基金表现 - 沪深300ETF中金（510320）9月26日午盘下跌0.65%至1.225元 成交额达1395.92万元[1] - 基金成立以来回报率为23.19% 近一个月回报率为2.80%[1] - 业绩比较基准为沪深300指数收益率 管理人为中金基金管理有限公司 基金经理为刘重晋[1] 重仓股表现 - 贵州茅台下跌0.29% 宁德时代下跌1.21% 中国平安下跌0.56%[1] - 招商银行下跌0.86% 比亚迪上涨0.81% 东方财富下跌0.53%[1] - 兴业银行上涨0.45% 长江电力上涨0.26% 美的集团上涨1.62% 紫金矿业上涨0.81%[1]

银行取消监事会趋势 - 齐鲁银行股东大会表决通过不再设立监事会及其下设专门委员会[1][2] - 工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行五家国有大行于4月29日集体宣布撤销监事会[2] - 招商银行、兴业银行、北京银行等股份制银行和城商行陆续跟进取消监事会[2] 法律与监管背景 - 新公司法自去年7月1日起施行 允许公司设置由董事组成的审计委员会行使监事会职权[2] - 国家金融监督管理总局发布通知 金融机构可按公司章程设置审计委员会替代监事会[2] 取消监事会的原因 - 监事会整体监督效能与制度设计初衷存在差距 不同银行间效能分化明显[3] - 监事会信息获取滞后 依赖管理层提供过滤后数据 导致监督沦为事后追认[3] - 风险识别能力薄弱 多数银行监事会未能提前预警信贷违规、资金挪用等风险[3] - 整改约束力不足 监事会监督建议无法律强制力 极少内容转化为整改措施[3] 审计委员会的优势 - 提升银行治理效率 减少机构冗余 精简公司治理结构[4] - 董事会对经营和监督全面负责 权责更加清晰 激励与约束机制更为一致[4] 潜在挑战与风险 - 监督与被监督对象同属董事会 容易形成同体监督[4] - 审计委员会成员大多由独立董事担任 独立性不足或专业能力有限可能制约作用发挥[4] - 原则性规定需转化为具体可行操作方案 涉及流程重塑、权责划分等内部治理机制调整[5] 实施进展与人员调整 - 多家银行已着手进行相关人事调整 齐鲁银行职工监事和外部监事相继辞职[5] - 原监事会人员安置与职责过渡需时间 综合考虑监事个人意愿、股东意见及董事会席位等因素[6]

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 银行自营投资基金规模达6.37万亿元，占总资产2.03%，股份行和城商行规模领先[4][15] - 银行基金投资行为由收益诉求主导，兼顾流动性管理和节税目标，2025H1出现结构性调整[4][5][6] - 赎回费率改革可能引发短期预防性赎回，长期偏好定制债基和债券ETF[6][7] 银行投资基金规模与结构 - 2025H1上市银行自营持仓基金规模6.37万亿元，占总资产比例2.03%[4][15] - 股份行和城商行基金投资规模最大，分别为2.84万亿元和1.72万亿元，占总资产比例3.98%和5.91%[15] - 基金投资占FVTPL比例48.5%，城农商行占比更高达58.8%和56.4%[15] - 银行持仓以中长期纯债型基金为主（80%），货基占比9.10%，被动指数型债基占比7.90%[23] 参与部门与投资诉求 - 司库部门投资货基用于流动性管理，改善LCR指标[4][28] - 金融市场部通过基金投资增厚收益，节税效应显著：投资5Y国债、地方债、国开债、金融债、信用债和1Y同业存单的免税效应分别为4.4BP、5.0BP、49.4BP、52.7BP、55.6BP和41.7BP[4][34] - 同业机构部推动银基合作，如托管和代销[4][44] 产品投资变化 - 2025H1银行赎回货基和低收益利率债基，货基赎回压力集中在Q1[5][46] - 大行因存贷增速差负缺口走阔赎回货基，小行因盈利压力赎回低收益货基[5][49][53] - 银行增持信用债基，利率债基占比48.5%，信用债基占比15.5%[5][59] - 银行持仓债基久期拉长至3.48年，较2024年提升0.55年[5][80] 银行行为分化 - 2025H1股份行赎回910亿元，城商行增持486亿元[6][98] - 流动性管理：北京银行和宁波银行存贷增速差收窄，赎回货基[6][101] - LCR管理：兴业银行LCR下降，增持货基[6][103] - 市值波动：招商银行、光大银行、上海银行因FVTPL市值波动赎回基金[6][104] - 节税诉求：江苏银行所得税率降至10.17%，增持基金获取免税收入[6][30] 案例分析与产品偏好 - 兴业银行赎回14只低收益债基（平均收益率0.97%），新认购16只债基（平均收益率1.90%），增持信用债基和信用债ETF[5][90][93] - 银行偏好分化：兴业银行信用债基占比超40%，浦发银行利率债基占比高，浙商银行和交通银行偏好金融债基[5][59] - 摊余成本法债基受偏好，浦发银行、兴业银行和邮储银行持仓规模较大[38] 未来趋势与改革影响 - 赎回费率改革可能催化银行预防性赎回低收益利率债基和短久期利率债基[6][7] - 长期偏好定制债基、摊余成本法定开债基和免赎回费的债券ETF[6][7] - 信用债ETF因费率低、流动性好成为银行增持方向[5][93]

活动概述 - 2025年福建金融教育宣传周主题活动于9月16日在福建老年大学工业路校区举行 由国家金融监督管理总局福建监管局指导 兴业银行联合主办 9家金融机构共同协办[1] - 活动包括主题书画摄影展和《兴业银行消费者权益保护金融教育宣传手册》发布仪式 同时表彰优秀金融教育宣讲员并扩大志愿者队伍[1][2] 金融教育创新举措 - 公司首创金融知识版闽剧小品MV 通过传统艺术形式传达"适当性匹配原则" 将专业金融知识转化为通俗易懂的乡音乡韵[1] - 推出以吉祥物"兴福龙"为核心的金融教育宣传手册 将复杂金融概念转化为实用指南 特别针对老年群体设计[2] - 创新搭建"金融+文化+互动"三维沉浸式游园会 设置"防骗套圈圈""金融知识翻翻乐"等互动游戏强化风险防范意识[2] 银发群体服务体系建设 - 2021年公司与福建老年大学合作设立福建省首个老年金融教育宣传基地 持续探索老年金融教育新模式[3] - 联合编写《老年人金融知识》读本 搭建线上"老年金融知识云展厅" 组建老年学员宣讲队等多维度开展教育宣传[3] - 2025年创新打造"银发人才会客厅"平台 整合医疗/科技/经济/心理咨询等适老资源 实现"月月有主题 周周有活动"[3] 战略合作与资源整合 - 公司与福建老年大学深化合作 在国家金融监督管理总局福建监管局指导下持续拓展老年金融教育路径[1][3] - 联合9家金融机构共同协办活动 包括福建省反诈中心 广发银行福州分行 中国太保寿险福建分公司等机构[1] - 由总行消费者权益保护办公室与兴业党校/高级研修院联合牵头总行各部门编制教育材料 系统化推进金融知识普及[2]

产品上市与交易表现 - 第二批14只科创债ETF于9月24日上市 涵盖汇添富基金、国泰基金、工银瑞信基金等14家基金管理人[2] - 上市首日成交额分化显著 汇添富中证AAA科创债ETF成交额突破150亿元居首 国泰中证AAA科技创新公司债ETF成交额超110亿元 工银瑞信、中银基金、华安基金旗下产品成交额均超50亿元[4] - 工银中证AAA科技创新公司债ETF获8548万份净申购 折合资金超85亿元 银华和华安同类产品分别获7260万份、3912万份净申购 对应资金超72亿元和39亿元[4] - 第一批科创债ETF于7月17日上市 鹏华上证AAA科创债ETF首日成交额达183亿元 嘉实同类产品成交额超150亿元 华夏产品获净流入超112亿元[4] - 截至9月23日 嘉实中证AAA科技创新公司债ETF规模近200亿元 为同类规模最大产品[4] 机构资金配置特征 - 银行、理财、保险等机构资金大举配置第二批科创债ETF[6] - 银行持有份额占比显著提升 新增保险机构持有人 券商和信托持有份额占比大幅下降[6] - 基金托管人提供强力支持 兴业银行作为华安、国泰、万家产品第一大持有人及兴业产品第二大持有人 合计认购4只ETF超32亿份[6] - 招商银行托管华泰柏瑞和天弘产品并认购30亿份 浦发银行托管兴业和泰康产品并认购超23亿份 中信银行、浙商银行、建设银行等托管人均参与认购对应产品[6] - 兴银理财多只产品认购国泰、华安、万家、兴业旗下ETF 招银理财多只产品认购华安、华泰柏瑞、天弘旗下ETF[7] - 保险资金主要配置泰康和汇添富产品 泰康人寿七个账户合计认购泰康中证AAA科创债ETF20亿份 太平洋财险和安联人寿分别认购汇添富产品5000万份和2000万份[7] 债券ETF市场发展 - 国内债券ETF市场规模突破6000亿元[8] - 2025年半年报显示 29只债券ETF中18只机构持有比例超90% 其中13只超98% 前十大持有人涵盖养老金、保险、信托、企业年金等多元机构[8] - 证监会9月5日发布销售费用管理规定征求意见稿 赎回费新规可能影响债券基金经济性[8] - 低利率环境下票息保护减少 机构资金配置倾向减弱 转向交易性与结构性机会[8] - 高赎回费门槛可能促使短期策略头寸从利率债基转向债券ETF[8] - 债券ETF能有效承接机构债券交易工具需求 市场规模和产品数量预计逐步扩容[9] - 低利率和资产欠配环境下 债基短期交易收益可能难以覆盖赎回成本 高波动属性债券ETF有望承接波段操作需求[9] - 调仓成本上升促使公募FOF和基金投顾机构更倾向采用ETF化方式管理持仓[9]

银河99指数表现 - 指数报收7671.42点 单日下跌0.09% 成交额3590.77亿元 换手率0.46% [1] - 成份股中37家上涨 浪潮信息领涨9.99% 60家下跌 山东黄金领跌4.75% [1] 十大成份股详情 - 农业银行权重11% 最新价6.61元 上涨0.61% 总市值23133.88亿元 银行行业 [1] - 工商银行权重10.25% 最新价7.38元 下跌1.20% 总市值26302.78亿元 银行行业 [1] - 中国石油权重9.03% 最新价8.14元 上涨0.12% 总市值14897.91亿元 石油石化行业 [1] - 中国银行权重7.38% 最新价5.24元 下跌0.76% 总市值16883.93亿元 银行行业 [1] - 中国建筑权重4.08% 最新价5.47元 下跌1.08% 总市值2260.23亿元 建筑装饰行业 [1] - 招商银行权重3.49% 最新价40.82元 下跌1.21% 总市值10294.74亿元 银行行业 [1] - 中国平安权重3.33% 最新价55.09元 下跌0.36% 总市值9975.50亿元 非银金融行业 [1] - 工业富联权重3.33% 最新价68.46元 下跌0.25% 总市值13594.91亿元 电子行业 [1] - 贵州茅台权重2.70% 最新价1439.00元 下跌0.21% 总市值18020.17亿元 食品饮料行业 [1] - 兴业银行权重2.52% 最新价20.21元 下跌0.15% 总市值4277.01亿元 银行行业 [1] 资金流向分析 - 指数成份股主力资金净流入4.93亿元 游资资金净流出27.37亿元 散户资金净流入22.45亿元 [1] - 浪潮信息主力净流入17.57亿元 占比16.97% 游资净流出10.17亿元 占比9.82% 散户净流出7.40亿元 占比7.15% [2] - 新易盛主力净流入12.34亿元 占比5.92% 游资净流出8.49亿元 占比4.07% 散户净流出3.86亿元 占比1.85% [2] - 宁德时代主力净流入11.39亿元 占比6.24% 游资净流出3.41亿元 占比1.87% 散户净流出7.98亿元 占比4.37% [2] - 赛力斯主力净流入10.72亿元 占比11.72% 游资净流出8.86亿元 占比9.69% 散户净流出1.86亿元 占比2.03% [2] ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌2.03% 市盈率20.26倍 份额减少6300万份至86.4亿份 主力净流出1972.9万元 估值分位18.99% [4] - 游戏ETF(159869)近五日上涨0.06% 市盈率47.76倍 份额增加1900万份至58.7亿份 主力净流出669.1万元 估值分位70.35% [4] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨13.01% 份额增加1.5亿份至9.6亿份 主力净流出8789.1万元 [4] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨5.99% 市盈率125.24倍 份额增加300万份至3.6亿份 主力净流出1077.1万元 估值分位91.75% [5]

业务突破 - 兴业银行南宁分行为印度尼西亚新材料公司发放出口买方信贷融资7.129亿元 支持印尼新能源项目建设 [1] - 该业务是兴业银行首笔独立承贷的出口买方信贷业务 [1] - 采用出口买方信贷模式 由中信保承保 以项目未来经营收益作为还款来源 [1] 战略方向 - 推动跨境金融与绿色金融深度融合 提升企业在国内外ESG表现 [1] - 紧密结合区域产业特色 持续加大对外向型经济的金融支持力度 [1] - 把握中国—东盟合作机遇 探索"跨境+产业"融合发展新路径 [2] 服务模式 - 为境内新材料公司印尼新能源项目组建融资工作专班 量身定制跨境金融服务方案 [1] - 业务模式契合境外项目"融资+建设+运营"一体化需求 缓解企业资金压力 [1] - 加强跨境金融服务能力建设 推动境外项目融资落地和产业链出海 [2]

核心观点 - 兴业银行重庆分行通过夜间经济场景开展金融科普活动 旨在践行金融工作的政治性和人民性 提升国民金融素养并防范金融风险 [1][3][4] 活动组织与实施 - 公司组织全辖网点主动走进商圈和社区 在观音桥 九龙坡 北碚等多个商圈晚间客流高峰时段开展活动 [3] - 活动采用互动问答与有奖竞猜方式提升参与度 累计覆盖20个主要夜市区域与社区 触达市民超1000人次 [4] - 发放宣传资料500余份 现场解答咨询600余次 [4] 金融科普内容 - 普及存款保险制度 理性投资理念 个人征信重要性及数字化金融服务使用技巧 [4] - 结合电信网络诈骗 非法集资 虚拟货币交易骗局等案例揭露诈骗手法与防范措施 [4] - 宣传反洗钱法律法规 讲解出租出借账户和过渡资金的风险与危害 [4] 战略意义与未来规划 - 夜间经济是释放消费潜力 保障民生就业 提升城市活力的重要载体 汇聚庞大市民与流动人口 [1] - 公司将探索金融知识普及与新型消费场景 民生领域深度融合的新模式 将夜间经济金融宣教纳入常态化工作体系 [4] - 计划与社区街道 商圈管理方 公安机关等合作形成宣传合力 [4]

沪深300ETF中金市场表现 - 沪深300ETF中金（510320）午间收盘涨0.98% 报1.237元 成交额284.87万元 [1] - 基金成立以来回报22.46% 近一个月回报4.30% [1] - 业绩比较基准为沪深300指数收益率 管理人为中金基金管理有限公司 基金经理为刘重晋 [1] 重仓股涨跌情况 - 紫金矿业涨5.71% 宁德时代涨4.98% 比亚迪涨1.51% [1] - 东方财富涨0.98% 兴业银行涨0.10% [1] - 美的集团跌1.77% 招商银行跌0.94% [1] - 贵州茅台跌0.07% 中国平安跌0.02% 长江电力跌0.07% [1]

系统维护安排 - 公司定于北京时间2025年9月27日01:00至06:00进行手机银行系统维护升级 [1] - 维护期间手机银行App搜索功能将暂停服务 用户需通过功能菜单访问所需服务（路径：手机银行首页→全部） [1] - 维护时长预计5小时 涉及移动端核心功能模块的临时服务中断 [1] 客户服务支持 - 公司提供24小时全国统一客户服务热线以应对维护期间的咨询或帮助需求 [2] - 公司就维护可能造成的不便向客户致歉并承诺保障替代服务通道的可用性 [2]