债券发行 - 公司在全国银行间债券市场成功发行科技创新债券[1] - 债券名称为齐鲁银行股份有限公司2025年科技创新债券[1] - 簿记建档日期为2025年9月8日[1] - 发行完毕日期为2025年9月10日[1] - 发行经中国人民银行核准[1]

债券发行概况 - 齐鲁银行在全国银行间债券市场成功发行2025年科技创新债券 发行规模达人民币20亿元 [1] - 本期债券于2025年9月8日簿记建档 并于2025年9月10日发行完毕 [1] - 债券期限为5年期固定利率品种 票面利率确定为1.84% [1] 资金用途 - 募集资金将专项投向金融"五篇大文章"总体统计制度规定的科创领域 [1] - 资金具体用途包括发放科技贷款和投资科技创新企业发行的债券 [1] - 本期债券募集资金将专项用于支持科技创新领域业务发展 [1] 监管核准 - 本期债券发行已获得中国人民银行正式核准 [1] - 发行场所为全国银行间债券市场 [1]

债券信息 - 齐鲁银行2025年科技创新债券9月8日簿记建档，9月10日发行完毕[1] - 发行规模为人民币20亿元[1] - 5年期固定利率品种，票面利率1.84%[1] 资金用途 - 募集资金投向科创领域，支持科技创新业务[1]

债券发行概况 - 公司在全国银行间债券市场成功发行2025年科技创新债券 发行规模为人民币20亿元 [1] - 债券于2025年9月8日簿记建档 9月10日发行完毕 期限为5年期固定利率品种 [1] - 票面利率确定为1.84% [1] 资金用途 - 募集资金将投向金融"五篇大文章"总体统计制度规定的科创领域 [1] - 具体用途包括发放科技贷款和投资科技创新企业发行的债券 [1] - 资金将专项用于支持科技创新领域业务 [1] 监管核准 - 本次债券发行经中国人民银行核准 [1]

股价表现与交易数据 - 9月9日盘中股价上涨2.14%至5.73元/股 总市值352.62亿元 成交额3.87亿元 换手率1.11% [1] - 主力资金净流入1860.65万元 特大单买入占比16.79% 大单买入占比25.05% [1] - 年内股价累计上涨7.63% 但近期呈现下跌趋势 近5日/20日/60日分别下跌0.35%/6.22%/11.98% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数4.31万户 较上期增长5.01% 人均流通股11.80万股 [2] - 香港中央结算公司位列第十大流通股东 持股1.29亿股 较上期增持989.62万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年归母净利润27.34亿元 同比增长16.48% [2] - 营业收入构成：公司银行业务56% 个人银行业务24.5% 资金营运业务18.25% [1] 分红与资本运作 - A股上市后累计派现48.72亿元 近三年累计分红32.05亿元 [3] 公司基本属性 - 属城商行板块 概念标签包括长期破净/破净股/低市盈率/低价/金融科技 [1] - 主营业务涵盖公司银行/个人银行及资金业务 注册地位于济南市 [1]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 核心观点 - 齐鲁银行2025年上半年营收同比增长5.8%至67.8亿元 归母净利润同比增长16.5%至27.3亿元 净息差企稳回升 资产质量持续改善 [1][2] - 净利息收入同比增长13.3% 手续费及佣金净收入同比增长13.6% 贷款规模保持双位数增长 负债成本加速改善 [2][3] - 对公贷款投放强劲 较年初增长15.7% 主要投向租赁和商务服务业、批发和零售业、制造业 新增占比分别为44.1%、16.6%、13.4% [3] - 6月末不良率1.09% 环比下降8bp 拨备覆盖率343.2% 环比提升19.2pct 加回核销不良净生成率0.31% 较2024年下降32bp [1][4] - 预计2025-2027年净利润增速分别为16.9%、15.2%、14.9% 对应BVPS分别为7.64、8.70、9.93元/股 [5][11] 财务表现 - 1H25年化加权平均ROE为12.8% 同比提高0.22pct [1] - 净息差1.53% 较2024年回升2bp 贷款收益率较2024年下降26bp 存款付息率较2024年下降25bp [3] - 规模增长贡献净利润+14.0% 拨备贡献+8.6% 税收贡献+1.9% 非息拖累-7.5% 息差拖累-0.7% [2] - 6月末总资产同比增长16.0% 贷款同比增长13.7% 增速高于山东省金融机构平均水平(+9.6%) [3] 资产质量 - 不良余额40.5亿元 环比下降1.2亿元 关注贷款占比0.96% 环比下降7bp [4] - 对公不良额和不良率较年初下降 零售贷款不良率较年初上升31bp至2.31% 与行业趋势一致 [4] - 资产投放审慎 不良认定标准严格 信用成本下降推动盈利保持高增长 [4] 业务结构 - 公司客户中小微企业占比达97% 普惠小微贷款规模位居山东省城商行首位 服务零售客户超过700万人 [6] - 零售贷款较年初下降4.4% 对公贷款较年初增长15.7% [3] - 国内主体信用评级AAA 连续多年获得山东省地方金融企业绩效评价"AAA优秀"等级 [6] 估值指标 - 9月5日收盘价对应2025年0.73倍PB估值 [5] - 预计2025年每股收益0.95元 PE 5.92倍 [11] - 总市值345.23亿元 总股本61.54亿股 [7]

行业资产质量整体状况 - 截至上半年 20家A股上市银行不良贷款率较年初下降 15家银行不良贷款率与年初持平 7家银行不良率较年初上升 [2][4] - 西安银行不良贷款率下降12个基点至1.60% 降幅居上市银行首位 齐鲁银行下降10个基点至1.09% 重庆银行下降8个基点至1.17% [5] - 国有大行中交通银行不良率下降3个基点至1.28% 农业银行下降2个基点至1.28% 工行/中行/建行均下降1个基点至1.33%/1.24%/1.33% [6] - 邮储银行不良率上升2个基点至0.92% 贵阳银行不良率大幅上升12个基点至1.70% 厦门银行上升9个基点至0.83% [6] 对公房地产领域风险 - 青农商行房地产行业不良率大幅上升14.15个百分点至21.32% 房地产不良贷款余额增至20.95亿元 占总不良比例从24.92%提升至61.54% [8] - 贵阳银行房地产不良率较年初增加70个基点至1.75% 主要因部分存量客户风险质态劣化 [8] 零售信贷领域风险 - 14家公布信用卡不良率的银行中8家较年初上升 重庆银行信用卡不良率上升1.15个百分点至4.19% 兰州银行上升1.06个百分点至2.85% [8][9] - 交通银行信用卡不良率上升0.63个百分点至2.97% 民生银行上升0.4个百分点至3.68% 工商银行上升0.25个百分点至3.75% [9] - 12家披露消费贷不良率的银行中7家较年初上升 招商银行消费贷不良率上升37个基点至1.41% 兰州银行上升20个基点至1.56% [10] - 邮储银行消费贷不良率上升13个基点至1.47% 工商银行上升12个基点至2.51% [10] 银行风险管控措施 - 多家银行高管表示将加强风险管控力度 北京银行将加大拨备计提力度并强化不良资产问责 [11] - 工商银行将加强个人贷款产品"入口关"管理 优化产品准入和全流程风险管控 [11] - 招商银行认为信用卡风险是零售信贷风险先导指标 预计零售信贷风险短期内仍会小幅上升 [12] - 兴业银行推动房地产/政府平台/信用卡三大风险领域化解 构建数字化尽调工具和风险监测平台 [12]

根据提供的行业研报内容，以下是详细总结： 报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[1] 报告核心观点 - 2025年上半年银行净息差仍有下行压力，上市银行利息净收入普遍承压，叠加债券投资收益高基数压力，银行择机适度增加了AC及OCI金融资产处置收益，对业绩形成支撑[1] - 关税政策或对出口短期带来冲击，但中长期看国内稳地产、促消费、加大民生保障等扩张性政策有望加速落地，托底经济稳增长[7] - 银行板块受益于政策催化，顺周期主线的个股或有α；同时红利策略或仍有持续性[7] 2025上半年金融资产处置收益及浮盈情况 - 上半年42家上市银行投资收益增速为23.6%，其中AC、OCI、TPL及其他三项收益同比增速分别为134.7%、79.0%、-8.4%[1] - AC及OCI确认收益占营收比重达5.2%，较24A提升2.9个百分点，其中AC类处置力度较大，占比较24A提升1.7个百分点至2.6%[2] - 农商行处置收益对营收贡献比例最大达11.0%，较24A提升6.2个百分点；国有大行主要处置AC资产，城商行及农商行主要处置OCI资产[2] - 个股方面江阴银行、苏农银行、紫金银行、上海银行处置收益占营收比例较高，分别为28.9%（+8pc）、26.7%（+18pc）、22.7%（+13pc）、21.0%（+8pc）[2] - OCI浮盈普遍较上年末减少，整体占25E利润比例为12.6%；建行、农行OCI累计浮盈较多，2025Q2末余额均在300亿以上[3] - 城农商行OCI浮盈占利润比重普遍较高，宁波银行（35%）、青岛银行（33%）、齐鲁银行（33%）、沪农商行（46%）、渝农商行（31%）、瑞丰银行（32%）占比较高[3][6] - AC类金融资产占总资产比重17.4%高于OCI的8.9%，预计AC积累浮盈更为丰厚[6] 板块观点 - 顺周期策略建议关注宁波银行；红利策略建议关注江苏银行、成都银行、上海银行、沪农商行、渝农商行[7] - 建议关注具备可转债转股预期的上海银行、兴业银行、重庆银行、浦发银行[7] 重点数据跟踪 - 权益市场：本周股票日均成交额26034.25亿元，环比减少3802.26亿元；两融余额2.27万亿元，较上周增加1.59%[8] - 基金发行：本周非货币基金发行份额275.73亿元，环比减少6.33亿元[8] - 利率市场：同业存单发行利率1.62%，环比减少1bp；票据转贴现利率半年国有大行+股份行平均0.73%，环比提升1bp[9] - 10年期国债收益率平均1.81%，环比增加1bp；地方政府专项债本周新发行178.37亿元，环比减少1701.42亿元[9] - 特殊再融资债年初以来累计发行19306.57亿元[9] 行业走势 - 银行板块相对沪深300表现显示2024年9月至2025年9月期间波动走势[4] 相关图表数据 - 上市银行AC及OCI类金融资产处置收入显示2025H1投资收益占比提升至11.2%[13] - 各类银行处置收益占比显示城商行、农商行处置收益贡献较高[14] - OCI账户浮盈数据显示建行、农行、交行、招行、宁波银行浮盈规模超百亿[15] 主要新闻及公告 - 国务院办公厅发布释放体育消费潜力意见，加大金融支持力度[18] - 财政部、央行开展小微企业增信会计数据标准深化试点[19] - 金融监管总局公布2024年交强险承保亏损152.7亿元[20] - 证监会同意公募基金FISP平台正式运行[21] - 银行业协会发布理财业务发展报告，2024年末理财规模29.95万亿元[22] - 国家统计局公布8月PMI指数有所回升[23] - 多家银行发布中期分红、股份转让、高管变动等公告[24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34]

公司治理变动 - 齐鲁银行第九届董事会第十七次会议提名董彦岭为独立董事候选人 [1]

公司治理动态 - 齐鲁银行第九届董事会第十七次会议于9月5日晚间审议通过独立董事候选人提名议案 [2]