转债时间节点 - 截至2025年10月31日，距“升24转债”最后交易日11月10日剩6个交易日[5][17][22] - 截至2025年10月31日，距“升24转债”最后转股日11月13日剩9个交易日[5][17][22] - 赎回登记日为2025年11月13日，赎回款发放日为11月14日[6][12][13][15] - 2025年11月14日起，“升24转债”将在上海证券交易所摘牌[7][18] 触发条件与价格 - 2025年9月16日至10月15日，公司股票十五个交易日收盘价不低于“升24转债”当期转股价格12.51元/股的130%，触发有条件赎回条款[6][8][11] - “升24转债”转股价格为12.51元/股[7][8][11] - 赎回价格为100.1677元/张，当期应计利息为0.1677元/张[9][13] 赎回金额与风险 - 个人投资者每张可转债赎回金额税前100.1677元，税后100.1342元[19] - 居民企业、合格境外机构投资者每张可转债实际派发赎回金额为100.1677元[19][20][21] - 10月31日“升24转债”二级市场收盘价为119.508元/张，未及时转股或卖出可能面临较大投资损失[22] 其他信息 - 建议被质押或冻结的“升24转债”持有人在停止交易日前解除质押或冻结[22] - 公司董事会办公室联系电话为0574 - 55223689[23] - 公告日期为2025年11月3日[24]

财务业绩表现 - 2025年第三季度营业收入为11.30亿元，同比增长0.41% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为9921.32万元，同比增长70.43% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9065.7万元，同比增长96.36% [1] - 2025年第三季度基本每股收益为0.10元/股，同比增长42.86% [1] - 2025年第三季度经营活动产生的现金流量净额为2.71亿元，同比增长201.30% [1] 盈利能力与现金流改善原因 - 利润增长主要由于公司毛利率较上年同期上升以及存货减值损失较上年同期减少 [1] - 经营活动现金流大幅增长主要是因为销售商品收回现金增加 [1] 公司业务与核心能力 - 公司长期从事精密铝合金零部件的研发、生产与销售，专注于提供轻量化解决方案 [1] - 公司重视材料研究、工艺开发、自动化产线设计等核心能力的构建 [1] - 公司已成为汽车精密铝合金零部件龙头企业之一，在新能源轻量化领域具有领先地位 [1] 产品应用与市场布局 - 公司产品广泛应用于新能源汽车、储能及机器人等领域 [2] - 产品覆盖新能源汽车车身结构件、电驱壳体、储能柜结构件、机器人高精度关节部件及轻量化骨架等 [2] - 公司通过持续丰富产品矩阵、拓展材料体系，巩固了在新能源汽车领域的领先地位 [2] 材料技术与竞争优势 - 公司实现多材料技术突破，材料体系从高强度铝合金拓展至镁合金及其他金属材料 [2] - 材料体系的拓展旨在适配不同场景的性能需求 [2] - 公司在储能、机器人等新兴市场构筑了差异化竞争力 [2]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [4][6] 核心观点 - 公司是新能源车轻量化确定性较强的受益标的，凭借领先的工艺、研发及客户拓展能力快速抢占市场份额 [4] - 墨西哥工厂已投产，泰国基地已开工，依托海外基地实现老客户持续渗透及新客户开拓，加速打开国际成长空间 [3] - 储能与机器人新业务快速发展，2025年上半年储能业务实现营收约3亿元，人形机器人领域获多家海内外客户项目定点，有望打造未来增长新引擎 [3] - 可转债强赎完成，公司轻装上阵，聚焦主业发展 [1] 2025年第三季度业绩表现 - 2025年第三季度营收11.30亿元，同比增长0.41%，环比增长7.64% [1][2] - 2025年第三季度归母净利润0.99亿元，同比大幅增长70.43%，环比下降5.50%，环比下滑主要受汇兑影响 [1][2] - 2025年第三季度扣非归母净利润0.91亿元，同比大幅增长96.36%，环比下降5.22% [1] - 2025年第三季度毛利率为21.45%，同比提升3.23个百分点，环比下降1.30个百分点，环比下滑系客户产能爬坡影响 [2] - 2025年第三季度净利率为8.78%，同比提升3.81个百分点，环比下降1.20个百分点 [2] - 2025年第三季度财务费用率环比大幅提升4.33个百分点至2.72%，主要为可转债利息影响 [2] 业务进展与战略布局 - 墨西哥基地于2025年6月正式投产运营，完成核心团队搭建，通过OTS样品交付锁定重要客户订单，逐步导入自动化设备提升产能利用率 [3] - 泰国基地于2025年7月开工建设，未来将导入核心工艺技术，重点服务东南亚新能源汽车及高端智造市场 [3] - 储能业务自主研发核心部件，与多家全球知名储能系统集成商达成合作，产品应用于户用储能及大型储能项目 [3] - 依托铝合金精密加工优势进军人形机器人领域，聚焦关节壳体、躯干结构件研发 [3] - 深耕镁合金半固态注射技术，成功研发半固态注射成型的电机壳体，并已与国外某客户就镁合金电驱壳体项目开展正式合作 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营收分别为46.2亿元、54.0亿元、62.0亿元 [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.2亿元、5.5亿元、6.6亿元 [4] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.41元、0.54元、0.64元 [4][5] - 以2025年10月30日收盘价14.71元计算，对应2025-2027年市盈率（PE）分别为36倍、27倍、23倍 [4][5]

机构持股概况 - 截至2025年10月30日，共有13个机构投资者持有旭升集团A股股份，合计持股量达5.08亿股，占公司总股本的51.91% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达51.87%，相较于上一季度，前十大机构持股比例合计上涨了0.63个百分点 [1] 前十大机构投资者构成 - 前十大机构投资者包括宁波梅山保税港区旭晟控股有限公司、香港旭日實業有限公司等控股股东，以及中国建设银行、香港中央结算有限公司等金融机构 [1] - 公募基金产品如永赢先进制造智选混合、国泰估值优势混合(LOF)、南方中证1000ETF等位列前十大股东 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一季度新披露的公募基金共计6个，主要包括永赢先进制造智选混合发起A、国泰估值优势混合(LOF)A、永赢新能源智选混合发起A等 [2] - 本期较上一季度持股增加的公募基金为1个，即中航趋势领航混合发起A，持股增加占比达0.10% [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金为1个，即华夏中证1000ETF，持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计87个，主要包括南方中证1000ETF、富国稳健增长混合A、广发中证1000ETF等 [2] 外资机构动向 - 本期较上一季度新披露的外资机构有1家，即香港中央结算有限公司 [2]

公司概况 - 公司是国内领先的精密铝合金零部件制造商，具备全产业链优势，产品应用于汽车、储能等领域 [1] - 公司专注于汽车轻量化解决方案的研发、生产与销售 [1] - 公司涉及汽车零部件、人形机器人、汽车轻量化、核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为32.26亿元，在103家同行业公司中排名第20，低于行业平均数38.2亿元，但高于行业中位数13.81亿元 [2] - 2025年三季度净利润为3亿元，行业排名第16，高于行业平均数2.75亿元和行业中位数9221.41万元 [2] - 主营业务构成中，汽车类营收17.05亿元，占比81.35%，是绝对主力；其他类营收2.98亿元，占比14.23% [2] - 2025年上半年总收入20.96亿元，同比下滑2.47%；归母净利润2.01亿元，同比下滑24.22% [6] 财务指标 - 2025年三季度毛利率为21.66%，较去年同期的21.23%有所上升，且略高于行业平均的21.53% [3] - 2025年三季度资产负债率为47.33%，较去年同期的50.78%有所下降，但高于行业平均的39.06% [3] - 2025年第二季度毛利率显著改善，得益于客户和产品结构优化、降本增效等措施 [6] 业务发展 - 储能、机器人、镁合金战略共同构筑新增长曲线，储能领域上半年营收约3亿元，机器人业务获得多个客户项目定点 [6] - 全球产能取得突破，2025年6月墨西哥基地投产，2025年7月泰国基地破土动工 [6] 股东与股权 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5.46万，较上期减少8.71%；户均持有流通A股数量为1.79万，较上期增加12.45% [5] - 十大流通股东出现变动，多只基金为新进股东，香港中央结算有限公司持股相比上期增加147.37万股 [5] 管理层 - 公司控股股东和实际控制人均为董事长兼总经理徐旭东 [4] - 董事长徐旭东2024年薪酬为271.26万元，较2023年的270.96万元增加0.3万元 [4]

财务表现 - 2025年第三季度营业收入为11.30亿元，同比微增0.41% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为9921.32万元，同比大幅增长70.43% [1] - 2025年第三季度扣除非经常性损益的净利润为9065.97万元，同比显著增长96.36% [1]

可转债时间节点 - 截至2025年10月30日，距“升24转债”最后交易日11月10日剩7个交易日[5][17][22] - 截至2025年10月30日，距“升24转债”最后转股日11月13日剩10个交易日[5][17][22] - 赎回登记日为2025年11月13日，赎回款发放日为11月14日[6][12][13][15] - 2025年11月14日起，“升24转债”将在上海证券交易所摘牌[7][18] 可转债价格相关 - “升24转债”转股价格为12.51元/股[7][8][11] - 赎回价格为100.1677元/张[6][12][13][15][22] - 2025年10月30日“升24转债”二级市场收盘价为117.636元/张[22] 触发赎回条件 - 2025年9月16日至10月15日，有十五个交易日收盘价不低于“升24转债”当期转股价格130%（含16.26元/股），触发有条件赎回条款[6][8][11] - 有条件赎回条款为公司股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价不低于当期转股价格130%（含）或可转债未转股余额不足3000万元[8] 应计利息与征税 - 当期应计利息为0.1677元/张[9][13] - 可转债个人投资者（含基金）征税税率20%，税后实际派发赎回金额100.1342元[19] - 持有可转债的居民企业按100.1677元（税前）派发[19] - 合格境外机构投资者按税前赎回金额100.1677元派发[20][21] 投资风险提示 - 赎回价格与二级市场价格差异大，未及时转股或卖出可能面临较大投资损失[22]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为11.30亿元人民币，同比微增0.41%[5] - 年初至报告期末营业收入为32.26亿元人民币，同比下降1.48%[5] - 2025年前三季度营业总收入为32.26亿元人民币，较2024年同期32.74亿元下降1.5%[21] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为9921.32万元人民币，同比大幅增长70.43%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为2.998亿元人民币，同比下降7.16%[5] - 2025年前三季度净利润为2.996亿元人民币，较2024年同期3.202亿元下降6.4%[22] - 2025年前三季度营业利润为3.551亿元人民币，较2024年同期3.603亿元下降1.5%[21] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为9065.97万元人民币，同比大幅增长96.36%[5] - 2025年前三季度基本每股收益为0.31元/股，较2024年同期0.35元/股下降11.4%[22] 成本和费用 - 2025年前三季度利息费用为1.058亿元人民币，较2024年同期0.748亿元增长41.4%[21] - 2025年前三季度研发费用为1.607亿元人民币，较2024年同期1.546亿元增长4.0%[21] - 支付的各项税费同比增加54.0%，从1.039亿元增至1.601亿元[24] 现金流表现 - 第三季度经营活动产生的现金流量净额为2.7106亿元人民币，同比大幅增长201.30%[5] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为5.7169亿元人民币，同比下降31.69%[5] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降31.7%，从8.369亿元降至5.717亿元[24] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降5.5%，从36.213亿元降至34.229亿元[24] - 投资活动产生的现金流量净额为负5.055亿元，较上年同期的负15.142亿元有显著改善[24] - 购建固定资产等支付的现金同比增加42.7%，从4.144亿元增至5.914亿元[24] - 投资支付的现金同比增加18.6%，从11亿元增至13.042亿元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为负8.532亿元，较上年同期的正30.106亿元大幅转负[25] - 取得借款收到的现金同比大幅下降94.8%，从38.621亿元降至2亿元[25] - 分配股利等支付的现金同比增加53.5%，从2.569亿元增至3.944亿元[25] - 期末现金及现金等价物余额同比下降49.0%，从42.691亿元降至21.774亿元[25] 资产和负债状况 - 报告期末总资产为133.5857亿元人民币，较上年度末下降4.50%[6] - 截至2025年9月30日，公司资产总计为133.59亿元人民币，较2024年末的139.89亿元有所减少[16][17] - 截至2025年9月30日，公司货币资金为21.81亿元人民币，较2024年末的29.21亿元有所减少[16] - 截至2025年9月30日，公司交易性金融资产为10.05亿元人民币，较2024年末的12.07亿元有所减少[16] - 截至2025年9月30日，公司应收账款为12.46亿元人民币，较2024年末的12.03亿元略有增加[16] - 2025年9月30日负债总额为63.23亿元人民币，较2024年同期73.51亿元下降14.0%[18] - 截至2025年9月30日，公司短期借款为14.25亿元人民币，较2024年末的10.31亿元有所增加[17] - 截至2025年9月30日，公司应付账款为7.33亿元人民币，较2024年末的9.89亿元有所减少[17] - 2025年9月30日长期借款为2.97亿元人民币，较2024年同期8.47亿元下降64.9%[18] - 2025年9月30日应付债券为21.48亿元人民币，较2024年同期26.25亿元下降18.2%[18] 所有者权益 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为70.3545亿元人民币，较上年度末增长6.12%[6] - 2025年9月30日归属于母公司所有者权益为70.35亿元人民币，较2024年同期66.30亿元增长6.1%[18] 其他重要事项 - 年初至报告期末公司获得政府补助2358.19万元人民币[8] - 报告期末普通股股东总数为54,638户[13] - 公司实际控制人徐旭东直接持股比例为11.84%[14]，并通过控股旭晟控股（持股51%）和旭日實業（持股100）间接控制公司[14] - 第一大股东宁波梅山保税港区旭晟控股有限公司持股254,766,935股，占总股本26.03%[13] - 第二大股东香港旭日實業有限公司持股191,773,686股，占总股本19.60%[13]

可转债时间节点 - 截至2025年10月29日，距“升24转债”最后交易日11月10日剩8个交易日[5][17][22] - 截至2025年10月29日，距“升24转债”最后转股日11月13日剩11个交易日[5][17][22] - 赎回登记日为2025年11月13日，赎回款发放日为2025年11月14日[6][12][13][15] 可转债价格相关 - 转股价格为12.51元/股[7][8][11] - 赎回价格为100.1677元/张，当期应计利息为0.1677元/张[6][9][12][13][15] - 10月29日“升24转债”二级市场收盘价为119.549元/张[22] 赎回情况 - 2025年9月16日至10月15日，触发有条件赎回条款[6][8][11] - 赎回登记日收市后，未转股的“升24转债”将强制赎回[22] 税收及金额 - 可转债个人投资者税后赎回金额为100.1342元[19] - 居民企业、合格境外机构投资者实际派发赎回金额为100.1677元[19][20][21] 其他 - “升24转债”自2025年11月14日起在上海证券交易所摘牌[7][18][22] - 建议被质押或冻结的持有人在停止交易日前解除质押或冻结[22] - 公司董事会办公室联系电话为0574 - 55223689[23]

公司公告核心内容 - 旭升集团发布关于"升24转债"的强制赎回公告 [1] - 投资者持有该可转债的选项包括在二级市场交易、按12.51元/股转股或被强制赎回 [1] - 强制赎回价格为100元/张的票面价格加当期应计利息0.1677元/张，合计100.1677元/张 [1] 投资者操作选项 - 投资者可在规定时限内通过二级市场继续交易"升24转债" [1] - 投资者可选择按照12.51元/股的转股价格将可转债转换为公司股票 [1] - 若未进行上述操作，可转债将被公司以100.1677元/张的价格强制赎回 [1]