市场整体表现 - 沪指8月6日上涨0.45% [1] - 申万行业中有24个行业上涨 国防军工和机械设备涨幅居前分别为3.07%和1.98% [1] - 医药生物和建筑材料跌幅居前分别为0.65%和0.23% [1] 资金流向 - 两市主力资金全天净流出96.52亿元 [1] - 7个行业主力资金净流入 机械设备净流入43.67亿元 国防军工净流入42.83亿元 [1] - 24个行业主力资金净流出 医药生物净流出90.49亿元 通信净流出29.49亿元 [1] 银行行业表现 - 银行行业下跌0.14% [1][2] - 银行行业主力资金净流出10.67亿元 [2] - 行业42只个股中11只上涨 26只下跌 [2] 银行个股资金流向 - 13只银行股资金净流入 8只净流入超千万元 [2] - 常熟银行净流入4112.47万元 杭州银行净流入3214.42万元 渝农商行净流入2264.42万元 [2][3] - 6只银行股资金净流出超5000万元 [2] - 民生银行净流出2.63亿元 建设银行净流出2.13亿元 工商银行净流出1.74亿元 [2] 银行个股涨跌及换手 - 民生银行下跌1.39% 换手率0.74% [2] - 建设银行下跌0.62% 换手率1.28% [2] - 工商银行平盘 换手率0.11% [2] - 宁波银行上涨1.51% 换手率0.45% [2] - 农业银行上涨1.22% 换手率0.14% [3] - 邮储银行上涨0.85% 换手率0.24% [3]

时间节点 - 2025年8月8日为“齐鲁转债”最后交易日[13] - 2025年8月13日为最后转股日和赎回登记日[8][13] - 2025年8月14日为赎回款发放日和摘牌日[3][4][9][10][13] 价格数据 - “齐鲁转债”转股价格自2025年6月12日起调为5.00元/股[5] - 2025年8月6日收盘价124.498元/张[13] - 赎回价格100.7068元/张，含利息0.7068元/张[8][9] 税收情况 - 个人投资者每张实际派发100.5654元（税后）[10] - 居民企业每张实际派发100.7068元（含税）[11] - 非居民企业每张实际派发100.7068元[11] 其他要点 - 2025年6 - 7月触发有条件赎回条款[5][8] - 投资者应限期转股或卖出[13,14] - 联系电话0531 - 86075850[14]

可转债市场存量规模变化 - 截至8月5日年内已有71只可转债退市其中51只因强制赎回导致退市 [1][2] - 年内可转债总存量规模下降80564亿元至653058亿元 [1][4] - 强制赎回条款推动投资者转股发行方有权按约定价格赎回未转股可转债 [2] 强制赎回加速原因 - 权益市场回暖尤其是小微盘股创新高带动转债触发强赎条件数量增加 [3] - 发行人财务成本降低通过强赎将债务转股权改善资产负债结构 [3] - 可转债"老龄化"问题显现触发强赎条件的转债平均剩余期限缩短 [3] 新发可转债供给不足 - 年内新发可转债仅26只合计发行规模40579亿元较2024年提升但远低于2022年水平 [5] - 上市公司发行意愿低迷受前期市场影响业务拓展有限资金需求较低 [5] - 再融资新规严格限制破发破净企业融资2024年可转债发行规模同比下降70%至3876亿元 [6] 供需失衡与市场影响 - 下半年预计同意注册和上市委通过的可转债规模小于200亿元年内仍有超400亿元可转债到期 [7] - 机构资金仍青睐可转债因其在风险和收益间平衡的可替代性较低 [8] - 存量减少压缩择券空间放大高切低交易需求提升整体流动性 [8] - 可转债溢价率或维持高位运行因"固收+"策略配置需求大与存量规模下降矛盾 [8]

核心观点 - 齐鲁银行宣布将提前赎回"齐鲁转债"，赎回价格为100.7068元/张，赎回登记日为2025年8月13日，赎回款发放日为2025年8月14日 [1] - 赎回条件已触发，因公司股票在2025年6月3日至7月4日期间有15个交易日收盘价不低于转股价格的130% [2] - 最后交易日为2025年8月8日，最后转股日为2025年8月13日 [1] - 赎回完成后，"齐鲁转债"将于2025年8月14日起在上海证券交易所摘牌 [2] 赎回条款 - 赎回条款规定，在转股期内如果公司A股股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130%，公司有权赎回可转债 [4] - 当期转股价格自2025年6月12日起由5.14元/股调整为5.00元/股 [2] - 当期应计利息计算公式为：IA=B×i×t/365，其中B为可转债票面总金额，i为票面利率1.00%，t为计息天数258天 [5] 赎回程序 - 赎回价格为100.7068元/张，其中面值100元，当期应计利息0.7068元 [5] - 赎回登记日为2025年8月13日，赎回对象为当日收市后登记在册的全部"齐鲁转债"持有人 [5] - 赎回款将于2025年8月14日发放，已办理指定交易的投资者可在证券营业部领取，未办理的由中登上海分公司保管 [6] 交易和转股安排 - 截至2025年8月5日收市后，距离最后交易日8月8日仅剩3个交易日 [1] - 距离最后转股日8月13日仅剩6个交易日 [1] - 8月8日收市后"齐鲁转债"将停止交易，8月13日收市后未转股的可转债将被冻结 [6][7] 税务说明 - 个人投资者需缴纳20%利息所得税，实际派发赎回金额为100.5654元/张（税后） [8] - 居民企业投资者自行缴纳所得税，实际派发金额为100.7068元/张（含税） [8] - 非居民企业投资者暂免征收企业所得税和增值税，实际派发金额为100.7068元/张 [8]

公司公告 - 齐鲁银行于8月5日晚间发布公告提醒"齐鲁转债"持有人注意在限期内实施转股或卖出交易以避免可能面临的投资损失 [2]

银行资产规模 - 宁波银行和杭州银行总资产规模超万亿元 宁波银行总资产达3.47万亿元 较上年末增长11.04% 杭州银行总资产为2.24万亿元 较上年末增长5.83% [1] - 齐鲁银行和青岛银行总资产处于7000亿元至8000亿元区间 [1] - 常熟银行6月末总资产突破4000亿元 达到4012.51亿元 [1] 营业收入与净利润 - 宁波银行和杭州银行营业收入均超200亿元 宁波银行营业收入为371.60亿元 同比增长7.91% 杭州银行营业收入为200.93亿元 同比增长3.89% [3] - 青岛银行、齐鲁银行和常熟银行营业收入均不及100亿元 常熟银行营业收入同比增速超10% [3] - 宁波银行和杭州银行归母净利润均超100亿元 分别为147.72亿元和116.62亿元 [3] - 杭州银行、青岛银行和齐鲁银行上半年归母净利润同比增长均超16% [3] - 齐鲁银行利息净收入同比增长13.57% 手续费及佣金净收入同比增长13.64% 净息差企稳回升 [3] 信贷投放与业务策略 - 宁波银行聚焦民营小微企业、制造业企业、进出口企业、民生消费等重点领域 加大资源倾斜和支持力度 [4] - 齐鲁银行持续加大对先进制造业、重点基础设施、科技创新等行业领域的支持 强化省市属国企、头雁企业、民营百强企业等名单制营销 [4] - 杭州银行截至上半年末信贷投放规模已超过年度目标的50% 将优化客户结构 [4] 行业分析 - 部分优质区域行净息差将率先筑底 新发放贷款利率降幅明显收窄且有企稳迹象 [3] - 贷款久期短的银行受存量贷款到期新投放冲击较小 [3] - 部分区域行三年期及以上储蓄存款占比高 重定价贡献和存款期限优化空间更大 [3] - 宁波银行和常熟银行2025年半年报业绩快报验证顺周期优质个股基本面拐点可期 [3]

可转债转股价格 - 2025年6月12日起，“齐鲁转债”转股价格由5.14元/股调整为5.00元/股[5] 可转债赎回时间 - 2025年8月8日为“齐鲁转债”最后交易日[3][4][10][13] - 8月13日为最后转股日和赎回登记日[3][4][10][13] - 8月14日为赎回款发放日和摘牌日[3][4][10] 可转债赎回价格 - 赎回价格为100.7068元/张，含当期应计利息0.7068元/张[4][8][9] 投资者赎回金额 - 个人投资者每张税后实际派发赎回金额为100.5654元[10] - 居民企业每张实际派发赎回金额为100.7068元（含税）[11] - 非居民企业每张实际派发赎回金额为100.7068元[11] 其他 - 2025年8月5日“齐鲁转债”二级市场收盘价为124.721元/张[13] - 投资者未及时转股或卖出，可能面临较大投资损失[13]

城商行板块市场表现 - 城商行板块整体上涨1.54%，领涨个股为齐鲁银行（收盘价6.26元，涨幅2.96%）[1] - 上证指数上涨0.96%至3617.6点，深证成指上涨0.59%至11106.96点[1] - 江苏银行成交量最高达129.55万手，郑州银行成交量136.07万手但涨幅最低仅1.44%[1] 个股交易数据 - 齐鲁银行成交额5.47亿元，青岛银行成交额2.15亿元，上海银行成交额6.50亿元[1] - 南京银行成交额6.72亿元，长沙银行成交额2.26亿元，重庆银行成交额1.40亿元[1] - 贵阳银行成交额3.22亿元，厦门银行成交额2.57亿元，江苏银行成交额15.17亿元[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流入2807.21万元，游资净流出2.26亿元，散户净流入1.98亿元[1] - 上海银行主力净流入6980.94万元（占比10.74%），厦门银行主力净流入2533.17万元（占比9.85%）[2] - 江苏银行游资净流出9080.23万元（占比5.98%），齐鲁银行游资净流出2927.44万元（占比5.36%）[2] - 兰州银行游资净流入815.21万元（占比2.69%），宁波银行主力净流入1813.73万元（占比2.55%）[2]

特色金融助力农业产业振兴 - 齐鲁银行莱芜支行创新推出"姜蒜贷"产品，嵌入专业国资背景担保机构，将综合资金成本压缩至3%以内，累计发放近亿元贷款 [2] - 同步推出"农户E贷"、"农耕贷"、"蔬菜贷"等线上快速审批产品，满足种植周期资金需求 [2] - 为莱芜泰丰食品定制"泉信链+姜蒜贷"方案，发放5900万元贷款并联动支持上游种植户1000万元流动资金 [2] - "一县多品"战略覆盖济南十大农业特色产业集群，累计支持1231户农业客户，投放贷款9.33亿元 [3] 全周期服务支持科创企业发展 - 齐鲁银行东营分行为威飞海洋装备提供关键信贷资金，助力研发国内首套浅水水下注水树系统，预计增产原油5万吨 [4] - 探索"技术攻关+产业化应用"路径，2023年以来助力4项重大标志性成果转化 [4] - 为星辉数控提供18年持续支持，从首笔300万元贷款发展到7000万元综合授信，企业营业额突破3亿元 [4] 数字金融赋能外贸企业 - "齐鲁泉e达"跨境服务为宏业纺织压缩业务办理时间90%（从24小时至2小时），并通过远期结汇锁定汇率风险 [5] - 推动山能国际贸易人民币结算占比提升至43%（2024年四季度），节省汇兑成本超60万元 [6] - 线上化服务使企业单笔节省20小时人工成本，资金周转率提升90% [6] - 累计完成跨境线上交易300亿元，客户日均活跃度提升139% [6]

银行股市场表现 - 浦发银行股价上涨超过4% [1] - 齐鲁银行 浙商银行 中信银行 农业银行股价均上涨超过2% [1] - 多只银行相关ETF涨幅超过1.5% [1] 银行ETF产品表现 - 银行ETF指数基金(516210)现价1.479元 涨幅1.65% [2] - 银行ETF基金(515020)现价1.845元 涨幅1.65% [2] - 银行ETF易方达(516310)现价1.434元 涨幅1.63% [2] - 银行ETF(512800)现价0.871元 涨幅1.52% [2] - 银行ETF南方(512700)现价1.760元 涨幅1.62% [2] - 银行ETF天弘(515290)现价1.559元 涨幅1.56% [2] - 银行ETF龙头(512820)现价1.529元 涨幅1.53% [2] - 银行ETF指数(512730)现价1.781元 涨幅1.48% [2] 行业投资逻辑 - 低利率和资产荒环境下 高分红水平和稳定ROE能力的红利类资产具备较强韧性与吸引力 [2] - 降准降息后无风险利率下行空间打开 国有大行红利价值凸显 [2] - 国家金融监管总局推动保险资金入市力度 中长期资金将银行股作为重要底仓选项 [2]