行业整体表现 - 中国超市百强企业销售总额达9000亿元人民币 同比增长0.3% [1] - 门店总数显著下滑9.8% 减少至2.52万家 [1] - 行业面临多元化消费趋势和电商冲击的转型挑战 [1] 企业两极分化 - 仅14家企业实现销售额和门店数量双重增长 [1] - 增长企业凭借精准市场战略、创新运营模式和卓越服务品质脱颖而出 [1] 中段企业表现（第11-15名） - 集百控股年销售额120.64亿元 门店3179家 [2][4] - 利群集团销售额同比下降4.7% 门店503家 [4] - 河南大张实业销售额98.58亿元 同比增长2.6% [4] - 永旺（中国）销售额98.22亿元 同比下降3.0% 门店73家 [4] - 广州易初莲花销售额90.32亿元 同比下降23.6% 门店67家 [4] 后段企业表现（第16-20名） - 重庆百货销售额89.02亿元 同比增长0.4% 门店148家 [4] - 开市客（中国）销售额87亿元 同比大幅增长58.2% 门店7家 [1][4] - 天虹数科销售额84.96亿元 门店109家 [4] - 胖东来销售额80.94亿元 同比大幅增长76% 门店12家 [1][4] - 北国商城销售额77.65亿元 同比下降1.2% [4] 领先企业表现（前10名） - 沃尔玛中国销售额1588.45亿元 同比增长19.6% 门店334家 [4][5] - 康成投资（大润发）销售额764.15亿元 同比下降0.3% 门店505家 [4] - 盒马销售额750亿元 同比增长27.1% 门店420家 [4][5] - 永辉超市销售额732.39亿元 同比下降14.4% 门店775家 [4] - 物美科技销售额578.97亿元 同比增长2.4% 门店918家 [4] - 联华超市销售额486.44亿元 同比下降7.5% 门店3152家 [4][5] - 华润万家销售额481亿元 同比下降23.1% 门店2200家 [4] - 家家悦销售额298.96亿元 同比增长0.2% 门店902家 [4] - 中百仓储销售额179.54亿元 同比下降12.2% 门店714家 [4] - 钱大妈销售额136.32亿元 同比下降0.7% 门店2959家 [4] 创新与扩张 - 盒马计划年内新开近100家门店 进入超过50座新城市 [5] - 联华超市积极打造15分钟便民生活圈 [5] - 胖东来以卓越服务和利他主义理念获得市场认可 [1]

行业整体表现 - 中国超市Top100企业销售规模达9000亿元 同比增长0.3% [1] - 门店总数同比下滑9.8% 降至2.52万个 [1] - 仅42家企业实现销售额正增长 25家门店数量增加 [1] - 同时实现销售额和门店数双增长的企业仅14家 [1] 头部企业表现 - 沃尔玛(中国)年销售额1588.45亿元 同比增长19.6% [5] - 门店数量334家 同比减少8.5% [5] - 盒马鲜生年销售额750亿元 同比增长27.1% [5] - 门店数量420家 同比增长16.7% [5][6] - 大润发年销售额764.15亿元 同比微降0.3% [5] - 门店数量505家 基本持平 [5] 中游企业表现 - 永辉超市年销售额732.39亿元 同比下降14.4% [5] - 门店数量775家 同比减少23.2% [5] - 物美集团年销售额578.97亿元 同比增长2.4% [5] - 门店数量918家 同比减少18.2% [5] - 联华超市年销售额486.44亿元 同比下降7.5% [3][5] - 门店数量3152家 同比减少6.1% [3][5] 特色企业案例 - 胖东来超市年销售额80.94亿元 拥有12家门店 [3] - 开市客(Costco)年销售额87亿元 同比增长58.2% [5] - 门店数量7家 同比增长40% [5] - 集百控股年销售额120.64亿元 拥有3179家门店 [3] - 钱大妈年销售额136.32亿元 门店数量2959家 [5] 企业战略分化 - 部分企业通过关闭效益不佳门店优化资源配置 [3] - 头部企业凭借供应链优势和品牌影响力保持领先 [5] - 创新经营策略企业实现逆势增长 [1][6] - 国际零售巨头在中国市场保持强劲增长势头 [5][6]

行业趋势 - 商超行业以自有品牌突围形成共识 例如胖东来的DL精酿啤酒 华润万家的润之家谷饲鲜鸡蛋 美团小象超市的象大厨手作糯米烧卖 阿里盒马的盒马烘焙瑞士卷 [1] - 自有品牌有助于零售企业形成差异化竞争优势 优化供应链体系 打造高毛利商品 推动行业从价格竞争转向价值竞争 [2] - 发展自有品牌对行业整体成长具有积极意义 能提升企业毛利 优化供应链效率 满足消费者对品质生活的追求 [2] 公司进展 - 步步高上半年实现归属于上市公司股东的净利润2.01亿元 同比扭亏为盈 通过关闭低效门店 调改潜力门店 开展自有品牌战略改善经营业绩 [1] - 红旗连锁上半年实现归属于上市公司股东的净利润2.81亿元 同比增长5.33% 持续开发扩容红旗优选系列产品 打造高质低价商品 [1] - 中百控股新增自有品牌商品300多个 推出中百超市精选系列和百屿森系列 [2] - 重庆百货自营黄金品牌宝元通已开设4家门店 累计销售1500万元 正积极研发定制金条 钱币 手串项链等产品 [2] - 新华百货通过扩大自有品牌商品范围 针对性降低商品成本 涵盖生鲜类商品 并通过源头采购 联合养殖等方式降低采购成本 [2] 挑战与建议 - 自有品牌发展过程中出现同质化产品累积 品质不佳 缺乏持续创新等问题 影响消费者体验和行业健康发展 [2] - 自有品牌未来空间巨大 应成为企业长期战略 需做好定位 选好方向 制定体系化开发方案 构建供应链优势 回归品质加差异化本质 [3]

董事会会议召开情况 - 公司于2025年8月5日通过电子邮件向全体董事发出第八届十六次董事会会议通知和材料，会议于2025年8月12日以通讯表决方式召开 [2] - 会议由董事长张文中主持，11名董事全部参与表决，程序符合法律法规及公司章程 [2] 审议通过的议案 资金管理办法修订 - 董事会全票通过《关于修订〈资金管理办法〉的议案》（11票同意，0票反对/弃权） [2][4] 全面风险管理制度制定 - 董事会全票通过《关于制定〈全面风险管理制度〉的议案》，具体内容需查阅上交所网站 [3][4] 投资项目折现率调整 - 公司将投资项目经济效益测算折现率标准从2018年执行的9 10%下调200个基点至7 10%，主要因经济环境变化导致市场利率及社会平均报酬率显著调整 [5][6]

公司治理与制度更新 - 重庆百货第八届董事会第十六次会议审议通过三项重要议案 包括修订资金管理办法 制定全面风险管理制度 以及调整投资项目经济效益测算折现率标准 [2] 财务管理与投资决策 - 公司修订资金管理办法以优化资金使用效率 [2] - 调整投资项目经济效益测算折现率标准 可能反映公司对投资回报要求或风险偏好的变化 [2] 风险管理体系构建 - 公司制定全面风险管理制度 旨在提升整体风险管控能力 [2]

董事会决议 - 第八届十六次董事会于2025年8月5日以电子邮件方式召开 公司11名董事全部发表意见并形成合法有效决议 [1] - 会议审议通过三项议案 包括修订资金管理办法 制定全面风险管理制度 调整投资项目经济效益测算折现率标准 三项议案均获11票同意 0票反对 0票弃权 [1] 资金与风险管理 - 修订《资金管理办法》议案获董事会全票通过 [1] - 制定《全面风险管理制度》议案获董事会全票通过 详细内容参见上海证券交易所网站 [1] 投资标准调整 - 调整投资项目经济效益测算折现率标准从9.10%降至8.50% 下调60个基点 原标准自2018年起执行 [1] - 调整原因为近年来经济环境变化较大 市场利率水平和社会平均报酬率发生重大调整 [1]

核心观点 - 公司建立全面风险管理制度以规范风险管理体系 确保重大风险可控在控 涵盖风险识别 评估 应对 报告及监控全流程 并明确三道防线职责分工与风险管理文化建设 [1][4][7] 总则与原则 - 制度适用于公司总部及所有分（子）公司 定义风险为未来不确定性因素对经营目标的影响 全面风险管理需围绕战略目标贯穿决策执行监督全过程 [1][2] - 遵循四大原则：战略导向 全面系统 相互制衡 重点防控 强调覆盖全部经营管理活动 同时在治理结构 权责分配 业务流程中形成制衡机制 [1][2] 组织架构与职责 - 董事会为最高决策机构 下设审计委员会负责监督评估内控体系 研究风险管理策略 审批风险偏好及重大风险标准 [2][3][4] - 三道防线分工明确：第一道防线为业务部门及职能部门 负责日常风险识别与控制 第二道防线为职能管理部门 指导本领域风险管理工作 第三道防线为审计 监事部门 负责监督评价 [4][5][6] - 审计法务部（纪检）核心职责包括建立风险管理体系 起草制度 汇总分析风险信息 组织培训及内控自评 [4][7] 风险识别与评估 - 风险识别需广泛收集内外部信息 涵盖战略 财务 市场 运营 法律五类风险 各部门按职责聚焦特定领域 如财务部门关注现金流 税收风险 人力资源部门关注人才流失 薪酬管理风险 [7][8][17][18][19] - 风险评估采用标准表（附件3） 按影响程度分为重大 重要 一般三个等级 重大风险标准包括潜在错报≥利润总额5% 或财产损失≥1000万元 或导致死亡1人以上 [9][22][23] - 定期评估每半年开展一次 结合经营目标总结 不定期评估由审计法务部牵头针对跨部门重大风险事项 [9][10] 风险应对与报告 - 风险解决方案需明确目标 流程 资源及内控措施 重要重大风险需重点说明 一般风险由分管领导审批 重大风险需经理办公会或董事会审批 [12] - 风险报告需每半年报送风险评估表及风险台账 每年报送年度报告 重大风险事项需当天内报送 审计法务部1小时内报告总经理及分管领导 [13] - 风险监控以重大风险 事件 决策为重点 确保应对措施有效执行 建立预警指标体系并实现数据共享 [13][14][15] 系统与文化保障 - 风险管理信息系统需实现线上运行 数据标准统一 对接业务系统以实现智能分析与实时预警 [15] - 风险管理文化由经营层督导 审计法务部负责宣贯 培训纳入年度计划 强化全员风险意识 [15][16] 风险分类与方法 - 风险分为战略 业绩 市场 运营 法律五类 战略风险关注宏观经济 行业政策 竞争对手 业绩风险关注负债率 现金流 收入真实性 [17][18][19] - 风险识别方法包括财务报表分析 流程图分析 资料查阅 问卷调查 面谈采访及历史事件分析 [20][21]

制度建设 - 公司建立全面风险管理制度，适用于总部及纳入合并报表的分（子）公司[2] - 风险管理应遵循战略导向、全面系统等原则[4] - 本制度自发布之日起施行，由董事会负责解释[33] 组织架构 - 董事会是全面风险管理最高决策机构，下设审计委员会[6] - 公司建立风险管理三道防线，明确各防线职责[6] - 审计法务部（纪检）负责组织建立全面风险管理体系等工作[8] 风险识别 - 风险识别需收集内外部初始风险信息形成风险清单[12] - 第一道防线重点收集本单位领域战略、财务等风险信息[13] - 第二道防线不同部门按业务管理范围收集相关风险信息[13] - 审计法务部（纪检）建立风险清单及风险信息库并完善[14] - 风险信息搜集围绕战略、业绩等五类风险开展[34] - 常见风险识别方法有财务报表分析、流程图分析等[39] 风险评估 - 第一、二道防线每半年开展定期风险综合评估，不定期综合评估结合日常工作开展[17] - 第一、二道防线每半年开始的10个工作日内报送风险评估标准表和风险台账，遇重要、重大风险事项当天内报送，审计法务部（纪检）1小时内报告总经理及分管领导[21] - 第一、二道防线每年开始的10个工作日内报送风险评估报告[22] - 每年1月30日前，审计法务部（纪检）汇总台账及报告形成风险管理年度工作报告[22] - 风险评估报告包含目标范围、计划、结果、原因分析等方面[51] 风险等级 - 风险等级分为重大、重要和一般风险3个等级[42] - 重大风险有利润总额等潜在错报及直接财产损失标准，含健康安全威胁[43] - 重要风险有利润总额等潜在错报及直接财产损失标准，含健康安全威胁[44] - 一般风险有利润总额等潜在错报及直接财产损失标准[44] 风险参考因素 - 市场风险参考商品价格供需、客户供应商信用等因素[36] - 运营风险参考新市场开发、投资项目管理等因素[36] - 法律风险参考国内外政治法律环境、新法律法规政策等因素[37] 风险管理策略 - 风险管理策略包括风险预防、降低、分担和承受[46] - 风险预防是对超承受度风险放弃或停止业务活动[46] - 风险降低是权衡成本效益后控制风险在承受度内[46] - 风险分担是借助他人力量控制风险[46] - 风险承受是对承受度内风险不采取控制措施[46] 其他 - 审计法务部（纪检）应组织第一、二道防线建立重大风险预警指标体系[24] - 公司各部门编制业务管理制度应包含风险管理内容[31] - 监督部门对全面风险管理体系建设及执行情况进行监督检查[31] - 公司各部门及经营单位未履职或履职不当造成后果将被追责[31] - 重庆百货大楼有风险台账模版，含风险识别、应对、责任体系等内容[48] - 需对前期“重大”风险本期降低到“重要”或以下的管控经验进行分析共享[51] - 要记录新识别的风险并制定管理改进措施计划[51] - 各附件应根据实际情况动态调整[47][48][52]

会议信息 - 公司于2025年8月12日召开第八届十六次董事会会议[3] 议案审议 - 审议《关于修订〈资金管理办法〉的议案》，全票通过[3] - 审议《关于制定〈全面风险管理制度〉的议案》，详情见www.sse.com.cn[3] - 审议《关于调整公司投资项目经济效益测算折现率标准的议案》，全票通过[4] 数据调整 - 公司将投资项目经济效益测算折现率标准由9.10%调整为7.10%[4]

零售股市场表现 - 零售股盘初活跃 国光连锁实现2连板 [1] - 合百集团涨超7% 重庆百货 友阿股份 南宁百货等跟涨 [1]