会议相关 - 公司第十一届董事会审计与财务委员会第二十二次会议于2025年召开[1] - 会议审议《公司2025年半年度报告及其摘要》[1] - 全体委员一致通过议案并同意递交公司董事会审议[1]

| 证券代码：600655 | 证券简称：豫园股份 | 公告编号：临2025-074 | | --- | --- | --- | | 债券代码：242519 | 债券简称：25豫园01 | | | 债券代码：242813 | 债券简称：25豫园02 | | | 债券代码：242814 | 债券简称：25豫园03 | | 上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司 第十一届董事会第四十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司(以下简称"公司")第十一届董事 会第四十四次会议于2025年8月15日以书面形式发出通知,并于2025年8月25日在 上海召开, 会议由董事长黄震主持,会议应到董事12人,实到12人,监事会监事和 公司高级管理人员列席了会议。本次会议的召开符合《公司法》及《公司章程》 的有关规定。会议经充分讨论，以书面表决的方式审议并通过了以下议案： 一、《公司 2025 年半年度报告及其摘要》 表决情况：12票同意、0票反对、0票弃权，该议案通过。 二、《关于上海复 ...

公司财务表现 - 报告期营业收入191.12亿元 同比下降30.68% [1] - 归属于上市公司股东净利润6281.38万元 同比下降94.5% [1] - 基本每股收益0.016元 [1]

财务表现 - 上半年营业收入191.12亿元 同比下降30.68% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6281.38万元 同比下降94.50% [1] - 基本每股收益0.016元/股 [1]

板块整体表现 - 一般零售板块较上一交易日上涨0.48% [1] - 上证指数报收3825.76点，上涨1.45%；深证成指报收12166.06点，上涨2.07% [1] 领涨个股表现 - 汇嘉时代领涨板块，收盘价11.45元，涨幅9.99%，成交量14.87万手，成交额1.68亿元 [1] - 小商品城涨幅2.95%，收盘价20.93元，成交量87.92万手，成交额18.08亿元 [1] - 宁波中百涨幅2.20%，收盘价13.95元，成交量5.44万手，成交额7519.57万元 [1] 跟涨个股情况 - 友阿股份上涨2.19%，成交额4.21亿元 [1] - 豫园股份上涨1.67%，成交额1.26亿元 [1] - 翠微股份上涨1.56%，成交额25.62亿元 [1] 下跌个股表现 - 国光连锁领跌3.72%，收盘价13.44元，成交额4.08亿元 [2] - 浙江东日下跌3.69%，收盘价49.55元，成交额6.23亿元 [2] - 新华自贸下跌2.63%，收盘价13.33元，成交额2.26亿元 [2] 资金流向情况 - 板块主力资金净流出5.8亿元 [2] - 游资资金净流出7932.32万元 [2] - 散户资金净流入6.59亿元 [2]

上海商圈消费活力与增长态势 - 上海商圈消费活力显著增强 上半年社零额8260.4亿元同比增长1.7% 增速较1-5月提高0.3个百分点[3] - 重点监测50个商圈零售额同比增长2.7% 增速高于社零整体水平1个百分点 规模为"十四五"以来最高[3] - 19个商圈零售额同比增速突破10% 世博、豫园、真如商圈增速位列前三[3] 豫园商圈表现与客群特征 - 豫园商城商圈上半年社零增长41.6% 展示出显著消费活力[1] - 豫园片区全年客流达5500万人次 日均客流13万人次 春节及元宵节期间日客流峰值达24万人次[3] - 19-35岁年轻客群占比60% 核心客群定位为文化爱好者及新时代年轻人[3] 商圈业态创新与升级举措 - 和丰楼9月完成改造升级 将化身上海版"文和友" 延长营业时间至晚上12点 激活夜间消费市场[4] - 推出"空中豫园"概念 挖掘高层空间潜力 开展艺术策展、时尚演出及日咖夜酒等多元活动[5] - 打造虚拟导购、智能购物、AR互动等数字生活标杆应用场景 创新消费元宇宙体验新业态[7] 政府政策支持与发展规划 - 上海将适时举办促消费活动 打造标杆性消费场景 促进游客转化为顾客[6] - 加快建设智慧商圈大数据平台 推动商圈与商业企业、城市管理系统数据共享[7] - 优化外籍人员来沪经商、旅游的便利化水平 提高入境通关、消费支付等双语服务环境[7] 企业反馈与运营优化 - 企业建议增设春节灯光秀及固定NPC互动环节 增强游客互动性[6] - 运营方响应迅速 重点活动对客流带动作用显著 企业受益于消费券发放活动[6] - 黄浦区商务委将联合部门用灯光点亮豫园 研判夜间客流数据 做好商家经营保障[7]

公司业务与评级 - 豫园股份获信达证券买入评级 最新股价5.81元 [1][2] - 公司定位为平台型消费产业公司 业务布局丰富 [2] - 其他消费产业贯彻瘦身健体、拥轻合重、攻守平衡策略 [2] 黄金珠宝行业趋势 - 行业受益于金价上涨趋势 精品金饰引领消费潮流 [2] - 珠宝时尚业务稳立潮头 多品牌全渠道构筑竞争壁垒 [2]

投资评级与核心观点 - 投资评级：首次覆盖给予"买入"评级，目标价5.81元[2][4] - 核心观点：豫园股份是平台型消费产业公司，业务涵盖珠宝时尚、文化饮食、国潮腕表等多元板块，深化"东方生活美学"战略[5] - 差异化观点：着重分析公司作为平台型企业的整体运营能力及战略布局，珠宝时尚业务有望成为业绩增长压舱石[14] 公司概况与战略 - 公司定位：针对消费领域多元化发展的平台型企业，业务涵盖珠宝时尚、文化饮食、国潮腕表等板块[15] - 发展战略：持续深化"东方生活美学"置顶战略，积极拥抱消费结构调整和国潮新趋势[15] - 股权结构：复星系控股61.88%，实控人为郭广昌，股权结构集中且稳定[22][25] 珠宝时尚业务 - 行业趋势：2024年我国黄金珠宝行业规模7788亿元，黄金品类占比73%，消费场景从婚庆转向悦己等日常需求[39][42][44] - 渠道布局：截至2024年底连锁网点达4615家，加盟为主(94.52%)、直营为辅(5.48%)[54][57] - 产品创新：推出"古韵金"系列融合传统文化与现代设计，"一串好运"系列聚焦年轻群体[64][66] - 高端布局：孵化"东家金造"品牌布局高端黄金市场，定位"黄金艺术品"[69][70] 其他消费板块 - 餐饮业务：拥有松鹤楼、南翔馒头店等老字号，2023年营收14.2亿元，毛利率66.8%[76][77] - 食品百货：依托豫园商圈影响力，2023年营收达峰值15.4亿元[87][88] - 时尚表业：收购"海鸥"、"上海"等国民品牌，2024年毛利率39.5%[103][104] - 化妆品：品牌矩阵包括AHAVA、WEI等，2023年毛利率达66.75%[99][100] 财务数据与预测 - 2024年业绩：营业总收入469.2亿元(-19.3% YoY)，归母净利润1.25亿元(-93.8% YoY)[10][16] - 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为4.6/12.6/20.7亿元，对应PE 48.9X/18.0X/10.9X[8] - 估值水平：当前总市值226.4亿元，对应2025年P/E 48.9倍[4][10]

板块整体表现 - 一般零售板块较上一交易日上涨1.05%，显著跑赢大盘指数（上证指数下跌0.02%，深证成指下跌0.12%）[1] - 板块内个股涨多跌少，涨幅前列个股涨幅均超2.75%，跌幅前列个股跌幅均小于1%[1][2] 领涨个股表现 - 南宁百货（600712）领涨板块，收盘价7.38元，单日涨幅达7.11%，成交量80.25万手，成交额5.95亿元[1] - 宁波中百（600857）涨幅4.45%，收盘价13.61元，成交额9061.23万元[1] - 国芳集团（601086）涨幅4.32%，收盘价11.10元，成交额4.42亿元[1] - 武商集团（000501）涨幅3.97%，收盘价12.56元，成交额11.69亿元，为板块内成交额最高个股[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.42亿元，游资资金净流出1.87亿元[2] - 散户资金净流入3.29亿元，显示散户资金与机构资金呈现反向流动[2] - 供销大集（000564）成交额达19.31亿元，成交量804.52万手，为板块内成交最活跃个股[1]

参展品牌与品类 - 复星集团携旗下多个全球知名消费品牌参加首届中国国际消费品博览会 涵盖时尚、珠宝、化妆品、旅游、潮品、母婴等品类 [2] - 豫园股份作为复星大快乐板块旗舰企业 携10余个知名品牌参展 包括意大利高端珠宝品牌Damiani、法国设计师珠宝品牌DJULA、以色列高端护肤品牌AHAVA等国际品牌 [2] - 复星时尚集团旗下3个高端品牌亮相：拥有130多年历史的法国高级时装屋品牌Lanvin、奥地利高端环保贴身衣物品牌Wolford和美国高级女装品牌ST JOHN [3] 产品发布与展示 - 豫园股份旗下主打"她经济"的新品将在消博会进行全球首发 包括DJULA品牌"华丽摇滚系列"珠宝和梅眉日日晴青梅气泡酒 [2] - 复星旅游文化集团携10余个全球FOLIDAY生态品牌参展 包括三亚·亚特兰蒂斯、ClubMed、ThomasCook、复游城等 多款休闲度假产品将独家发售 [3] - 豫园珠宝创意之家平台以"原创中国美"为主题展示中国珠宝新生代原创力量 老庙品牌展出古韵金竹韵年年系列产品 [2] 战略布局 - 复星国际董事长郭广昌表示公司将利用消博会平台助力中国深度融入全球化 助推海南自贸港建设 [3] - 复星旅文零售和复星投资的婴儿车品牌SilverCross共同参展 完善母婴品类布局 [3]