行业趋势 - 白酒行业经历"广告为王-渠道为王-品牌为王"阶段后，即将进入"质价比"比拼阶段，龙头酒企已提前布局，行业集中度有望加速提升 [2] - 2025H1受经济疲软及政策影响（廉洁教育/限制饮酒文件），行业处于深度调整阶段，春节后淡季动销持续走弱 [1] - 行业呈现五大新变化：产品矩阵低度化/年轻化/高性价比趋势明显，渠道升级（平台公司强化掌控、线上线下融合），营销转向新场景/新人群培育，头部酒企目标更理性（注重渠道健康与中长期发展） [1] 投资机会 - 板块PE修复或先于EPS修复，预计26Q2低基数下迎来EPS拐点 [1][4] - 当前板块呈现低估值、低预期、低持仓、高股息特点，洋河股份、泸州老窖、五粮液、古井贡酒股息率超4%，贵州茅台达3.55% [3] - 建议关注两条主线：价值主线（强品牌/高分红如贵州茅台、五粮液、山西汾酒），弹性主线（政策/需求预期修复标的如泸州老窖、酒鬼酒、舍得酒业等） [1][4] 企业策略 - 龙头酒企凭借综合实力优势（强品牌/强韧性），有望在消费修复中率先实现价值重估 [3] - 酒企加速布局低度产品序列化、中档价位产品及品质升级，同时通过平台公司强化渠道控制 [1]

融资交易情况 - 8月1日舍得酒业获融资买入额0.15亿元，位列两市第921位 [1] - 当日融资偿还额0.21亿元，净卖出659.13万元 [1] - 最近三个交易日（30日-1日）融资买入额分别为0.43亿元、0.34亿元、0.15亿元 [1] 融券交易情况 - 8月1日融券卖出0.00万股，净卖出0.00万股 [1]

董秘薪酬概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪70万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] - 白酒行业董秘薪酬总额为1479.7万元，平均薪酬达92.48万元，远高于市场平均值 [1] 白酒行业董秘薪酬排名 - 古井贡酒董秘朱家峰以221.69万元年薪蝉联行业薪酬榜首，同比微降1.5% [1] - 口子窖董秘徐钦祥以189.96万元紧随其后，薪酬与上年持平 [1] - 舍得酒业董秘张伟以130.63万元居第四，薪酬同比大幅下滑67.12% [1] - 泸州老窖董秘李勇薪酬107.05万元，同比增长11.85%，跻身前五 [1] - 迎驾贡酒董秘孙汪胜薪酬最低，为23.1万元，较2023年上涨2.7万元 [1] - 皇台酒业时任董秘成志坚年薪30.72万元排名行业倒数第二 [1] 薪酬变动情况 - 2024年有7位董秘薪酬上涨，皇台酒业董秘成志坚涨薪最多，达18.41万元 [1] - 舍得酒业董秘张伟降薪最多，从197.75万降至130.63万，降幅达67.12万元 [1] 董秘背景信息 - 古井贡酒董秘朱家峰47岁，学历为大专，兼任公司副总经理和总会计师 [1] - 舍得酒业董秘张伟生于1977年，工商管理硕士，2020年9月担任董秘 [1] - 白酒行业董秘年龄在35-60岁之间，超一半介于40-50岁 [1] - 学历以本科为主，占比超四成，仅一人为专科学历 [1] 白酒行业表现 - 统计的16家白酒企业2024年股价均下跌 [1] - 舍得酒业股价下跌46.2%，金种子酒、古井贡酒分别跌43.68%、41.11% [1] - 古井贡酒2024年归母净利润55.17亿元，同比上涨20.2% [1] - 舍得酒业2024年归母净利润未披露具体数据 [1]

董秘薪酬总体情况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪70万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] 白酒行业董秘薪酬 - 白酒行业董秘薪酬总额为1479.7万元，平均薪酬达92.48万元，远高于市场平均值 [1] - 古井贡酒董秘朱家峰以221.69万元年薪蝉联行业薪酬榜首，同比微降1.5% [1] - 口子窖董秘徐钦祥以189.96万元紧随其后，薪酬与上年持平 [1] - 舍得酒业董秘张伟以130.63万元居第四，薪酬同比大幅下滑67.12% [1] - 泸州老窖董秘李勇薪酬107.05万元，同比增长11.85%，跻身前五 [1] - 迎驾贡酒董秘孙汪胜薪酬最低，为23.1万元，较2023年上涨2.7万元 [1] - 皇台酒业时任董秘成志坚年薪30.72万元排名行业倒数第二，已于今年2月离职 [1] 薪酬变动情况 - 2024年有完整任期的董秘中，有7位董秘薪酬上涨 [1] - 皇台酒业董秘成志坚涨薪最多，达18.41万元 [1] - 舍得酒业董秘张伟降薪最多，从197.75万降至130.63万，降幅达67.12万元 [1] 董秘背景信息 - 古井贡酒董秘朱家峰今年47岁，学历为大专，除担任公司董秘外，还任副总经理、总会计师 [1] - 白酒行业董秘年龄在35-60岁之间，超一半董秘年龄介于40-50之间 [1] - 学历以本科为主，占比超四成，仅一人为专科学历 [1] 白酒行业股价表现 - 统计的16家白酒企业2024年股价均下跌 [1] - 舍得酒业股价跌幅最大，达46.2% [1] - 金种子酒、古井贡酒分别跌43.68%、41.11%，位列跌幅榜第二、第三 [1]

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬总额40.86亿元 平均年薪75.43万元[1] - 白酒行业董秘薪酬总额1479.7万元 平均薪酬92.48万元 显著高于市场平均水平[1] - 白酒行业董秘年薪超百万占比21% 共1144位[1] 头部公司董秘薪酬表现 - 古井贡酒董秘朱家峰以221.69万元蝉联行业榜首 同比微降1.5%[1][2] - 口子窖董秘徐钦祥年薪189.96万元位列第二 薪酬与上年持平[1][2] - 今世缘董秘王卫东以175.06万元居第三 年薪同比增长9.51%[1][2] - 舍得酒业董秘张伟年薪130.63万元排名第四 同比大幅下降67.12%[1][2] - 泸州老窖董秘李勇年薪107.05万元进入前五 同比增长11.85%[1][2] 薪酬变动特征 - 7位董秘获得薪酬上涨 皇台酒业董秘成志坚以18.41%涨幅居首[3] - 伊力特董秘君洁在两年完整任期董秘中涨幅最高[3] - 舍得酒业董秘张伟降薪67.12万元 为行业最大降幅[1][4] - 金种子酒董秘金彪薪酬88.61万元 同比下降8.16%[2] - 洋河股份董秘陆红珍薪酬85.28万元 基本与上年持平[2] 人员结构特征 - 董秘年龄分布35-60岁 超半数集中在40-50岁区间[4] - 学历以本科为主占比超40% 仅1人为专科学历[4] - 皇台酒业董秘成志坚已于2025年2月离职[3] - 迎驾贡酒董秘孙汪胜年薪23.1万元为行业最低 同比上涨2.7万元[3] 公司股价表现 - 统计的16家白酒企业2024年股价全部下跌[4] - 舍得酒业股价跌幅46.2%居首 金种子酒跌43.68% 古井贡酒跌41.11%[4][5] - 洋河股份股价下跌37.94% 迎驾贡酒下跌37.86%[5] - 贵州茅台股价跌幅17.9% 皇台酒业跌幅16.61%[5] 公司经营业绩 - 古井贡酒2024年归母净利润55.17亿元 同比上涨20.22%[2] - 舍得酒业2024年归母净利润3.46亿元 同比大幅下滑80.46%[4]

董秘薪酬水平 - 2024年A股上市公司董秘薪酬总额达40.86亿元，平均年薪75.43万元，其中1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] - 白酒行业董秘薪酬总额为1479.7万元，平均薪酬92.48万元，显著高于A股市场平均水平 [1] - 古井贡酒董秘朱家峰以221.69万元年薪居行业首位，同比微降1.5% [1][2] - 口子窖董秘徐钦祥年薪189.96万元，与上年持平 [1][2] - 今世缘董秘王卫东年薪175.06万元，同比增长9.51% [1][2] - 舍得酒业董秘张伟年薪130.63万元，同比大幅下降67.12% [1][2] - 泸州老窖董秘李勇年薪107.05万元，同比增长11.85% [1][2] - 迎驾贡酒董秘孙汪胜年薪23.1万元，为行业最低 [3] 薪酬变动情况 - 16家白酒企业中有7位董秘薪酬上涨，皇台酒业董秘成志坚薪酬增幅最大，达18.41万元（因2023年任期不完整） [3] - 伊力特董秘君洁在两年完整任期董秘中涨薪幅度最高，达12.08% [2][3] - 舍得酒业董秘张伟降薪幅度最大，从197.75万元降至130.63万元 [4] - 洋河股份董秘陆红珍薪酬微降0.09%，贵州茅台董秘蒋煊薪酬下降2.34% [2] 行业股价表现 - 2024年统计的16家白酒企业股价全部下跌，舍得酒业跌幅最大，达46.2% [4][5] - 金种子酒股价下跌43.68%，古井贡酒下跌41.11%，分列跌幅榜第二、三位 [4][5] - 洋河股份股价下跌37.94%，迎驾贡酒下跌37.86% [5] - 贵州茅台股价跌幅相对较小，为17.9% [5] 董秘个人特征 - 白酒行业董秘年龄分布在35-60岁之间，超半数年龄介于40-50岁 [4] - 学历以本科为主，占比超40%，仅古井贡酒董秘朱家峰为专科学历 [2][4] - 皇台酒业董秘成志坚已于2025年2月离职 [3] 公司业绩关联 - 古井贡酒2024年归母净利润55.17亿元，同比上涨20.22% [2] - 舍得酒业2024年归母净利润3.46亿元，同比下滑80.46% [4]

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬总额达40.86亿元，平均年薪75.43万元 [1] - 白酒行业董秘薪酬总额为1479.7万元，平均薪酬92.48万元，显著高于市场平均水平 [1] - 白酒行业董秘年薪超百万人数占比达21%，共有1144位董秘年薪突破百万 [1] 头部公司薪酬表现 - 古井贡酒董秘朱家峰以221.69万元年薪居行业首位，同比微降1.5% [1][2] - 口子窖董秘徐钦祥年薪189.96万元位列第二，薪酬与上年持平 [1][2] - 今世缘董秘王卫东年薪175.06万元排名第三，同比增长9.51% [1][2] - 舍得酒业董秘张伟年薪130.63万元居第四，同比大幅下降67.12% [1][2] - 泸州老窖董秘李勇年薪107.05万元跻身前五，同比增长11.85% [1][2] 薪酬变动特征 - 行业内有7位董秘薪酬上涨，皇台酒业董秘成志坚涨薪18.41万元幅度最大 [3] - 伊力特董秘君洁在两年完整任期董秘中涨薪幅度最高，达12.08% [2][3] - 舍得酒业董秘张伟降薪67.12万元为行业最大降幅 [1][4] - 洋河股份董秘陆红珍薪酬85.28万元同比微降0.09% [2] 人员结构特征 - 董秘年龄分布35-60岁，超半数集中在40-50岁区间 [4] - 学历以本科为主占比超40%，仅古井贡酒董秘为专科学历 [2][4] - 性别分布以男性为主导，女性董秘占比不足三成 [2] 公司业绩与股价表现 - 古井贡酒2024年归母净利润55.17亿元，同比上涨20.22% [2] - 舍得酒业2024年归母净利润3.46亿元，同比下滑80.46% [4] - 统计的16家白酒企业2024年股价全部下跌，舍得酒业跌幅46.2%居首 [4][5] - 金种子酒股价跌43.68%，古井贡酒跌41.11%，分列跌幅榜第二、三位 [4][5] - 贵州茅台股价跌幅17.9%，皇台酒业跌幅16.61%，为行业最小跌幅 [5]

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬总额40.86亿元 平均年薪7万元[1] - 白酒行业董秘薪酬总额1479.7万元 平均薪酬92.48万元 远高于市场平均水平[1] - 白酒行业董秘年薪超百万占比21% 共1144位[1] 头部董秘薪酬详情 - 古井贡酒董秘朱家峰年薪221.69万元 同比微降1.5% 蝉联行业榜首[1] - 口子窖董秘徐钦祥年薪189.96万元 与上年持平[1] - 舍得酒业董秘张伟年薪130.63万元 同比大幅下滑67.12%[1] - 泸州老窖董秘李勇年薪107.05万元 同比增长11.85%[1] 尾部董秘薪酬情况 - 迎驾贡酒董秘孙汪胜年薪23.1万元 同比上涨2.7万元 为行业最低[1] - 皇台酒业时任董秘成志坚年薪30.72万元 排名行业倒数第二 已于今年2月离职[1] 薪酬变动分析 - 7位董秘薪酬上涨 皇台酒业董秘成志坚涨薪18.41万元(因2023年任期不满一年)[1] - 舍得酒业董秘张伟降薪67.12万元 从197.75万元降至130.63万元[1] 董秘背景特征 - 年龄分布35-60岁 超一半介于40-50岁[1] - 学历以本科为主占比超40% 仅一人为专科学历[1] 公司业绩与股价表现 - 古井贡酒2024年归母净利润55.17亿元 同比上涨20.2%[1] - 舍得酒业2024年归母净利润数据未披露[1] - 16家白酒企业2024年股价全部下跌 舍得酒业跌幅46.2%最大[1] - 金种子酒跌43.68% 古井贡酒跌41.11% 分列跌幅榜第二、第三[1]

行业趋势变化 - 2025年上半年白酒行业在产品矩阵方面呈现低度化、年轻化、高性价比趋势，酒企重视低度产品序列化、中档价位布局及品质升级 [1][3] - 渠道方面酒企通过组建平台公司加强掌控，并平衡线上线下新渠道 [1][3] - 营销策略从"红包"内卷转向培育新消费场景和新人群 [1][3] - 头部酒企以渠道健康和中长期发展为方向，理性看待业绩增速目标 [1][3] - 行业经历"广告-渠道-品牌"阶段后进入"质价比"比拼阶段，集中度有望加速提升 [3] 投资机会分析 - 板块PE修复可能先于EPS修复，预计2026年二季度在低基数背景下迎来EPS拐点 [1][2][5] - 当前板块呈现低估值、低预期、低持仓、高股息特点，洋河股份、泸州老窖、五粮液、古井贡酒股息率达4%以上，贵州茅台达3.55% [4] - 建议关注价值主线：贵州茅台、五粮液、山西汾酒等强品牌、强需求韧性且分红回报可观的酒企 [2][5] - 建议关注弹性主线：泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒等政策&需求端变化带来的预期修复机会 [2][5] 行业现状 - 2025年上半年受经济偏弱及政策影响，春节后淡季动销持续走弱，行业仍处深度调整阶段 [3] - 白酒行业为强β行业，当前β偏弱且业绩承压 [4]

行业趋势变化 - 产品矩阵呈现低度化、年轻化、高性价比趋势，酒企加强低度产品序列化及中档价位布局，同时推进品质升级 [1] - 渠道持续升级，酒企通过组建平台公司强化渠道掌控力，并平衡线上线下新渠道 [1] - 营销策略突破红包内卷模式，侧重培育新消费场景和新人群 [1] - 头部酒企目标转向理性发展，以渠道健康和中长期发展为方向，对业绩增速持理性态度 [1] 投资机会与估值修复 - 板块PE修复可能先于EPS修复，预计2026年第二季度在低基数背景下迎来EPS拐点 [1] - 价值主线关注强品牌、强需求韧性且分红回报可观的贵州茅台、五粮液、山西汾酒 [1] - 弹性主线关注政策及需求端变化带来的预期修复机会，包括泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业、水井坊、华致酒行、珍酒李渡 [1]