行业投资评级 - 维持煤炭开采行业"推荐"评级 [1][7] 核心观点 - 区域性煤炭资产重整持续演绎 平煤神马集团与河南能源集团战略重组体现行业整合趋势 通过减少同质化竞争提升产业协同效率和定价话语权 [3] - 煤炭行业呈现"高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际"五高特征 头部企业资产质量高且现金流充沛 [7] - 美国关税新政落地推动市场寻求稳健资产 煤炭高股息和现金奶牛属性投资价值凸显 [7] - 多家煤炭央国企启动增持与资产注入计划 包括国家能源集团、山东能源集团和中国中煤能源集团等 彰显行业发展信心 [7] 动力煤市场情况 - 港口煤价环比下降3元/吨至701元/吨 山西/内蒙古/陕西坑口价格分别周环比上涨19.00/13.00/3.00元/吨 [4][14] - 三西地区样本煤矿产能利用率环比上升1.12个百分点至90.94% 周度产量增加15万吨至1228万吨 [4][21] - 大秦线日均发运量周环比增加5.96万吨 呼铁局日均批车数周环比减少4列 [4][14] - 沿海八省电厂日耗周环比下降18.6万吨至207.4万吨 内地17省电厂日耗下降35.1万吨至292.3万吨 [4][23] - 沿海+内陆25省电厂库存12555.6万吨 同比提升691.1万吨 [4][14] - 北方港口库存周环比上升7.30万吨至2278.9万吨 同比下降220.00万吨 [4][14] - 化工耗煤环比上升1.65% 铁水产量周环比上升1.33万吨 [4][14] 炼焦煤市场情况 - 样本煤矿产能利用率环比上升0.44个百分点至86.8% [6][39] - 甘其毛都口岸平均通关量1300车 周环比下降20车 [6][39] - 港口主焦煤价格1750.00元/吨 周环比上涨80.00元/吨 [6][39] - 焦煤生产企业库存环比去化16.44万吨至170.1万吨 [6][47] - 炼焦煤北方港口库存257.95万吨 周环比下降15.7万吨 [47] - 独立焦化厂炼焦煤库存246.23万吨 周环比上升12.0万吨 [47] 焦炭市场情况 - 焦企产能利用率环比下降0.06个百分点至75.01% [6][52] - 独立焦化厂焦炭库存78.3万吨 周环比下降6.2万吨 [52][64] - 全国日均铁水产量242.42万吨 周环比上升1.3万吨 [52][59] - 日照港一级冶金焦平仓价1480元/吨 周环比持平 [53] - 全国平均吨焦盈利约-34元/吨 周环比下降17元/吨 [56] 企业整合详情 - 河南能源集团拥有煤炭资源储量284亿吨 生产矿井52对 产能8865万吨 化工产品产能近1000万吨 [3] - 平煤神马集团拥有煤炭备案资源量367,050.24万吨 剩余可采储量198,623.36万吨 核定产能4,058.00万吨/年 [3] - 河南能源集团2025半年度收入638亿元 归母利润813万元 总资产2586亿元 资产负债率83% [3] - 平煤神马集团2025半年度收入788亿元 归母利润2.4亿元 总资产2638亿元 资产负债率68.8% 员工10.8万人 [3] - 平煤股份控股股东持股1,151,273,546股 占比46.62% 实控人仍为河南省国资委 [3] 投资建议 - 稳健型标的：中国神华/陕西煤业/中煤能源/电投能源/新集能源 [7][77] - 动力煤弹性较大标的：兖矿能源/晋控煤业/广汇能源 [7][77] - 焦煤弹性较大标的：淮北矿业/平煤股份/潞安环能/山西焦煤 [7][77]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 动力煤价格已反弹至700元/吨以上，焦煤价格大幅上涨，行业处于拐点右侧，供需基本面持续改善[3][4] - 煤炭板块具备周期弹性和稳健红利的双重投资逻辑，当前持仓低位，已到布局时点[5] - 动力煤价格有望修复至750元（煤电盈利均分点）和860元（电厂盈亏平衡线）目标价；焦煤价格基于与动力煤2.4倍比值关系，目标价分别为1680元、1800元和2064元[4][13] - 非电煤需求（化工、建材等）在金九银十旺季有望接棒电力需求，推动价格上行[3][4] 行业走势与估值 - 煤炭指数本周下跌1.37%，跑输沪深300指数2.44个百分点[8][24] - 板块平均市盈率（PE）为13.49倍，市净率（PB）为1.26倍，均位列A股全行业倒数第五位[8][30] 动力煤市场动态 - 秦港Q5500动力煤平仓价701元/吨，周环比下跌0.43%；晋陕蒙产地价格上涨，涨幅1.64%-4.67%[20][36] - 年度长协价格微涨，9月CCTD长协价674元/吨（+0.9%）；BSPI、CCTD、NCEI指数均微涨0.15%-0.60%[20][42] - 沿海八省电厂日耗大跌5.61%至210.2万吨，库存微涨0.55%，可用天数大涨6.45%至16.5天[20][66] - 环渤海港口库存微涨0.45%，长江口库存大涨4.43%，广州港库存下跌3.73%[20][98] 炼焦煤市场动态 - 京唐港主焦煤报价1750元/吨，周环比大涨4.79%；山西吕梁主焦煤产地价1500元/吨（+7.14%）[21][23][112] - 焦炭现货价下跌2.26%至1300元/吨，螺纹钢现货价下跌1.22%至3240元/吨[23][126] - 独立焦化厂炼焦煤库存大涨6.58%，可用天数大涨6.96%；钢厂铁水产量微涨0.55%至242.4万吨[23][132][133] 无烟煤市场动态 - 晋城无烟中块价格940元/吨（+9.30%），阳泉无烟末煤价格710元/吨（+14.52%）[24][150] 投资建议与主线 - 周期逻辑主线：晋控煤业、兖矿能源（动力煤）；平煤股份、淮北矿业、潞安环能（冶金煤）[5][14] - 红利逻辑主线：中国神华、中煤能源、陕西煤业（合计中期分红241.3亿元）[5][15] - 多元化弹性主线：神火股份、电投能源（铝业务弹性）[5][14] - 成长逻辑主线：新集能源、广汇能源[5][14] 数据来源与指标 - 数据来源：聚源、Wind、CCTD、卓创资讯、开源证券研究所[2][20][21][23][24]

报告行业投资评级 - 投资评级为看好 维持上次评级看好 [2] 报告核心观点 - 当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期 基本面与政策面共振 逢低配置煤炭板块正当时 [2][11] - 煤炭产能短缺的底层投资逻辑未变 短期供需基本平衡 中长期仍存缺口 煤价底部确立并中枢站上新平台的趋势未变 [2][11] - 优质煤企具有高盈利 高现金流 高ROE 高分红的核心资产属性 ROE为10-15% 股息率＞5% 新增中期分红 [2][11] - 煤炭资产相对低估且估值整体性仍有望提升 一级矿权市场高溢价 多数公司PB约1倍 公募基金煤炭持仓处于低配状态 [2][11] - 煤炭板块向下回调有高股息边际支撑 向上弹性有后续煤价上涨预期催化 叠加煤价底部确认有望带来估值重塑 是具有性价比 高胜率和高赔率资产 [2][11] - 能源大通胀背景下 未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变 优质煤炭企业依然具有高壁垒 高现金 高分红 高股息的属性 [2][11] - 供给端刚性约束仍将较强 叠加冬季备煤需求逐步启动和大秦线秋季检修的影响 煤炭价格有望继续走强 [2][11] 煤炭价格跟踪 - 港口动力煤：截至9月27日 秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价703元/吨 周环比上涨4元/吨 [2][29] - 产地动力煤：截至9月26日 陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价680元/吨 周环比上涨5.0元/吨 内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）557元/吨 周环比上涨10.9元/吨 大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）595元/吨 周环比上涨19.0元/吨 [2][29] - 国际动力煤：截至9月27日 纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格70.5美元/吨 周环比上涨0.7美元/吨 ARA6000大卡动力煤现货价90.1美元/吨 周环比下跌0.5美元/吨 理查兹港动力煤FOB现货价68.8美元/吨 周环比下跌0.3美元/吨 [2][29] - 港口炼焦煤：截至9月26日 京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1710元/吨 周上涨100元/吨 连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1847元/吨 周上涨118元/吨 [2][31] - 产地炼焦煤：截至9月26日 临汾肥精煤车板价(含税)1590.0元/吨 周环比上涨80.0元/吨 兖州气精煤车板价985.0元/吨 周环比持平 邢台1/3焦精煤车板价1320.0元/吨 周环比上涨40.0元/吨 [2][31] - 国际炼焦煤：截至9月26日 澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价204.9美元/吨 周环比上涨1.5美元/吨 [2][31] 煤炭供需跟踪 - 煤矿产能利用率：截至9月26日 样本动力煤矿井产能利用率为93.8% 周环比增加0.5个百分点 样本炼焦煤矿井开工率为86.46% 周环比增加1.8个百分点 [2][41][46] - 煤电日耗及库存：截至9月25日 内陆十七省煤炭库存较上周上升207.10万吨 周环比增加2.32% 日耗较上周下降37.80万吨/日 周环比下降11.14% 可用天数较上周上升4.00天 [2][47] - 沿海八省煤炭库存较上周上升19.10万吨 周环比增加0.55% 日耗较上周下降12.50万吨/日 周环比下降5.61% 可用天数较上周上升1.00天 [2][47] - 非电需求：截至9月26日 化工周度耗煤较上周上升11.19万吨/日 周环比增加1.65% [2][75] - 钢铁高炉开工率为84.5% 周环比增加0.47百分点 [2][62][66] - 水泥熟料产能利用率为57.5% 周环比上涨4.4百分点 [2][75] 煤炭库存情况 - 动力煤库存：截至9月27日 秦皇岛港煤炭库存较上周同期下降30.0万吨至545.0万吨 [83][89] - 截至9月19日 55个港口动力煤库存较上周同期下降25.0万吨至5977.4万吨 [83][89] - 截至9月26日 462家样本矿山动力煤库存315.1万吨 周环比上涨18.8万吨 [83][89] - 炼焦煤库存：截至9月26日 生产地炼焦煤库存较上周下降21.8万吨至211.0万吨 周环比下降9.38% [90] - 六大港口炼焦煤库存较上周下降16.7万吨至265.5万吨 周环比下降5.92% [90] - 国内独立焦化厂(230家)炼焦煤总库存较上周增加53.1万吨至856.2万吨 周环比增加6.61% [90] - 国内样本钢厂(247家)炼焦煤总库存较上周增加5.7万吨至796.1万吨 周环比增加0.73% [90] 煤炭运输情况 - 截至9月26日 波罗的海干散货指数(BDI)为2259.0点 周环比上涨56.0点 [100][106] - 截至9月25日 大秦线煤炭周度日均发运量110.3万吨 上周周度日均发运量105.9万吨 周环比上涨4.44万吨 [100][106] - 截至9月26日 环渤海地区四大港口库存为1383.9万吨 周环比下降32.70万吨 锚地船舶数为123艘 周环比增加32艘 货船比为11.3 周环比下降4.32 [103] 投资建议 - 结合能源产能周期研判 煤炭供给瓶颈约束有望持续至"十五五" 仍需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求 [3][12] - 在煤炭布局加速西移 资源费与吨煤投资大幅提升背景下 国内经济开发刚性成本和国外进口煤成本的抬升均有望支撑煤价中枢保持高位 [3][12] - 煤炭板块仍属高业绩 高现金 高分红资产 行业仍具高景气 长周期 高壁垒特征 叠加宏观经济底部向好 央企市值管理新规落地 煤炭央国企资产注入工作已然开启 [3][12] - 继续全面看多煤炭板块 重点关注三类公司：一是经营稳定 业绩稳健的中国神华 陕西煤业 中煤能源 新集能源 二是前期超跌 弹性较大的兖矿能源 电投能源 广汇能源 晋控煤业 山煤国际 甘肃能化等 三是全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司潞安环能 山西焦煤 盘江股份等 同时建议关注华阳股份 兖煤澳大利亚 天地科技 兰花科创 上海能源 天玛智控等 [3][12]

行业投资评级 - 报告对煤炭行业持积极态度 重点推荐低估值弹性标的山西焦煤 淮北矿业 潞安环能 衮矿能源 并看好旺季需求回升带动的动力煤标的中国神华 陕西煤业 中煤能源 同时建议关注动力煤弹性标的晋控煤业 华阳股份 特变电工 山煤国际 [3] 核心观点 - 动力煤价格在节前需求兑现后出现震荡 但预计四季度将进入冬季取暖旺季 价格将企稳上涨 [3] - 炼焦煤价格受"金九银十"需求回升影响预计持续上涨 主产地供应偏紧支撑价格 [3] - 国际油价上涨 布伦特原油期货结算价环比上升3.45美元/桶至70.13美元/桶 涨幅5.17% [3][5][15] - 大秦线预计于10月7日进入为期20天的秋季检修 可能影响后续煤炭调运 [3] 近期行业政策及动态 - 陕西省启动煤炭开采疏干水专项整治行动 计划利用半年时间提升监督管理能力 [8] - 国务院新闻发布会显示"十四五"期间安全生产成效显著 2024年全国生产安全事故死亡人数比"十三五"期末下降28.4% 重特大事故起数下降43.8% [8] - 俄罗斯2025年1-8月煤炭产量累计2.8亿吨 比上年同期增长0.2% [8] 煤炭价格表现 **动力煤方面** - 秦皇岛港口Q4500 Q5000 Q5500动力煤现货价分别收报540 608 680元/吨 环比分别下跌5 4 3元/吨 [3] - 产地动力煤价格上涨：大同南郊5500大卡环比上涨15元/吨至570元/吨 内蒙古鄂尔多斯5200大卡环比上涨20元/吨至470元/吨 榆林5800大卡环比上涨10元/吨至580元/吨 [9] - 国际动力煤价稳中有涨：印尼产（Q3800）FOB价环比上涨0.40美元/吨至43.10美元/吨 涨幅0.9% 澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数环比上涨0.92美元/吨至102.03美元/吨 [10] **炼焦煤方面** - 山西安泽低硫主焦出厂价1590元/吨 环比上涨80元/吨 [3] - 产地价格涨跌互现：山西古交2号焦煤车板价环比上涨160元/吨至1585元/吨 河南平顶山和安徽淮北价格持平 六盘水主焦煤车板价下跌 [12] - 国际价格涨跌互现：澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸价环比上涨1.5美元/吨至205.00美元/吨 澳洲产主焦煤京唐港库提价环比下降30元/吨至1600元/吨 [12] **其他煤种** - 无烟煤价格上涨：阳泉无烟煤洗中块车板价环比上涨80元/吨至910元/吨 晋城无烟煤小块坑口含税价环比上涨40元/吨至910元/吨 [14] - 喷吹煤价格上涨：阳泉喷吹煤车板含税价环比上涨40元/吨至890元/吨 长治喷吹煤车板含税价环比上涨90元/吨至950元/吨 [14] 供需与库存情况 **供给端** - 环渤海四港区日均调入量177.30万吨 环比减少0.44万吨 下降0.25% 同比上升5.16% [3][18] - 受产能核查文件影响 产地供给未大规模释放 生产整体平稳 [3] **需求端** - 环渤海四港区日均调出量173.77万吨 环比减少5.9万吨 降幅3.28% 同比上升27.87% [3][18] - 六大发电集团库存量1383.8万吨 环比上升38.70万吨 涨幅2.88% 平均日耗85.64万吨/天 环比下降3.78万吨/天 跌幅4.22% [5] - 247家主要钢企日均铁水产量242.42万吨 环比增加1.33万吨/日 [3] **库存情况** - 环渤海四港口库存2282万吨 环比增长32万吨 增幅1.44% 同比下降9.00% [3][18] - 523家样本矿山精煤库存211万吨 环比减少22万吨 降幅9% 同比低23.12% [3] - 华东港口库存628万吨 环比增35万吨 增幅5.9% 广州港库存232.3万吨 环比减少9万吨 [5] 运输与运费 - 环渤海四港区日均锚地船舶117艘 环比增加28艘 升幅31.73% 同比上升81.46% [18] - 国内主要航线平均海运费报收31.59元/吨 环比下跌3.94元/吨 跌幅11.09% [5][23] - 国际海运费涨跌互现：澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港海运费环比上涨0.19美元/吨至15.68美元/吨 印尼南加至宁波运价环比下跌0.02美元/吨至10.31美元/吨 跌幅0.2% [23] 重点项目动态 - 特变电工新疆准能化工有限公司20亿立方米/年煤制天然气项目正式开工建设 预计2027年全面投产达效 [5] - 新疆地区煤价：吉木萨尔县4900大卡沫煤坑口价130元/吨持平 巴里坤县5200大卡沫煤坑口价215元/吨环比上涨18元/吨 [5] 重点公司估值 - 重点覆盖公司包括中国神华 陕西煤业 衮矿能源 中煤能源 潞安环能 山西焦煤 华阳股份 淮北矿业 山煤国际等 [28] - 估值数据显示多数公司2025年预测PE在10-20倍之间 PB多在1-2.5倍之间 [28]

行业投资评级 - 看好煤炭行业 [3] 核心观点 - 动力煤价格节前震荡下跌但预计四季度旺季将企稳上涨 秦皇岛Q5500动力煤现货价环比下跌3元/吨至680元/吨 环渤海港口库存环比增长1.44%至2282万吨 大秦线秋季检修将支撑后续煤价 [3] - 炼焦煤价格持续上涨 山西安泽低硫主焦出厂价环比上涨80元/吨至1590元/吨 受产地供应偏紧和"金九银十"需求回升推动 精煤库存同比下降23.12%至211万吨 [3] - 重点推荐低估值弹性标的山西焦煤、淮北矿业、潞安环能、兖矿能源 看好高分红标的中国神华、陕西煤业、中煤能源 建议关注动力煤弹性标的晋控煤业、华阳股份等 [3] 行业政策及动态 - 陕西省启动煤炭开采疏干水专项整治行动 计划用半年时间提升监督管理能力 [9] - 全国生产安全事故死亡人数比"十三五"期末下降28.4% 重特大事故起数下降43.8% [9] - 俄罗斯1-8月煤炭产量2.8亿吨 同比增长0.2% [9] 煤炭价格表现 - 产地动力煤价格普遍上涨 大同5500大卡上涨15元/吨至570元/吨 鄂尔多斯5200大卡上涨20元/吨至470元/吨 榆林5800大卡上涨10元/吨至580元/吨 [10] - 动力煤价格指数全面上涨 环渤海指数报677元/吨上涨1元/吨 秦皇岛港5500大卡报680元/吨上涨3元/吨 [10] - 国际动力煤价稳中有涨 印尼Q3800上涨0.40美元/吨至43.10美元/吨 澳大利亚纽卡斯尔指数上涨0.92美元/吨至102.03美元/吨 [11] - 炼焦煤价格涨跌互现 山西古交2号焦煤上涨160元/吨至1585元/吨 六盘水主焦煤下跌至1400元/吨 [13] - 无烟煤价格大幅上涨 阳泉无烟煤洗中块上涨80元/吨至910元/吨 晋城无烟煤小块上涨40元/吨至910元/吨 [16] - 喷吹煤价格上涨 阳泉喷吹煤上涨40元/吨至890元/吨 长治喷吹煤上涨90元/吨至950元/吨 [16] 国际能源市场 - 布伦特原油期货上涨5.17%至70.13美元/桶 [17] - 国际油价与国际煤价比值下降1.36%至2.63 与国内煤价比值持平于2.72 [17] 港口库存与运输 - 环渤海四港区日均调入量177.30万吨环比下降0.25% 调出量173.77万吨环比下降3.28% [21] - 环渤海港口库存2282万吨环比增长1.44% 锚地船舶数环比增长31.73%至117艘 [21] - 国内沿海运费下跌11.09%至31.59元/吨 国际海运费涨跌互现 [28] 重点公司估值 - 中国神华总市值7701亿元 2025年预测PE16倍 PB1.9倍 [33] - 陕西煤业总市值1970亿元 2025年预测PE11倍 PB2.2倍 [33] - 兖矿能源总市值1363亿元 2025年预测PE13倍 PB2.4倍 [33] - 中煤能源总市值1522亿元 2025年预测PE9倍 PB1.0倍 [33] - 平均PE估值2025年21倍 2026年17倍 2027年14倍 [33]

行业投资评级 - 维持"推荐"评级 [1][2][3] 核心观点 - 节前煤价震荡盘整，后市涨价动能持续，预计年底煤价或回到900元/吨以上 [1][6] - 供给收缩持续：2025年7月以来全国原煤产量单月同比降幅均超过3%，内蒙古超产核查落地，全国超产矿井减量规模约2.3亿吨，缺乏核增手续转为储备产能的供给减量约4亿吨 [1][6] - 需求分化：电煤需求转入淡季，非电需求节后有望快速提升，煤化工受益旺季及对油头化工替代性增强 [1][6] - 库存支撑：港口库存实现淡季去库，当前已显著低于去年同期，北方港口库存2076万吨，同比减少214.6万吨(-9.4%) [1][8] - 焦煤价格仍有上行空间：受超产产能减量及产能退回影响，叠加"金九银十"旺季到来 [2][9] - 焦炭价格稳中偏强：原料煤价格上涨压缩焦企利润，但钢厂补库需求增加，铁水产量继续增长 [2][10] - 国际局势不确定性增强，煤炭板块稳定高股息价值提升，高长协龙头企业防御价值凸显 [7] 市场行情回顾 - 中信煤炭板块周跌幅1.4%，跑输沪深300指数(周涨幅1.1%) [11][14] - 子板块表现分化：其他煤化工子板块周环比持平，焦炭子板块周跌幅最大达3.3% [14][15] - 个股表现：大有能源涨幅最大(+7.41%)，安泰集团跌幅最大(-6.38%) [18][19] 行业动态 - 全球煤炭贸易：8月全球海运动力煤进口量9052.6万吨，同比增长3.12%，中国、日本、韩国合计进口4992万吨，环比增长19.2% [28] - 中国进口数据：8月动力煤进口3257.5万吨，同比下降7.31%，环比增长25.35%；炼焦煤进口1016.2万吨，同比下降5.0%，环比增长5.6% [26] - 国际产能变化：印尼煤炭储量预计可开采45年，俄罗斯产量结构呈现"西减东增"，印度预计2030年煤炭需求将增至16亿吨 [29][33] 价格数据追踪 - 动力煤价格：秦皇岛港Q5500动力煤报收703元/吨，周环比上涨4元/吨(+0.57%) [7][70] - 产地煤价普涨：山西动力煤均价641元/吨(+4.09%)，陕西626元/吨(+2.46%)，内蒙古511元/吨(+1.61%) [47][56][60] - 焦煤价格：京唐港主焦煤1750元/吨，周环比上涨80元/吨(+4.79%)；澳洲峰景矿硬焦煤205美元/吨，周环比上涨1.50美元/吨(+0.74%) [9][71] - 国际煤价：纽卡斯尔NEWC动力煤102美元/吨(+0.91%)，理查德RB动力煤87美元/吨(持平) [71] 库存与运输 - 港口库存：秦皇岛港库存547万吨，周环比下降7.29%；北方港口库存2076万吨，同比减少9.4% [77][8] - 运输数据：大秦线日均运量106.9万吨，周环比上升1.2%；煤炭运价指数622，周环比下跌10.38% [8][84] 下游需求 - 电厂日耗：二十五省电厂周均日耗521.2万吨，周环比下降35.4万吨，同比下降49.5万吨 [8] - 化工耗煤：化工行业合计耗煤691.30万吨，同比增长7.8%，周环比增长1.6% [8] - 钢铁产量：全球粗钢产量1.45亿吨，同比增长0.3%；中国生铁产量5.8亿吨，同比下降1.1% [29][35] 投资建议 - 推荐高现货比例弹性标的：潞安环能 [2][10] - 业绩稳健、成长型标的：晋控煤业、华阳股份 [2][10] - 产量恢复性增长标的：山煤国际 [2][10] - 行业龙头标的：中国神华、中煤能源、陕西煤业 [2][10] - 受益核电增长的天然铀标的：中广核矿业 [2][10]

公司战略与创新驱动 - 坚持"存量提效、增量转型"发展思路 深入实施创新驱动发展战略 聚焦煤炭安全绿色智能化开采和清洁高效低碳化利用 [2] - 构建"六位一体"科技创新保障体系 设立国家自然科学基金企业创新发展联合基金等国家级平台 高新技术企业增至33家 科技型及专精特新企业达12家 [2] - 完成29项国家级及专项任务 突破深部开采灾害防治等关键技术 研制全球首台200吨级纯电矿卡 全球首套8MW智能刮板输送装备 [3] 智能化与数字化转型 - 建成中煤生产运营智能管控平台 研发150余个AI算法模型 实现全链协同运营 [3] - 建成智能化煤矿48座 智能化综采工作面203个 9项成果入选全国煤矿智能化建设典型案例 [3] - 煤电灵活性改造和智慧电厂建设获示范认可 新集公司"5G+智慧电厂"项目入选行业典型案例 [3] 绿色低碳与生态治理 - 创新应用充填开采等技术 建成22座国家级和省级绿色矿山 平朔矿区复垦土地7万余亩 植被覆盖率从不足10%提升至95%以上 [4] - 主导制定碳足迹国家标准及行业标准 榆林基地项目成为央企首个温室气体排放环评案例 环保技术推广至全国60余座矿井 [5] - 煤矸石综合利用率达90.9% 矿井水利用率达89.9% 原煤生产综合能耗降至3.85千克标煤/吨 仅为行业平均水平的32.7% [5] 新能源与循环经济 - 大力发展"光伏+"产业 利用矿区屋顶及沉陷区建设光伏项目 实施"煤改电""油改电"等绿色改造 [5] - 打造渔光互补及生态湿地综合示范基地 挖掘煤化工"三废"资源价值 构建产业共生体系 [4][5]

核心观点 - 公司深入实施创新驱动发展战略 聚焦煤炭安全绿色智能化开采和清洁高效低碳化利用 全力锻造绿色转型的科技引擎 系统推进能源结构优化与产业升级 探索绿色低碳发展的创新路径[3] 科技创新体系 - 打造小内脑加大外脑创新模式 构建项目平台人才投入管理机制六位一体保障体系[4] - 设立国家自然科学基金企业创新发展联合基金 京津冀国家技术创新中心能源低碳创新中心 获批工业绿色低碳领域原创技术策源地 共建全国重点实验室等国家级平台[4] - 高新技术企业增至33家 科技型创新型专精特新中小企业达12家 创建世界一流专精特新示范企业1家 2家企业获评小巨人称号[4] 核心技术突破 - 高质量完成29项国家级任务及国务院国资委国家能源局专项任务 突破深部开采灾害防治等关键核心技术[5] - 成功研制全球首台200吨级纯电矿卡 全球首套8 MW超长运距智能刮板输送装备[5] - 5项成果入选能源领域首台套重大技术装备 3类产品获评制造业单项冠军 建成全球首个架空气膜粮仓 荣膺央企十大超级工程[5] 数字化智能化建设 - 建成生产运营智能管控平台 引入AI人工智能工具 研发150余个算法模型 实现全链协同全程贯通[6] - 建成智能化煤矿48座 智能化综采工作面203个 9项成果入选全国煤矿智能化建设典型案例[6] - 推进智能工厂建设 2家公司入选工业和信息化部智能制造试点示范 加强煤电灵活性改造和深度调峰 打造智慧电厂标杆 1个项目入选5G应用创新典型案例[6] 绿色矿山建设 - 创新应用充填开采减水保水开采等技术 建成国家级和省级绿色矿山22座[8] - 平朔矿区完成绿化面积2.3万亩 复垦土地7万余亩 区域植被覆盖率由开采前不足10%提高到95%以上 生态建设成果被列为两山论央企实践典范[8] - 利用采煤沉陷区发展渔光互补高标准农田生态湿地 打造集新能源特色农业生态修复于一体的综合示范基地[8] 碳排放标准制定 - 全过程参与煤炭及煤电产品碳足迹因子测算与国际标准制定 编制温室气体产品碳足迹量化要求和指南国家标准[9] - 编制现代煤化工行业碳排放基准等多项重要行业标准 1个项目作为央企首个纳入温室气体排放环评典型案例示范项目[9] - 高浓盐水处理煤矸石充填离层注浆等成套环保技术推广至全国60余座矿井 前瞻布局碳资产开发与CCUS前沿领域[9] 循环经济与能效提升 - 充分利用矿区空间资源大力发展光伏加产业 实施煤改电油改电等绿色改造[10] - 煤矸石综合利用率达90.9% 矿井水综合利用率达89.9% 远超全国大型煤矿企业平均水平[10] - 原煤生产综合能耗低至3.85千克标煤/吨 仅为行业平均水平的32.7% 树立煤炭清洁高效利用新标杆[10]

会议背景与参与企业 - 国务院国资委于9月25日召开部分国有企业经济运行座谈会 聚焦稳电价 稳煤价 防止"内卷式"恶性竞争等议题 [1] - 中国华电 中国移动 中航集团 中国建筑 中煤集团 保利集团等6家中央企业负责人参会并介绍经济运行情况 [1] 中央企业经济运行表现 - 中央企业价值创造稳步提升 发展动能不断增强 基础供应保障有力 运行质效持续改善 经济运行企稳向好态势进一步巩固 [1] - 国务院国资委将优化国有企业经济运行定期沟通交流机制 积极协调解决实际问题 [1] 国资央企发展战略部署 - 国资央企需保持战略定力 注重提升"五个价值" 助力稳就业 稳企业 稳市场 稳预期 [2] - 企业需锚定"一增一稳四提升"目标 优化经营策略 向内挖潜 全力降本增效 [2] 投资与产业升级方向 - 优化投资结构 聚焦产业链强基补短 基础设施建设 能源资源保障等重点领域 [2] - 推进数字化绿色化升级和本质安全提升 加快设备更新改造 加强投向管控 动态优化投资布局 [2] 行业竞争生态建设 - 坚决抵制"内卷式"竞争 走差异化发展和品牌竞争路线 强化行业自律 [2] - 引导行业健康 良性 可持续发展 构建竞合并存 开放共享的产业生态 [2] 风险管理机制 - 加强风险防范 健全常态化风险监测预警机制 加强重点业务风险处置 [2] - 坚决守住风险防控底线 [2]

论坛概况 - 2025新型电力系统发展(崇礼)论坛——电力工程技术经济论坛于9月25日在河北崇礼举办 主题为"电造探新径 数智启华章" [1] - 论坛由电力工程造价与定额管理总站 中国电力企业联合会电力建设技术经济咨询中心主办 江西博微新技术有限公司 南方电网能源发展研究院有限责任公司 江西中电建工程造价咨询有限公司协办 [8] - 来自政府部门 行业协会 电力企业 高等院校 咨询企业 软件企业 国际机构的约300名代表参会 [8] 核心议题 - 探讨深化造价管理体制改革形势下电力工程造价管理发展趋势与路径 大数据技术赋能工程技术经济等话题 [1] - 聚焦电力技经管理创新 工程造价全过程管控 新型电力系统下成本优化等核心议题 [7] - 17位行业专家应邀出席并作专题报告 包括中电联 中价协 北京市京标价协 国家电网 南方电网 中国华能 中国大唐 国家能源集团 中国能建 内蒙古电力集团 高等院校 电力咨询企业等单位代表 [3][7] 行业动态与指数发布 - 电力工程造价与定额管理总站发布2024年度电力建设工程造价指数(ECCI) 该指数由电力工程单位造价指数 电力工程主要设备材料价格指数和电力工程造价预测指数三部分构成 [7] - 指数内容涵盖电源工程(火电工程 水电工程 风力发电工程和太阳能发电工程)和电网工程(架空输电线路工程 电缆线路工程 变电站工程和换流站工程) [7] 政策与改革方向 - 住建部标准定额司代表总结分析我国工程造价市场化改革成果和难点问题 指出工程造价管理要始终坚持市场化改革 数字化思维引领 标准化推进路径 [7] - 能源转型与数字技术为电力工程技术经济带来机遇与挑战 需要立足当下破解难题并凝聚各方智慧共谋长远 [5] - 电力工程技术经济作为技术科学 经济科学与管理科学的交叉融合学科 在能源安全 行业发展及社会公共利益等方面扮演关键角色 [5]