市场整体表现 - 沪指9月16日上涨0.04% [1] - 申万行业中有21个行业上涨 涨幅前两位为综合行业3.62%和机械设备行业2.06% [1] - 计算机行业以2.06%涨幅位居涨幅榜第三 [1] - 农林牧渔和银行行业分别下跌1.29%和1.15% [1] - 两市主力资金全天净流出374.26亿元 [1] 行业资金流向 - 11个行业主力资金净流入 机械设备行业净流入55.08亿元居首 [1] - 计算机行业净流入49.45亿元 位居第二 [1] - 20个行业主力资金净流出 有色金属行业净流出103.35亿元居首 [1] - 电力设备行业净流出89.13亿元 银行和非银金融行业净流出规模较大 [1] 计算机行业个股表现 - 行业335只个股中295只上涨 3只涨停 39只下跌 1只跌停 [2] - 143只个股资金净流入 12只净流入超亿元 [2] - 华胜天成净流入19.95亿元居首 中科曙光净流入16.36亿元 银之杰净流入4.29亿元 [2] - 资金净流出个股中6只净流出超亿元 [2] - 用友网络净流出2.29亿元 中科金财净流出1.72亿元 恒生电子净流出1.36亿元 [2] 计算机行业资金流入明细 - 华胜天成涨10.03% 换手率30.96% 主力资金流入199468.33万元 [2] - 中科曙光涨8.80% 换手率10.21% 主力资金流入163628.28万元 [2] - 银之杰涨7.05% 换手率14.16% 主力资金流入42947.03万元 [2] - 指南针涨6.22% 换手率8.98% 主力资金流入40495.12万元 [2] - 拓维信息涨4.06% 换手率13.04% 主力资金流入31960.84万元 [2] 计算机行业资金流出明细 - 用友网络跌0.74% 换手率2.19% 主力资金流出22858.22万元 [3] - 中科金财涨0.45% 换手率10.41% 主力资金流出17192.14万元 [3] - 恒生电子涨0.23% 换手率1.88% 主力资金流出13634.55万元 [3] - 荣联科技跌0.09% 换手率31.35% 主力资金流出13447.31万元 [3] - 宏景科技跌2.44% 换手率18.93% 主力资金流出13044.02万元 [3]

市场资金流向 - 沪深两市全天特大单净流出145.20亿元 其中1961只个股净流入 2867只个股净流出 [1] - 沪指当日收盘上涨0.04% [1] 行业资金流向 - 13个申万一级行业特大单净流入 机械设备行业净流入55.96亿元居首 行业指数上涨2.06% [1] - 计算机行业净流入54.64亿元 涨幅2.06% 商贸零售与汽车行业同样获显著净流入 [1] - 18个行业出现特大单净流出 有色金属行业净流出67.29亿元居首 电力设备行业净流出52.24亿元 [1] - 银行与非银金融行业净流出规模居前 [1] 个股资金流入 - 46只个股特大单净流入超2亿元 中科曙光以20.45亿元净流入居首 股价上涨8.80% [2][3] - 华胜天成净流入18.95亿元 涨幅10.03% 供销大集净流入13.86亿元并涨停 [2][3] - 电子 计算机 机械设备行业在净流入前列个股中占比最高 分别有10只 6只 6只上榜 [2] - 净流入超2亿元个股平均上涨8.02% 全线收涨 汉威科技 普冉股份等多股涨停 [2] 个股资金流出 - 民生银行特大单净流出13.47亿元最多 股价下跌1.43% [2][5] - 新易盛净流出13.03亿元 中信证券净流出13.00亿元 [2][5] - 有色金属行业个股北方稀土净流出12.79亿元 紫金矿业净流出11.32亿元 [5] - 银行板块多只个股净流出显著 招商银行 北京银行 光大银行 交通银行合计净流出超26亿元 [5]

新股发行 - 锦华新材发行价格为18.15元[1] - 建发致新发行价格为7.05元[1] 权益提示与退市风险 - *ST天茂现金选择权申报期为2025年9月15日至9月19日[1] - 紫天退剩余13个交易日进入退市整理期[1] - 吉视传媒公告严重异常波动[1] - 多家*ST及ST公司面临强制退市或终止上市风险（如*ST高鸿、*ST海华、*ST惠程等）[4][6] 可转债动态 - 瑞达转债转股价格调整生效日期为2025年9月19日[6] - 奥维转债转股价格调整生效日期为2025年9月23日[6] - 永贵转债转股期限为2025年9月19日至2030年3月12日[6] - 多只可转债赎回登记日集中在2025年9月至10月（如华宏转债9月16日、西子转债9月19日、金能转债9月30日）[6] 债券回售与摘牌 - 22长垣04回售申报期为2025年9月19日至9月23日[8] - 20兖煤05回售申报期为2025年9月18日至9月24日[8] - 多只债券提前摘牌（如22藏城发9月18日、22穗建099月23日、22海兴G39月25日）[8] 基金与ETF - 黄金ETF（159934）份额合并日为2025年9月19日[6] - 标普消费ETF（159529）和纳指科技ETF（159509）发布基金溢价风险提示[6]

计算机设备板块市场表现 - 计算机设备板块整体上涨2.68% 领涨个股包括汉邦高科(11.41%)、淳中科技(10.00%)、卡莱特(8.93%)和中科曙光(8.80%) [1] - 上证指数微涨0.04%至3861.87点 深证成指上涨0.45%至13063.97点 [1] - 板块内10只个股涨幅超3.6% 跌幅最大个股为安联锐视(-1.61%)和ST证通(-1.09%) [1][2] 个股交易数据 - 中科曙光成交额达165.47亿元 成交量149.28万手 为板块内最高 [1] - 淳中科技成交额15.24亿元 汉邦高科成交额4.43亿元 卡莱特成交额2.40亿元 [1] - 跌幅较大个股中 宇瞳光学成交额6.73亿元 罗普特成交额5606.90万元 [2] 资金流向分析 - 计算机设备板块主力资金净流入19.33亿元 游资净流出14.0亿元 散户净流出5.32亿元 [2] - 中科曙光获主力净流入13.25亿元(占比8.01%) 但同时遭遇游资净流出8.88亿元(5.37%) [3] - 浪潮信息主力净流入3.31亿元(5.11%) 海康威视主力净流入1.15亿元(7.20%) 大华股份主力净流入1.01亿元(8.21%) [3] - 淳中科技主力净流入2.03亿元(13.33%) 但游资净流出1.40亿元(9.20%) [3] - 新大陆主力净流入8321.20万元(12.72%) 御银股份主力净流入6190.55万元(9.55%) [3]

市场整体表现 - 2025年9月16日沪指在3900点关口蓄势 日K线呈现三根小阴线 但科技主线板块轮番走强[1] - 科技板块呈现"百花争艳"态势 包括半导体、算力、人形机器人、新能源汽车产业链等多领域表现活跃[1] 半导体板块 - 寒武纪午后一度上涨超过6% 股价重回1500元关口[1] - 液冷服务器概念持续走强 淳中科技走出6天5板行情 公司澄清业务仅涉及液冷测试平台等测试环节 不涉及生产制造 但市场追捧力度不减 年内股价涨幅达180.55%[1] 算力板块 - 华胜天成出现涨停 中科曙光大涨超过7%[2] 新能源汽车产业链 - 特斯拉CEO马斯克于9月12日以372.37美元至396.54美元价格购入257万股公司股票 价值约10亿美元 此为2020年2月以来首次增持[4] - 豪恩汽电盘中突破200元/股大关 续创历史新高 最终报收193.06元 当日上涨8.37% 最高价203.15元 成交金额18.51亿元[5] - 万向钱潮、朗博科技、均胜电子等个股均出现涨停[4] - 宁德时代昨日创新高后小幅下跌 报收353.42元 成交额达133.26亿元[5] 行情轮动分析 - 行情发展需要主线引领 主线确立的量化线索是股票上涨集中度提升 资金需形成合力与接力而非四面出击[6] - 主线行情向纵深发展时 内部分化最严重行业/主题的滞涨股票将有显著补涨需求[6] - 主线行情沿产业链进行价值传导 由表及里从终端应用向上游材料资源传导 由点到面从核心环节向周边领域扩散[7] - 9月是行业轮动强度上行的传统窗口 市场倾向于轮动扩散寻找机会 近期科技产业趋势连续催化维持市场热度[7] - 9月上半月"股价-业绩相关性"为负 市场交易预期 下半月业绩对股价影响开始提升[7] 投资策略建议 - 关注半导体自主可控主线 催化因素包括美新清单、中方反倾销、大基金三期首单落地、存储涨价20%-30% 重点领域包括模拟芯片国产替代率低于15%、存储模组受益涨价、先进封装与光刻胶业绩环比扭亏[8] - 关注新能源车主线 特别是智能驾驶与固态电池 催化因素包括八部门文件明确2026年L3级智能网联车规模化落地、特斯拉FSD入华预期 重点方向包括车规MCU、激光雷达、域控制器及固态电池产业链[8] - 关注生物医药主线 催化因素包括国常会强调加快生物医学技术转化、创新药医保谈判简易续约规则落地 重点关注海外授权管线丰富、临床数据将于Q4公布的小市值公司[8]

市场表现 - 2025年9月16日A股三大指数早盘冲高回落 板块出现分化[1] - 算力股逆势爆发 中科曙光 胜宏科技和海光信息盘中创历史新高[1] - 机器人概念股震荡走强 有色金属方向集体回调[1] - 中证A500指数上涨0.12% A500ETF龙头(563800)盘中翻红上扬 成交9.52亿元[1] - 成分股龙芯中科上涨16.04% 三花智控 双环传动 均胜电子和上海建工涨停[1] 资金流向 - 银河证券认为国内增量资金值得期待 居民存款搬家初步显现 流动性改善支撑风险资产表现[1] - 固收向"固收+"转移对A股市场形成增量资金[1] - 中原证券认为美联储释放降息信号 全球流动性预期宽松 美元走弱利于外资回流A股[2] - 财信证券认为居民储蓄存款入市将是市场指数走强的重要支撑[2] 指数特征 - 中证A500指数前三大行业权重为半导体（7.49%） 电池（4.95%） 白酒（4.82%）[1] - 前十大权重股合计占比19.11% 权重股东方财富涨超2%[1] - A500ETF龙头(563800)均衡配置各行业优质龙头企业 覆盖场外联接(A类：022424 C类：022425 Y类：022971)[2] 机构观点 - 银河证券预计A股中期大概率延续震荡上行走势 国内外流动性维持良好状态[1] - 中原证券预计短期A股市场以稳步震荡上行为主 需关注政策面 资金面及外盘变化[2] - 财信证券认为短期内指数以震荡为主 中长期A股估值仍有吸引力 慢牛行情基础存在[2]

信创ETF基金市场表现 - 信创ETF基金（562030）盘中涨幅上探1.96% 现涨1.61% [1] - 成份股中科曙光盘中触板 现涨超7% 获主力资金净流入超34亿元 居A股吸金榜第一 [1] - 海光信息涨超5% 星环科技涨逾4% 致远互联及福昕软件跟涨 [1] 政策与监管动态 - 市监局依法决定对英伟达实施进一步调查 [3] - 商务部决定自9月13日起对原产于美国的进口模拟芯片进行反倾销立案调查 [3] - 国家互联网信息办公室发布《国家网络安全事件报告管理办法》 自2025年11月1日起施行 [3] 行业前景与市场规模 - 信创产业按"2+8+N"节奏推进 从政策驱动转向政策与市场双驱动 [4] - 2027年全面替代节点临近 党政信创向县乡级下沉 行业信创在金融及能源等领域加速渗透 [4] - 2025-2026年市场规模增速预计达17.84%和26.82% 2026年将突破2.6万亿元 [4] - 超长期特别国债扩容及化债方案落地 为信创采购提供资金保障 [4] 技术突破与生态建设 - 海光信息向全栈产业伙伴开放CPU互联总线 包括直连IP及通信协议等 [3] - CPU互联总线开放有望解决国产算力芯片技术路线不统一及生态离散化问题 [3] - 增强CPU与加速卡间算力调度能力 释放芯片算力性能 加速国产算力集群建设 [3] - 曙光AI超集群系统基于开放架构设计 打破技术与生态墙 发挥集群性能优势 [3] 信创产业投资逻辑 - 地缘政治扰动及逆全球化加剧 自主可控需求迫切 国家安全及产业安全需政策扶持 [7] - 地方化债力度加码 政府信创采购有望回暖 [7] - 以华为为代表的国产厂商实现新技术突破 国产软硬件市场份额预计攀升 [7] - 信创推进到达关键时间节点 采购标准进一步细化 [7] 指数与产品特征 - 信创ETF基金（562030）及联接基金被动跟踪中证信创指数 [7] - 指数覆盖基础硬件及软件、应用软件、信息安全及外部设备等产业链核心环节 [7] - 指数具备高成长及高弹性特征 [7]

算力板块市场表现 - 云计算ETF汇添富（159273）盘中一度上涨近2% 收盘微涨0.23%至1.294元 成交额达4346.68万元[1] - 近10日资金净流入近3亿元 当日振幅达2.17% 换手率显著[1] - 标的指数成分股分化明显：华胜天成涨停 中科曙光涨8.26% 浪潮信息涨2.85% 拓维信息涨2.63% 紫光股份涨1.11% 而新易盛跌4.09% 中际旭创跌2% 科华数据跌1.54%[1][2] 技术突破与产业协同 - 海光信息于9月13日开放CPU互联总线 包括直连IP、通信协议及定制化指令集[2] - 该举措有望解决国产算力芯片技术路线不统一问题 增强CPU与加速卡间算力调度能力 释放芯片性能[2] - 通过规范产业链接口标准 加速国产算力集群建设进程[2] 机构观点与行业趋势 - 国泰海通证券认为开放架构设计打破技术与生态墙 曙光AI超集群系统有望充分发挥集群性能优势[3] - 申万宏源证券强调互联网云计算重估机遇 重点关注AI云加速与自研芯片领域[3] - 国内云厂商Q2收入加速增长 AI算力与token收入增长强劲 并带动传统云产品收入提升[3] - 2025Q1国产模型技术进步与2025Q3互联网自研芯片成为核心催化因素[4] 产品定位与配置价值 - 云计算ETF汇添富（159273）覆盖A+H算力龙头 港股权重超26%[5] - 标的指数涵盖硬件设备、云计算服务、IT服务等六大领域 软硬件配置比例为6:4[5] - 产品设计同时捕捉港股科技龙头AI红利与算力产业链机会[5]

市场表现 - A股三大股指2025年9月16日上午高开后震荡走低 算力芯片 半导体 人形机器人等多个科技板块领涨 信创概念股持续走强 [1] - 国证信息技术创新主题指数截至2025年9月16日13:15强势上涨2.26% 信创ETF广发(159539)上涨2.35% 冲击5连涨 成分股龙芯中科上涨14.12% 复旦微电上涨6.47% [2] - 信创ETF广发前十大权重股合计占比47.32% 第二大权重股中科曙光上涨8.70% 第一大权重股海光信息上涨6.22% 澜起科技 浪潮信息等个股跟涨 截至2025年9月15日该ETF近1周累计上涨8.21% [2] 行业催化 - 海光信息宣布开放CPU互联总线协议(HSL) 打通产业链协同堵点 提升系统连接效率 推动国产算力生态向标准化 协同化方向发展 [1] - 阿里持续加大AI投入 2025年二季度资本开支达386亿元 环比增长57.1% 计划发行32亿美元零息可转换票据用于增强云基础设施 [1] - 国产大模型加速迭代背景下国产算力趋势明确 产业链有望迎来持续发展机遇 [1] - DeepSeek引领国产AI算力与头部大模型软硬协同 助推国内AI产业加速发展 [3] - 大国科技博弈背景下信创发展大势所趋 从政策与上市公司业绩维度看产业有望持续加速发展 国产AI算力与信创有望共同迎来拐点 [3] 公司业绩 - 澜起科技2025年二季度营收14.11亿元 同比增长52.12% 归母净利润6.34亿元 同比增长71.40% 业绩再创历史新高 [2] - 公司2025年上半年互连类芯片实现营收24.61亿元 同比增长61.00% 毛利率达64.34% [2] - DDR5内存接口芯片及配套模组出货量显著增加 高性能运力芯片实现高速增长 PCIe Retimer MRCD/MDB CKD等产品表现亮眼 未来成长确定性较强 [2] 产品布局 - 澜起科技积极把握AI产业趋势带来的行业机遇 在高性能运力芯片领域持续发力 [2] - 信创ETF广发(159539)及场外联接(A:021420 C:021421)为投资者提供科技自立自强发展机遇的投资工具 [4]

液冷服务器概念市场表现 - 润禾材料涨超15% 中石科技涨超11% 银轮股份和淳中科技涨超10% 多只概念股跟涨 [1] 润禾材料财务及市场数据 - 股价47.83元人民币 单日涨幅17.66% 美元报价6.73元 [2] - 换手率12.71% 成交总额9.48亿元 振幅19.51% [2] - 2024年预测EPS 0.75元 2025年预测EPS 0.82元 [2] - 2024年预测净利润9624万元 2025年预测净利润1.47亿元 同比增长52.7% [2] - 毛利率稳定在25%左右 净利率从7.24%提升至8.51% [2] - 负债率从44.22%降至25.61% [2] 液冷技术发展趋势 - 英伟达推动MLCP水冷散热组件开发 单价为现有方案3-5倍 [2] - 液冷技术取代风冷成为AI高算力芯片主流散热方案 [3] - 2025年被视为英伟达AI芯片液冷渗透率大幅提升的关键年 [3] 液冷市场规模预测 - 2024年中国智算中心液冷市场规模184亿元 同比增长66.1% [3] - 预计2029年市场规模达1300亿元 [3] 企业布局动态 - 润禾材料冷却液产品已量产并形成销售 [3] - 申菱环境液冷产线已投产 业务预计持续快速发展 [3] - 大元泵业2025年Q1液冷产品销售收入160万元 仅占营收0.43% [4] - 淳中科技仅参与液冷测试环节 2025年上半年未形成收入 [4] 行业发展阶段 - 液冷产业仍处于发展初期 多家企业相关业务收入有限 [4] - 行业成熟后产品价值量和毛利率尚不确定 [4]