报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周（2025 年 12 月 15 - 19 日）中证 REITs 全收益指数下跌，市场情绪弱，REITs 全线下跌成交活跃度弱，华夏中核清洁能源 REIT 认购倍数创新高，部分受“本息拆分”影响的超跌项目后续或反弹，各板块表现有差异可关注部分优质项目 [1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 二级市场 - 中证 REITs 全收益指数收于 999 点周度下跌 2.85%，华夏安博仓储上市首日破发，市场情绪弱 [1] - REITs 全线下跌，交通设施跌幅最大为 -4.48%，仓储物流跌幅最小为 -1.53%，仅 2 只个券收涨 [1][21] - 交通设施板块受“本息拆分”话题扰动，年末投资考核或影响价格，超跌项目后续或反弹，可关注部分路产 [2][24] - 市政环保板块收跌 2.43%，受部分项目拖累且或受“本息拆分”影响，济南能源供热 REIT 可关注 [3][28] - 数据中心板块下跌 1.90%，两项目分派率有差异，可根据 AI 算力板块行情操作 [3][31] - 租赁住房板块收跌 2.5%，流通性好易受债市影响，目前分派率 3.26%性价比提升，华润有巢有参与价值 [3][33] - 产业园区板块收跌 1.8%，去化压力仍在，高分派率个券需谨慎，部分项目可关注，12 月有解禁个券 [5][37] - 成交活跃度边际提升但仍弱，日均成交额 4.43 亿元、日均成交量 1.01 亿份、日均换手率 0.37% [43] 一级市场 - 华夏中核清洁能源 REIT 完成询价，认购价格 5.015 元/份，预计募集资金 15.045 亿元，网下投资者认购倍数 340.47 倍创新高，2025 年 12 月 22 日发售 [6][48] - 截至 2025 年 12 月 19 日，已申报至交易所项目进度有已询价进入发售、已反馈、已受理、已申报等不同情况 [7][53][54]

市场整体表现 - 2025年12月12日，上证指数低开探底后回升，以小幅上涨收盘，创业板指数高开冲高回落后探底，随后重拾涨势，同样以小幅上涨收盘 [5] - 当日市场总成交额为2.11万亿元，个股涨跌家数比为2683家上涨对2612家下跌，涨停与跌停个股数量比为83比26 [5] 行业与概念板块表现 - 领涨行业包括有色金属、工程机械、电气设备、半导体 [5] - 领涨概念板块为可控核聚变和超导概念，涨幅均超过3% [5] - 领跌行业包括商业连锁、公共交通、商贸代理、交通设施、石油 [5] 开放式基金净值增长排名（前10） - 2025年12月12日，开放式基金净值增长排名前10的基金及其单日净值增长率如下 [2]： 1. 德邦新兴产业混合发起式A (代码023674)：净值1.0338，增长6.45% 2. 德邦新兴产业混合发起式C (代码023675)：净值1.0319，增长6.44% 3. 东方低碳经济混合A (代码021094)：净值1.2915，增长6.27% 4. 东方低碳经济混合C (代码021095)：净值1.2866，增长6.27% 5. 富荣福鑫混合A (代码004794)：净值0.8225，增长6.12% 6. 富荣福鑫混合C (代码004795)：净值0.8203，增长6.11% 7. 同泰新能源1年持有股票C (代码015146)：净值1.2774，增长5.81% 8. 同泰新能源1年持有股票A (代码015145)：净值1.2939，增长5.81% 9. 华富天鑫灵活配置混合A (代码003152)：净值1.6573，增长5.19% 10. 华富天鑫灵活配置混合C (代码003153)：净值1.5468，增长5.18% 开放式基金净值增长排名（后10） - 2025年12月12日，开放式基金净值增长排名后10的基金及其单日净值增长率如下 [3]： 1. 德邦乐享生活混合A (代码006167)：净值1.6118，下跌3.28% 2. 德邦乐享生活混合C (代码006168)：净值1.5843，下跌3.27% 3. 泰信发展主题混合 (代码290008)：净值1.7890，下跌2.51% 4. 东方阿尔法瑞享混合发起C (代码025778)：净值1.0872，下跌2.19% 5. 东方阿尔法瑞享混合发起A (代码025777)：净值1.0874，下跌2.19% 6. 中欧制造升级混合发起C (代码024648)：净值0.9331，下跌1.90% 7. 中欧制造升级混合发起A (代码024647)：净值0.9346，下跌1.90% 8. 易方达优势回报混合(FOF-LOF)C (代码018588)：净值1.2575，下跌1.77% 9. 易方达优势回报混合(FOF-LOF)A (代码161133)：净值1.2702，下跌1.76% 10. 泰信现代服务业混合 (代码290014)：净值2.0890，下跌1.74% 领先基金分析：德邦新兴产业混合 - 该基金为主动型混合基金，风格偏向军工行业，当前持仓更侧重于商业航天方向 [6] - 截至2025年9月30日，基金前十大重仓股集中度为57.16% [6] - 在2025年12月12日，其前十大重仓股中，四创电子涨停，其余八只个股多数有明显上涨 [6] - 基金规模为0.14亿元 [6] 落后基金分析：德邦乐享生活混合 - 该基金为主动型混合基金，风格偏向新能源行业，根据基金公司2025年10月28日的公告，其当前持仓偏向固态电池方向 [6] - 截至2025年9月30日，基金前十大重仓股集中度为60.72% [6] - 在2025年12月12日，其前十大重仓股中无跌幅较大的个股，显示其持仓已较三季度报告发生显著变化，当日锂矿题材出现较大回撤与其投资方向吻合 [6] - 基金规模为0.36亿元 [6]

福建板块市场表现 - 12月9日，福建板块部分个股再度异动，截至发稿时，板块内涨停或涨超10%的个股有16只 [1] - 龙洲股份、厦门港务开盘后1分钟内被资金封死涨停板，永辉超市、欣贺股份、安记食品等股票也在盘中直线拉升至涨停板 [1] - 鸿博股份、东百集团、昇兴股份、安妮股份开盘一字涨停，午后福建高速也一度直线拉升触及涨停 [3] - 部分个股出现连续涨停，其中安记食品已收获6连板，龙洲股份5连板，舒华体育4连板，厦门港务、东百集团、昇兴股份3连板，安妮股份4天3板 [5] 泉州“十五五”规划要点 - 推动泉台基础设施应通尽通，做大石井对台客货运枢纽，推进泉厦金高速公路等前期工作 [1][6] - 筑牢向金门供水安全保障体系，积极创造条件与金门通电、通气、通桥 [6] - 优化涉台营商环境，放宽台资台企市场准入限制，促进两岸标准共通 [6] - 深化对台集成电路、精细化工、生物医药、装备制造、现代农业等领域合作，高质量建设泉州台商投资区、海峡两岸集成电路产业合作试验区等涉台园区 [6] 厦门“十五五”规划要点 - 探索建设具有自由港特征的经济特区，深入实施自由贸易试验区提升战略 [1][8] - 加快推进新型工业化，深入实施先进制造业倍增计划，着力打造万亿级产业集群、千亿级制造业龙头企业 [6] - 推动电子信息、机械装备等支柱产业强链条，深耕新型显示、智能终端、电力装备、半导体和集成电路等重点领域 [6] - 发展壮大新兴产业和未来产业，推动新能源、新材料、生物医药、文旅创意等产业规模化、集群化发展 [7] - 加紧谋划发展人工智能、氢能、生物制造、深海空天开发、未来网络、脑机接口等未来产业 [7] - 深入实施提振消费专项行动，构建四级商业体系，打造区域性国际消费中心城市 [1][7] - 推动厦金率先融合，加快推进与金门通电、通气、通桥及供水第二通道项目，支持金门共用厦门翔安国际机场 [8] - 加快推动两岸（厦泉金）合作发展区建设，打造厦泉金“同城生活圈” [8] 福建省“十五五”规划及其他政策要点 - 深入实施提振消费专项行动，发展首发经济，培育新型消费热点，建设入境消费友好型商圈 [10] - 适度超前建设交通物流基础设施，构建立体式综合性对台通道枢纽，推进向金门、马祖通水通电通气通桥大陆侧项目建设 [11] - 支持厦门与金门加快融合发展、福州与马祖深化融合发展，打造“同城生活圈” [11] - 支持厦门纵深推进综合改革试点，加快平潭综合实验区开放发展，推进新一轮全岛封关运作 [11] - 12月2日，《福建省有序推进算力基础设施发展若干措施》印发，鼓励福州（含平潭）、泉州、厦门等地规划建设城市算力网 [11] - 提升算力网络传输效率，升级扩容“福淡”“厦金”海底光缆，打造市域1ms、省域5ms、到粤港澳及长三角枢纽10ms、全国20ms四级时延圈 [11] - 到2027年，重点应用场所OTN覆盖率达到90%，全省公共算力规模达到12EFLOPS以上 [11][12] - 新建及改扩建数据中心电能利用效率（PUE）降至1.25以内，数据中心整体上架率不低于65% [12] - 《福建省民营经济促进条例》自2026年1月1日起施行，支持民营经济组织参与国有企业改制重组和混合所有制改革 [12] - 《福建省电动船舶产业发展行动计划（2026—2028年）（征求意见稿）》公开征求意见，目标将电动船舶产业打造成福建省先进、优势产业 [13] - 培育具有全球领先优势的电动船舶动力电池及电池动力推进系统等核心装备供应商，打造不少于2个具有国际影响力的知名品牌 [13] - 以闽江流域、沿海等水域为重点，鼓励有条件的企业先行先试开展电动船舶充换电站、燃料加注场站等基础配套设施建设 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周（2025 年 11 月 3 - 7 日）中证 REITs 全收益指数收于 1041.51 点，周度下跌 0.40%，市场仍显弱势。REITs 板块表现分化，产业园区、仓储物流领跌，成交活跃度回落。投资上可博弈园区个券超跌机会，关注租赁住房、消费设施等板块 [1][10][19]。 根据相关目录分别进行总结 二级市场 整体情况 - 三季报后 REITs 板块表现分化，33 只收涨，1 只收平，43 只收跌。产业园区、仓储物流跌幅达 1.8%，租赁住房受华润有巢拖累跌 0.64%，市政环保涨 0.65% 领先，消费板块抗跌涨 0.42%，数据中心小幅涨 0.29% [19]。 - REITs 成交情绪走弱，日均成交额、成交量、换手率环比分别降 13.43%、10.45%、0.05pct。租赁住房、新型设施换手率领先但回落至 1% 以下，消费设施换手率最低但主力净流入率达 14.05% [22][25]。 细分板块 - 产业园区跌幅大，个券基本面分化，部分出租率降至 60 - 70%，平均分派率提至 4.60%。中金联东科创解禁后跌幅 8.43%，但出租率超 90%，可博弈超跌机会；广发成都高投产业园跌幅 9.44%，关注实际签约情况 [28][29]。 - 租赁住房板块华夏基金华润有巢 REIT 跌幅 3.21%，其拟配售扩募，原持有人有风险。板块分派率从 6 月底 2.83% 提至 3.14%，可关注分派率高及跌幅大的个券 [31][32]。 - 交通设施板块关注东部区域路产，11 月 3 只高速 REITs 解禁，关注交易压力 [34]。 - 消费基础设施板块 7 只涨 3 只跌，华夏金茂商业涨幅 4.42%，有主力店调改提升租金空间。四季度是消费 REITs 黄金季，关注分派率高、出租稳定、消费潜力大的个券 [36]。 - 市政环保板块国泰海通济南能源供热 REIT 涨 2.25%，关注供暖时长、热源采购价格，可博弈采暖费收入 [38]。 一级市场 山证晋中公投瑞阳供热 REIT 收到交易所审核意见 - 11 月 6 日上交所反馈审核意见，关注热源采购（供给稳定性、单价）和采暖费收入（停暖率、“同城同价”政策等）[43]。 本周其他要闻 - 中航易商仓储 REIT、中航首钢绿能 REIT 分别于 11 月 13 日召开三季度业绩说明会 [45]。 - 国泰海通济南能源供热 REIT、博时蛇口产园 REIT、广发成都高投产业园 REIT 分别举办投资者开放日活动 [45][46]。

公司基本信息 - 公司名称为邯郸市新东利交通设施有限公司 [1] - 法定代表人为赵晓恩 [1] - 公司注册资本为50万元人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 一般项目 - 主营业务包括交通及公共管理用标牌、塑料制品、橡胶制品、金属材料销售 [1] - 业务涵盖劳动保护用品、紧固件销售以及市政设施管理、交通设施维修 [1] - 提供工程管理服务、园林绿化工程施工、通用设备修理及工程技术服务 [1] - 涉及日用电器修理、日用产品修理、建筑材料及轻质建筑材料销售 [1] - 经营五金产品批发与零售、金属工具销售、室内木门窗安装服务 [1] - 销售消防器材、数字视频监控系统、机械设备、电子产品 [1] - 业务包括仪器仪表销售、机械设备租赁、办公用品销售 [1] - 涵盖计算机软硬件及辅助设备零售、服装服饰、鞋帽、箱包零售 [1] - 经营化工产品（不含许可类）、通讯设备、日用百货销售以及广告制作 [1] - 包括针纺织品、建筑用钢筋产品销售和普通机械设备安装服务 [1] 公司经营范围 - 许可项目 - 许可经营项目为施工专业作业 [1] - 许可经营项目包括建设工程监理 [1] - 具体许可经营项目需经相关部门批准后方可开展 [1]

市场整体表现 - A股主要大盘指数早盘下挫，沪指一度跌超1%，创业板指一度跌超2.4% [1] - A股市场成交额近期逐渐下滑，10月16日成交额缩量至2万亿元以下，为40个交易日后首次 [1] 行业板块表现 - 传统板块如钢铁、交通设施、银行、运输服务、煤炭等逆市上涨 [1] - 银行指数早盘一度涨超1% [1] - 以创业板和科创板为代表的成长股显颓势 [1] - 10月以来传媒、电子、通信、计算机等行业指数均跌超4%，排在行业跌幅榜前四位 [1] 农业银行个股表现 - 农业银行早盘一度涨超2.6%，股价再创历史新高 [1] - 农业银行A股市值一度飙升至2.45万亿元 [1] - 截至10月16日收盘，农业银行A股市值达到2.39万亿元，稳坐A股市值冠军宝座，与亚军差距拉开至3300亿元以上 [1]

核心观点 - 齐鲁银行通过创新金融产品和服务模式 全方位支持民营经济发展 特别是在冷链物流 科技金融和供应链金融领域取得显著成效[1][2][3][4][5][6][7] 冷链产业链金融服务 - 针对胶州水产冷链企业代采业务资金需求 提供5000万元线上贸易融资 融资利率较同类产品降低1.5个百分点 年节约财务成本75万元[2] - 以核心企业为支点向产业链上下游延伸 累计批复5家水产加工企业1.4亿元贸易融资授信[3] - 促使核心企业低温仓库利用率从90%提升至98% 单日最大吞吐量突破800吨 形成占地2.3平方公里的海洋经济产业园 集聚46家配套企业[3] 科技金融服务 - 推出科融贷专属产品 为科创企业提供300万元信贷支持[4] - 开发基于大数据应用的科创企业授信评价体系 推出线上化融资产品科融e贷[4][5] - 推广知识产权质押贷款 截至6月末聊城分行科创贷款余额21.8亿元 较年初增长30%[5] 供应链金融服务 - 创新推出无追索权国内保理业务"泉信链" 为医疗科技企业提供500余万元融资[6] - 累计为民营企业发放超260笔贷款 总金额超7.6亿元 解决近170家企业应收账款融资难题[7] - 产品重点服务科技型民营小微企业 成为支持金融五篇大文章的重要着力点[7]

公司基本信息 - 公司名称为珠海川流交通设施有限公司，注册资本为10万人民币 [1] - 公司于近日成立，注册地点为珠海 [1] 公司经营范围 - 一般项目 - 业务涵盖交通设施及轨道交通相关设备的销售，包括交通标牌、工程机械、电气信号设备、安防设备、关键系统及部件等 [1] - 业务涉及电子元器件、电子产品、计算机软硬件及辅助设备的批发与零售 [1] - 公司从事多项技术开发与服务，包括软件开发、轨道交通通信信号系统开发、运营管理系统开发、网络与信息安全软件开发、人工智能平台及集成电路设计 [1] - 服务范围包括数据处理、计算机系统服务、信息系统集成、智能控制系统集成、5G通信技术服务、工程管理及市政设施管理等 [1] - 公司提供维修与技术服务，包括交通设施维修、专用设备修理、安全技术防范系统设计施工及消防技术服务 [1] - 业务包含咨询类服务，如企业管理咨询、信息技术咨询、信息咨询及各类技术推广与交流 [1] 公司经营范围 - 许可项目 - 许可经营项目包括建设工程设计、建设工程施工、电气安装服务及建筑智能化系统设计 [1] - 业务涵盖住宅室内装饰装修、建筑劳务分包、电力设施安装维修试验及施工专业作业，需经相关部门批准后方可开展 [1]

核心观点 - 齐鲁银行通过创新金融产品和服务模式 全方位支持民营企业和地方产业发展 助力解决融资难题并推动区域经济集群化发展 [1][3][4][5][6][7][8][9] 产业金融服务 - 创新打造蓝色冷链产业链金融解决方案 通过核心企业赋能+全链条延伸双轮驱动模式破解资金瓶颈 [3][4] - 为冷链供应链管理企业提供5000万元线上贸易融资 融资利率较同类产品降低1.5个百分点 年节约财务成本75万元 [4] - 以控股企业为支点向产业链上下游双向延伸 累计批复5家水产加工企业1.4亿元贸易融资授信 [5] - 冷链仓库利用率从90%提升至98% 单日最大吞吐量突破800吨 形成占地2.3平方公里的海洋经济产业园 集聚46家配套企业 [5] 科技金融服务 - 针对科创企业推出科融贷专属产品 为山东冠县鑫亚交通设施有限公司投放科融贷300万元 [6] - 开发基于大数据应用的科创企业授信评价体系 推出线上化科创企业融资产品科融e贷 [7] - 创新推广知识产权质押贷款业务 有效破解小微企业担保难题 [7] - 截至6月末聊城分行科创贷款余额21.8亿元 较年初增幅30% [7] 应收账款融资服务 - 推出无追索权国内保理（泉信链）创新业务品种 为小微企业提供便捷高效融资渠道 [8] - 为山东沐康医疗科技有限公司和山东欢宇医疗科技有限公司投放泉信链500余万元 解决应收账款变现难题 [9] - 累计为民营企业发放泉信链贷款超260笔 发放金额超7.6亿元 为近170家民营企业解决应收账款融资难题 [9]

公司基本信息 - 河北联乾交通设施有限公司于近日成立 法定代表人为郭献勇 [1] - 公司注册资本为300万元人民币 [1] 经营范围 - 一般项目包括交通及公共管理用标牌销售 交通设施维修 市政设施管理 园林绿化工程施工 规划设计管理 金属工具销售 住宅水电安装维护服务 信息系统集成服务 安全系统监控服务 计算机系统服务 智能控制系统集成 电线电缆经营 电子产品销售 电子专用设备销售 光电子器件销售 仪器仪表销售及修理 金属结构销售 安全技术防范系统设计施工服务 电力电子元器件销售 配电开关控制设备销售 输变配电监测控制设备销售 电工器材销售 半导体照明器件销售 显示器件销售 停车场服务 农业机械销售 [1] - 许可项目包括建设工程施工 公路管理与养护 住宅室内装饰装修 需经相关部门批准后方可开展 [1]