产品与技术布局 - 变频用移相变压器已应用于数据中心电源 公司正积极拓展相关应用领域 [2] - 固态变压器（SST）配套用变压器处于技术开发阶段 已完成直流侧中频隔离变压器产品开发 [4] - 储能一体机及变流器通过多项专业认证 部分产品已实现批量销售 [4] - 持续开发环氧浇注变压器、高效油浸变压器等新产品 拓展新能源及数据中心市场 [5] 竞争优势与基础 - 拥有30年高压变频调速领域经验 具备变压器自动化设计与智能化制造技术优势 [4] - 在电力电子技术领域有深厚积累 具备技术储备优势 [4] - 与下游主要客户建立长期稳定合作关系 为固态变压器产品交付提供基础 [4] 市场拓展方向 - 关注数据中心、新能源等新兴领域对特种变压器的技术需求 [2] - 固态变压器技术将推动AIDC数据中心向直流架构转型 带动市场需求提升 [4] - 储能业务随政策推动逐步放量 成为新增长动能 [5] 发展战略规划 - 坚持产业经营与资本运营双轮驱动 协同发展 [5] - 考虑并购具有技术优势且能产生业务协同的标的 [5] - 以变频用变压器为核心 同步拓展储能业务研发与生产 [5]

投资评级与核心观点 - 报告对中恒电气（002364.SZ）未给出明确投资评级，但指出其在AI算力浪潮下的长期机遇[1][5] - 核心观点认为公司作为数据中心HVDC供电方案先驱，将受益于AI算力需求爆发和HVDC渗透率提升[1][2] 公司业务与市场地位 - 公司成立于1996年，专注电源领域，形成电力电子制造和能源互联网两大业务板块[1] - 2024年数据中心电源收入6.7亿元，占比34%，客户包括移动运营商、互联网企业和大型央国企[1] - 公司是国内最早推动数据中心HVDC供电方案应用的企业之一，牵头制定多项国家和行业标准[1] - 2019年联合阿里巴巴发布巴拿马电源，持续引领HVDC方案升级[1] 行业前景与市场空间 - 预计2025-2030年全球新增AI算力负载CAGR达20%，2030年AIDC资本开支超2000亿美元[2] - 与传统服务器相比，AIDC服务器功率将达MW级，推动供电方案升级需求[2] - HVDC相比传统UPS具有占地小、效率高的优势，渗透率有望持续提升[2] - 预计2030年全球AI数据中心HVDC+固态变压器市场空间达620亿元[3] 技术发展与产品布局 - 公司近期推出800V大功率整流模块，采用全SiC器件，单个模块效率超98%[3][37] - 固态变压器可实现800V甚至更高电压等级直流输出，公司有望在升级中受益[3][85] - 公司已深度合作阿里、腾讯等头部客户，2024年HVDC产品全国发货总容量约1.7GW[94][96] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润1.59/2.59/3.66亿元，同比增长45.4%/62.4%/41.2%[3] - 当前股价对应PE分别为68/42/30倍[3] - 预计2025-2027年营业收入24.06/30.47/39.33亿元，增速22.6%/26.6%/29.1%[123] - 数据中心业务预计2025-2027年收入增速45%/50%/50%[117]

市场表现与指数动态 - 沪指盘中最高触及3704点后回调 收盘下跌0.46%至3666.44点 [1] - 个股表现疲弱 仅735只上涨而4648只下跌 [1] - 沪深两市成交额连续两日突破2万亿元 达22792亿元 较前日放量1283亿元 [1] 商品期货市场动态 - 焦煤主力合约跌幅6.25% 焦炭主力合约跌幅4.32% [1] - 多晶硅与铁矿期货同样跌幅居前 均属"反内卷"题材品种 [1] - 期货市场存在显著做空机会 部分选手通过做空焦煤、焦炭及碳酸锂实现盈利 [3] 模拟赛事运营与参与机制 - "经·粮杯"期货模拟赛设100万元模拟资金 零成本参与且正收益即可获奖 [3][4] - 周赛月赛双评比机制 月赛单选手最高奖金1288元（税前）[4] - 月榜冠军奖励888元加证书 周榜冠军奖励100元 正收益奖池500元由选手平分 [4] - 赛事包含夜盘交易 模拟实盘规则与手续费标准 [5] - 提供投研团队驻群答疑、期货教学及行情解读服务 [5] - 掘金大赛第69期设50万元模拟资金 报名期8月9日至15日 比赛期8月11日至15日 [5] - 正收益即可获奖 周赛奖励包含688元（冠军）、188元（第2-4名）、88元（第5-10名）及500元集体奖池 [9] - 月度积分王前100名有奖 最高888元（冠军）最低18元（第31-100名）[9] 参赛者策略与市场观点 - 部分股票由游资量化主导 股价波动快 普通投资者难以获利 [7] - 期货品种多受外盘定价影响 技术分析与基本面分析结合更有效 [7] - 上证指数3700点及4000点附近存在压力 近期3700点附近形成多次顶部 [7] - 若指数站稳5日均线则无忧 突破4000点将带来更大机会 [7] - 人工智能板块为主線 物联网、固态变压器、空芯光纤、HBM及覆铜板等细分领域具潜力 [9] - 美元降息周期下 贵金属与有色金属存在机会 [9] 赛事附加服务与福利 - 报名即可查看优秀选手持仓 并获得"火线快评"5天免费阅读权限 [9][10] - 周赛前十名额外获赠10天"火线快评"权限 [10] - 提供比赛交流群 支持选手与高手互动及获取市场信息 [10] - 期货赛设黄金期货与股指期货专项学习群 [5]

行情 - 市场整体呈现冲高回落走势，沪指微跌0.13%，深成指微跌0.06%，创业板指微涨0.16%，超3300股下跌，1800余股上涨 [4] - 人形机器人板块高开低走，恒工精密、宁波华翔等炸板，中大力德、龙溪股份等涨停后炸板，均普智能、富临精工等大幅高开后回落 [3] - 军工板块早盘大幅反弹后冲高回落，佳力奇、巨力索具等涨停后炸板，华强科技、北方导航等盘中脉冲 [3] - 短剧概念走强，欢瑞世纪涨停，中文在线涨超10%，ST中青宝、百纳千成等集体大涨 [3] - 期货概念局部大涨，南华期货、越秀资本涨停，永安期货炸板，瑞达期货、中粮资本等盘中大涨 [3] 周杰伦概念股 - 港股巨星传奇因周杰伦入驻抖音传闻大涨，盘中一度翻倍，最终收涨94% [6][9][13] - A股锋尚文化20CM涨停，美邦服饰涨停，但两者与周杰伦关联性较弱 [11][12] - 抖音娱乐官宣周杰伦入驻抖音，推动巨星传奇股价狂飙，盘中涨幅一度超160% [6][9][13] 机器人 - 上纬新材复牌后20CM一字板，因智元机器人拟收购其63.62%股份 [15] - 智元机器人概念股集体高开或冲高，恒工精密、宁波华翔等炸板，中大力德涨停后炸板 [16][17] - 人形机器人板块早盘涨超2%后回落，最终仅收涨0.16% [19] SST（固态变压器） - SST概念股泰永长征、科陆电子、新特电气涨停，科润智控、中恒电子等盘中走强 [22] - 固态变压器被吹捧为数据中心级HVDC的终极解决方案，具有体积小、效率高等优点 [22] 银行 - 银行板块逆势走强，厦门银行、渝农商行等涨超2%，板块收涨近1% [24] - 多家地方银行创年内新高，"四大行"中除中国银行外均刷新历史新高或收盘价历史新高 [24]