榜单概览与研究方法 - 胡润研究院第五次发布《2025胡润中国食品行业百强榜》，上榜企业按2025年10月31日市值或估值排名，涵盖食品综合、酒类、软饮料、乳制品、肉制品、调味品、烘焙、粮油、保健食品和农牧行业 [1] - 上榜门槛为90亿元人民币，较去年上升10亿元，上榜企业总价值7.2万亿元，较去年上升4% [3] - 榜单中有25家非上市企业，比去年多1家，包括李锦记、娃哈哈、中粮福临门、贵州习酒等 [3] 头部企业排名与价值变化 - 贵州茅台以1.9万亿元价值蝉联榜首，价值比去年增长1% [2][3] - 五粮液以5700亿元价值位居第二，价值增长2% [3] - 农夫山泉以5300亿元价值位居第三，价值大幅增长71%，保持价值最高软饮料企业地位 [3] - 山西汾酒和海天味业以2450亿元价值并列第四，价值均增长2% [3] - 前十名企业中，白酒企业占据4席，分别为贵州茅台、五粮液、山西汾酒和泸州老窖 [3] - 前十名其他企业包括：牧原股份（价值2400亿元，价值变化0%）、伊利股份（价值1800亿元，增长6%）、金龙鱼（价值1750亿元，下降3%）、温氏股份（价值1250亿元，下降4%）[4] 行业板块表现分析 - 农牧板块总体涨幅最高，德康农牧、圣农发展、神农集团、北大荒涨幅均超过10%，主要因大宗农产品价格处于低位，玉米、豆粕等主要饲料原料价格下降，带动养殖端利润空间扩大 [7][8] - 啤酒板块跌幅较大，上榜的6家啤酒企业全部下跌，其中华润啤酒跌幅10%，主要因现饮渠道（餐饮、夜场）复苏乏力，以及即时零售崛起与传统经销体系的价格矛盾对企业价值产生扰动 [8] - 软饮料和乳制品行业各增加2家上榜企业，白酒行业减少2家上榜企业 [8] - 白酒行业库存压力显著，2025年全行业库存周转天数达900天，相当于库存酒需要两年半才能卖完，头部酒企基本盘稳定，但众多区域中小白酒企业面临库存压力、现金流紧张及营收净利润下滑 [8] 榜单结构性变化与新上榜企业 - 对比四年前第一份榜单，消费健康化趋势明显，白酒企业上榜数量从高峰时的26家降至今年的22家，肉制品企业从高峰5家降至2家，同时乳制品企业上榜数量从最低7家升至11家，农牧企业从最低9家升至12家 [9] - 今年新上榜企业有8家，分别是安德利果汁、优然牧业、中国食品、巨星农牧、椰树、京基智农、五得利面粉、现代牧业 [6] - 安德利果汁首次上榜即进入前70名，价值135亿元，过去一年价值增幅近70%，2025年上半年公司净利润同比增长50%，业绩增长主要得益于浓缩果汁销售额的显著提升 [6] 行业整体观察与地域分布 - 食品饮料行业总体属于传统行业，作为一个高度成熟的市场，整体生产能力已趋于饱和，获得的资金加持不足，涨幅落后于A股市场整体表现 [4] - 在胡润全球独角兽榜中，食品企业占比仅2%，以饮品赛道为主 [5] - 从城市分布看，北京的上榜企业最多，有7家，上海部分上榜企业拥有外资背景，深圳上榜企业多为软饮料企业，广州非上市企业较多，成都是前五名中唯一的非一线城市 [9]

榜单概览与核心趋势 - 胡润研究院第五次发布《2025胡润中国食品行业百强榜》，上榜企业按2025年10月31日市值或估值排名，涵盖食品综合、酒类、软饮料等十个行业 [1] - 对比四年前第一份榜单，一个明显的趋势是消费健康化，表现为白酒和肉制品企业上榜数量减少，而乳制品和农牧企业上榜数量增加 [7] - 食品饮料行业作为高度成熟的市场，整体生产能力趋于饱和，获得的资金加持不足，涨幅落后于A股市场整体表现 [3] 榜单排名与价值变化 - 上榜企业总价值为7.2万亿元，较去年上升4% [2] - 上榜门槛为90亿元，比去年上升10亿元；前50名门槛为220亿元，前10名门槛为1300亿元，均与去年持平 [2] - 非上市企业有25家，比去年多1家，包括李锦记、娃哈哈、中粮福临门等 [2] - 贵州茅台以1.9万亿元价值蝉联榜首，价值比去年增长1% [2][3] - 五粮液以5700亿元价值位居第二，增长2% [2][3] - 农夫山泉以5300亿元价值位居第三，价值大幅增长71%，保持价值最高的软饮料企业地位 [2][3] - 山西汾酒和海天味业以2450亿元价值并列第四，价值均增长2% [2][3] - 前十名企业中，白酒企业占据4席，分别为贵州茅台、五粮液、山西汾酒和泸州老窖 [2] 行业板块表现分化 - 农牧板块总体涨幅最高，德康农牧、圣农发展、神农集团、北大荒涨幅均超过10%，主要因大宗农产品价格处于低位，饲料原料价格下降带动养殖端利润空间扩大 [6] - 啤酒板块跌幅较大，上榜的6家啤酒企业全部下跌，其中华润啤酒跌幅达10%，主要因现饮渠道复苏乏力以及即时零售崛起与传统经销体系的价格矛盾 [6] - 软饮料和乳制品行业各增加2家上榜企业，白酒行业减少2家上榜企业 [6] - 白酒企业上榜数量为22家，仍为最多，但比去年少2家，比前年少3家 [6] - 白酒行业面临供需失衡，2025年全行业库存周转天数达900天，相当于库存酒需要两年半才能卖完，众多区域中小白酒企业面临库存压力、现金流紧张及业绩下滑 [6] 新上榜企业与代表性企业 - 今年新上榜企业有8家，包括安德利果汁、优然牧业、中国食品、巨星农牧、椰树、京基智农、五得利面粉、现代牧业 [5] - 安德利果汁首次上榜即进入前70名，价值135亿元，过去一年价值增幅近70%，2025年上半年净利润同比增长50%，业绩增长主要得益于浓缩果汁销售额的显著提升 [5] - 在胡润全球高质量企业1000强中，食品企业有44家，代表企业有雀巢、可口可乐、百事 [4][5] - 在胡润中国500强中，食品企业有23家，代表企业有牧原、农夫山泉、伊利、海天 [5] - 在胡润全球独角兽榜中，食品企业有25家，占比仅2%，以饮品赛道为主，中国代表企业有江小白、君乐宝，国外代表企业有美国的Impossible Foods、智利的NotCo等 [4][5] 企业地域分布 - 从城市分布看，北京、上海、广州、深圳、成都位列前五 [7] - 北京的上榜企业最多，拥有7家 [7] - 上海的部分上榜企业拥有外资背景，如金龙鱼由新加坡丰益国际集团控股、百威亚太由百威英博集团控股 [7] - 深圳上榜企业多为软饮料企业，如东鹏饮料、景田食品饮料、华润饮料 [7] - 广州的非上市企业较多，如王老吉大健康、乐禾食品、简爱 [7] - 成都是前五名中唯一的非一线城市 [7]

2025胡润中国食品行业百强榜核心观点 - 对比四年前榜单，行业呈现明显的健康化趋势，消费者减少“喝酒”与“吃肉”，更关注“食材”和“营养”[1][8] - 食品饮料作为传统成熟行业，整体生产能力趋于饱和，资金加持不足，涨幅落后于A股市场整体表现[4] - 行业整体规模庞大但增长乏力，在胡润全球独角兽榜中食品企业占比仅2%[5] 榜单总体情况 - 上榜门槛为90亿元人民币，较去年上升10亿元；上榜企业总价值7.2万亿元，较去年上升4%[3] - 非上市企业有25家，比去年多1家，包括李锦记、娃哈哈、中粮福临门、贵州习酒等[3] - 今年新上榜企业有8家，包括安德利果汁、优然牧业、椰树等，其中安德利果汁首次上榜价值135亿元，过去一年增幅近70%[5] 头部企业排名与价值变化 - 贵州茅台以1.9万亿元价值蝉联榜首，价值比去年增长1%[2][3] - 五粮液以5700亿元价值位居第二，增长2%[3] - 农夫山泉以5300亿元价值位居第三，价值大幅增长71%，保持软饮料企业价值第一地位[3] - 山西汾酒和海天味业以2450亿元价值并列第四，价值均增长2%[3] - 排名前十的企业中有4家为白酒企业，分别为贵州茅台、五粮液、山西汾酒和泸州老窖[3] 分行业表现 - **农牧板块**：总体涨幅最高，德康农牧、圣农发展、神农集团、北大荒涨幅均超过10%，主要因饲料原料价格下降带动养殖端利润扩大[6][7] - **啤酒板块**：跌幅较大，上榜的6家啤酒企业全部下跌，其中华润啤酒跌幅10%，主要因现饮渠道复苏乏力及即时零售冲击传统经销体系[7] - **白酒行业**：上榜企业数量最多，有22家，但比去年少2家，比前年少3家；行业面临供需失衡，2025年全行业库存周转天数达900天（约两年半）[7][8] - **品类数量变化**：软饮料和乳制品上榜企业各增加2家，白酒减少2家；乳制品企业从最低7家升至11家，农牧企业从最低9家升至12家，肉制品企业从高峰5家降至2家[7][8] 企业地域分布 - 上榜企业数量城市排名前五为：北京、上海、广州、深圳、成都[8] - 北京上榜企业最多，有7家[8] - 上海部分上榜企业拥有外资背景，如金龙鱼、百威亚太[8] - 深圳上榜企业多为软饮料企业，如东鹏饮料、景田食品饮料[8] - 广州非上市企业较多，如王老吉大健康、乐禾食品[8] - 成都是前五名中唯一的非一线城市[8]

白酒市场价格动态 - 十大单品终端零售均价整体回调，打包总售价为9081元，较昨日回落15元，创下五天来新低 [1] - 市场回调范围较广，十大单品中六种价格出现回落，仅三种上涨，一种持平 [2] - 青花郎价格环比回落7元/瓶，幅度居前 [2] - 水晶剑南春价格下跌4元/瓶 [2] - 古井贡古20价格下跌4元/瓶 [2] - 飞天茅台价格下跌3元/瓶 [2] - 洋河梦之蓝M6+价格下跌3元/瓶 [2] - 习酒君品价格下跌1元/瓶 [2] - 五粮液普五八代价格上涨3元/瓶 [2] - 精品茅台价格上涨2元/瓶 [2] - 青花汾20价格上涨2元/瓶 [2] - 国窖1573价格与昨日持平 [2] - 茅台系产品价格小幅涨跌交替，或表明市场已基本企稳 [2] 主要产品具体价格数据 - 贵州茅台酒(飞天) 53度/500ml：今日价格1824元/瓶，较昨日下跌3元 [4] - 贵州茅台酒(精品) 53度/500ml：今日价格2292元/瓶，较昨日上涨2元 [4] - 五粮液普五八代 52度/500ml：今日价格825元/瓶，较昨日上涨3元 [4][5] - 青花汾20 53度/500ml：今日价格380元/瓶，较昨日上涨2元 [5] - 国窖1573 52度/500ml：今日价格871元/瓶，与昨日持平 [5] - 洋河梦之蓝M6+ 52度/550ml：今日价格576元/瓶，较昨日下跌3元 [5] - 古井贡古20 52度/500ml：今日价格505元/瓶，较昨日下跌4元 [5] - 习酒君品 53度/500ml：今日价格665元/瓶，较昨日下跌1元 [5] - 青花郎 53度/500ml：今日价格738元/瓶，较昨日下跌7元 [5] - 水晶剑南春 52度/500ml：今日价格405元/瓶，较昨日下跌4元 [5] 五粮液产品策略 - 第八代五粮液坚持“量价平衡、结构优化、优质服务”，通过传统渠道精细化运营，巩固千元价位段第一产品地位 [3] - 五粮液1618定位千元价位段第一宴席品牌，计划打造成都、重庆等10-20个根据地市场 [3] - 五粮液39度要夯实700元价位段产品地位，攻坚环渤海、环太湖区域等重点市场 [3] - 经典五粮液坚持“布新卖老”，形成老经典占位1500元价位段、新经典占位2000元价位段的产品布局 [3] - 小五粮加快重启系统营销，聚焦300元左右价位段 [3] - 文化酒推出专属性产品，推动收藏市场与市场销售的良性互动和有效转化 [3] 数据来源与方法 - 数据源自全国各大区合理分布的约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等 [1][5] - 原始取样数据为过去24小时内各点位经手的真实成交终端零售价格 [1][5] - 数据力求客观、真实、科学、全程可追溯 [1]

新浪财经“酒价内参”上线与数据发布 - 新浪财经“酒价内参”重磅上线，旨在提供知名白酒市场价格的客观、真实、科学、全程可追溯的数据 [1] - 数据源自全国各大区合理分布的约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点 [1][7] - 数据采集过去24小时内各点位的真实成交终端零售价格 [1][7] 白酒市场整体价格动态 - 过去24小时数据显示，中国白酒市场十大单品终端零售均价周五整体回调，未能延续前日反弹 [1][6] - 十大单品各取一瓶打包售卖，今日总售价为9081元，较昨日回落15元，创下五天来新低 [1][6] - 市场回调范围较广，十大单品中六种价格出现回落 [2][7] 各品牌单品价格具体变动 - **价格下跌产品**： - 青花郎价格环比回落7元/瓶，幅度居前，今日价格为738元/瓶 [2][5][7][10] - 水晶剑南春价格下跌4元/瓶，今日价格为405元/瓶 [2][5][7][10] - 古井贡古20价格下跌4元/瓶，今日价格为505元/瓶 [2][5][7][10] - 飞天茅台价格下跌3元/瓶，今日价格为1824元/瓶 [2][4][7][9] - 洋河梦之蓝M6+价格下跌3元/瓶，今日价格为576元/瓶 [2][5][7][10] - 习酒君品价格下跌1元/瓶，今日价格为665元/瓶 [2][5][7][10] - **价格上涨产品**： - 五粮液普五八代价格上涨3元/瓶，今日价格为825元/瓶 [2][5][7][9] - 精品茅台价格上涨2元/瓶，今日价格为2292元/瓶 [2][4][7][9] - 青花汾20价格上涨2元/瓶，今日价格为380元/瓶 [2][5][9] - **价格持平产品**： - 国窖1573价格与昨日持平，今日价格为871元/瓶 [2][5][7][10] 行业新闻与公司策略 - 12月18日五粮液召开12·18经销商会议，会议透露详细产品策略 [2][7] - **第八代五粮液**：坚持“量价平衡、结构优化、优质服务”，通过传统渠道精细化运营，巩固千元价位段第一产品地位 [2][7] - **五粮液1618**：定位千元价位段第一宴席品牌，打造成都、重庆等10-20个根据地市场 [2][7] - **五粮液39度**：夯实700元价位段产品地位，攻坚环渤海、环太湖等重点市场 [2][7] - **经典五粮液**：坚持“布新卖老”，形成老经典占位1500元价位段、新经典占位2000元价位段的产品布局 [2][7] - **小五粮**：加快重启系统营销，聚焦300元左右价位段 [2][7] - **文化酒**：推出专属性产品，推动收藏市场与市场销售的良性互动和有效转化 [2][7] 市场观察与解读 - 茅台系产品（飞天、精品）价格小幅涨跌交替，或表明市场已基本企稳 [2][7] - 郎酒在行业调整期实现了稳健发展，但在高端市场、产能消化方面也面临挑战 [2][7]

证券日报网讯12月18日，山西汾酒（600809）在互动平台回答投资者提问时表示，股东人数详情请关注 公司定期报告。 ...

公司股东动态 - 山西汾酒大股东汾酒集团未减持公司股票 [2] - 公司通过互动平台回应投资者关切 表明股东持股稳定 [2] 公司经营状况 - 山西汾酒目前经营稳定 [2]

证券日报网讯12月18日，山西汾酒（600809）在互动平台回答投资者提问时表示，公司始终坚守稳健经 营原则，兼顾业务发展与股东回报，将通过多元方式持续回馈投资者。 ...

证券日报网讯12月18日，山西汾酒（600809）在互动平台回答投资者提问时表示，公司于2025年9月20 日进行了董事会换届，详情请查看公司公告。 ...

文章核心观点 - 2025年中国酒业步入深度调整的“深水区”，行业正经历从“增量扩容”到“存量博弈”的根本性转变，其核心特征是“三期叠加”下的漫长“磨底”阶段，而非快速的V型反转 [1][2] - 行业竞争格局呈现极致的“K型”分化，“马太效应”加剧，集中度快速提升，头部企业逆势增长而大量中小酒企加速出清 [1][6] - 行业需求端发生结构性变化，消费主权觉醒，驱动行业从“渠道驱动”向“消费者驱动”转型，消费场景、消费群体和产品偏好均发生深刻变迁 [10] - 展望未来，行业将告别粗放增长，进入“高质量发展”新周期，增长预期理性回归，国际化成为头部企业寻求第二增长曲线的关键 [13][15] 周期之变：从“增量扩容”到“存量博弈”的深水区 - 行业调整进入“三期叠加”阶段，即宏观经济周期、产业结构周期与消费代际更替周期叠加，导致漫长“磨底” [2] - 2025年第三季度，上市白酒公司整体收入同比减少18.4%，净利润同比减少22.1%，此下滑主要源于酒企主动为渠道“纾压”，放弃激进回款以保障渠道健康，为后续发展奠定基础 [3] - 供给端矛盾突出，2025年第一季度白酒行业产量同比下降7.2%，可能迎来连续第八年产量下降，同时规模以上企业数量从2017年的1593家锐减至2025年上半年的887家，显示中小酒企正加速出清 [4] 格局之变：马太效应下的“K型”分化 - 行业集中度加速提升，2023年白酒行业产量、收入、利润的CR6占比分别为14%、46%和62%，2025年头部企业如茅台、汾酒保持营收利润双增，而大量中小酒企面临双降困境 [6][7] - 价格带呈现结构性K型分化：高端价格带（1000元以上）表现相对稳健；次高端价格带（300-800元）受商务消费疲软影响最大，竞争激烈；大众价格带（100-300元）因消费理性回归而韧性较强，成为区域龙头争夺焦点 [8] 需求之变：消费主权觉醒与场景重构 - 消费场景发生深刻变迁，传统政务及大规模商务宴请需求萎缩，“自饮”、“小范围聚会”和“宴席”场景兴起，消费者更注重性价比、品质感与个性化 [10] - 年轻消费群体（Z世代）崛起，偏好“轻社交”和“微醺”，对低度酒、果酒及白酒混饮兴趣浓厚，推动头部酒企如茅台、五粮液、泸州老窖等布局低度化产品及跨界合作 [10] - 2024至2025年高库存成为行业核心问题，酒企普遍将“去库存”、“促动销”作为首要任务，并通过数字化手段（如扫码红包）精准投放费用以直接触达消费者 [11] 未来展望：理性回归与价值重塑 - 行业增长预期理性回归，未来将维持个位数增长常态甚至部分年份负增长，酒企目标将更关注现金流、利润率及渠道健康度，2025年被视为库存周期拐点，2026年有望迎来真正复苏 [13] - 政策环境产生双重影响：反腐倡廉等政策长期持续，抑制高端白酒政务需求；而国家经济增量政策及提振消费行动有望间接拉动商务和大众消费复苏 [14] - 在国内市场存量竞争背景下，“出海”成为头部酒企必选项，2025年白酒出口量维持增长，领军企业正从“产品出口”向“品牌出海”转变，以探索第二增长曲线 [15]