.56倍和19.28倍 [12] 产能扩张与技术发展 - “芯创智载”项目稳步推进，公司拟投资15亿元建设新一代PCB智造基地，重点发展“芯片内嵌式PCB封装技术” [12] - 项目计划于2025年下半年动工，2026年中投产，投产后将新增芯片内嵌式PCB产品18万平方米/年，高阶HDI电路板产品48万平方米/年 [12] - 芯片内嵌式PCB产品已通过测试并达成性能要求，陆续获得终端主机厂客户项目定点 [12] 新兴业务布局与客户拓展 - 公司积极拥抱“AI+”战略，重点布局人形机器人、低空飞行器、AI智能眼镜三大新兴赛道 [12] - 在人形机器人领域，获得龙头企业F公司新产品定点和设计冻结，并与国内头部客户合作获得新一代项目定点 [12] - 在低空飞行器领域，与海外及国内头部企业合作开发顺利，推进小批量交付并已完成航空体系认证 [12] - 在AI智能眼镜领域，为国内外头部客户提供一站式供应服务，并参与新产品研发和量产供应 [12] - 在海外头部M客户的定点项目已进入量产供应，在国内头部A客户处于新产品认证阶段 [12] 历史客户关系与产品矩阵 - 自2012年起开发特斯拉作为汽车终端客户，2015年开始小批量供货，2017年批量供货，销量稳步增加 [12] - 通过珠海世运完善软板布局，把握汽车电气化、智能化带来的HDI、FPC和高端多层板的新增量 [12]

元件板块市场表现 - 11月10日元件板块整体下跌2.26%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.18% [1] - 板块内个股表现分化，金安国纪以10.02%的涨幅领涨，世运电路以-5.17%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股情况 - 金安国纪收盘价18.00元，涨幅10.02%，成交额4.76亿元，成交量27.10万手 [1] - 协和电子收盘价38.35元，涨幅3.65%，成交额2.10亿元，成交量5.51万手 [1] - 中英科技收盘价39.62元，涨幅3.31%，成交额9656.72万元，成交量2.45万手 [1] - 商络电子收盘价14.95元，涨幅3.10%，成交额10.53亿元，成交量71.29万手 [1] - 博敏电子收盘价11.94元，涨幅2.23%，成交额4.53亿元，成交量37.99万手 [1] 领跌个股情况 - 世运电路收盘价42.20元，跌幅5.17%，成交额14.39亿元，成交量33.99万手 [2] - 景旺电子收盘价69.90元，跌幅4.92%，成交额23.98亿元，成交量34.28万手 [2] - 中富电路收盘价68.69元，跌幅4.86%，成交额10.27亿元，成交量14.76万手 [2] - 南亚新材收盘价66.35元，跌幅4.63%，成交额4.62亿元，成交量7.00万手 [2] - 生益科技收盘价66.65元，跌幅4.09%，成交额40.97亿元，成交量68.62万手 [2] 板块资金流向 - 当日元件板块主力资金净流出27.95亿元，游资资金净流入8.79亿元，散户资金净流入19.17亿元 [2] - 金安国纪主力净流入1.77亿元，主力净占比37.20%，但游资和散户分别净流出9003.06万元和8693.12万元 [3] - 天津普林主力净流入4700.37万元，主力净占比12.87%，散户净流出4618.76万元 [3] - 博敏电子主力净流入3957.10万元，主力净占比8.73%，散户净流出3947.58万元 [3]

市场表现 - A股人形机器人概念股出现集体下挫，多只个股跌幅显著，其中浙江荣泰股价跌停[1] - 汉宇集团、力星股份、世运电路、汉威科技股价下跌超过6%[1] - 蓝思科技、伟创电气、豪恩汽电、飞荣达、安培龙、大洋电机股价下跌超过5%[1] 个股数据 - 浙江荣泰跌幅为10.00%，总市值达299亿元，年初至今涨幅为269.36%[2] - 汉宇集团跌幅为6.43%，总市值为88.64亿元，年初至今涨幅为48.68%[2] - 力星股份跌幅为6.35%，总市值为59.45亿元，年初至今涨幅为82.13%[2] - 世运电路跌幅为6.04%，总市值达301亿元，年初至今涨幅为45.55%[2] - 蓝思科技跌幅为5.62%，总市值达1552亿元，为板块中市值最大公司，年初至今涨幅为37.05%[2] 事件背景 - 市场下跌与特斯拉官方最新规划相关，该公司将原定2029年完成100万台人形机器人交付的目标调整至2035年累计交付100万台[1] - 有市场观点指出，此次回调或因特斯拉股东大会利好兑现，短期缺乏明确催化剂，导致博弈资金撤离[1]