公司财务表现 - 总资产35.63亿元人民币，较上年末47.02亿元下降24.23% [1] - 营业收入28.29亿元人民币，较上年同期38.86亿元下降27.21% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损9355.31万元，较上年同期盈利2389.06万元下降491.59% [1] - 扣除非经常性损益后净利润亏损1.19亿元，较上年同期盈利746.33万元下降1694.33% [1] - 基本每股收益-0.24元/股，较上年同期0.06元下降500% [1] 股东结构 - 宁波汉意创业投资合伙企业持股35.23%（1.41亿股），其中质押股份7590万股 [2] - 达永有限公司持股18.16%（7282.61万股），未设质押或冻结 [2] - 宁波良品投资管理有限公司持股2.99%（1197.01万股） [2] - 香港中央结算有限公司持股0.67%（268.07万股） [2] - 宁波汉意与良品投资存在一致行动关系，宁波汉亮/汉林/汉宁/汉良为一致行动人 [2] 经营质量指标 - 加权平均净资产收益率-4.29%，较上年同期0.96%下降5.25个百分点 [1] - 经营活动现金流量净额未披露具体数值 [1] - 报告期末普通股股东总户数38,882户 [2]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比） - 营业收入28.29亿元人民币，同比下降27.21%[23] - 归属于上市公司股东的净利润亏损9355.31万元人民币，同比下降491.59%[23] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损1.19亿元人民币，同比下降1694.33%[23] - 利润总额亏损1.11亿元人民币，同比下降312.60%[23] - 基本每股收益同比下降500%至-0.24元/股[24] - 扣非基本每股收益同比下降1,600%至-0.30元/股[24] - 加权平均净资产收益率下降5.25个百分点至-4.29%[24] - 扣非加权平均净资产收益率下降5.76个百分点至-5.46%[24] - 公司2025年半年度营业总收入为28.29亿元人民币，较2024年半年度38.86亿元人民币同比下降27.2%[130] - 公司2025年半年度净利润为-9424.22万元人民币，较2024年半年度2304.29万元人民币同比下降508.9%[131] - 公司2025年半年度归属于母公司股东的净利润为-9355.31万元人民币，较2024年半年度2389.06万元人民币同比下降491.5%[131] - 公司2025年半年度基本每股收益为-0.24元/股，较2024年半年度0.06元/股同比下降500%[132] - 综合收益总额为2165.93万元，相比去年同期的6082.99万元下降64.4%[134] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比） - 营业成本同比下降25.26%至21.38亿元，受销售规模下降影响[57] - 管理费用同比下降50.27%至1.07亿元，因费用管控及组织调整[57] - 公司2025年半年度营业成本为21.38亿元人民币，较2024年半年度28.61亿元人民币同比下降25.3%[130] - 公司2025年半年度销售费用为6.94亿元人民币，较2024年半年度7.62亿元人民币同比下降9%[130] - 公司2025年半年度管理费用为1.07亿元人民币，较2024年半年度2.16亿元人民币同比下降50.3%[130] - 公司2025年半年度研发费用为912.51万元人民币，较2024年半年度1044.07万元人民币同比下降12.6%[130] - 利息收入及理财收益同比下降约1,100万元[24] - 政府补助同比下降约1,900万元[24] 财务数据关键指标变化：现金流量（同比） - 经营活动产生的现金流量净额2.53亿元人民币，同比大幅上升301.04%[23] - 经营活动现金流量净额同比大幅增长301.04%至2.53亿元，因税费支出减少及费用管控加强[57] - 经营活动产生的现金流量净额为2.53亿元，相比去年同期的6303.85万元增长301.1%[136] - 投资活动产生的现金流量净额为-8872.32万元，相比去年同期的-10.65亿元改善91.7%[136] - 现金及现金等价物净增加额为-3.70亿元，相比去年同期的-15.39亿元改善76.0%[136] - 母公司经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元，相比去年同期的1.56亿元下降10.8%[139] - 母公司投资活动产生的现金流量净额为2.08亿元，相比去年同期的-5.55亿元改善137.5%[139] - 母公司现金及现金等价物净增加额为2062.34万元，相比去年同期的-5.79亿元改善103.6%[139] - 销售商品提供劳务收到的现金为34.42亿元，相比去年同期的45.47亿元下降24.3%[135] - 购买商品接受劳务支付的现金为22.60亿元，相比去年同期的32.36亿元下降30.2%[135] - 支付给职工及为职工支付的现金为3.34亿元，相比去年同期的4.56亿元下降26.7%[135] 财务数据关键指标变化：资产和负债（期末余额变化） - 货币资金同比减少50.64%至5.09亿元，占总资产比例14.29%，主要因闲置资金用于现金管理[59] - 交易性金融资产同比增长55.76%至5.05亿元，占总资产比例14.16%，系现金管理所致[59] - 应收账款同比下降52.87%至2.22亿元，因备货减少且上年包含年货节备货[59] - 存货同比下降56.31%至2.90亿元，受备货节奏影响[59] - 短期借款同比减少100%至0元，因银行承兑汇票贴现借款减少[60] - 应付账款同比下降43.68%至4.15亿元，因期末备货较上年减少[60] - 总资产35.63亿元人民币，较上年度末下降24.23%[23] - 归属于上市公司股东的净资产20.50亿元人民币，较上年度末下降8.62%[23] - 货币资金减少至5.09亿元，较期初10.32亿元下降50.7%[123] - 交易性金融资产增加至5.05亿元，较期初3.24亿元增长55.8%[123] - 应收账款减少至2.22亿元，较期初4.71亿元下降52.9%[123] - 存货减少至2.90亿元，较期初6.64亿元下降56.3%[123] - 流动资产总额减少至21.01亿元，较期初30.90亿元下降32.0%[123] - 资产总计减少至35.63亿元，较期初47.02亿元下降24.2%[124] - 应付账款减少至4.15亿元，较期初7.36亿元下降43.6%[124] - 未分配利润减少至8.33亿元，较期初10.26亿元下降18.8%[125] - 母公司货币资金略增至2.08亿元，较期初2.04亿元增长1.8%[126] - 母公司其他应收款大幅增至0.83亿元，较期初0.21亿元增长287.0%[126] - 公司2025年半年度归属于母公司所有者权益总额为2,049,691,722.88元，较期初下降8.6%[141] - 2025年半年度未分配利润减少192,651,014.71元，降幅达18.8%[141] 业务线表现：产品与研发 - 公司打造澳洲安格斯薄脆牛肉、黑金锅巴等多个线上爆款产品[44] - 社交电商渠道推出拇指风干牛肉、益生元西梅、低脂鸡胸肉、香酥龙虾尾等明星单品矩阵[45] - 澳洲安格斯薄脆牛肉和香酥龙虾尾产品销售表现亮眼[46] - 公司建立国家级实验室（CNAS）认证的产品检测中心[35] - 产品检测中心通过国家实验室（CNAS）认证[51] - 与多家科研院所展开深度食品研发合作[50][51] - 公司实施五环节产品验收流程，覆盖从入库到上市销售后的全环节质量管控[71] - 公司建立了通过CNAS认证的国家级实验室检测中心，并构建"良品检验中心主导+第三方检测辅助+生产商实验室基础"的三级检测体系[71] 业务线表现：渠道与运营 - 公司通过美团、抖音等平台实现精准引流和小时达即时履约能力升级[44] - 门店渠道构建"直营+加盟"双轮驱动模式[37] - 公司通过OMS/ERP系统实现智能订单分配和库存高效周转[34] - 电商渠道通过数据中台实现用户需求数字化洞察分析[37] - 团购业务覆盖华中、华南、华北、华东、西南五大战略区域[45] - 公司拥有覆盖22个省/自治区/直辖市的全国性实体渠道网络[52] - 两千多家门店形成梯度布局[52] - 通过订单规模化降低全链路成本[48] - 深化AI技术在供应链和会员运营领域应用[56] - 门店IT服务助手提高门店问题处理效率35%[55] - 礼盒BOM-AI试算工具缩短设计周期60%[55] - 全渠道库存共享系统实现自动库存平衡[54] 业务线表现：供应链与原料 - 公司新增签约潜江、仙桃等8个优质原料产区[41] - 公司启动"寻味中国好原料暨CMG乡村振兴首发活动"与央视三农合作[41] 管理层讨论和指引 - 公司已在本报告中描述可能面对的风险详见第三节管理层讨论与分析[8] - 本报告涉及未来计划发展战略等前瞻性描述不构成对投资者的实质承诺[7] - 营业收入同比下降27.21%至28.29亿元，主要因产品售价下调、门店结构优化及线上流量下滑[57] 公司治理与人员变动 - 公司2025年1月14日独立董事李四海因个人工作原因离任[76] - 公司2025年3月1日董事长兼总经理杨银芬因个人原因离任[76] - 公司2025年3月1日选举程虹担任第三届董事会董事长[77] - 公司2025年4月26日聘任杨红春担任总经理[77] - 公司2025年5月20日补选章霞为第三届董事会独立董事[77] - 公司全体董事出席董事会会议[5] - 公司负责人程虹主管会计工作负责人徐然及会计机构负责人王薇保证财务报告真实准确完整[6] 股东和股权相关 - 控股股东宁波汉意及其一致行动人承诺锁定期满后两年内减持价格不低于发行价[82][83] - 控股股东及一致行动人承诺若违规减持所得将归公司所有[84] - 实际控制人杨红春等承诺锁定期满后两年内减持价格不低于发行价[85] - 实际控制人承诺任职期间每年转让股份不超过持股总数25%[85] - 实际控制人承诺离职后半年内不转让直接或间接持有股份[85] - 高级管理人员承诺锁定期满后两年内减持价格不低于发行价[87] - 高级管理人员承诺任职期间每年转让股份不超过持股总数25%[87] - 高级管理人员承诺离职后半年内不转让直接或间接持有股份[87] - 监事承诺任职期间每年转让股份不超过持股总数25%[89] - 实际控制人近亲属潘梅红承诺锁定期满后两年内减持价格不低于发行价[90] - 控股股东宁波汉意创业投资合伙企业（有限合伙）为第一大股东，持股141,287,094股，占比35.23%[114] - 达永有限公司为第二大股东，持股72,826,126股，占比18.16%，报告期内减持4,010,000股[114] - 宁波良品投资管理有限公司持股11,970,120股，占比2.99%[114] - 宁波艾邦投资管理有限公司持股4,750,000股，占比1.18%，报告期内减持850,000股[114] - 宁波汉意创业投资合伙企业（有限合伙）质押股份75,900,000股[114] - 香港中央结算有限公司持股2,680,660股，占比0.67%，报告期内增持567,932股[114][115] - 廖国沛持股3,012,400股，占比0.75%，报告期内增持3,012,400股[114][115] - 公司控股股东宁波汉意及其一致行动人良品投资拟向长江国贸协议转让84,210,000股，占公司股份总数21.00%[117] - 若交易完成，公司控股股东将变更为长江国贸，实际控制人将变更为武汉市人民政府国有资产监督管理委员会[117] - 宁波汉意所持79,763,962股股份因诉讼被冻结，可能导致控制权转让存在不确定性风险[117] - 截至报告期末普通股股东总数为38,882户[112] - 公司股份总数及股本结构报告期内未发生变化[111] - 公司累计发行股本总数为40,100万股，注册资本为40,100万元人民币[150] 承诺与担保事项 - 公司承诺若招股说明书虚假将依法赔偿投资者损失并在证监会认定后5个交易日内启动赔偿程序[91] - 控股股东承诺若招股说明书虚假将回购全部首次公开发行股份并按市场价格购回[94] - 实际控制人承诺若未能履行赔偿承诺将不领取工资奖金津贴及股东分红[95] - 董事监事及高管承诺若未能履行赔偿承诺将不领取工资奖金津贴及股东分红[96] - 控股股东及实际控制人承诺避免同业竞争且违反承诺时承担全部经济损失赔偿责任[97][99] - 控股股东及实际控制人承诺承担公司因社保公积金未足额缴纳产生的全部支出[100] - 控股股东及实际控制人承诺承担公司因租赁瑕疵房产造成的全部经济损失[101] - 控股股东承诺若未能履行股份回购承诺将延长股份锁定期并暂停分红领取[94] - 报告期末对子公司担保余额合计156,438,379.30元[108] - 报告期内对子公司担保发生额合计200,000,000.00元[108] - 公司担保总额156,438,379.30元占净资产比例7.63%[108] 其他重要事项 - 公司代码603719简称良品铺子[1] - 公司2025年半年度报告未经审计[6] - 董事会决议通过的本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案[7] - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[8] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[8] - 公司不存在半数以上董事无法保证半年度报告真实性准确性和完整性的情况[8] - 报告期为2025年1月1日至2025年6月30日[14] - 非经常性损益项目中政府补助金额2,688万元[27] - 金融资产公允价值变动及处置收益516万元[27] - 应收款项减值准备转回200万元[27] - 非经常性损益合计净额2,544万元[27] - 货币资金中112,555,843.55元受限，主要系定期存款、汇票保证金及冻结资金[63] - 对外股权投资期末余额64,108,679.70元，较上年66,824,524.06元有所减少[65] - 以公允价值计量的金融资产期末余额505,965,479.99元，含公允价值变动收益5,163,218.04元[66] - 子公司良品电商净亏损2,485.93万元，营业收入83,113.86万元[68] - 子公司宁波良品商贸净利润1,335.11万元，营业收入151,466.84万元[68] - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利2.49元（含税），共计派发现金红利99,849,000元[73] - 公司自2020年上市以来累计现金分红6.8亿元，是募集资金总额的1.39倍[73] - 2025年半年度未拟定利润分配预案，每10股送红股、派息、转增数均为0[78] - 公司控股股东宁波汉意因违规减持被出具警示函并记入证券期货市场诚信档案[103] - 控股股东宁波汉意79,763,962股股份被冻结[109] - 公司无重大诉讼仲裁事项[103] - 公司无重大关联交易事项[104][105][106] - 公司无募集资金使用进展需说明事项[109] - 公司负债合计为5.70亿元人民币，所有者权益合计为16.05亿元人民币，资产负债率为26.2%[128]

门店情况 - 2025年二季度末公司门店2445家，建筑面积194,259.06㎡，较期初减少136家、9431.32㎡[9] - 2025年三季度预计新开直营6家、437.86㎡，加盟18家、1260.3㎡[2] 业绩数据 - 2025年二季度总销售额1,218,424,030.40元，同比降23.93%，毛利率24.04%，降2.32个百分点[5][6] - 各业务及地区销售额、毛利率有不同变化[5][6]

良品铺子股份有限公司 关于 2025 年半年度计提资产减值准备的公告 证券代码：603719 证券简称：良品铺子 公告编号：2025-038 2、长期待摊费用减值损失 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 良品铺子股份有限公司（以下简称"公司"）根据《企业会计准则》及公司 会计政策的相关规定，对应收款项、存货、长期待摊费用等计提了资产减值准备， 现将具体情况公告如下： 一、本次计提资产减值准备情况概述 公司根据《企业会计准则》和公司会计政策相关规定，基于谨慎性原则，2025 年 1-6 月计提各类资产减值准备人民币 9,164,751.93 元，具体情况如下： | 项目（损失以"-"号填列） | 金额（元） | | --- | --- | | 信用减值损失 | 649,359.81 | | 其中：应收账款坏账转回 | 350,673.01 | | 其他应收款坏账转回 | 228,549.76 | | 长期应收款坏账转回 | 70,137.04 | | 资产减值损失 | -9,814,111.74 | | 其中：长期待摊 ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入28.29亿元 同比下降27.21% [1] - 净利润亏损9355.31万元 上年同期盈利2389.06万元 [1]

板块整体表现 - 休闲食品板块当日下跌0.37%，领跌个股为盐津铺子（跌幅1.93%）[1] - 上证指数下跌0.39%至3868.38点，深证成指上涨0.26%至12473.17点[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现分化态势[1][2] 个股涨跌情况 - 紫燕食品涨幅最高达5.72%，收盘价25.50元，成交额3.33亿元[1] - 盐津铺子跌幅最大为1.93%，收盘价71.98元，成交额3.42亿元[2] - 三只松鼠成交额最高达6.63亿元，跌幅0.47%[2] - 黑芝麻成交量最大为38.66万手，跌幅0.44%[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出3.54亿元，游资净流入7811.09万元，散户净流入2.76亿元[2] - 万辰集团主力净流入1223.36万元，占比3.31%，居板块首位[3] - 南侨食品主力净流出437.60万元，占比13.56%，为占比最高个股[3] - 青岛食品游资净流出939.38万元，占比10.37%，游资流出比例最高[3]

核心观点 - 地方国资在A股并购市场活跃度显著提升 截至8月共参与28起上市公司控制权收购 交易数量和金额同比均增长超4倍[6] - 并购活动呈现地域扩散和行业集中特点 安徽 江苏 浙江 广东 湖北五省最为活跃 半导体等战略性新兴产业成为并购主战场[6][12] - 三四线城市及县级国资积极参与并购 显示参与者从一二线城市向低线城市扩展的趋势[6][24][25] 交易规模与增长 - 2025年1-8月地方国资共参与28起控制权收购 总金额311.95亿元 较2024年同期的7笔交易61.12亿元 交易数量增长400% 金额增长410.38%[9] - 交易中包含3笔20亿元以上及8笔10亿元以上收购 最大单笔交易为浙江省经济建设投资有限公司以32.32亿元收购江海股份20.02%股权[10][11] 行业分布特征 - 电子信息行业交易量最多 共7起占比25% 交易规模104.41亿元居首 其中半导体行业6笔交易金额88.66亿元 占总额28.4%[12] - 传统制造和化学工业分别以60.80亿元和44.99亿元的交易规模位列第二和第三 前三大行业合计占比约65%[12] 地域活跃度分析 - 安徽和江苏并列交易数量榜首 各参与6起控制权并购 浙江 广东 湖北各3起[15] - 江苏以60.44亿元交易规模居首 安徽54.68亿元紧随其后 浙江53.48亿元位列第三[16] - 江浙沪地区合计参与11起交易 规模144.78亿元 占总金额46.4%[21] 安徽并购模式特点 - 安徽形成多市协同的并购模式 合肥 芜湖 马鞍山 黄山 池州5个城市参与收购 数量全国领先[17] - 并购围绕战略性新兴产业精准布局 如合肥国资收购文一科技强化半导体设备国产化 马鞍山国资并购蓝黛科技协同新能源汽车产业链[17][18] - 政策驱动明显 2024年底发布《关于支持企业开展并购重组的指导意见》等多地市迅速响应配套措施[19] 低线城市参与情况 - 三四线城市积极参与并购 如黄山(GDP1134亿元)以7.25亿元收购锐新科技 衢州(GDP2262亿元)以19.52亿元收购东峰集团 曲靖(GDP3677亿元)以4.69亿元收购罗平锌电[25] - 县级国资首次介入 浙江苍南县(GDP543.2亿元)通过国资联合持股11.33%控股思创医惠 成为该县第二家上市公司[26][27] 政策与趋势展望 - 多地出台支持政策 河南聚焦"7+28+N"产业链 天津推出13条并购支持措施 商业银行并购贷款管理办法征求意见稿拟放宽贷款限制[28] - 在政策支持和战略需求驱动下 地方国资并购活动预计将持续扩大地域范围和参与力度[28]

板块整体表现 - 休闲食品板块当日下跌0.46%，领跌个股为南侨食品（下跌1.55%）[1] - 上证指数上涨1.45%至3825.76点，深证成指上涨2.07%至12166.06点，与板块走势形成分化[1] - 板块内20只个股中仅4只上涨，绝味食品以4.36%涨幅领涨，桂发祥涨0.53%，三只松鼠涨0.08%，桃李面包平盘[1] 个股交易数据 - 绝味食品成交额达5.18亿元，成交量31.33万手，收盘价16.74元[1] - 好想你成交额3.03亿元居首，成交量29.48万手，但股价下跌1.33%[2] - 南侨食品跌幅最大达1.55%，成交额3672.67万元，成交量2.07万手[2] - 盐津铺子成交额3.40亿元，股价71.65元为板块最高，跌幅0.94%[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.37亿元，游资资金净流出728.02万元，散户资金净流入2.45亿元[2] - 绝味食品获主力资金净流入4658.88万元，占比9%，为唯一获主力大幅增持个股[3] - 西麦食品主力净流出327.87万元，占比5.88%为最高，但获散户净流入275.73万元[3] - 良品铺子获主力净流入240.72万元，占比1.89%，而游资净流出465.06万元[3]

板块整体表现 - 休闲食品板块当日下跌0.97%，显著弱于大盘，上证指数上涨0.13%而深证成指下跌0.06% [1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨而10只个股下跌，领跌股桂发祥跌幅达8.19% [1][2] - 板块成交活跃，总成交额超过40亿元，其中好想你成交5.05亿元，桂发祥成交6.84亿元 [1][2] 个股价格表现 - 广州酒家以1.63%涨幅领涨，收盘价16.87元，成交1.18亿元 [1] - 洽洽食品上涨1.29%至23.57元，好想你上涨1.25%至10.50元 [1] - 跌幅前列包括桂发祥跌8.19%至13.22元，万辰集团跌2.55%至152.40元，盐津铺子跌2.20%至72.33元 [2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.73亿元，游资资金净流入4084.73万元，散户资金净流入2.32亿元 [2] - 广州酒家获主力净流入1114.48万元，占比9.44%，为板块内主力资金流入最显著个股 [3] - 桃李面包主力净流入394.73万元，占比3.26%，西麦食品主力净流入174.20万元，占比3.14% [3] - 好想你遭主力净流出380.76万元，青岛食品主力净流出394.70万元，占比达7.81% [3] 成交活跃度 - 桂发祥成交量达50.01万手，为板块最高，黑芝麻成交量52.14万手 [2] - 绝味食品成交2.33亿元，三只松鼠成交4.12亿元，盐津铺子成交3.66亿元 [1][2] - 立高食品游资净流入951.44万元，占比9.35%，显示游资活跃参与 [3]

公司诉讼进展 - 控股股东宁波汉意正积极与广州轻工进行和解以解决争端 [1] - 公司将持续关注诉讼进展及影响并及时进行信息披露 [1] - 该诉讼涉及控股股东宁波汉意的正常应诉程序 [1]