融资情况 - 公司非公开发行A股股票100,976,102股，发行价每股29.71元，募资总额近30亿，净额近29.8亿[2] 资金专户管理 - 2021 - 2024年子公司和公司新增开立多个募集资金专户并签协议[3][5] - 新增3个专户，目前存储金额均为0元[6] - 协议规定了专户使用、查询、对账单等要求及终止条件[7][9][10]

行业趋势 - 中国乳制品行业进入深度调整期，传统液态奶消费增长趋缓，市场趋于饱和，奶酪成为稀缺的高成长性赛道，顺应消费升级趋势和政策导向 [1] - 乳业板块资本市场表现分化，年初至6月20日，传统液态奶巨头伊利股份、光明乳业股价累计跌幅约3%，蒙牛乳业跌4%，中国飞鹤上涨5%，奶酪细分领域的妙可蓝多涨幅超64% [1] - 奶酪消费的两大核心指标是渗透率和购买频次，目前国内奶酪的C端渗透率不足1/3，远低于低温酸奶等品类 [2] 公司表现 - 妙可蓝多2024年第一季度实现营收12.33亿元，同比增长6.26%，归母净利润8239.67万元，同比大增114.88% [4] - 公司2019-2024年营收规模从17.44亿元跃升至48.44亿元，复合增长率显著，2025-2027年目标为三年累计营收不低于199亿元，累计净利润不低于9.9亿元 [6] - 公司采取B端和C端双轮驱动策略，2024年C端业务占比约65%，B端餐饮工业系列占比约35% [7] 产品与研发 - 妙可蓝多加大在原制奶酪领域的研发和生产，吉林工厂成为承担原制奶酪研发和生产的核心基地，新工厂预计明年投产 [2] - 原制奶酪生产面临技术和成本两大挑战，需突破生产工艺难题并应对国际品牌竞争 [2] - 公司聘请国外原制奶酪专家加入研发团队，具备快速响应的研发能力、专业技术团队和贴近市场的服务体系 [8] 市场机遇 - 当前原奶低价窗口期为企业提供布局机会，5月29日主产区生鲜乳平均价为3.06元/公斤，同比下降8.4%，较2021年9月高点跌幅近三成 [4] - 官方倡导发展奶酪业务以消化过剩奶源，奶酪在调节供求关系、稳定市场方面能发挥重要作用 [5] - 大餐饮连锁及咖啡新茶饮头部品牌加快开店，提供更多市场机会，妙可蓝多与新兴渠道深度绑定并开展定制化合作 [7][8] 渠道变革 - 零售行业渠道变革显著，量贩零食企业鸣鸣很忙首次跻身2024年中国连锁Top10，万辰集团门店数增幅超200% [7] - 2024年零售渠道呈现折扣化、小型社区化、生鲜化特点，妙可蓝多将持续推进流通渠道下沉和新零售渠道拓展 [7] - 公司优化传统电商运营效率，大力发展兴趣电商和新零售电商，在B端餐饮渠道重点开发"两油一酪"，把握国产替代机会 [7]

行业现状与潜力 - 中国零售餐饮奶酪消费总量已持平日本，但人均消费仅0.2千克，远低于日本、韩国、新加坡的2千克水平，显示长期增长潜力 [1] - 奶酪是中国乳业最具活力与增长潜力的细分领域，受益于政策支持、产业升级和消费需求高涨 [1] - 2021年中国奶酪零售市场规模为131亿元，2022-2026年预计年均增速14.5% [2] - 行业目标为2025年全国奶酪产量达50万吨，零售市场规模突破300亿元 [3] 政策支持 - 农业农村部《"十四五"奶业竞争力提升行动方案》明确支持奶酪加工技术攻关和产品研发 [2] - 2022年新国标将再制干酪的干酪使用比例从15%提升至50%，规范市场发展 [2] - 政策推动乳业向高附加值深加工转型，鼓励特色乳制品开发 [2] 市场竞争格局 - 行业高毛利吸引跨界玩家入局，如良品铺子、三只松鼠、喜茶、海底捞等推出奶酪相关产品 [4] - 妙可蓝多2024年营收48.44亿元，奶酪业务收入同比增6.92%，净利润大增89.16%，市占率稳居第一 [4] - 2025年一季度妙可蓝多营收同比增6.26%，归母净利润同比增114.88% [4] 公司战略与目标 - 妙可蓝多2025-2027年累计营收目标不低于199亿元，分年目标为56亿、65亿、78亿元 [5] - 实施TOC和TOB双轮驱动战略，构建儿童零食、成人休闲、B端餐饮、家庭餐桌全产品矩阵 [5] - 强化品牌形象，以"妙可蓝多=奶酪"为核心，联合蒙牛利用IP资源（如"汪汪队""奥运会"）提升营销 [5][6] - 优化多元渠道布局，从线上线下到B端C端全面触达消费者，提升市场渗透率 [6] 行业趋势 - 消费升级推动从"喝奶"向"吃奶与喝奶并举"转型，美国等成熟市场以奶酪消费为主 [6] - 中国人均奶酪消费量有6-7倍提升空间，行业将进入高质量"黄金发展期" [6]

股东大会安排 - 股东大会采用现场记名投票与网络投票相结合方式进行表决 [2] - 会议议程包括审议年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配预案等多项议案 [4] - 股东享有发言权、质询权、表决权等权利，但不得进行摄像、录音、拍照 [2] 2024年度经营业绩 - 2024年实现营业收入48.44亿元，其中奶酪业务收入37.57亿元，同比增长6.92% [6] - 归属于上市公司股东的净利润1.14亿元，同比增长89.16% [6] - 经营活动产生的现金流量净额5.31亿元，同比增长101.28% [6] - 奶酪市场占有率持续稳居行业第一 [6] 业务发展情况 - 奶酪业务持续向好，即食营养系列收入20.5亿元，同比增长14.03% [9] - 家庭餐桌系列收入3.95亿元，同比增长4.92% [9] - 贸易业务战略性收缩，收入5.31亿元，同比下降34.97% [6] - 液态奶业务收入4.01亿元 [6] 产品创新与研发 - 推出0添加防腐剂配方奶酪棒、冻梨奶酪棒、0蔗糖奶酪小粒等新品 [8] - 研发成果获得"上海市科学技术一等奖"等多项荣誉 [7] - 参与研究的"奶酪风味协同增效机制及产业化关键技术"获奖 [7] 品牌营销与渠道建设 - 构建"欢乐、营养、专业、健康"四位一体的品牌价值体系 [9] - 整合蒙牛奶酪品牌，实现双品牌运作 [11] - 优化经销商布局，开发烘焙、零食量贩、母婴等新渠道 [10] - 电商渠道与京东战略签约，拓展抖音、快手等平台 [11] 公司治理 - 董事会2024年召开14次会议，召集5次股东大会 [13] - 董事会下设战略、提名、薪酬与考核、审计四个专门委员会 [13] - 计划取消监事会，由董事会审计委员会行使相关职权 [27] 财务指标 - 2024年末总资产77.21亿元，同比增长2.4% [20] - 资产负债率42.89%，同比上升5.77个百分点 [21] - 净资产收益率2.464%，同比提升1.235个百分点 [21] - 应收账款周转次数40.13次，存货周转次数5.35次 [21] 2025年工作计划 - 推动落实新一轮制度修订工作，完善公司治理 [15] - 推进并购基金实物清算分配工作 [16] - 持续优化业务结构，巩固奶酪行业领先地位 [6]

业绩总结 - 2024年公司营业收入48.44亿元，较2023年下降8.99%[64] - 2024年归属于上市公司股东的净利润1.14亿元，较上年同期增长89.16%[21] - 2024年经营活动现金流量净额5.31亿元，较2023年增长101.28%[66] - 2024年末总资产77.21亿元，较2023年末增长2.40%[63] - 2024年末总负债33.12亿元，较2023年末增长18.32%[63] - 2024年末归属于母公司所有者权益44.09亿元，较2023年末下降6.99%[63] - 2024年营业成本34.73亿元，较2023年下降14.25%[64] - 2024年投资活动现金流量净额 -20.09亿元，较2023年下降241.87%[66] - 2024年未分配利润 -5.10亿元，较2023年增长18.22%[67] - 2024年末资产负债率为42.89%，2023年末为37.12%[68] - 2024年末流动比率为1.69，2023年末为2.01[68] - 2024年末速动比率为1.27，2023年末为1.43[68] - 2024年净资产收益率为2.464%，2023年为1.229%[68] - 2024年基本每股收益为0.226元/股，2023年为0.119元/股[68] - 2024年稀释每股收益为0.226元/股，2023年为0.119元/股[68] - 2024年应收账款周转次数为40.13，2023年为42.89[68] - 2024年存货周转次数为5.35，2023年为5.16[68] 业务收入 - 2024年奶酪业务收入37.57亿元，较上年同期增加6.92%[22] - 2024年贸易业务收入5.31亿元，较上年同期减少34.97%[22] - 2024年液态奶业务收入4.01亿元[22] - 2024年即食营养系列收入20.50亿元，同比增加3.19%[27] - 2024年餐饮工业系列收入13.13亿元，同比增长14.03%[27] - 2024年家庭餐桌系列营业收入3.95亿元，同比增加4.92%[28] 市场地位 - 公司奶酪市场占有率持续稳居行业第一[21] 技术与产品 - 公司参与研究的“奶酪风味协同增效机制及产业化关键技术”获“上海市科学技术一等奖”[25] - “UHT再制干酪关键技术的研究与开发”列入“食品工业营养健康行动标志性成果”名录[25] - “马斯卡彭奶酪关键技术及其相关装置的研究与应用”获“技术进步一等奖”，马斯卡彭被评为“第二十一届中国国际农产品交易会最受欢迎产品”[25] - 鳕鱼奶酪条荣获“2024上海伴手礼”荣誉称号[25] - 2024年公司的“近红外光谱技术在奶酪及相关产品中快速检测的技术应用”经鉴定评价为国内领先[25] - 经典低温奶酪棒升级为0添加防腐剂配方，推出“冻梨奶酪棒”等限定口味产品[26] - 公司下半年推出家庭餐桌奶酪新品，满足中国消费者早餐搭配需求，上市以来广受好评[26] 公司治理 - 2024年共披露定期报告4份，临时公告108份[38] - 2024年董事会共召开14次会议、召集5次股东大会[39] - 2024年董事会战略委员会召开3次会议[40] - 2024年董事会提名委员会召开3次会议[42] - 2024年董事会薪酬与考核委员会召开3次会议[43] - 2024年董事会审计委员会召开7次会议[44] - 2024年召开4次独立董事专门会议[46] - 2024年度监事会共召开9次会议[51] 其他 - 公司参股并购基金上海祥民存续期于2025年1月29日届满将进行实物清算分配[49] - 2024年度审计费用合计150万元（含税），其中财务报告审计费用95万元（含税），内控审计费用55万元（含税）[77]

资金运作 - 2025年6月12日赎回10000万元到期理财产品本金，获收益1013726.03元[3] - 本次现金管理投资总额8500万元[6] - 2024年11月同意用不超17.50亿元闲置募集资金现金管理，授权12个月[13] 项目投资 - 上海特色奶酪项目投资计划128613.85万元，已投117000.00万元[9] - 长春特色乳品项目投资计划126341.53万元，已投126000.00万元[9] - 吉林原制奶酪项目投资计划39654.47万元，已投31000.00万元[9] - 补充流动资金投资计划26000.00万元，已投24116.49万元[9] 产品信息 - 购买浦发银行8500万元结构性存款产品，期限93天[10] - 产品保底收益率0.70%，浮动收益率为0%或1.34%或1.54%[10] 财务数据 - 2021年非公开发行股票募资2999999990.42元，净额2981164864.86元[7] - 截至2025年3月31日，账面货币资金87323.24万元[17] - 本次现金管理产品占期末货币资金9.73%[17] 相关意见 - 监事会认为现金管理助提资金效率，同意该事项[20] - 保荐机构认为现金管理履行程序合规，无异议[21]

业绩总结 - 2024年12月26日子公司用1亿闲置募资买产品，2025年6月9日赎回获收益1019945.20元[3] - 2021年公司非公开发行股票募资总额近30亿，净额近29.81亿[7] - 截至2025年3月31日，公司合并报表账面货币资金87323.24万元[17] 资金运用 - 本次现金管理投资1亿，源于闲置募集资金[6][7] - 2025年6月9日买浦发银行1亿结构性存款，期限90天[10] - 截至公告日，各项目募集资金有不同程度投入[9] 投资决策 - 2024年11月18日同意用不超17.5亿闲置募资现金管理，授权12个月[13] - 监事会、保荐机构均同意现金管理事项[20][21]

资金运用 - 2024年12月26日子公司广泽乳业用10000万元闲置募集资金买兴业银行产品，2025年6月9日赎回获收益1019945.20元[3] - 2025年6月9日公司买10000万元浦发银行结构性存款产品，期限90天，预期年化收益率2.25%/2.05%/0.70%[10] 募集资金 - 2021年公司非公开发行股票募集资金总额2999999990.42元，净额2981164864.86元[7] - 上海、长春、吉林项目及补充流动资金已投金额分别为117000.00万元、126000.00万元、31000.00万元、24116.49万元[9] 资金情况 - 截至2025年3月31日，公司合并报表账面货币资金为87323.24万元[17] - 本次现金管理购买产品金额占最近一期期末货币资金的11.45%[17] 决策相关 - 2024年11月18日董事会和监事会同意用不超17.50亿元闲置募集资金现金管理，授权期限12个月[13] - 监事会认为现金管理有助于提高资金效率，保荐机构认为符合规定[20][21]

公司基本情况 - 公司全称为上海妙可蓝多食品科技股份有限公司，英文名称为Shanghai Milkground Food Tech Co, Ltd [4] - 公司成立于1988年，1995年12月6日在上海证券交易所上市，股票代码未披露 [2] - 注册地址为上海市奉贤区工业路899号8幢，注册资本为人民币512,053,647元 [3] - 公司为永久存续的股份有限公司，法定代表人由董事会决定 [3] 公司治理结构 - 公司设立党支部委员会，实行"双向进入、交叉任职"领导体制 [35][36] - 董事会由9名董事组成，其中独立董事不少于三分之一 [42] - 董事会下设审计委员会、可持续发展与战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会等专门委员会 [52][53][54] - 审计委员会行使《公司法》规定的监事会职权，成员为3名不在公司担任高管职务的董事 [52] 股东权利与义务 - 股东享有分红权、表决权、知情权等权利，可查阅公司章程、股东名册、会议记录等文件 [11][12] - 连续180日以上单独或合计持有1%以上股份的股东可对董事、高管提起诉讼 [14] - 控股股东、实际控制人需保持公司独立性，不得占用资金或进行非公允关联交易 [16] 股东大会运作 - 股东大会分为年度股东大会和临时股东大会，临时股东大会需在特定情形发生后2个月内召开 [18] - 单独或合计持有10%以上股份的股东可请求召开临时股东大会 [21] - 股东大会特别决议事项包括修改章程、合并分立、重大资产交易等，需经出席股东所持表决权三分之二以上通过 [29][30] 董事会运作 - 董事会每年至少召开两次会议，临时会议需提前2日通知 [45] - 董事与决议事项有关联关系时需回避表决，无关联董事不足3人时应提交股东大会审议 [46] - 独立董事具有聘请中介机构、提议召开临时股东大会等特别职权 [50] 高级管理人员 - 高级管理人员包括总经理、行政总经理、副总经理等，由董事会聘任或解聘 [54] - 总经理负责公司日常经营管理，组织实施董事会决议，任期3年 [55] - 总经理有权决定未达到董事会审议标准的交易事项 [55] 经营范围 - 主营业务为乳制品生产技术开发及食品经营，包括奶酪等乳制品的生产销售 [5] - 经营宗旨为满足国人奶酪需求，成为中国领先、世界一流的乳品企业 [5] - 业务范围涵盖食品互联网销售、进出口代理、信息系统集成服务等 [5]

董事会组成与结构 - 董事会由9名董事组成，设董事长1人，可设副董事长1人，独立董事3人，职工董事1-2人 [4] - 董事长、副董事长由董事会以全体董事过半数选举产生，职工董事由职工代表大会民主选举产生 [4] - 副董事长协助董事长工作，董事长不能履职时由副董事长代行职责，副董事长不能履职时由过半数董事推举一名董事代行职责 [2] 董事会职权范围 - 董事会行使包括决定公司经营计划、投资方案、利润分配、重大资产交易（如对外投资、收购出售资产、资产抵押等）在内的14项核心职权 [6] - 董事会决策权限涵盖交易资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上、单笔超过1000万元的股权投资等10类标准 [7] - 关联交易决策权限包括与关联自然人交易金额30万元以上、与关联法人交易金额300万元以上且占净资产0.5%以上 [3] 会议制度与决策程序 - 董事会会议分为定期会议（每年至少两次）和临时会议，定期会议需提前10日通知，临时会议需提前2日通知 [10][12] - 董事会决议需经全体董事过半数通过，关联交易事项需无关联董事过半数通过，无关联董事不足3人时提交股东会审议 [15][16] - 会议表决方式包括现场投票及视频/电话等非现场形式，非现场方式以实际收到有效表决票计算出席人数 [21] 会议记录与档案管理 - 董事会会议记录需包含会议日期、出席董事名单、议程、发言要点及表决结果等要素，保存期限不少于10年 [31] - 会议档案包括会议通知、签到簿、授权委托书、录音资料、表决票等，由董事会办公室负责保存 [37] - 董事对决议承担责任，但表决时明确异议并记录的可免责，决议违反法规致公司损失时参与董事需赔偿 [32] 议事规则执行与修订 - 董事长负责督促决议落实并检查执行情况，在后续会议上通报执行进展 [35] - 议事规则由董事会制定并经股东会审议生效，修订需同样程序，与法律法规冲突时以后者为准 [41][42] - 规则解释权归属董事会，未尽事宜按《公司法》《公司章程》等规定执行 [43]