股权结构 - 复地投资、重庆润江合计持股1,112,661,693股，占总股本28.75%[5] - 复星高科技及其一致行动人合计持股2,409,720,644股，占总股本61.88%[5] 质押情况 - 本次质押合计89,200,000股，占公司总股本2.29%[6] - 复地投资、重庆润江累计质押847,319,286股[5] - 复星高科技及其一致行动人累计质押1,184,040,286股，占所持股份49.14%[5] 到期情况 - 复星高科技及其一致行动人未来半年内到期质押股份672,254,397股，占总股本17.26%，融资余额240,600万元[10] - 复星高科技及其一致行动人未来一年内到期质押股份948,270,286股，占总股本24.35%，融资余额317,353万元[10] 风险评估 - 复星高科技及其一致行动人资信良好，质押风险可控[10] - 质押事项不会对公司生产经营产生不利影响[10] 其他 - 公司将密切关注质押事项进展并及时披露信息[11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，上调目标价11%至6.60元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 短期内公司受金价高企、消费情绪谨慎、地产项目结转周期多重扰动，但通过梳理业务矩阵、聚焦主业，将提升消费产业经营质量，文化及品牌出海有望加快业务企稳修复 [1] 根据相关目录分别进行总结 营收情况 - 2024年公司实现营收469.2亿元（yoy -19.3%），归母净利1.3亿元（yoy -93.8%），Q4营收108.2亿元（yoy -41.8%），归母净亏损10.3亿元 [1] - 2024年珠宝时尚板块营收同比 -18.4%至299.8亿元，商业综合与物业综合服务收入同比 +1.9%至19.9亿元，物业开发与销售收入同比 -26.0%至100.4亿元 [2] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为483.32亿元、536.50亿元、574.05亿元，增速分别为3.0%、11.0%、7.0% [7] 业务转型与发展 - 珠宝时尚板块加强发展设计驱动的高毛利产品，古韵金系列销售达74.5亿元，2.0版本按件卖推动板块向零售运营转型 [2] - 公司聚焦大消费产业，2024年消费产业收入占比提升至73%，珠宝时尚板块推动商业模式升级，文化饮食板块老字号IP创新及全球化布局，以“东方生活美学”为内核打造文化出海平台 [4] 盈利能力 - 2024年毛利率同降0.5pct至13.6%，主要受物业开发与销售影响，产业运营毛利率同增0.6pct至12.2%，预计因珠宝时尚产品结构升级 [3] - 2024年资产减值损失9.5亿元（去年同期3.8亿元），预计因梳理地产板块短期阵痛，归母净利率同降3.2pct至0.3% [3] 盈利预测调整 - 调整预测2025 - 2026年归母净利润 -42%/-36%至17.1/21.4亿元，引入2027年归母净利润24.9亿元 [5] - 营业收入增速、黄金珠宝、物业开发与销售、其他业务营收、毛利率、净利率等指标均有调整 [14] 财务指标 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |ROE(%)|4.58|(1.10)|3.80|4.55|5.03| |PE(倍)|10.97|177.76|13.00|10.36|8.90| |PB(倍)|0.61|0.62|0.60|0.56|0.53| |EV EBITDA(倍)|12.43|17.80|11.51|13.60|7.81|[7] 可比公司估值 |股票代码|股票简称|收盘价（元）|市值（亿元）|2025E PE|2026E PE|2027E PE| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |002345 CH|潮宏基|8.16|73|19.9|16.7|14.5| |002867 CH|周大生|13.11|144|13.2|11.6|10.4| |600612 CH|老凤祥|51.90|218|13.7|12.5|11.4| |600315 CH|上海家化|18.97|128|-|32.2|26.1| |000026 CH|飞亚达|11.05|43|18.9|17.5|16.1| |平均| - | - | - |16.4|18.1|15.7|[13]

公司业绩与战略 - 豫园股份2024年度业绩发布交流会在全景网举行 执行总裁张剑详细介绍高端珠宝品牌发展战略与未来规划 [1] - 公司旗下拥有老庙和亚一两大知名珠宝品牌 老庙聚焦一二线城市高端市场 亚一深耕低线城市亲民市场 [1] - 2024年推出创新产品"古韵金"系列 销售额达80亿元 产品定价模式从按克计价转向按件计价提升附加值 [1] 高端品牌发展 - "东家金造"项目启动首年表现优异 定位黄金艺术先锋品牌 目标客群为35岁+高奢群体 [1] - 品牌秉持"艺术·匠心·生活"哲学 已与艺术家邱启敬 金工艺术家汪旺合作推出黄金艺术臻品 [1] - 未来计划携手更多艺术家 深挖黄金与艺术融合 打造高端品牌叙事 策划艺术事件树立东方美学标杆 [2] 产品创新与市场布局 - 公司敏锐捕捉市场变化 推出多款创新产品 其中"古韵金"系列采用古法工艺且具备高毛利特性 [1] - 老庙品牌致力于升维发展打造高端珠宝形象 亚一品牌以亲民价格和优质产品服务低线城市消费者 [1]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 2024年报告研究的具体公司营收469.24亿，同比降19.30%；归母净利润1.25亿，同比降93.81%；扣非归母净利润 -21.09亿；Q4收入108.24亿，同比降41.81%，归母净利润 -10.34亿，扣非归母净利润 -14.37亿；公司珠宝业务领先，销售网络扩张，食品百货工艺等消费板块协同增长 [1] - 考虑金价急涨对珠宝业务销量及物业开发业务受地产行业趋势影响，预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为15.1亿、19.6亿、21.0亿元 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(百万元)|58147|46924|48801|51730|54316| |同比增长|16%|-19%|4%|6%|5%| |营业利润(百万元)|2337|368|1669|2297|2568| |同比增长|-61%|-84%|354%|38%|12%| |归母净利润(百万元)|2024|125|1509|1956|2100| |同比增长|-47%|-94%|1104%|30%|7%| |每股收益(元)|0.52|0.03|0.39|0.50|0.54| |PE|11.1|179.4|14.9|11.5|10.7| |P B|0.6|0.6|0.6|0.6|0.6| [2] 基础数据 - 总股本3894百万股，已上市流通股3890百万股，总市值22.5十亿元，流通市值22.4十亿元，每股净资产（MRQ）9.1，ROE（TTM）0.4，资产负债率67.8%，主要股东为上海复地投资管理有限公司，持股比例26.28% [3] 股价表现 |时间|绝对表现|相对表现| | ---- | ---- | ---- | |1m|3%|4%| |6m|6%|-4%| |12m|-2%|-13%| [5] 消费业务承压，物业开发受地产下行影响 - 2024年公司营收469.24亿，同比降19.30%；归母净利润1.25亿，同比降93.81%；扣非归母净利润 -21.09亿；Q4收入108.24亿，同比降41.81%，归母净利润 -10.34亿，扣非归母净利润 -14.37亿 [1][6] - 分产业看，珠宝时尚等各产业收入有不同程度变化，消费需求疲软叠加金价波动冲击黄金饰品销售影响产业运营业务毛利，物业开发业务受地产行业下行影响，叠加计提资产减值准备拖累利润表现 [6] 金价影响下珠宝时尚业务收入下滑，产品结构优化带动毛利率提升 - 全年珠宝时尚业务收入299.77亿元，同比降18.38%；截至2024年末，老庙 + 亚一双品牌网点规模4615家，直营/加盟网点分别为253家/4362家，较2023年末合计净减少379家 [6] - 珠宝时尚业务毛利率同比提升0.57pct至8.25%，得益于计件类产品销售占比提升及供应链降本增效 [6] 毛利率小幅下降，期间费用率有所上升 - 2024全年公司毛利率为13.60%，同比降0.52pct，期间费用率15.96%，同比升2.42pct，其中销售费用率5.90%，同比升0.61pct，管理费用率5.85%，同比升0.35pct，财务费用率4.11%，同比升1.50pct，研发费用率0.10%，同比降0.04pct [6] 财务预测表 资产负债表 |单位：百万元|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|74273|70720|64655|68402|73267| |非流动资产|49772|49972|49651|49368|49118| |资产总计|124045|120692|114306|117770|122386| |流动负债|59484|58064|50207|52065|55056| |长期负债|24901|23787|23787|23787|23787| |负债合计|84385|81851|73994|75852|78844| |股本|3896|3894|3894|3894|3894| |归属于母公司所有者权益|36327|35545|36937|38440|39954| |负债及权益合计|124045|120692|114306|117770|122386| [7] 现金流量表 |单位：百万元|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|4747|4253|1312|504|893| |投资活动现金流|2656|388|1395|1395|1395| |筹资活动现金流|-9124|-3822|-10142|-1591|-506| |现金净增加额|-1720|819|-7435|308|1781| [7] 利润表 |单位：百万元|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|58147|46924|48801|51730|54316| |营业成本|49941|40545|41234|43650|45833| |营业利润|2337|368|1669|2297|2568| |利润总额|2314|316|1617|2245|2516| |所得税|496|745|29|186|305| |少数股东损益|-206|-554|79|103|111| |归属于母公司净利润|2024|125|1509|1956|2100| [8] 主要财务比率 | |2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |年成长率 - 营业总收入|16%|-19%|4%|6%|5%| |年成长率 - 营业利润|-61%|-84%|354%|38%|12%| |年成长率 - 归母净利润|-47%|-94%|1104%|30%|7%| |获利能力 - 毛利率|14.1%|13.6%|15.5%|15.6%|15.6%| |获利能力 - 净利率|3.5%|0.3%|3.1%|3.8%|3.9%| |获利能力 - ROE|5.6%|0.3%|4.2%|5.2%|5.4%| |获利能力 - ROIC|8.3%|4.4%|3.7%|4.3%|4.2%| |偿债能力 - 资产负债率|68.0%|67.8%|64.7%|64.4%|64.4%| |偿债能力 - 净负债比率|30.7%|28.2%|22.6%|22.3%|22.8%| |偿债能力 - 流动比率|1.2|1.2|1.3|1.3|1.3| |偿债能力 - 速动比率|0.5|0.6|0.5|0.5|0.6| |营运能力 - 总资产周转率|0.5|0.4|0.4|0.4|0.5| |营运能力 - 存货周转率|1.1|1.0|1.1|1.1|1.1| |营运能力 - 应收账款周转率|29.3|20.2|18.1|18.3|18.2| |营运能力 - 应付账款周转率|5.4|4.1|4.3|4.4|4.4| |每股资料(元) - EPS|0.52|0.03|0.39|0.50|0.54| |每股资料(元) - 每股经营净现金|1.22|1.09|0.34|0.13|0.23| |每股资料(元) - 每股净资产|9.33|9.13|9.48|9.87|10.26| |每股资料(元) - 每股股利|0.19|0.03|0.12|0.15|0.16| |估值比率 - PE|11.1|179.4|14.9|11.5|10.7| |估值比率 - PB|0.6|0.6|0.6|0.6|0.6| |估值比率 - EV/EBITDA|23.5|37.9|25.0|22.8|21.4| [8]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩低于预期，主动剥离非主营业务、聚焦核心业务升级，持续深化落地“东方生活美学”置顶战略，构建消费文化体系 看好公司发挥多品牌矩阵、产业集群的核心竞争优势，打造大豫园生态，发力文化出海，有望迎来消费生态升级 考虑到房地产行业影响，库存项目动态去化及公司其他消费板块增长修复节奏情况，下调25 - 26年归母净利润预测为18.05/22.74亿元（前值为19.91/24.09亿元），新增27年归母净利润预测为26.14亿元，对应PE 12/10/9倍，维持买入评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年03月26日收盘价5.77元，一年内最高/最低7.03/4.88元，市净率0.6，股息率3.29%，流通A股市值224.44亿元，上证指数/深证成指3368.70/10643.82 [2] 基础数据 - 2024年12月31日每股净资产9.13元，资产负债率67.82%，总股本/流通A股3894/3890百万股，流通B股/H股为0 [2] 财务数据及盈利预测 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|58147|46924|50434|52964|54770| |同比增长率（%）|15.8|-19.3|7.5|5.0|3.4| |归母净利润（百万元）|2024|125|1805|2274|2614| |同比增长率（%）|-45.0|-93.8|1341.0|26.0|14.9| |每股收益（元/股）|0.52|0.03|0.46|0.58|0.67| |毛利率（%）|14.1|13.6|14.6|14.9|15.3| |ROE（%）|5.6|0.4|4.8|5.8|6.4| |市盈率|11|179|12|10|9| [6] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入469.24亿元，同比降低19.30%，实现归母净利润1.25亿元，同比减少93.81%，主因消费产业增长乏力，及房地产行业下行，存量项目加速库存动态去化 [7] - 24Q4营业收入108.24亿元，同比 - 41.81%，归母净利润为 - 10.34亿元，去年同期 - 2.11亿元，扣非归母净利润为 - 14.37亿元，去年同期 - 2.98亿元 [7] 黄金珠宝业务 - 24年金价快速上涨，影响消费者观望情绪抬升，全国黄金首饰消费量达532吨，同比下降24.69% 一口价产品调价滞后于大盘，契合部分消费者性价比心理，消费者偏好发生结构性变化 [7] - 公司按克销售的业务模式受冲击承压，24年珠宝时尚共计实现营收299.77亿元，同比下降18.38%，24Q4实现营收29.0亿元，同比下降56.6% [7] - 公司积极调整业务布局，提升渠道运营质量，老庙及亚一门店数同比减少379家达4615家 老庙推出“一串好运”全新产品系列，两个月内销售额突破1.7亿元，并打造老庙X麦玲玲、“富富有余”古韵金系列，提升产品差异化竞争力 [7] 多板块消费产业 - 24年公司陆续退出上海星光耀广场二期项目、星野滑雪度假村、会景楼等存量非核心资产，集中优势战略性聚焦投向高潜力、高增长、高利润、高协同的核心产业 [7] - 旗下餐饮管理与服务/食品、百货及工艺品/医药健康及其他/化妆品/时尚表业/酒业实现营收11.61/10.60/4.39/2.98/6.91/0.40亿元，同比 - 18.28%/-31.16%/-11.67%/-34.03%/ - 4.24%/-32.77% [7] - 2024年公司主营业务毛利率为12.24%，同比减少0.65pct 期间费用率达15.96%，同比提高2.41pct，其中销售/管理/财务费用率分别同比 + 0.61pct/+0.34pct/+1.50pct至5.90%/5.85%/4.11% [7] 文化与出海业务 - 24年绿波廊和春风松月楼荣获“中华老字号”称号，进一步丰富公司中华老字号品牌矩阵 [7] - 公司积极发力文化 + IP合作，老庙黄金×《封神》的“一串好运”2.0联名产品、南翔馒头殿x Balenciaga推出定制版小笼包和定胜糕、持续焕新破圈，提升品牌影响力 [7] - 24年公司已加速布局品牌及产品出海，豫园灯会于法国巴黎吸引近20万观众，并相继落地泰国、越南等地 松鹤楼、南翔馒头店、老庙、钟表、舍得酒业加快海外市场进驻，打开业务全球化增量空间 [7] 财务摘要 |指标（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|58147|46924|50434|52964|54770| |其中：营业收入|58147|46924|50434|52964|54770| |减：营业成本|49941|40545|43050|45080|46372| |减：税金及附加|710|638|706|742|767| |主营业务利润|7496|5741|6678|7142|7631| |减：销售费用|3074|2768|2925|3019|3067| |减：管理费用|3202|2747|2925|3019|3067| |减：研发费用|83|49|52|55|57| |减：财务费用|1515|1927|1327|1377|1537| |经营性利润|-378|-1750|-551|-328|-97| |加：信用减值损失（损失以“ - ”填列）|-139|-15|-30|-37|-34| |加：资产减值损失（损失以“ - ”填列）|-379|-951|-131|-117|-129| |加：投资收益及其他|3116|2163|2368|2640|2804| |营业利润|2337|368|1897|2387|2766| |加：营业外净收入|-22|-52|-37|-45|-41| |利润总额|2314|316|1859|2343|2725| |减：所得税|496|745|0|0|32| |净利润|1818|-429|1859|2343|2693| |少数股东损益|-206|-554|54|69|79| |归属于母公司所有者的净利润|2024|125|1805|2274|2614| [9]

文章核心观点 - 豫园股份2024年度业绩发布交流会将于3月27日举行 公司虽营收和净利润下滑 但通过多元产业协同等举措展现发展潜力 未来将深化战略提升竞争力 [1][3][4] 业绩说明会信息 - 豫园股份2024年度业绩发布交流会于3月27日15:15 - 16:30举行 全景网全程直播 [1] - 董事长黄震等多位高管将出席业绩说明会 与投资者交流2024年业绩和经营情况并答疑 [1] - 观看业绩说明会直播链接为https://rs.p5w.net/html/145574.shtml [3] 2024年业绩数据 - 2024年全年公司实现营业收入469.24亿元 同比降低19.30% [3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润1.25亿元 同比减少93.81% [3] 各业务板块举措及成果 珠宝时尚集团 - 通过“新模式、新产品、新零售”应对挑战 门店总数达4,634家 智选门店超800家 [3] - 老庙品牌推出“一串好运”2.0新品 提升高毛利产品销售占比 [3] - 老庙和亚一品牌在抖音平台拓展业务 年末老庙抖音店播开店数超百家 [3] - 会员数量创新高 复购率超10% 深圳物流中心投入运营 [3] 文化饮食集团 - 采用“拥轻合重”策略 聚焦松鹤楼和南翔品牌 加速轻资产拓店并启动全球化布局 [3] - 借助零售渠道和新建生产基地 提升产品竞争力 [3] 汉辰表业集团 - “海鸥”“上海”品牌通过技术创新和全球化渠道建设 推出高端复杂产品和潮流爆款 [3] - 整体海外业务营收较2023年提升70% [3] 美丽健康集团 - 通过出售低效资产、优化管理费用和升级品牌定位 提升毛利率 [4] - 童涵春堂构建新零售全域网络 诊疗收入增长23% 药食同源产品销售超8,000万 [4] - AHAVA和蔚蓝之美品牌升级 蔚蓝之美开设品牌文化体验店 [4] 地产业务板块 - 构建豫园商置事业群 实现轻重合一 提升经营质量和决策效率 [4] - 通过退出非核心资产、引入战略资源和推进深度运营 提升商业资产回报率 [4] - 2024年完成多个项目退出 签约销售97.68亿元 回款超百亿元 拓展轻资产管理规模 [4] 未来发展战略 - 继续深化“东方生活美学”战略 通过产业协同、文化赋能、技术创新和全球化布局 提升品牌影响力和市场竞争力 [4]

文章核心观点 - 2024年豫园股份多个业务板块面临挑战和调整，营收和净利润下滑，化妆品业务增长承压 [1] 公司整体业绩 - 2024年公司实现营业收入469.24亿元，同比降低19.3%；归母净利润1.25亿元，同比减少93.81%；扣非净利润-21.09亿元，同比减少367.43% [1] 分行业业绩 产业运营板块 - 2024年实现营收340.34亿元，同比减少18.37%，毛利率为12.16%，较上年增加0.63个百分点 [1] 商业综合运营与物业综合服务板块 - 2024年营收28.52亿元，同比减少1.47%，毛利率42.46%，同比增加2.52个百分点 [1] 物业开发与销售板块 - 2024年营收100.38亿元，较上年减少25.96%，毛利率3.89%，同比减少7.4个百分点 [1] 化妆品业务情况 全年业绩 - 2024年营业收入约2.98亿元，同比下滑34.03%，营业成本1.29亿元，同比减少13.61%，毛利率56.59%，较上年减少10.16个百分点 [2] 分阶段业绩 - 2024年第一季度营业收入7148.31万元，同比减少29.77%，毛利率57.8%，较上年减少8.36个百分点 [3] - 2024年前三季度营收2.03亿元，较上年同期下滑40.19%，营业网点由29家缩减至23家 [3] 业务影响因素及举措 - 2024年化妆品业务营收和成本减少主因是海外业务受局部地区冲突影响 [2] - 旗下美丽健康集团以化妆品等三大赛道为核心，2024年出售低效资产，关停国内外非盈利线下门店、节降管理费用 [2]

| 证券代码：600655 | 证券简称：豫园股份 | 公告编号：临2025-040 | | --- | --- | --- | | 债券代码：242529 | 债券简称：25豫园01 | | 上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司 关于向激励对象授予2025年限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、限制性股票授予情况 （一）已履行的决策程序和信息披露情况 1、2025年2月18日，上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司（以下简称"公 司"）召开第十一届董事会第三十七次会议，审议通过了《关于公司<2025年限制 性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》、《关于公司<2025年限制性股票激励 计划实施考核管理办法>的议案》及《关于提请股东大会授权董事会办理公司 <2025年限制性股票激励计划>有关事项的议案》,公司独立董事对2025年限制性 股票激励计划（以下简称"本次激励计划"）的相关事项发表了独立意见。 2、2025年2月18日，公司召开第十一届监事会第二十四次会议，审议通过了 《关 ...

关于上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划授予相关事项的法律意见 德恒上海律师事务所 关于 上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划授予相关事项的 法律意见 元 中国 尤 尸厂 DEHEN DFFICE 上海市东大名路 501 号上海白玉兰厂场办公楼 23 楼 电话: 021-5598 9888 传真: 021-5598 9898 邮编: 200080 PHA 德恒上海律师事务所 释 义 在本法律意见内，除非文义另有所指，下列词语具有下述涵义: | 豫园股份/公司 | 指 | 上海豫园旅游商城(集团) 股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 证监会/中国证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 | | 本所 | 指 | 德恒上海律师事务所 | | 《激励计划》 /本激励计划 | 指 | 《上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司 2025年限制 | | | | 性股票激励计划(草案)》 | | 限制性股票 | 指 | 公司根据本激励计划规定的条件和价格,授予激励对象 | | | | 一定数量的公司股票,该等股票设置一定期限的锁定期, ...

资产与负债 - 截止2024年12月31日，存货价值369.56亿元，占合并资产总额的30.62%[6] - 截止2024年12月31日，投资性房地产价值233.80亿元，占合并资产总额的19.37%[8] - 2023 - 2024年多项资产与负债数据有变动，如2024年流动负债为10,690,472,089.38元，2023年为9,170,621,458元[24] 收益与利润 - 2024年度处置长期股权投资产生投资收益16.24亿元，是本年度利润主要来源[11] - 2024年营业收入为6,924,472,425.21元，2023年为146,920,890.35元[26] - 2024年归属于母公司股东的净利润为25,258,123.75元，2023年为24,064,888.80元[26] 现金流量 - 2024年经营活动产生的现金流量净额为2,431,030,792元，2023年为253,159,614元[27] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为 - 88,119,689元，2023年为 - 56,350,901.4元[27] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为 - 3,822,123,178.3元，2023年为 - 9,123,775,551.18元[27] 股权结构 - 截至2024年12月31日，复星系股东合计持有公司61.88%股份[43] - 2002 - 2009年公司股权结构有多次变动，如2002年上海复星产业投资有限公司受让股份后持股20%[37] 财务政策与核算 - 公司就遵守与独立性相关职业道德要求向治理层提供声明并沟通相关事项[21] - 公司根据业务模式和合同现金流量特征划分金融资产类型并按不同方法计量[71][73][75] - 公司以预期信用损失为基础对金融资产计提减值准备[76] 资产核算与处理 - 存货按成本与可变现净值孰低计量，高于时计提存货跌价准备[97] - 各类固定资产采用直线法折旧，日本子公司部分采用定率法[127] - 使用寿命有限的无形资产按直线法摊销，不确定的不摊销[135][136] 收入确认 - 与客户合同满足条件在客户取得商品控制权时确认收入[157] - 不同业务收入确认时间不同，如房地产开发业务在工程竣工具备入住交房条件等时确认[159] 其他 - 公司自2024年起执行《企业会计准则解释第17号》和2024年12月6日起执行《企业会计准则解释第18号》，对财务报表无影响[188][189]