财务表现 - 2025年上半年营业收入12.92亿元，同比下滑0.51% [1] - 归母净利润3.67亿元，同比下降11.92%；扣非归母净利润3.42亿元，同比下降12.38% [1] - 期间费用率36.58%，同比上升0.76个百分点，其中销售费用率30.60%同比上升1.25个百分点 [2] 主营业务板块 - 生物制品板块营收9.69亿元，同比增长7.49%，扭转去年下滑趋势 [2] - 中成药板块营收1.45亿元，同比下降27.10% [4] - 化学合成药板块营收0.72亿元，同比下降11.55%；原料药板块营收0.51亿元，同比下降16.57% [4] 核心产品动态 - 注射用曲妥珠单抗"安赛汀"销售收入同比增长298%，成为重要业绩驱动力 [2] - 与维昇药业合作引入隆培促生长素（长效生长激素），实现短效+长效全剂型覆盖 [3] - 独家引进宝济药业长效促卵泡素，强化辅助生殖领域产品管线 [3] 研发管线进展 - PA3-17注射液（CD7-CAR-T细胞药物）完成I期临床并被纳入突破性治疗品种 [5] - 通用现货型CAR-Vδ1T细胞药物获批临床试验 [5] - 重组L-IFN腺病毒注射液获临床试验默示许可 [5] - mRNA疫苗AFN0328注射液进入Ib期临床试验 [6] 合作与投资布局 - 参股公司景泽生物的重组人促卵泡激素已获批上市 [6] - 与泰睿格安科合作布局调节性T细胞疗法 [6] - 与上海诗健生物合作开发创新ADC药物 [6] 业绩展望 - 预计2025-2027年营收分别为26.77/30.50/35.29亿元，同比增长5.6%/13.9%/15.7% [7] - 预计同期归母净利润7.56/8.62/9.97亿元，同比增长6.9%/14.0%/15.6% [7]

业务背景与必要性 - 公司出口业务主要采用美元等外币进行结算 当汇率出现较大波动时 汇兑损益将对经营业绩造成一定影响 [1] - 开展外汇套期保值业务旨在有效规避外汇市场风险 防范汇率波动对经营业绩造成不利影响 提高外汇资金使用效率 合理降低财务费用 [1] - 外汇套期保值业务以正常生产经营为基础 以规避和防范汇率风险为目的 不进行单纯以盈利为目的的投机和套利交易 [1][4] 业务规模与期限 - 外汇套期保值业务资金额度不超过5,000万美元或其他等值货币 [2] - 预计动用的交易保证金和权利金上限不超过50万美元或其他等值货币 [2] - 额度有效期为自董事会审议通过之日起12个月 在期限和额度范围内可循环滚动使用 资金来源为自有资金 不涉及募集资金 [2] 业务品种与授权 - 拟开展的金融衍生品套期保值业务主要包括远期结售汇、外汇掉期、外汇互换及其他外汇衍生产品等业务 [1] - 董事会授权董事长在额度范围和有效期内行使决策权及签署相关法律文件 具体事项由财务部门负责组织实施 [2] 风险控制措施 - 公司财务部门持续关注套期保值业务市场信息 跟踪公开市场价格或公允价值变化 及时评估已交易业务的风险敞口并提交风险分析报告 [3] - 公司制订《外汇套期保值管理规定》 对管理机构、审批权限、操作流程、风险控制等进行明确规定 [3][4] - 选择具有合法资质、信用级别高的大型商业银行开展业务 规避可能产生的法律风险 [4] 审议程序与监管意见 - 公司第四届董事会第五次会议、第四届监事会第五次会议审议通过《关于开展外汇套期保值业务的议案》 [4] - 同意公司使用自有资金与银行开展外汇套期保值业务 该事项经董事会审议通过后实施 无需提交股东大会审议 [4] - 监事会认为业务符合公司发展需求 决策程序符合法律法规 不存在损害上市公司及股东利益的情形 [4]

持续督导工作安排 - 华安证券作为长阳科技2022年度向特定对象发行股票并上市的持续督导保荐机构 持续督导期间为2023年11月8日至2025年12月31日 [1] - 保荐机构已建立并有效执行持续督导工作制度 制定相应工作计划 通过日常沟通、定期回访、现场检查等方式开展督导工作 [2] - 保荐机构对长阳科技的信息披露文件进行事前审阅 持续督导期内公司严格履行信息披露义务 [4] 财务表现与经营数据 - 2025年1-6月营业收入为6.47亿元 同比下降18.81% 主要因公司收缩隔膜、胶膜等低毛利率产品的销售及生产所致 [6][13] - 归属于上市公司股东的净利润为-854.73万元 同比下降150.11% 主要因反射膜盈利稳定 但合肥及舟山子公司固定资产和在建工程继续计提减值损失以及财务费用同比增加所致 [6][13] - 研发投入总额为2943.94万元 同比下降10.41% 研发投入占营业收入比例为5.60% 同比增加0.53个百分点 [13][19][20] 核心竞争力与技术优势 - 公司反射膜产品反射率达到97%以上 处于国际领先水平 与日本东丽、日本帝人、韩国SKC等国际巨头同类型产品相比具有优势 [14] - 截至2025年6月30日 公司累计获得授权发明专利260件 报告期内新增授权发明专利11件 新增发明专利申请12件 [15][20] - 公司自行设计及调试反射膜、光学基膜、隔膜等所需的生产线和专用设备 是国内少数具备生产线规划设计能力的企业之一 [14] 研发进展与产品创新 - 反射膜方面深化配方与工艺 优化Mini LED反射膜、中小尺寸用反射膜、吸塑反射膜等应用开发 拓展产品应用领域 [21] - 光学基膜方面着重改善透光率、雾度、外观、附着力等关键指标 OCA离型膜基膜等中高端产品占比稳步提升 [21] - 公司开发出具有超高孔隙率、超大孔径、可压缩性高的隔膜产品 可广泛应用于固态或半固态电池不同技术路线 已取得行业头部及腰部客户的企业订单 [21] 风险因素 - 公司干法隔膜产品存在客诉 已对应收账款单项计提信用减值 若不能与客户达成和解 可能存在应收账款进一步计提减值甚至客户索赔的风险 [6] - 隔膜项目作为公司未来业务发力点 2025年隔膜产能释放存在较大压力 相关资产仍然存在计提减值风险 [6] - 公司存在境外销售并以美元结算 若未能准确判断汇率走势或未能及时实现销售回款 可能产生汇兑损失 [10] 行业竞争与市场环境 - 公司所属特种功能膜行业竞争激烈 国外厂商凭借技术优势在高端领域处于优势地位 国内功能膜领域呈现快速扩张趋势 [12] - 液晶显示是目前平板显示行业的主导技术 但OLED、Micro LED等新技术未来可能实现对液晶显示技术的大规模替代 直接影响公司现有业务 [8] - 根据EVTank预计 全球锂离子电池出货量在2025年和2030年将分别达到2213.6GWh和6080.4GWh 隔膜行业可能出现产能富余和价格下降 [10] 募集资金使用情况 - 截至2025年6月30日 募集资金余额为2914.22万元 较2024年12月31日减少3745.85万元 [22] - 2025年半年度募投项目支出259.55万元 募投项目结项转出3500万元 募集资金利息收入13.72万元 [22] - 公司对募集资金进行了专户存储和专项使用 募集资金具体使用情况与已披露情况一致 不存在违规使用募集资金的情形 [22] 公司治理与股权结构 - 截至2025年6月30日 公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员合计持有4588.06万股 报告期内股份无增减变动 [23][24] - 公司及相关责任人因2024年度业绩快报及业绩预告披露不准确且相关更正公告未及时披露 被上海证券交易所予以通报批评 [4] - 公司收到纪律处分决定书后高度重视 已制定整改方案并完成整改 [4]

公司调研活动概况 - 2025年8月26日深圳秋田微电子接待华安证券、抱石投资、必达控股等17家机构调研 公司财务负责人及证券事务代表参与接待[1] 产品应用与客户合作 - 产品应用于汽车电子领域（仪表盘、中控台） 客户包括轩彩视佳 配套比亚迪王朝/海洋系列、长安等车型[2] - 产品应用于智能家电领域（冰箱、空调）及智能机器人 主要聚焦非消费类产品应用[2] - 公司尚未与华为、特斯拉建立合作关系 比亚迪销售收入占比未单独统计披露[2] 技术研发与专利布局 - 公司无芯片业务 所有芯片均外购[2] - 电子纸产品已实现全链条自主研发 截至2024年底申请32项专利 获6项发明授权和8项实用新型授权[2] - 以中小尺寸电子纸研发为主 基本构建量产能力并小批量出货[2] 电子纸市场前景 - 洛图科技预测2024年全球电子纸终端市场规模约130亿美元 2028年超200亿美元 年复合增长率超10%[2] 财务与运营管理 - 上市后每年保持现金分红 通过分红提升公司内在价值[2] - 应收账款质量良好 可回收性强 公司高度关注账款管理回收[2] 战略发展规划 - 公司立足主业 顺应政策与市场需求 推动产品技术更新与结构改进[2] - 持续利用研发体系和技术积淀 推出新产品新技术以拓宽应用领域[2]

财务表现 - 2025年上半年归母净利润5.75亿元，同比增长11.31% [1] - 2Q25单季度归母净利润3.41亿元，同比增长9.17%，环比增长45.27% [1] 业务板块表现 - Flash产品受益消费国补及第二季度消费旺季催化，消费领域需求明显增长 [1] - 手机屏幕、AIPC及服务器中NORFlash存储容量升级拉动Flash业务收入增长 [1] - 传感器芯片在手机市场营收同比保持相对平稳 [1] - 原有模拟芯片收入实现同比超过4.5倍增长 [1] - 收购苏州赛芯推动模拟芯片收入同比大幅增长 [1] 行业驱动因素 - 消费类国家补贴政策实施推动消费终端需求稳步释放 [1] - AI发展持续拉动PC、服务器、汽车电子等领域需求增长 [1]

财务表现 - 2025年上半年归母净利润5.75亿元 同比增长11.31% [1] - 2Q25单季度归母净利润3.41亿元 同比增长9.17% 环比增长45.27% [1] 业务板块表现 - Flash产品受益消费国补及第二季度消费旺季 消费领域需求增长明显 [1] - 手机屏幕 AIPC及服务器中NORFlash存储容量升级拉动Flash业务收入增长 [1] - 传感器芯片在手机市场营收同比保持相对平稳 [1] - 模拟芯片原有收入同比增长超4.5倍 叠加收购苏州赛芯影响实现大幅增长 [1] 行业驱动因素 - 消费类国家补贴政策实施推动消费终端需求稳步释放 [1] - AI发展持续拉动PC 服务器 汽车电子等领域需求增长 [1]

财务表现 - 2025年上半年归母净利润3.96亿元 同比下降25.74% [1] - 2025年第二季度归母净利润2.55亿元 同比下降20.16% [1] 业务发展 - 海外智能配用电业务通过全球化布局与本地化运营协同发展 加快重点国家及新市场渠道部署 [1] - 南非智能超声波水表工厂在报告期内正式投产运营 [1] - 国内智能配用电业务在国网用电计量产品统招中标1.4亿元 [1] - 国内配网一二次融合产品在区域联合招标合计中标1.49亿元 [1] - 南网配网设备产品统招中标3846万元 [1] - 内蒙古电力集团营销设备招标中标9639万元 [1] - 新能源业务通过建设本地经营实体和WMS仓储物流数字化系统 构建全球供应链协同体系 [1] - 新能源业务推动欧洲、亚洲、非洲、拉美地区渠道业务下沉 [1] 业绩影响因素 - 个别海外国家需求波动导致收入出现下滑 [1]

财务表现 - 2025年上半年归母净利润3.96亿元，同比下降25.74% [1] - 2025年第二季度归母净利润2.55亿元，同比下降20.16% [1] - 收入下滑主要受个别海外国家需求波动影响，但属于短期扰动 [1] 智能配用电业务海外发展 - 秉持全球化布局与本地化运营协同发展战略 [1] - 加快对重点国家、新市场及新业务的营销渠道全面部署 [1] - 南非智能超声波水表工厂在报告期内正式投产运营 [1] 智能配用电业务国内发展 - 持续提升在国网和南网的产品与服务竞争力 [1] - 国网用电计量产品统招中标1.4亿元 [1] - 国网配网第一批区域联合招标中一二次融合产品合计中标1.49亿元 [1] - 南网配网设备产品统招中标3846万元 [1] - 内蒙古电力集团营销设备招标中标9639万元 [1] 新能源业务发展 - 加快重点区域本地经营实体建设 [1] - 推进WMS仓储物流数字化系统建设 [1] - 重点构建全球供应链高效协同体系 [1] - 推动欧洲、亚洲、非洲及拉美地区新能源渠道业务下沉 [1]

市场表现 - 沪指盘中续创10年新高 市场交投情绪火热 尾盘成交额突破3万亿元 为去年10月8日以来首次突破3万亿元 也是A股历史第二次突破3万亿元 [1] - 券商显著受益于市场热度上行 人气持续飙升 A股顶流券商ETF（512000）早盘一度上探2.5%再创年内新高 回落后尾盘二度爬升涨近1% [1] - 券商ETF（512000）场内放量溢价 成交近31亿元已大超上日全天成交额 显示买盘资金尤为旺盛 [1] - 上周券商ETF（512000）连续吸金合计20.83亿元 最新基金规模升至296.79亿元 创历史新高 [1] 宏观环境 - 美联储主席鲍威尔表示可能在未来几个月内实施降息 这一偏鸽派表态有望进一步强化全球流动性宽松预期 推动A股与港股市场风险偏好提升 [3] - 券商板块作为市场风向标有望持续受益于全球流动性宽松预期 [3] 行业基本面 - 券商行业2025年中报陆续出炉 首批公布的7家券商业绩亮眼 [3] - 国盛金控上半年归母净利润暴涨370% [3] - 华林证券净利同比增幅大超172% [3] - 东方财富净利润增速达37.27% [4] - 浙商证券 华安证券 国元证券同比增速均超40% [3][4] 财务数据详情 - 国盛金控(002670.SZ)归属母公司股东的净利润5.0925亿元 同比增长369.9104% [4] - 华林证券(002945.SZ)营业收入8.3491亿元 同比增长35.1484% 归属母公司股东的净利润3.3626亿元 同比增长172.7200% [4] - 浙商证券(601878.SH)营业收入61.0701亿元 归属母公司股东的净利润11.4897亿元 同比增长46.4900% [4] - 华安证券(600909.SH)营业收入28.0768亿元 同比增长43.0900% 归属母公司股东的净利润10.3514亿元 同比增长44.9400% [4] - 国元证券(000728.SZ)营业收入33.9662亿元 同比增长41.6000% 归属母公司股东的净利润14.0467亿元 同比增长40.4400% [4] - 东方财富(300059.SZ)营业收入15.7775亿元 同比增长3.6148% 归属母公司股东的净利润55.6737亿元 同比增长37.2697% [4] - 西南证券(600369.SH)营业收入15.0354亿元 同比增长26.2317% 归属母公司股东的净利润4.2317亿元 同比增长24.3600% [4] 机构观点 - 华西证券指出券商板块自4月以来缓步攀升 走势夯实 继续看好券商板块表现 短期行情可能加速 [4] - 兴证策略认为在这轮"健康牛"中券商作为行情逻辑的载体 当前估值不算高 且仍是"人少的地方" 值得重点关注 [5] 投资工具 - 券商ETF（512000）及其联接基金被动跟踪中证全指证券公司指数 一键囊括49只上市券商股 [5] - 近6成仓位集中于十大龙头券商 "大资管"+"大投行"龙头齐聚 另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性 [5]

活动概况 - 第二届新浪财经金麒麟最佳投资顾问评选活动由新浪财经与银华基金联合主办 旨在寻找优秀投资顾问并推动投顾IP建设及展业平台发展 [1] - 活动包含股票模拟交易 场内ETF模拟交易 公募基金模拟配置及社交服务评比等多维度竞赛 参与投顾人数达万名 [1] - 周榜统计周期为8月18日至8月24日 涵盖股票 ETF及公募基金模拟组合收益率排名 [1] 股票模拟交易组表现 - 南京证券投顾黄睿以周收益率18.73%位列榜首 其所属营业部为南京证券总部 [1][2] - 招商证券投顾林妍娱以周收益率17.9%排名第二 营业部为深圳科技园高新南一道证券营业部 [1][2] - 国盛证券投顾陈丙寅以周收益率16.21%居第三 营业部为上海分公司 [1][2] - 前十名收益率均超过12.74% 涉及方正证券 申万宏源证券 长江证券等多家机构 [2] 场内ETF模拟交易组表现 - 国泰海通证券投顾张叶峰以周收益率15.68%居首 营业部为江西鹰潭环城西路证券营业部 [3][4] - 方正证券投顾洪晓伟以15.62%收益率位列第二 营业部为温州半塘街证券营业部 [3][4] - 光大证券投顾盛少鹏以13.54%收益率排名第三 营业部为上海淮海中路证券营业部 [3][4] - 前十名收益率均高于11.15% 涵盖南京证券 中金财富 财通证券等机构 [4][5] 公募基金模拟配置组表现 - 方正证券投顾洪晓伟以周收益率14.18%蝉联榜首 营业部为温州半塘街证券营业部 [5][6] - 国元证券投顾吴达耀以14.15%收益率居次 营业部为珠海九洲大道富华里证券营业部 [5][6] - 广发证券投顾张坤以13.38%收益率列第三 营业部为乌鲁木齐北京南路证券营业部 [5][6] - 前十名收益率介于7.11%至14.18% 涉及华泰证券 国盛证券 国金证券等机构 [6] 社交服务评比 - 华源证券投顾林斗灿 西部证券投顾李慧及华安证券投顾王汉唐在社交IP服务评比中位列周榜前三甲 [6]