核心观点 - 报告核心观点认为，11月原煤产量同比继续回落，随着冬季气温下降，电厂日耗仍有提升空间，煤炭市场或逐步改善[1] - 临近年末，预计煤价有望逐步企稳回升，一方面年末安监较严且部分煤矿将减产，另一方面12月至1月季节性需求将进一步增长[5] - 展望2026年，预计煤炭需求小幅增长，而供应端向上空间不大，煤价中枢预计上行，行业盈利有望改善，板块估值和股息率优势明显[5] 市场动态 动力煤 - **价格**：截至12月19日，CCI5500大卡动力煤指数报716元/吨，周环比下跌42元/吨[11]；主产地煤价普遍下跌，其中山西地区煤价下跌70元/吨，蒙西地区末煤下跌13元/吨[11]；国际方面，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤FOB价（5500大卡）报75美元/吨，周环比下跌3.8%[11] - **运销**：12月17日，100家样本动力煤矿产能利用率为88.3%，周环比下降1.9个百分点[21]；同日，样本煤矿库存为326万吨，周环比上升0.3%[21]；12月15日，主流港口库存为7261万吨，周环比上升2.8%[21] - **电厂数据**：12月18日，沿海八省电厂日耗为204万吨，库存3412万吨，库存周环比下降0.6%[24]；12月11日，全国重点电厂存煤可用天数为26.7天，库存1.33亿吨，日耗537万吨[24] - **非电需求**：12月18日，水泥行业开工率为35.1%，周环比下降2.0个百分点[31]；12月19日，化工行业煤炭周耗为738万吨，周环比上升0.4%[31] - **点评**：本周动力煤价延续下跌趋势，但悲观情绪已开始好转[38]；后期随着冬季气温进一步下降，日耗有望提升，同时年末产地安监维持较严水平，部分完成年度生产目标的煤矿将逐步减产，预计库存回落后煤价或开始企稳回升[38] 炼焦煤 - **价格**：12月19日，京唐港山西产主焦煤库提价报1740元/吨，周环比上涨110元/吨[39]；国际方面，澳洲峰景矿硬焦煤FOB价报217美元/吨，周环比上涨3.1%[39] - **运销**：12月17日，88家样本炼焦煤矿产能利用率为83.2%，周环比下降0.2个百分点[46]；同日，样本炼焦煤矿精煤库存为133万吨，周环比上升5.2%[53] - **产业链库存**：12月19日，北方六港口焦煤库存为286万吨，周环比下降6.9%[53]；独立焦化企业炼焦煤库存（230家）为881万吨，周环比下降0.2%[53]；样本钢厂炼焦煤库存（247家）为805万吨，周环比上升1.3%[53] - **点评**：本周炼焦煤价稳中回升，港口价格上涨110元/吨[62]；12月焦煤市场仍处于需求淡季，但考虑到库存总体处于中低位，且产量年末有望回落，预计焦煤价格或延续以稳为主[62] 焦炭 - **价格**：12月19日，天津港准一级冶金焦平仓价为1560元/吨，周环比持平[64]；山西太原一级冶金焦现货平均价为1452元/吨，周环比持平[64] - **运销**：12月19日，独立焦化企业（230家）产能利用率为70.5%，周环比下降1.4个百分点[66]；同日，独立焦化企业焦炭库存为52万吨，周环比上升3.6%[66]；主要港口焦炭库存为176万吨，周环比下降3.1%[66] - **点评**：本周焦炭价格保持平稳，12月以来累计降幅100-110元/吨，部分钢厂已提出第三轮降价[76]；近期产业链需求一般，原料煤价格高位回落，预计焦炭价格整体稳中偏弱[76] 行业观点与近期关注 近期重点关注 - **行业政策**：2026年电煤长协政策已落地，国家发改委办公厅印发了相关通知[5][82]；政策相比2025年增加了市场化因素，并进一步强调保供要求，预计新政策下长协兑现率有望提升[86]；四季度以来安全监管整体趋严，产量持续受限[5][86] - **国内供需面**： - **需求**：11月火电发电量同比下降4.2%[87]；前11月，全国生铁、粗钢产量同比分别下降2.3%和4.0%[88]；全国水泥产量同比下降6.9%[88] - **供给**：11月国内原煤产量同比下降0.5%[89]；前11月，我国煤炭进口量为4.32亿吨，同比下降12.0%，其中11月进口量4405万吨，同比下降19.9%[90] - **国际供需面**：2025年前10月，国际海运煤炭装载量为10.9亿吨，同比下降3.6%[91]；供给方面，印尼前10月煤炭出口量4.23亿吨，同比下降7.3%；澳大利亚前9月煤炭出口量2.52亿吨，同比下降5.3%[92] 行业观点与展望 - **市场表现**：本周煤炭（中信）指数上涨0.6%，跑赢沪深300指数0.9个百分点；年初以来累计下跌0.6%，跑输沪深300指数16.7个百分点[79] - **动力煤展望**：后期随着冬季气温进一步下降，日耗仍有提升空间[80]；年末煤炭产量难有显著增量，11月原煤产量同比下降0.5%[80]；11月煤炭进口量同比继续下降，印尼可能从2026年开始征收煤炭出口税，短期及中长期煤炭进口增长空间不大[80] - **焦煤展望**：11月以来焦煤市场进入需求淡季，但考虑到近期下游盈利和开工略有改善，加上库存总体处于中低位，而后续冬储补库需求对煤价也有支撑[81] - **盈利与估值**：根据国家统计局，前10月煤炭开采行业利润总额2570亿元，同比下降49%[5][94]；2025年第四季度和2026年行业盈利有望改善[5]；截至12月19日，煤炭行业市净率（MRQ）为1.43倍，市盈率（TTM，剔负）为14.9倍，部分龙头公司股息率普遍处于4-5%的水平[5] 重点公司 - 报告将重点公司分为三类[5]： 1. **盈利分红稳健的动力煤公司**：包括中国神华（A、H）、兖矿能源（A、H）、陕西煤业、中煤能源（A、H）、电投能源、新集能源等[5] 2. **受益于需求预期向好、供应收缩的高弹性公司**：包括山西焦煤、潞安环能、淮北矿业、晋控煤业、首钢资源、兖煤澳大利亚、平煤股份、山煤国际、华阳股份等[5] 3. **中长期成长性突出的公司**：包括宝丰能源、中国秦发等[5] - 报告附有重点公司估值和财务分析表，提供了各公司的最新收盘价、评级、盈利预测及估值指标[6]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[2] 报告核心观点 - 行业观察：当前煤炭市场呈现供需双弱格局，但正逐步走向平衡，预计后市需求回升将提振煤价[7] - 供给端：11月产能释放加快，但临近年末，部分完成年度生产任务的煤矿开始停产或减产，供应预期收紧[7] - 需求端：受持续偏暖天气影响，电厂日耗提升缓慢，但短期冷空气频繁或推动日耗走强[7] - 库存端：受需求偏弱影响，北方港口库存处于高位，预计短期将继续高位徘徊[7] - 重点事件：中国神华公布千亿资产收购草案，交易对价1335.98亿元，收购完成后其煤炭产能、资源量及产量将大幅增长[7][8] - 投资思路：看好2026年煤炭板块投资机会，建议逢低布局，把握高股息、产能增长及困境反转三条主线[7] 根据相关目录分别总结 1 核心观点及经营跟踪 1.1 分红政策及成长看点 - 多家重点煤炭上市公司公布了明确的分红政策及未来成长看点[13] - 中国神华承诺2025-2027年每年分红不少于当年可供分配利润的75%，并拥有新街煤矿等在建项目[13] - 陕西煤业承诺2022-2024年分红不少于当年可供分配利润的60%，拟收购陕煤电力以增强煤电一体化[13] - 中煤能源承诺每年现金分红不少于当年可供分配利润的20%，里必、苇子沟等煤矿预计2025年底试生产[13] - 兖矿能源承诺2023-2025年分红不少于当年可分配净利润的60%且不少于0.5元/股，万福煤矿已试运转，新疆五彩湾等煤矿在建[13] - 其他公司如晋控煤业、山煤国际、广汇能源、淮河能源等也均有明确的分红承诺和产能增长计划[13] 1.2 上市公司经营跟踪 - 2025年11月，中国神华商品煤产量为2700万吨，同比下降4.3%，1-11月累计产量3.043亿吨，同比下降1.4%[15] - 2025年11月，陕西煤业煤炭产量为1479万吨，同比增长5.2%，1-11月累计产量1.6017亿吨，同比增长2.9%[15] - 2025年11月，中煤能源商品煤产量为1117万吨，同比下降7.4%，1-11月累计产量1.2419亿吨，同比下降1.2%[15] - 2025年11月，潞安环能原煤产量为432万吨，同比下降15.1%，1-11月累计产量5138万吨，同比下降1.7%[15] - 2025年第三季度，兖矿能源商品煤产量为4603万吨，同比增长4.92%[15] - 2025年第三季度，山煤国际原煤产量为882万吨，同比下降3.31%[15] 2 煤炭价格跟踪 2.1 煤炭价格指数 - 截至2025年12月10日，环渤海动力煤价格指数(Q5500K)为703.00元/吨，周环比下跌0.42%[17] - 截至2025年12月12日，CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)综合交易价为709.00元/吨，周环比下跌0.84%[17] 2.2 动力煤价格 - 港口及产地价格普遍下跌[17] - 截至2025年12月12日，京唐港动力末煤(Q5500)山西产平仓价为750.00元/吨，周环比下跌5.06%[17] - 截至2025年12月12日，大同南郊弱粘煤(Q5500)坑口价为610.00元/吨，周环比下跌3.94%[17] - 国际动力煤价格涨跌互现，纽卡斯尔NEWC动力煤现货价为108.52美元/吨，周环比下跌3.88%[17] 2.3 炼焦煤价格 - 炼焦煤价格走势分化，港口价格持稳，部分产地价格下跌[17] - 截至2025年12月12日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)为1630.00元/吨，周环比持平[17] - 截至2025年12月12日，柳林高硫主焦价格指数(含税)为1230.00元/吨，周环比下跌5.38%[17] - 截至2025年12月12日，澳洲峰景矿硬焦煤中国到岸价为221.00美元/吨，周环比微跌0.23%[17] 2.4 无烟煤及喷吹煤价格 - 无烟煤及喷吹煤产地价格本周保持稳定[17] - 截至2025年12月12日，阳泉无烟洗中块(Q7000)车板价为970.00元/吨，周环比持平[17] - 截至2025年12月12日，阳泉喷吹煤(Q7000-7200)车板价为975.44元/吨，周环比持平[17] 3 煤炭库存跟踪 3.1 煤炭生产水平及库存 - 动力煤生产水平下降，库存高位[47] - 截至2025年12月19日，462家动力煤矿山周平均日产量为544.50万吨，周环比下降2.26%，同比下降6.52%[47] - 截至2025年12月19日，462家动力煤矿山库存为301.50万吨，周环比基本持平[47] - 截至2025年12月19日，秦皇岛港煤炭库存为728.00万吨，周环比下降0.27%[47] 3.2 炼焦煤生产水平及库存 - 炼焦煤精煤产量微增，洗煤厂开工率下降[47] - 截至2025年12月19日，523家样本矿山精煤日均产量为75.75万吨，周环比增长1.00%[47] - 截至2025年12月19日，314家洗煤厂周平均开工率为37.68%，周环比下降1.39%[47] - 截至2025年12月19日，进口港口炼焦煤库存为286.17万吨，周环比下降6.94%[47] 3.3 港口煤炭调度及海运费情况 - 港口调度活动减弱，海运费大幅下跌[47] - 截至2025年12月19日，秦皇岛港铁路到车量为5880车，周环比下降5.87%[47] - 截至2025年12月19日，秦皇岛-上海(4-5万DWT)海运费为20.70元/吨，周环比暴跌34.49%[47] 4 煤炭行业下游表现 4.1 下游电厂日耗情况 - 电厂日耗下降，需求偏弱[70] - 截至2025年12月18日，终端动力煤日耗合计为580.20万吨，周环比下降2.01%，同比下降9.81%[70] 4.2 港口及产地焦炭价格 - 焦炭价格稳中有降[70] - 截至2025年12月19日，日照港准一级冶金焦平仓价(含税)为1530.00元/吨，周环比下降3.16%[70] - 截至2025年12月19日，吕梁准一级冶金焦出厂价(含税)为1330.00元/吨，周环比持平[70] 4.3 钢价、吨钢利润及高炉开工率情况 - 钢价小幅上涨，吨钢利润大幅改善，高炉开工率微降[70] - 截至2025年12月19日，Mysteel普钢绝对价格指数为3448.72，周环比上涨0.43%[70] - 截至2025年12月18日，吨钢利润为73.93元/吨，周环比大幅增长65.98%[70] - 截至2025年12月19日，全国高炉开工率为78.47%，周环比微降0.20%[70] 4.4 甲醇、水泥价格以及水泥需求情况 - 甲醇价格与产能利用率双双上升[70] - 水泥价格指数微涨，但产能利用率、出库量下降，库容率仍高[70] - 截至2025年12月19日，甲醇价格指数为2151.00，周环比上涨0.56%[70] - 截至2025年12月19日，水泥出库量为295.78万吨，周环比下降0.84%[70] 5 本周煤炭板块及个股表现 - 本周煤炭板块整体表现弱于大盘[89] - 截至报告期，本周煤炭板块下跌3.6%，同期沪深300指数下跌0.1%[89] - 子板块中，动力煤板块下跌3.4%，焦煤板块下跌3.3%，焦炭板块下跌7.3%[89] - 个股方面，云维股份周涨幅21.3%领涨，大有能源周跌幅6.3%领跌[91]

公司战略举措 - 国家能源集团于12月19日正式揭牌成立科学技术研究总院 旨在强化科技创新顶层设计 统筹科技资源 支撑重大专项实施 是集团推动产业变革 发展能源领域新质生产力的重要举措 [1][2][4] - 科研总院确立了“十年三步走”的建设目标 力争到2035年全面建成世界领先的能源科技研发机构 [4] 行业背景与公司定位 - 当前全球能源格局深度调整 科技革命与产业变革加速演进 科技创新已成为重塑中国能源工业发展格局的“核心变量”和推动高质量发展的“最大增量” [2] - 国家能源集团承担着煤炭清洁高效利用等国家重大科技专项 建设运行多个全国重点实验室 [2] - 科研总院被定位为集团公司的综合性战略平台 需对标世界一流科研平台 勇当创新主体 重塑创新格局 助力集团建设科技领军企业 [2] 核心研发方向 - 科研总院的核心任务之一是依托科技统筹 回答好“煤炭如何清洁高效利用”与“新能源如何协同发展”等关键课题 [2] - 科研总院被期待聚焦煤炭清洁高效利用重大专项 持续引领行业技术标杆水平动态提升 为构建新型能源体系 实现“双碳”目标提供科技支撑 [2] 发展期望与功能 - 期望科研总院在推动能源科技国际合作 培养青年科研人才 促进成果转化等方面发挥更大作用 [2] - 科研总院理事会已召开第一次会议 审议通过了治理规则和议事规则 并听取了筹建工作情况及2026年工作思路汇报 [4]

公司盈利预测与目标价调整 - 花旗将中煤能源2025年盈利预测上调28%至162亿元人民币 [1] - 花旗将中煤能源2026年盈利预测上调39%至152亿元人民币 [1] - 花旗将中煤能源2027年盈利预测上调32%至138亿元人民币 [1] - 花旗将中煤能源H股目标价由8.6港元上调至10.7港元 [1] - 调整后的目标价对应预测2026年市盈率8.5倍、市净率0.8倍 [1] - 花旗维持中煤能源H股“中性”评级 [1] 行业价格展望 - 花旗预期2026年中国动力煤价格将维持年同比基本稳定 [1] - 花旗预期2026年5500大卡热值动力煤每吨均价约700元人民币 [1]

公司盈利预测与目标价调整 - 花旗将中煤能源2025年盈利预测上调28%至162亿元人民币 [1] - 花旗将中煤能源2026年盈利预测上调39%至152亿元人民币 [1] - 花旗将中煤能源2027年盈利预测上调32%至138亿元人民币 [1] - 花旗将中煤能源H股目标价由8.6港元上调至10.7港元 [1] - 调整后的目标价对应预测2026年市盈率8.5倍、市净率0.8倍 [1] - 花旗维持中煤能源H股"中性"评级 [1] 行业价格展望 - 花旗预期2026年中国动力煤价格将维持年同比基本稳定 [1] - 花旗预期2026年5500大卡热值煤价每吨均价约700元人民币 [1]

公司盈利预测与目标价调整 - 花旗将中煤能源2025年盈利预测上调28%至162亿元 [1] - 花旗将中煤能源2026年盈利预测上调39%至152亿元 [1] - 花旗将中煤能源2027年盈利预测上调32%至138亿元 [1] - 花旗将中煤能源H股目标价由8.6港元上调至10.7港元 [1] - 调整后的目标价对应预测2026年市盈率8.5倍、市净率0.8倍 [1] - 花旗维持对公司H股的“中性”评级 [1] 行业价格展望 - 花旗预期2026年中国动力煤价格将维持年按年基本稳定 [1] - 花旗预期2026年5500大卡热值动力煤每吨均价约700元 [1]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告的核心观点 - 报告认为11月国内煤炭行业呈现供需双弱格局，但强调应聚焦AI发展带来的能源领域投资机会，特别是美国市场，并指出美国煤炭市场在低库存、爆发性需求增长及供给刚性约束下，有望迎来历史性反转机会[1][4][6][40][41] 根据相关目录分别进行总结 1. 生产：11月原煤产量同比-0.5% - 2025年11月，规模以上工业原煤产量为4.3亿吨，同比下滑0.5%，月环比增长4.9%，日均产量1423万吨[1][13] - 2025年1—11月，累计原煤产量44.0亿吨，同比增长1.4%[1][13] - 展望2025年，预计全年动力煤产量将保持增长至约38.8亿吨，但增速进一步收窄至1.4%左右[1][13] 2. 进口：11月煤炭进口量同比-19.9% - 2025年11月，中国进口煤炭4405.3万吨，较去年同期减少1092.3万吨，同比下降19.9%，月环比增长5.6%[2][19] - 2025年1-11月，累计进口煤炭43167.6万吨，同比下降12.0%[2][19] - 预计2025年全年动力煤进口量或降至3.8亿吨左右，同比下滑6.4%[2][19] 3. 需求：11月火电同比-4.2%，粗钢产量同比-10.88% - **电力需求**：2025年11月，规模以上工业发电量7792亿千瓦时，同比增长2.7%，日均发电259.7亿千瓦时[3][22] - 火电同比下降4.2%（10月为增长7.3%）[3][22] - 水电增长17.1%，增速比10月放缓11.1个百分点[3][22] - 核电增长4.7%，增速加快0.5个百分点[3][22] - 风电增长22.0%（10月为下降11.9%）[3][22] - 太阳能发电增长23.4%，增速加快17.5个百分点[3][22] - **钢铁需求**：2025年11月粗钢产量6987万吨，同比-10.88%，降幅环比10月减少1.19个百分点[3][32] - 截至2025年12月12日当周，247家样本钢厂日均铁水产量229.2万吨，同比减少2.8%[3][32] 4. 投资建议 - **核心投资逻辑**：长期聚焦AI带来的能源领域投资机会，尤其重视美国市场[4][40] - **美国煤炭市场机会**：算力爆发推升用电激增，清洁能源不稳定性凸显煤电重要性，美国电煤需求（占煤炭需求90%以上）受算力拉动预计明显增长，2025年上半年美国煤电发电量同比增长15%[6][41] - **美国供给约束**：行业投资长期处于底部，在建产能少，供给刚性显著，根据IEA数据，美国在建煤矿总产能仅590万吨/年，其中动力煤产能仅约105万吨/年[6][41] - **库存低位**：美国电厂存煤能力下滑，预计2025年底燃煤电厂煤炭库存将下降至1.07亿短吨[6][41] - **电力需求预测**：预计2024-2030年美国数据中心电力需求复合年增长率将达21%，2030年耗电量将增至694太瓦时，占全美用电比例升至15%，对应新增装机容量需求约50GW[4][41] - **美国能源解决方案**：短期依赖现有燃气、核电；长期关注小型模块化反应堆（SMR）、固体氧化物燃料电池（SOFC）及可控核聚变等新技术[10][41] - **重点推荐标的**： - **A/H股重点公司**：中煤能源、兖矿能源、中国神华、陕西煤业[8][40] - **智慧矿山**：科达自控[8][40] - **困境反转**：中国秦发[8][40] - **其他关注公司**：力量发展、Peabody（BTU）、晋控煤业、潞安环能、新集能源、山煤国际、电投能源、淮北矿业、昊华能源、平煤股份、华阳股份、甘肃能化、江钨装备[8][40] - **重点标的盈利预测与估值**：报告列出了包括中国神华、中煤能源、中国秦发、江钨装备、晋控煤业、陕西煤业、兖矿能源、淮北矿业在内的多家公司2024年至2027年的每股收益（EPS）及市盈率（PE）预测[9]

煤炭板块市场表现 - 港股煤炭股尾盘涨幅扩大 兖矿能源涨2.23%报10.09港元 中国神华涨1.98%报39.22港元 中煤能源涨1.56%报10.4港元 易大宗涨1.1%报0.92港元 [1] - 期货市场焦煤、焦炭主力合约盘中均涨超6% [1] 政策与行业动态 - 国家发改委等六部门联合印发《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平(2025年版)》 [1] - 与2022年版相比 新版对燃煤发电供电煤耗标准均有不同程度收紧 [1] - 新标准催生高品质煤炭需求增加 可能导致高品质炼焦煤供应边际紧张的预期 [1] 机构观点与行业展望 - 山西证券发布研报称关注煤炭板块盈利修复 [1] - 寒潮来袭 旺季需求对煤炭行业有所支撑 [1] - 行业第四季度业绩仍有改善预期 [1] - 若价格长期高位运行 2026年业绩仍具备较大修复空间 [1] - 股价下跌强化了板块的红利价值 建议可逢低配置 [1]

投资评级与核心观点 - 首次覆盖给予“买入”评级，基于2026年12倍市盈率，按港元兑人民币0.91汇率计算，对应目标价17.81港元 [3] 最新动态与战略举措 - 参与出资央企战新基金：以自有资金出资10.00亿元认购基金份额，占基金总额的1.96%，旨在落实国家战略，布局九大战新产业，与公司主营业务协同性强 [1] - 收购新能源公司30%股权：全资附属公司平朔集团以1.15亿元收购平朔发展公司持有的新能源公司30%股权，完成后新能源公司将成为间接全资附属公司，该公司截至2025年8月31日除税后利润为1110.41万元 [1] 项目建设进展 - 里必、苇子沟煤矿预计2026年底投产 [2] - 截至2025年8月，榆林煤炭深加工示范项目工程进度为21.83%，中煤华晋里必矿井及选煤厂项目工程进度为50.59%，苇子沟煤矿2.4Mt/a改扩建工程进度为72.39% [2] 财务预测与估值 - 盈利预测：预测2025-2027年归母净利润分别为162.35亿元、179.04亿元、190.40亿元，同比变化分别为-11%、10%、6% [3][4] - 营业收入预测：预测2025-2027年营业收入分别为1568.37亿元、1561.03亿元、1573.72亿元，同比变化分别为-14%、0%、1% [4] - 每股收益预测：预测2025-2027年每股收益分别为1.22元、1.35元、1.44元 [4] - 估值比较：基于2025年12月17日收盘价，可比公司2026年平均市盈率为12倍，报告给予公司2026年12倍市盈率，处于可比公司平均水平 [5] 主要财务数据与比率预测 - 盈利能力：预测销售净利率从2024年的9.98%提升至2027年的12.10%，毛利率从2024年的20.85%略降至2025年的17.35%后，于2027年回升至17.99% [7] - 股东回报：预测净资产收益率从2024年的11.97%降至2025年的10.04%，随后在2026-2027年稳定在10.33%和10.24%左右 [7] - 偿债能力：预测资产负债率从2024年的46.33%持续改善至2027年的36.20%，净负债比率从2024年的17.58%改善至2027年的-12.81% [7] - 现金流：预测经营活动现金流净额2025-2027年分别为241.41亿元、313.13亿元、326.83亿元 [7]

文章核心观点 - 2026年全国能源工作会议强调，人工智能与能源的融合发展是抢占战略制高点的关键，将推动“十五五”时期能源领域新质生产力的形成与发展 [2] - 能源与人工智能的协同联动将产生巨大的指数倍增效应，创造出前所未有的发展前景 [2] - 推动“人工智能+能源”走深走实，需在落实上下真功夫，最终目标是构建更稳固、更智慧的能源体系，为经济社会可持续发展注入新动力 [4][5] 政策与顶层设计 - 国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，系统部署了“人工智能+”电网、新能源、新业态等应用场景 [3] - “十五五”规划《建议》明确提出加强人工智能同产业发展相结合，中央经济工作会议将“深化拓展‘人工智能+’”列入明年经济工作重点任务 [2] - 全国能源工作会议强调“算电协同”的关键作用，并提出规划协同、运行协同、电碳协同三方面重点 [4] 行业实践与应用基础 - 能源企业已开展融合实践，中国石油、国家电网、南方电网、中国华电、中煤集团等企业已发布能源领域大模型超过30个 [3] - 融合应用已在多领域展开，包括井下矿山的智能采掘、跨区域电网的智慧调度、虚拟电厂灵活聚合分布式资源 [3] - 人工智能在能源领域的应用前景广阔，具体包括：在危险作业环境替代方面助力智能化煤矿建设、保障核电安全运行；在辅助管理决策方面优化电网运行、提高新能源功率预测精度；在提高运营效率方面应用智能巡检、无人值守 [3] 人工智能赋能能源的具体路径 - 以人工智能之“智”重塑能源之“形”，应用于增安提效、辅助决策、提升运营效率 [3] - 以能源之“能”筑牢人工智能之“基”，关键在于“算电协同” [4] - 规划协同：在编制“十五五”规划时，把支撑算力作为重要问题研究，精准预测用电增长并部署电力保障 [4] - 运行协同：针对算力设备对电能质量的极高要求，开展专项行动提升电能质量，确保电力供应既有“量的满足”更有“质的稳定” [4] - 电碳协同：推动数据中心与绿色电力协同布局，完善数据中心参与绿电市场、碳市场、绿证市场机制，提升数据中心绿电消费比例 [4] 未来发展举措与展望 - 关键在落实，应有序开展“人工智能+”能源融合试点与标准化建设，凝练高价值场景需求，加快构建能源行业共性支撑能力 [4] - 推动新能源基地与算力设施协同规划，探索依托风电光伏基地就近建设算力设施 [4] - 积极挖掘算力负荷的时空调节潜力，促进电力网络与算力网络协同融合 [4] - 展望未来，西北风光电基地旁或将崛起“绿色算力集群新城”，实现绿电就地消纳与价值跃升 [5] - 算力负荷通过精细化“时空调节”，可成为电网柔性调控的重要资源，实现“电力网络”与“算力网络”的协同共生 [5]