募集资金基本情况 - 公司非公开发行A股股票100,976,102股 发行价格为每股29.71元 募集资金总额为人民币2,999,999,990.42元 实际募集资金净额为人民币2,981,164,864.86元 [2] 三方监管协议签订与专户开立 - 2021年7月公司与子公司及保荐机构东方证券、多家银行签订《募集资金专户存储三方监管协议》 协议符合上海证券交易所范本要求 [3] - 公司通过多次董事会决议新增开立募集资金专户 涉及交通银行、光大银行、中国银行、兴业银行、浦发银行等多家分支机构 子公司广泽乳业和吉林广泽乳品同步参与 [4] - 2025年新增上海浦东发展银行长春分行募集资金专户 公司与东方证券及银行签订三方监管协议 协议内容符合交易所规范 [5] 三方监管协议核心条款 - 专户仅用于募集资金投向项目 资金可存储为定期存款但不得质押 需及时通知保荐机构 [6] - 保荐机构东方证券有权通过现场调查或书面问询监督资金使用 每半年度检查专户存储情况 [7] - 银行需每月10日前提供专户对账单并抄送保荐机构 单次或累计支取超5000万元且达净额20%时需通知保荐机构 [8] - 银行未及时提供对账单或未配合调查时 公司或保荐机构可单方面终止协议 银行需支付违约金 [8] - 协议自三方签署盖章生效 至专户资金全部支出并销户后失效 [10]

融资情况 - 公司非公开发行A股股票100,976,102股，发行价每股29.71元，募资总额近30亿，净额近29.8亿[2] 资金监管 - 公司及子公司与东方证券和多家银行签《募集资金专户存储三方监管协议》[3][5][6] 专户管理 - 公司在浦发银行长春分行新增开立募资专户，存储金额0元[6] - 甲方支取超5000万且达净额20%时需通知丙方并提供清单[9] - 乙方三次未及时出具对账单等，甲方可终止协议，丙方有权催要违约金[10]

资金募集 - 2021年公司非公开发行股票募集资金总额近30亿元，净额约29.81亿元[5] - 募集资金投资项目总额32.06亿元，拟用募集资金29.81亿元[7] 现金管理 - 2025年6月26日用5000万元闲置募集资金买产品，9月26日赎回获收益26.875万元[3][4] - 2025年9月26日买光大银行结构性存款5000万元，预计年化收益率1.66%/1.56%/0.75%[8] 资金情况 - 截至2025年6月30日，公司合并报表账面货币资金为65561.66万元[13] - 本次现金管理购买产品金额占最近一期期末货币资金的7.63%[13] 审批情况 - 2024年11月18日董事会和监事会通过现金管理议案，授权使用不超17.5亿元闲置募集资金[10] - 监事会同意公司及子公司使用部分闲置募集资金现金管理[14] - 保荐机构对公司本次现金管理事项无异议[16]

股价表现与资金流向 - 9月23日盘中股价下跌2.01%至23.40元/股 总市值119.35亿元 成交额7600.32万元 换手率0.63% [1] - 主力资金净流出696.86万元 特大单净卖出182.86万元（买入占比1.46% 卖出占比3.87%） 大单净卖出514万元（买入占比11.12% 卖出占比17.88%） [1] - 年内股价累计上涨30.73% 但近期呈下跌趋势（近5日跌6.33% 近20日跌15.37% 近60日跌25.57%） [2] 公司业务与行业属性 - 主营业务为以奶酪为核心的特色乳制品（占比83.2%） 同时经营液态奶（7.29%）及乳制品贸易（8.94%） [2] - 奶酪产品细分即食营养系列、家庭餐桌系列和餐饮工业系列 [2] - 所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品 概念板块涵盖新零售、社区团购、国产乳业等 [2] 财务与经营数据 - 2025年上半年营业收入25.67亿元 同比增长33.52% 归母净利润1.33亿元 同比增长73.19% [2] - A股上市后累计派现3.68亿元 但近三年未实施分红 [3] - 股东户数较上期减少23.14%至3.43万户 人均流通股增加30.11%至14,909股 [2] 股东结构变动 - 香港中央结算有限公司于2025年6月30日退出十大流通股东名单 [3]

股份变动 - 公司注销已回购股份200万股 [1] - 注销完成后股份总数从512,053,647股减少至510,053,647股 [1] - 股份注销手续符合相关法律法规要求 [1] 公司行动 - 公司将于2025年9月23日在中国证券登记结算有限责任公司办理股份注销 [1] - 公司将及时办理股份变更登记手续等相关事宜 [1]

股份变动 - 2025年9月23日注销已回购股份200万股，注销后股份总数由512,053,647股变为510,053,647股[2][7][8] - 2021年计划回购500 - 1000万股，2022年实际回购1000万股[3] - 2025年员工持股计划拟持不超800万股，最终认购800万股并完成过户[5] 股东权益 - 内蒙古蒙牛乳业变动前持股187,569,222股，占比36.63%，变动后占比36.77%[10] - 股东柴琇及其一致行动人变动前持股81,383,632股，占比15.89%，变动后占比15.96%[10] - 股东柴琇变动前持股76,103,632股，占比14.86%，变动后占比14.92%[10] - 一致行动人吉林省东秀商贸变动前持股5,280,000股，占比1.03%，变动后占比1.04%[10]

股份注销 - 公司将于2025年9月23日注销回购股份200万股 [1] - 注销后总股份数由5.12亿股变更为5.10亿股 [1] - 注销不会导致控股股东及实际控制人发生变化 [1] 财务影响 - 股份注销不会对财务状况和经营成果产生重大影响 [1]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为奶酪行业 公司为妙可蓝多[2] 核心观点与论据 行业现状与潜力 * 中国奶酪行业处于成长期 2024年奶酪在乳制品消费中占比仅为1.7% 远低于日本的18%和韩国的7%[8] * 2024年中国人均奶酪年消费量为0.2公斤 是韩国的1/4 不足日本的1/9 具备显著挖潜空间[4][8] * 行业受乳制品格局和产业政策双重推动 预计2025年产量达50万吨 零售市场突破300亿元[2][11] * 奶酪营养价值高 蛋白质含量是牛奶的近8倍 能规避乳糖不耐受问题[9] * 需求增长受益于B端和C端双轮驱动 B端西式快餐规模预计2024年达6000亿元 茶饮咖啡赛道推动乳制品需求 C端消费破圈趋势明显[12] 公司市场地位与战略 * 妙可蓝多自2021年起稳居中国奶酪市场市占率第一 2024年市占率达30% 超过第二和第三名总和[2][5] * 公司发展分为三阶段：2001-2015年引进技术布局奶酪 2016-2019年重组上市优化产品矩阵 2020年至今携手蒙牛整合业务[6][7] * 公司核心竞争力包括全渠道、多品类战略布局 整合蒙牛奶酪业务后实现降本增效[2][15] * 核心产品包括奶酪棒、奶酪片和马苏里拉奶酪 战略性布局原制奶酪 下游客户覆盖星巴克、百胜、乐乐茶等头部餐饮企业[18] * 积极拓展B端市场 与餐饮品牌构建战略合作 提供一站式解决方案 优化发酵工艺和产品风味[3][22] 财务表现与运营 * 公司财务表现显著改善 2018至2021年营收复合增长率达54% 毛利率由27%提升至38% 净利润由不足1%提升至3.5%[17] * 2023年受疫情冲击营收下滑 但2024年整合蒙牛业务后业绩回升 2025年上半年盈利水平显著提高[17] * 渠道布局广泛 截至2024年底拥有约7800家经销商 销售网络覆盖约80万个零售终端[20] * 线上整合蒙牛奶酪进行双品牌布局 深耕京东、天猫等传统平台 积极拓展抖音、快手等兴趣电商平台[21] * 供应链本土化进程加速 国内自给率2023年为49% 公司启用"两油一酪"国产替代计划降低成本[14] 增长驱动与展望 * 短期通过渠道整合释放协同效应 长期通过B端解决方案和深加工技术创造增量[2][5][15] * 常温产品持续突破 2023年推出休闲零食芝士时光系列 2024年推出咸奶酪口味鳕鱼奶酪条等 具备成为第二增长点的潜力[19][20] * 深加工驱动B端增长 为茶咖烘焙品牌提供一站式解决方案 优化发酵工艺 挖掘奶酪加工副产品价值（如脱盐乳清产品）[22][23] * 在C端深度渗透与B端战略布局叠加国产替代成本优势下 有望驱动业绩进入快车道 2025年上半年业绩已有所呈现 全年展望乐观[24] 其他重要内容 * 本土品牌市场份额持续提升 行业集中度从2008年的52%升至2024年的66% 前十名中本土品牌份额提升至67%[13] * 产业政策支持行业升级 如2022年食品安全国家标准调整再制干酪使用比例 由大于15%提升至大于50%[10] * 原制奶酪销售占比不足10% 主要市场份额由干制、再制干酪占据 国产化替代有望成为重要增长驱动[4]

股价表现 - 9月19日盘中下跌2.04%至24.07元/股 成交1.14亿元 换手率0.92% 总市值123.25亿元 [1] - 主力资金净流出350.29万元 特大单净卖出259.85万元(占比2.28%) 大单净卖出90.44万元 [1] - 年内累计上涨34.47% 但近期呈下跌趋势：近5日跌4.41% 近20日跌11.44% 近60日跌19.07% [2] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入25.67亿元 同比增长33.52% 归母净利润1.33亿元 同比增长73.19% [2] - 奶酪产品为核心业务 占主营业务收入83.20% 贸易和液奶分别占比8.94%和7.29% [2] - 股东户数较上期减少23.14%至3.43万户 人均流通股增加30.11%至14,909股 [2] 公司治理与股东结构 - A股上市后累计派现3.68亿元 但近三年未进行分红 [3] - 香港中央结算有限公司于2025年6月30日退出十大流通股东行列 [3] 行业属性 - 属于食品饮料-饮料乳品-乳品行业 概念板块涵盖新零售、社区团购、国产乳业等 [2]

公司战略举措 - 公司携手左岸芯慧正式启动奶酪RDA数据资产项目 探索数据要素作为新质生产力的重要实践[1][2] - 公司旨在建立产品全周期全流程质量安全双向数据体系 打造奶酪品类中体系最全质量最优服务最佳的产业基底[1] - 公司通过数据赋能品牌实现产品销售溢价 提高品牌价值及影响力[1][2] 技术合作细节 - 合作聚焦数据资产挂牌、品牌NFT权益赋能及私域商城运营等应用场景[2] - 采用上海数据交易所提出的RDA新范式 强调实数融合实体资产将真数据转化为金资产[1] - 通过数据对实体资产进行真实性校验和品牌价值提升 提高全要素生产率[1][2] 行业背景 - 数据被列为第五大生产要素 与土地、资本、劳动力、技术并列 成为数字化网络化智能化的基础[1] - 项目是奶酪领域把握科技革命和产业变革新机遇的重要实践 旨在形成消费增长新动能新场景[2] - 多方协同探索数据要素创新应用 提升奶酪产业链高质量发展水平[2]