粤港澳大湾区金融市场互联互通深化 - 截至2025年9月，“深港通”累计成交金额达125万亿元，深股通成为外资配置A股主渠道，港股通为香港市场注入活力源泉 [1] - “跨境理财通”业务持续扩容，规模已超过1200亿元 [1] - 在英国智库第38期全球金融中心指数报告中，粤港澳大湾区三座金融中心城市进入金融科技前十名 [1] - 粤港澳大湾区金融业体量大、要素全、国际化程度高，已位居全球第一方阵 [1] 境内外银行双向布局 - 微众银行在香港发起成立微众科技，累计洽谈合作机构超过20家，达成合作意向金额超数亿美元 [2] - 微众科技将香港总部建成服务全球的销售中心、交付中心和创新中心 [3] - 东莞银行全资子公司莞银国际在香港开业，成为首家同时在香港设立分行及子行的城商行 [3] - 汇丰银行在前海的全新办公大楼和南沙全球培训中心揭幕启用，富邦银行（香港）获准在前海筹建分行，西班牙桑坦德银行深圳分行营业执照获批 [3] - 星展银行将深圳农商银行持股比例由16.69%提升至19.4%，符合集团加大粤港澳大湾区投资力度的策略 [3] 跨境理财通业务进展 - “跨境理财通”2.0参与个人投资者超过16万人，较1.0版本增幅超过120% [4] - 内地与香港间“跨境支付通”在6月下旬正式上线，参与机构不断扩容 [4] - 首批获批开展“跨境理财通”2.0试点业务的证券公司合计14家，9月份境内证券公司办理资金汇划3.93亿元，占当月理财通业务的14.8% [5] - 证券行业对跨境理财通3.0非常期待，有望将地域拓展至北京、上海等一线城市 [5] 券商国际业务拓展 - 广发证券向香港控股子公司注资21.37亿港元，增资后实缴资本增加至103.37亿港元 [5] - 第一创业拟出资不超过5亿港元设立香港控股平台及持牌子公司 [5] - 国信证券通过国信香港推动核心业务纵深发展，上半年完成20个境外资本市场项目 [6] - 招商证券代理香港市场买卖证券规模81亿元，同比增长44%，招证国际托管客户资产规模接近2470亿港元，较年初增长14.5% [6] 跨境保险服务发展 - 跨境车险“等效先认”为9.03万辆港澳机动车提供投保便利，大湾区健康险累计服务超15万人次 [7] - 深圳金融监管局支持深港保险机构开发跨境保险产品，上半年备案跨境医疗险产品8款，提供风险保障超30.2亿元 [8] - 2024年源自内地访客的新造保单保费为628亿港元，同比上升6.5%，占个人业务总新造保单保费28.6% [8] - 中国人保香港国际业务服务网络覆盖全球80多个国家和地区，支持中资企业走出去 [8] - 中国太平在大湾区存量投资规模达1203亿港元，太平香港与太平财险开出首张“粤车南下”跨境车险保单 [9] 科技与金融创新大会 - 第二十届中国经济论坛平行论坛“2025大湾区科技与金融创新发展大会”将于11月18日在广州南沙举行 [10][13] - 大会主题为“央地携手、金融赋能、科创跃升”，汇聚政府部门、上市公司、金融机构及行业专家等200余位代表 [13] - 旨在构建“科技—产业—金融—传播”良性循环生态体系，助力大湾区国际科技创新中心建设 [13]

公司运营动态 - 中国人民人寿保险股份有限公司滨州市阳信支公司获监管批准变更营业场所 [1] - 新营业场所地址为山东省滨州市阳信县幸福四路770号四楼401-407号房间 [1] - 公司需按规定及时办理变更及许可证换领事宜 [1] 监管审批信息 - 国家金融监督管理总局滨州监管分局于2025年11月6日发布批复 [1] - 批复依据为公司提交的《关于中国人民人寿保险股份有限公司滨州市阳信支公司迁址的请示》（人保寿险鲁发〔2025〕711号） [1]

公司运营动态 - 中国人民财产保险股份有限公司邹平支公司城南新区营销服务部营业场所变更申请获得国家金融监督管理总局滨州监管分局批准 [1] - 新营业场所变更为山东省滨州市邹平市黄山街道广场东路139号供销合作社联合社一层 [1] - 公司需按规定及时办理变更及许可证换领事宜 [1]

公司运营动态 - 中国人民健康保险股份有限公司聊城市莘县支公司获准变更营业场所 营业场所将变更为山东省聊城市莘县政府街93号（金盾小区）1幢20号商业用房 [1] - 公司需按规定及时办理相关变更及许可证换领事宜 [1]

公司运营动态 - 中国人民人寿保险股份有限公司弥勒市支公司获准将营业场所变更为云南省红河哈尼族彝族自治州弥勒市弥阳街道吉山南路111号职场二楼 [1] - 公司需按规定及时办理变更及许可证换领事宜 [1] 监管审批信息 - 红河金融监管分局于2025年11月7日批准了此次营业场所变更申请 [1] - 批复针对公司提交的《中国人民人寿保险股份有限公司红河州中心支公司关于中国人民人寿保险股份有限公司弥勒市支公司变更营业场所的请示》（人保寿险红发〔2025〕145号）文件 [1]

板块整体表现 - 保险板块在11月12日整体表现强劲，较上一交易日上涨2.26%，显著跑赢大盘指数，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内所有主要成分股均录得上涨，其中中国人保以4.01%的涨幅领涨，新华保险上涨3.56%，中国太保上涨2.56%，中国人寿上涨1.99%，中国平安上涨1.40% [1] - 从交投活跃度看，中国平安成交量最大，为149.02万手，成交额达89.9517亿元，中国人保成交126.69万手，成交额11.07亿元 [1] 资金流向分析 - 当日保险板块整体获得资金净流入，主力资金净流入4.95亿元，游资资金净流入1.74亿元，而散户资金则净流出6.69亿元 [1] - 个股方面，中国平安获得主力资金净流入2.73亿元，主力净占比为3.03%，同时游资净流入8457.58万元 [2] - 新华保险获得主力资金净流入1.31亿元，主力净占比高达6.92% [2] - 中国人保获得主力资金净流入7018.68万元，主力净占比为6.34%，但游资净流出576.45万元 [2] - 中国人寿获得主力资金净流入2882.84万元，同时获得游资大幅净流入5416.29万元，游资净占比达7.07% [2] - 中国太保是板块内唯一主力资金呈净流出的个股，净流出724.37万元 [2]

新会计准则实施概况 - 新金融工具准则IFRS9已全面实施，非上市险企最晚应于2026年1月1日起实施，上市险企已全面实施[2][4] - 新准则采用“三分类”体系，包括以摊余成本计量的金融资产（AC）、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI），取代了原有的IAS39“四分类”模式[2][4] - 分类标准从主观的合同特征和持有意图转变为客观的业务模式和合同现金流特征[4] FVOCI科目的特点与适用范围 - 债券和股票可以被指定为FVOCI资产，但基金不可指定为FVOCI资产[5][7] - 指定为FVOCI的权益工具不可撤销，其累计在其他综合收益中的公允价值变动不能转入损益表，只有股息分红可计入投资收益[5] - 债券资产可以在不同会计分类间重分类，但权益资产（股票）不可重分类[10] FVOCI对保险公司利润表的影响 - 险企投资收益对利润贡献重大，2025年上半年，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保的总投资收益占归母净利润比例分别达到192%、194%、260%、163%、156%[8] - 股票资产FVTPL占比较大将导致利润表波动性增大，而FVOCI占比较大则可有效降低利润表波动，但险企无法将股票价差收益转入利润表[10][11] - 险企长负债久期的经营模式决定了其需要长期稳定的利润表，因此天然有降低利润表波动的需求，FVOCI是更受欢迎的选择[11] 主要险企资产配置动向 - 截至2025年中期，主要险企股票资产FVOCI科目占比显著提升：中国人寿提升10.6个百分点至22.6%，中国平安提升5.2个百分点至65.3%，中国太保提升4.0个百分点至33.8%，新华保险提升1.9个百分点至18.8%，中国人保提升1.1个百分点至46.4%[12] - 同期，债券资产FVOCI科目占比也普遍提升：中国人寿提升1.8个百分点至87.3%，中国太保提升1.8个百分点至83.8%，新华保险提升3.5个百分点至57.9%，中国人保提升0.5个百分点至65.6%，中国平安持平为64.3%[16] 险企增配FVOCI资产的驱动因素 - 低利率环境叠加非标资产供给不足，导致资产荒严重，FVOCI股票可作为债券的短期替代[15] - AH股市场高股息标的相对充足，符合险资配置需求[15] - 险企资产会计分类占比无统一标准，各公司根据自身经营要求选择：注重利润稳定性的公司倾向提升FVOCI占比，注重通过投资提升盈利能力的公司则可能倾向提升FVTPL占比[1][17]

公司运营动态 - 中国人民财产保险股份有限公司钦州市钦北支公司获准变更营业场所 新址为广西壮族自治区钦州市钦北区永福东大街7号钦州市总工会办公综合楼东楼第三层 [1] - 公司需按照相关规定及时办理变更及许可证换领事宜 [1]

活动概况与整体数据 - 2025年江苏省成果（专利）拍卖季软件与信息服务产业专场活动在江宁开发区大数据中心举办 [1] - 2025年1月至9月，南京市专利转让和许可共计1.29万件次，其中高校院所转化2516件次 [1] - 2025年1月至9月，南京市知识产权质押融资惠及996家企业，融资金额达到95.34亿元 [1] 现场交易与合作 - 南京大学、东南大学等11所高校的18项高价值专利现场签约，意向金额超过2700万元，涵盖新一代信息技术、生物医药、新材料、能源环保等领域 [1] - 南京紫金山科技产业发展集团有限公司获得东南大学两项核心技术授权，涉及基于多线激光雷达的障碍物聚类和目标检测方法 [1] - 中国人民财产保险股份有限公司南京市分公司与江苏省概念验证中心（东南大学、南京邮电大学）及“我的麦田”知识产权金融数智化服务平台达成战略合作 [1] 保险产品与概念验证 - 中国人保财险已构建覆盖“概念验证—成果转化—小试、中试”全流程的保险产品矩阵 [2] - 概念验证保险的保费比例为项目金额的3%至10%，例如30万元项目，如验证失败最高可获得100%赔付 [2] - 东南大学国家大学科技园概念验证中心从60多个项目中遴选了10个优质项目给予支持，多个项目已加速落地，涉及医工交叉、电子信息、新材料等领域 [2] 专利推介与区域合作 - 活动集中推介了2660件“双五星”专利和320件开放许可专利，以及一批软件与信息服务领域重点专利清单 [2] - 东南大学、南京邮电大学等概念验证中心进行了项目路演 [2] - 淮安市生产力促进中心、安徽云轨信息、安徽气泡信息等南京都市圈单位发布多项软件与信息服务领域技术需求，推动跨区域协同创新 [2] 活动配套环节 - 现场设置了“专利产业化+认股权”政策宣讲、科技成果转化保险产品推介、专利转化典型案例分享等环节 [3] - 江宁开发区2025年科技副总代表与企业现场签约 [3]

公司战略方向 - 公司将坚决落实国家政策精神，坚持金融工作的政治性和人民性，紧紧围绕国家“十五五”规划部署，在做精做强车险优势的同时，加快推动非车险高质量发展 [1] - 公司将非车险业务定位为服务国家发展全局的重点领域，旨在打造集团增长第二曲线，更全面深入地服务中国式现代化大局 [1] - 公司相信非车险业务将成为“十五五”及今后重要的保费和盈利增长点，为股东和投资者创造更高价值 [1] 公司财务与经营业绩 - 前三季度公司实现保险服务收入4313.4亿元，同比增长6.8%；归母净利润468.22亿元，同比增长28.9% [2] - 近五年来公司非车险保费收入持续攀升，在全险种中占比逐年提高，综合成本率在剔除巨灾等因素后持续优化，显著优于行业平均水平 [2] 非车险市场潜力与监管环境 - 到“十五五”末期，对外直接投资净额将超过2200亿美元，研发与试验发展经费将突破4.5万亿元，社会物流总额将超过450万亿元，显示商业非车险市场潜力巨大 [3] - 《关于加强非车险业务监管有关事项通知》正式实施，标志着非车险市场结束野蛮生长，进入规范发展新周期 [2] 非车险核心能力体系 - 公司已构建六大核心能力体系：精准的快速定报价能力、全域的渠道拓客能力、严谨的核保作业能力、专业的理赔服务能力、强大的再保支持能力、前沿的风险减量服务能力 [3] - 在销售网络方面，公司构建多层次渠道体系，机构业务渠道服务经理1.95万人，个人业务渠道下设七个团队，县域业务渠道服务经理达1.86万人，实现客户全面覆盖 [3] 国际化战略与海外业务 - 2024年中国承包工程完成营业额1659亿美元，新签合同额2673亿美元，企业“走出去”步伐加快 [4] - 公司启动国际化战略，建立海外业务一体化经营模式，创新构建“四梁八柱”经营模式，包括风险防控、保险解决方案、销售展业系统、全球服务网络四大支柱 [4] - 公司期望利用5年时间使海外业务增量达到全险种增量的30%左右 [5] - 在新能源车出海领域，2024年公司承保新能源车1160万辆，占全球新能源车总保有量近20% [5] - 截至9月底，公司中国海外利益业务覆盖全球148个国家和地区，提供风险保障1.7万亿元，其中东盟和欧洲保额均超过2000亿元 [6] 互联网健康险业务 - 公司互联网健康险业务从2017年起步时的3000万保费增长至2024年的178亿元，近八年保费复合年增长率达46.8% [7] - 今年互联网业务增速已超过15%，创下近年来最快增速 [7] - 该业务累计覆盖客户量超8000万，在人身险公司互联网健康险市场份额超三分之一 [7] - 通过智能核保风控体系，公司已累计承保303万带病体客户，这些客户带来首年保费约15亿元 [8] - 在理赔环节，公司实现最快28秒全自动理赔结案，通过智能理赔风控体系日均风险提示近千次，年度减损金额近亿元 [8] 科技创新与数字化 - 公司探索出基于集团大模型底座结合互联网健康险业务的垂直领域小模型，形成大模型与小模型双轮驱动的创新模式 [10] - 公司拥有数字员工“开发君”，每天自动生成几十个业务报表并对异常数据进行提示 [10] - 公司非车险业务数字化基础平台承载销售管理、产品研发、核保流程等八大功能模块 [10] - 作为行业率先落地Deepseek大模型私有化部署的保险企业，公司将进一步推动非车险经营管理的数字化、智能化转型 [10]