格隆汇11月7日丨中远海控(01919.HK)发布公告，2025年11月7日耗资1985.9万港元回购140.8万股，回购 价格每股13.8-14.23港元。 ...

公司股份回购 - 公司于2025年11月7日斥资1985.89万港元进行股份回购 [1] - 本次回购股份数量为140.8万股 [1] - 每股回购价格区间为13.8港元至14.23港元 [1]

股份数据 - 2025年11月6 - 7日已发行股份（不含库存）数目为2,879,819,500，库存股份数目为0[3] - 2025年10月31日 - 11月7日多次购回股份，各日购回数目、占比及每股购回价不同[4] - 2025年11月7日购回股份140.8万股，付出价格1985.8885万港元[12] - 公司合共购回股份140.8万股，付出价格1985.8885万港元[12] - 公司可根据购回授权购回股份总数为2.8798195亿股[12] - 根据购回授权在交易所购回股份1318.8万股，占比0.4579%[12] 授权与期限 - 股份发行或库存股份出售等获董事会授权批准[5] - 购回授权决议于2025年5月28日获通过[12] - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年12月7日[12]

公司评级与目标价调整 - 瑞银将中远海控A股评级上调至"中性" [1] - 目标价由11.2元人民币上调至15.4元人民币 [1] 盈利预测调整 - 将2025至2027年各年每股盈利预测上调5%至66% [1] - 上调原因为今年首三季货运量与运费表现好于预期 [1] 经营环境与成本 - 中美宣布暂停互征港口服务费一年 预期有关费用最终将全面取消 [1] - 美国暂停征收港口服务费将减少公司经营成本 [1] - 美国关税政策略有改善 支持今年第四季及明年货运量 [1] 公司财务状况与股价支撑 - 公司强劲的现金状况相当于其市值的七成 [1] - 稳健的派息率可对股价形成支撑 [1] 行业风险因素 - 红海重开可能对运费构成下行风险 [1]

指数及ETF市场表现 - 截至2025年11月7日09:35，中证国有企业红利指数(000824)上涨0.39% [1] - 指数成分股中华阳股份上涨2.58%，中信银行上涨2.25%，晋控煤业上涨1.72%，威孚高科上涨1.70%，山煤国际上涨1.54% [1] - 跟踪该指数的国企红利ETF(159515)上涨0.50% [1] 指数编制方法与成分股 - 中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红稳定且具规模及流动性的100只上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股包括中远海控(权重2.24%)、冀中能源(权重2.03%)、潞安环能(权重1.94%)等，前十大权重股合计占比17.08% [2] - 指数成分股山煤国际在当日交易中上涨1.54%且权重为1.63% [1][4] 政策与宏观背景 - “十五五”规划强调引入“耐心资本”，其中保险资金是主要组成部分，因其追求现金流稳定而青睐红利资产 [1] - “国九条”等政策要求上市公司提高分红比例，央企分红规模已突破3700亿元 [1] - 监管层对上市公司分红的重视程度不断提升，为红利资产的长期投资价值提供制度保障 [1] 机构分析与市场策略 - 政策引导为红利资产注入强大生命力，券商2025年配置策略普遍为“一手科技+一手红利”的攻守兼备组合 [1] - 红利资产被赋予新的防御性资产属性，在低利率背景下，高股息防御性资产具有稀缺性 [1]

港股市场单日回购概况 - 11月6日共有39家香港上市公司进行股份回购，合计回购2381.87万股，总金额达1.60亿港元[1] - 当日回购金额最高的三家公司为中国飞鹤（2942.98万港元）、科济药业-B（2630.78万港元）和中远海控（2098.69万港元）[1] - 当日回购股数最多的三家公司为中国飞鹤（680.60万股）、中国石油化工股份（239.80万股）和联易融科技-W（238.00万股）[1] 重点公司回购详情 - 中国飞鹤当日回购680.60万股，金额2942.98万港元，回购价格区间为4.290港元至4.350港元，年内累计回购金额达2.84亿港元[1] - 科济药业-B当日回购173.40万股，金额2630.78万港元，回购价格区间为14.350港元至15.800港元，年内累计回购金额为3397.58万港元[1] - 中远海控当日回购153.00万股，金额2098.69万港元，回购价格区间为13.570港元至13.840港元，年内进行多次回购，累计金额高达46.58亿港元[1][2] 其他公司回购特征 - 荃信生物-B在11月6日进行年内首次回购，金额为199.61万港元[2] - 固生堂当日回购49.35万股，金额1376.99万港元，年内累计回购金额为3.31亿港元[2] - 中国石油化工股份当日回购239.80万股，金额1010.66万港元，年内累计回购金额达9.68亿港元[2]

近期回购动态 - 11月6日以每股13 570港元至13 840港元的价格回购153 00万股，金额2098 69万港元，当日股价上涨1 77%至13 830港元，成交额3 64亿港元[2] - 自10月31日起连续5日进行回购，合计回购1178 00万股，累计金额1 61亿港元，期间股价累计上涨3 36%[2] 年度回购规模 - 今年以来累计进行93次回购，合计回购3 58亿股，累计回购金额达46 58亿港元[2] 历史回购明细 - 2025年5月为回购活跃期，例如5月26日回购940 00万股，金额13969 25万港元，回购价格区间为14 680港元至15 040港元[2] - 2025年1月亦有多笔大规模回购，如1月17日回购1325 90万股，金额15552 15万港元，回购价格区间为11 640港元至11 840港元[3] - 2025年4月30日进行单笔大额回购1297 15万股，金额15085 21万港元，回购价格区间为11 400港元至11 760港元[3]

中新社广州11月6日电(记者方伟彬)广州南沙港6日傍晚，中远海运全新开辟的"日本-中国-泰国-越 南"(JTV)国际航线(下称"JTV国际航线")迎来首航巨轮入境。 "广交会后的订单货物集中出海，其中有一批亮点特色货物为全球锂离子电池领域领军企业的储能工厂 建设项目货物，在此次首航船载货量中占比达11%。"中远海运相关负责人介绍道，新航线的开通恰逢 其时，精准匹配广交会后集中交付的运输需求，为大量出口订单提供了关键运力支撑，确保货物以最快 速度抵达海外客户手中。 据悉，JTV国际航线覆盖日本四大主要港口，分别连接中国华南地区重点枢纽南沙、蛇口，辐射至东南 亚核心港口——泰国林查班与越南胡志明市，进一步升级东南亚的直航网络。 南沙边检站执勤三队负责人表示，该队针对广交会后船舶出境高峰，提前部署警力，确保船舶24小时随 到随检，通过"人工+科技"手段，实时监护船舶动态，大幅缩短船舶候检时间，为载运广交会订单的船 舶提供优先查验、快速通关服务。(完) （文章来源：中国新闻网） 据广州南沙边检站介绍，由于停靠时间短，效率要求高，该站全力以赴，保障首航船马绍尔群岛籍"因 赛特"轮快速通关。第138届中国进出口商品交易会 ...

公司特定行动 - 贵州茅台推出2025年中期分红方案为每股派23.957元并公布15亿元至30亿元的回购计划 [1] - 贵州茅台披露"提质增效重回報"专项行动方案旨在多维度筑牢股东回报体系并稳定市场价值预期 [1] 沪市公司整体动态 - 上交所共有1564家公司披露提质增效方案披露比例为68%包括1030家主板公司和534家科创板公司 [1] - 上证50和上证180成分股公司实现提质增效计划100%覆盖上证380公司披露率达到95% [1] - 沪市公司2025年中期分红金额超过6300亿元其中上证50公司分红超4300亿元上证380公司合计超5800亿元 [3] 回购与增持举措 - 中远海控拟回购5000万股至1亿股对应金额7.49亿元至14.98亿元并已首次回购约606万股A股支付约9060万元 [2] - 截至2025年10月底上证50公司已完成回购金额合计约188亿元增持计划合计上限超过234亿元 [2] - 年初以来沪市共237家次公司披露回购计划上限620.25亿元199家次公司披露增持计划上限631.72亿元 [2] - 沪市共计披露回购增持专项贷款公告390份贷款总额925.77亿元 [2]

投资评级 - 对中远海控维持"中性"投资评级 [1][4][13] 核心观点 - 2025年三季度业绩强于预期，但营收和净利润同比下滑 [1] - 公司重视股东回报，通过高比例分红和股份回购增强价值属性 [1][2][12] - 集运行业面临供大于求的压力，预计公司未来盈利能力将继续承压 [13] 三季度业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入1676.0亿元，同比下滑4.1% [1][7] - 2025年前三季度实现归母净利润270.7亿元，同比下滑29.0% [1][7] - 2025年第三季度单季实现营业收入585.0亿元，同比下滑20.4% [1][7] - 2025年第三季度单季实现归母净利润95.3亿元，同比下滑55.1% [1][7] 集运业务分析 - 2025年第三季度完成货运量690万标准箱，同比增长4.9% [1][10] - 跨太平洋线（美线）货运量同比下滑4.2%，主要受中美关税战影响 [1][10] - 欧线等其他国际航线货运量同比均实现正增长 [1][10] - 2025年第三季度CCFI均值同比下降39.5% [1][10] - 公司第三季度国际航线集运业务的单箱收入为1276美金/TEU，同比下降26.5% [1][10] 码头业务表现 - 2025年前三季度港口实现总吞吐量11327.8万标准箱，同比增长5.6% [2][10] - 其中控股码头吞吐量2504.3万标准箱，同比增长2.0% [2][10] - 分地区看，环渤海湾、长三角、珠三角、西南沿海、海外码头吞吐量均实现正增长，增幅分别为5.7%、3.3%、4.5%、10.3%、8.1% [2][10] - 东南沿海地区码头吞吐量同比下滑5.0% [2][10] 股东回报措施 - 公司向全体股东每股派发中期股利人民币0.56元，占上半年归母净利润的50% [2][12] - 股利支付率接近公司承诺的2025-2027年投资者回报计划上限（30%-50%） [2][12] - 公司启动新一轮回购，拟回购5000万股至1亿股，占总股本比例0.32%~0.65% [2][12] - 回购价格不超过14.98元/股，预计回购金额为7.49亿元~14.98亿元 [2][12] 行业前景与盈利预测 - 2025年全球集装箱贸易量预计同比增长3.0%，而集装箱运力供给增长预计超过6% [13] - 预计2025-2027年归母净利润分别为310.8亿元、232.9亿元、220.7亿元 [13] - 预计2025-2027年归母净利润同比变化分别为-37%、-25%、-5% [13] - 2025-2027年盈利预测调整幅度分别为+33%、+10%、+1% [13] 财务指标预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为2186.58亿元、2140.66亿元、2196.32亿元 [3] - 预计2025-2027年每股收益分别为2.01元、1.50元、1.42元 [3] - 预计2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为12.4%、8.9%、8.1% [3] - 预计2025-2027年市盈率（PE）分别为7.5倍、10.0倍、10.5倍 [3] - 预计2025-2027年市净率（PB）分别为0.93倍、0.89倍、0.85倍 [3]