齐鲁转债赎回公告核心要点 - 齐鲁银行宣布提前赎回"齐鲁转债"并摘牌 赎回价格为100.7068元/张 [4][5][8] - 赎回条件已触发 因公司股票在2025年6月3日至7月4日期间有15个交易日收盘价不低于转股价的130% [7] - 最后交易日为2025年8月8日 最后转股日为2025年8月13日 [3][12] 赎回条款细节 - 赎回登记日为2025年8月13日 赎回对象为当日收市后登记在册的全部持有人 [8] - 当期应计利息计算公式为IA=B×i×t/365 其中票面利率1.00% 计息天数258天 [9] - 赎回程序包括冻结债券、公告赎回结果等步骤 赎回款将于2025年8月14日发放 [10][11] 交易与转股安排 - 自2025年8月11日起"齐鲁转债"停止交易 最后转股日为8月13日 [12] - 赎回完成后"齐鲁转债"将于2025年8月14日起在上交所摘牌 [13] - 二级市场价格(122.209元/张)与赎回价格(100.7068元/张)存在较大差异 [16] 税务处理说明 - 个人投资者需缴纳20%利息税 实际到手100.5654元/张 [14] - 居民企业自行纳税 合格境外机构投资者暂免税 实际到手均为100.7068元/张 [14]

可转债转股与赎回 - 2025年6月3 - 7月4日，公司股票15个交易日收盘价不低于“齐鲁转债”当期转股价格130%，触发赎回条款[6] - 2025年6月12日起，“齐鲁转债”转股价格由5.14元/股调为5.00元/股[6] - 2025年8月8日收市后，“齐鲁转债”停止交易，距最后转股日剩3个交易日[3] 赎回相关数据 - 赎回登记日为2025年8月13日，赎回价格100.7068元/张，8月14日发放赎回款[5] - “齐鲁转债”当年票面利率1.00%，计息258天，当期应计利息0.7068元/张[9] - 个人投资者税后实际派发赎回金额100.5654元/张，居民企业和非居民企业为100.7068元/张[11][12] 风险提示 - 2025年8月8日“齐鲁转债”收盘价122.209元/张，未及时转股或面临较大损失[14] - 未转股票面总金额不足3000万元时，公司有权赎回全部未转股可转债[7]

股东减持情况 - 重庆华宇集团计划通过大宗交易减持齐鲁银行不超过6043.81万股 占总股本比例1.10% 按7月14日收盘价6.44元/股计算 变现规模约4亿元 [1] - 重庆华宇为房地产开发为主的城市运营集团 系齐鲁银行前十大股东 当前持股比例3.55% 较2024年上半年5%以上持股比例持续下降 近一年减持频次增加 [1] 银行股价格表现 - 齐鲁银行今年以来股价累计涨幅超过20% 2024年全年涨幅接近50% [2] - 一季度齐鲁银行实现营收和归母净利润同比双增长 [2] 行业股东行为对比 - 浙商银行、长沙银行等上市银行同样出现大股东在股价高位减持案例 [2] - 苏州银行大股东苏州国际发展集团及一致行动人计划6个月内增持不少于4亿元 无锡银行等也有股东增持公告 [2] 市场影响分析 - 大股东减持多源于自身经营或战略调整需求 可能引发短期市场情绪波动 [2] - 若银行经营稳健 大股东减持对长期估值影响有限 [2] - 股东增持行为体现对银行发展前景信心和长期投资价值认可 有利于增强投资者信心 [3] 行业趋势展望 - 政策支持力度加大、机构资金持续流入与行业基本面改善形成共振 [3] - 银行板块估值修复动能预计进一步强化 [3]

齐鲁转债退市安排 - 8月8日为齐鲁转债最后交易日 8月13日为最后转股日 8月14日摘牌[2] - 未转股余额4.53亿元 未转股比例仅5.67%[3] - 触发强制赎回因正股股价6月3日至7月4日连续15个交易日不低于转股价130%[3] 银行转债市场格局变化 - 齐鲁转债为年内第五只摘牌银行转债 退市后市场仅存7只[2] - 10月浦银转债到期后银行转债规模将降至1000亿元以下[2] - 年末可能仅剩兴业 重银 青农 紫银4只转债 合计规模约639亿元[2][6] 齐鲁银行业绩表现 - 上半年营业收入67.82亿元 同比增长5.76% 归母净利润27.34亿元 同比增长16.48%[3] - 净息差企稳回升 利息净收入49.98亿元 同比增长13.57% 手续费收入8.17亿元 增长13.64%[4] - 不良贷款率1.09% 较上年末下降0.1个百分点 拨备覆盖率343.24% 提升20.86个百分点[4] 转债退市对市场结构影响 - 银行转债余额占比近20% 退市导致稀缺性提升[6][7] - 电力设备(685.8亿元) 农林牧渔(253.93亿元) 基础化工(184.94亿元)成为规模前三大行业[7] - 可转债ETF增量资金将向电力设备(单亿份增1.88亿元)和化工(单亿份增0.92亿元)倾斜[7] 机构配置偏好变化 - 二级债基增持基础化工 电力设备 非银大额转债[8] - 一级债基主要增持化工 农林牧渔 电子大额券[8] - 转债基金偏好非银 化工和公用事业大额转债[8]

核心观点 - A股上市银行2025年半年报业绩普遍回暖 多家银行营收和归母净利润实现双位数增长 资产质量稳中向好 银行股估值持续修复并呈现上涨态势 [1][2][3][4] - 银行业绩改善主要受益于信贷需求回升 负债成本优化及净息差企稳 同时高股息特性和低估值吸引中长期资金配置 [3][5][6] - 行业预计呈现结构性行情 长期配置价值仍受基本面改善 政策支持及资金流入等因素支撑 [5][6] 业绩表现 - 常熟农商行上半年营业收入60.62亿元（同比增长10.1%） 归母净利润19.69亿元（同比增长13.51%）[1][2] - 宁波银行营收371.6亿元（同比增长7.91%） 青岛银行营收76.62亿元（同比增长7.5%） 齐鲁银行营收67.82亿元（同比增长5.76%） 杭州银行营收200.93亿元（同比增长3.89%）[2] - 浦发银行营收905.59亿元（同比增加23.11亿元 增长2.62%） 归母净利润增速达双位数 [2] - 杭州银行 齐鲁银行 青岛银行 浦发银行均实现归母净利润双位数增长 [2] 资产质量 - 杭州银行 常熟农商行 宁波银行不良贷款率均为0.76% 其中常熟农商行较年初微降0.01个百分点 宁波银行和杭州银行与上年末持平 [3] - 齐鲁银行不良贷款率1.09%（较上年末下降0.1个百分点） 青岛银行不良贷款率1.12%（较上年末下降0.02个百分点） 浦发银行不良贷款率1.31%（较上年末下降0.05个百分点）[3] 股价表现 - 年内全部42家A股上市银行股价均上涨 浦发银行 青岛银行 农业银行年内涨幅超30% 另有9家银行涨幅超20% [4] - 8月7日银行股走强 常熟农商行涨超3% 收盘涨幅2.47%居前 邮储银行涨1.69% 多家银行日内涨幅超1% [4] 业绩驱动因素 - 资产端信贷需求回暖推动信贷规模稳定增长 负债端存款利率下行缓解成本压力 助力息差压力减轻 [3] - 净息差降幅收窄并逐步企稳 叠加信贷投放增加 共同支撑业绩增长 [3] 板块投资逻辑 - 银行股高股息特性吸引险资等中长期资金配置 被动基金扩容进一步释放配置需求 [5][6] - 板块估值处于相对洼地 部分个股破净状态提供安全边际 [5] - 经济温和复苏背景下 信贷需求回升与负债成本优化趋势有望持续 [6] 行业展望 - 银行板块或呈现结构性行情 部分银行估值已不便宜 市场可能出现分化 [6] - 长期向好的核心逻辑未变 包括基本面改善 政策支持中长期资金入市 以及稳定的分红回报吸引力 [6]

齐鲁转债提前赎回事件 - 齐鲁转债将于8月8日结束交易 8月14日摘牌 未及时操作可能导致约19%亏损 因赎回价格100.71元/张与市价123.69元/张存在显著差异 [1][2] - 触发强制赎回因正股股价上涨 6月3日至7月4日期间有15个交易日收盘价不低于转股价格130% [2] - 未转股余额4.53亿元 未转股比例5.67% [2] 银行转债市场动态 - 今年已有5只银行转债触发强赎条款 其中4只已摘牌：南银转债(7月18日) 杭银转债(7月7日) 苏行转债(3月17日) 成银转债(2月6日) [3] - 2只银行转债到期退出：中信转债3月4日到期摘牌 浦发转债(发行规模500亿元)将于10月到期 当前未转股余额360.54亿元 未转股比例72.11% [3] - 银行行业指数表现强劲 申万银行指数年内涨幅超14% 多家银行股价涨幅显著：浦发银行涨近40% 青岛银行涨超36% 农业银行涨超30% 厦门银行/兴业银行/江苏银行均涨超20% [3] 银行资本补充机制 - 银行转债是重要资本补充工具 具有发行便捷 资金用途灵活 融资成本低等优势 转股后可直接补充核心一级资本 [3] - 齐鲁转债转股后预计提升齐鲁银行2025年核心一级资本充足率至11.62% 较2024年提升0.87个百分点 [4] - 转债转股机制有效增强银行资本实力 为业务发展提供支撑 [3]

银行转债市场动态 - 齐鲁转债将于8月8日迎来最后一个交易日 8月14日摘牌 未转股余额4.53亿元 未转股比例5.67% [1][2] - 齐鲁转债触发强制赎回因正股股价在6月3日至7月4日期间有15个交易日收盘价不低于转股价的130% [2] - 齐鲁银行2025年上半年营收67.82亿元同比增长5.76% 净利润27.34亿元同比增长16.48% [2] 银行转债触发强赎情况 - 今年已有5只银行转债触发强赎条款 包括齐鲁转债、南银转债、杭银转债、苏行转债、成银转债 [3] - 浦发转债将于10月到期摘牌 发行金额500亿元 未转股余额360.54亿元 未转股比例72.11% [3] - 申万一级银行行业指数年内涨幅超14% 浦发银行涨近40% 青岛银行涨超36% 农业银行涨超30% [3] 银行转债市场影响 - 银行转债转股后可补充核心一级资本 齐鲁转债转股后核心一级资本充足率将达11.62% 较2024年提升0.87个百分点 [3] - 银行转债供给减少导致基金配置热情降低 机构可能转向红利资产或其他替代品 [4]

银行转债市场动态 - 齐鲁转债将于8月8日迎来最后一个交易日 8月14日在上交所摘牌 [1] - 齐鲁转债因正股股价上涨触发强制赎回条款 6月3日至7月4日期间公司股票有15个交易日收盘价不低于转股价格的130% [1] - 齐鲁转债未转股余额4.53亿元 未转股比例5.67% [2] - 齐鲁银行2025年上半年营业收入67.82亿元 同比增长5.76% 净利润27.34亿元 同比增长16.48% [2] 银行转债整体情况 - 今年已有5只银行转债触发强赎条款 包括齐鲁转债 [2] - 2023年已有4只银行转债摘牌 南银转债 杭银转债 苏行转债 成银转债 [2] - 浦发转债将于10月到期摘牌 发行金额500亿元 未转股余额360.54亿元 未转股比例72.11% [2] - 随着齐鲁转债 浦发转债退市 银行转债数量将缩减至6只 [1] 银行股表现 - 申万一级银行行业指数今年以来涨幅超过14% [2] - 浦发银行股价涨幅接近40% 青岛银行涨幅超过36% 农业银行涨幅超过30% [2] - 厦门银行 兴业银行 江苏银行等银行股涨幅均超过20% [2] 银行转债市场影响 - 银行转债具有发行容易 资金用途限制少 转股后补充核心一级资本等优势 [3] - 齐鲁转债转股后 齐鲁银行2025年核心一级资本充足率将达11.62% 较2024年提升0.87个百分点 [3] - 银行转债供给减少改变市场结构 机构投资者转向红利资产或其他替代品 [3]

齐鲁转债赎回公告核心要点 - 齐鲁银行宣布提前赎回"齐鲁转债"，赎回价格为100.7068元/张（含当期应计利息0.7068元/张）[4][9][10] - 赎回条件已触发：2025年6月3日至7月4日期间，公司股票有15个交易日收盘价不低于转股价格5元/股的130%[6][8] - 最后交易日为2025年8月8日，最后转股日为2025年8月13日[2][3][14] 时间安排 - 赎回登记日：2025年8月13日[6][9] - 赎回款发放日：2025年8月14日[6][13] - 摘牌日期：2025年8月14日起[4][15] 交易与转股安排 - 转股价格为5元/股[4][6] - 2025年8月8日收市后停止交易，8月13日收市后停止转股[14] - 截至2025年8月7日收盘，齐鲁转债二级市场价格为123.689元/张，显著高于赎回价格[18] 赎回价格计算 - 当期应计利息计算公式：IA=B×i×t/365=100×1%×258/365=0.7068元/张[10] - 票面利率1%，计息天数258天（2024年11月29日至2025年8月14日）[10] - 赎回价格=面值100元+应计利息0.7068元=100.7068元/张[10] 税务处理 - 个人投资者按20%税率代扣利息税，实际到手100.5654元/张[16] - 居民企业自行纳税，实际到手100.7068元/张[16] - 合格境外机构投资者暂免税，实际到手100.7068元/张[16] 赎回程序 - 赎回登记日后未转股债券将全部冻结[11] - 赎回款通过中登上海分公司清算系统发放[13] - 赎回结果将在证监会指定媒体公告[12]

齐鲁转债提前赎回事件 - 齐鲁转债将于8月8日结束交易 8月14日摘牌 未及时操作可能导致约19%亏损（赎回价100.71元/张 vs 市价123.69元/张）[1][2] - 触发强赎因正股股价上涨：6月3日至7月4日期间有15个交易日收盘价不低于转股价130%[2] - 未转股余额4.53亿元 未转股比例5.67%[2] 银行转债市场动态 - 今年已有5只银行转债触发强赎 其中4只已摘牌（南银转债7月18日、杭银转债7月7日、苏行转债3月17日、成银转债2月6日）[3] - 浦发转债将于10月到期 发行规模500亿元 当前未转股余额360.54亿元（未转股比例72.11%）[3] - 银行行业指数年内涨幅超14% 多家银行股价涨幅显著（浦发银行近40% 青岛银行超36% 农业银行超30%）[3] 银行资本补充机制 - 转债转股可直接补充核心一级资本 增强银行资本实力[3] - 齐鲁转债转股后预计使齐鲁银行2025年核心一级资本充足率提升0.87个百分点至11.62%[4] - 银行转债具有融资成本低、资金用途限制少等优势 是重要资本补充工具[3]