会议安排 - 公司于2025年8月4日发出召开第九届2025年第三次董事会会议通知[2] - 本次董事会会议于2025年8月14日召开[2] 会议表决 - 本次董事会会议以9票同意通过《2025年半年度报告》及其摘要[3] - 本次董事会会议以9票同意通过对外投资设新加坡子公司并调整境外子公司股权架构议案[3]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业收入为24.99亿元人民币，同比增长18.05%[23] - 归属于上市公司股东的净利润为5.69亿元人民币，同比增长18.15%[23] - 扣除非经常性损益后的净利润为5.56亿元人民币，同比增长20.72%[23] - 基本每股收益为2.53元/股，同比增长18.22%[21] - 加权平均净资产收益率为10.65%，同比增加0.43个百分点[21] - 公司2025年上半年营业总收入为24.99亿元，同比增长18.05%[71] - 公司2025年上半年净利润为5.71亿元，同比增长18.32%[71] - 公司2025年上半年基本每股收益为2.53元/股，同比增长18.22%[72] - 公司2025年上半年营业利润为6.56亿元，同比增长18.30%[71] - 2025年半年度营业收入为24.29亿元，同比增长18.2%[74] - 2025年半年度净利润为5.72亿元，同比增长18.9%[74] - 2025年半年度基本每股收益为2.54元/股，同比增长18.7%[75] 成本和费用（同比环比） - 营业成本从上年同期的13.96亿元增长至16.73亿元，同比增长19.85%[30] - 研发费用从上年同期的7511.53万元增长至8937.83万元，同比增长18.99%[30] - 2025年上半年研发投入8937.8万元，占销售收入的3.58%[41] - 公司2025年上半年研发费用为0.89亿元，同比增长18.99%[71] - 2025年半年度研发费用为8649.95万元，同比增长22.2%[74] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为8.60亿元人民币，同比增长29.65%[23] - 经营活动产生的现金流量净额从上年同期的6.63亿元增长至8.60亿元，同比增长29.65%[30] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为8.60亿元，同比增长29.6%[77] - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为30.62亿元，同比增长41.0%[77] - 2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为-4.52亿元，主要由于投资支付现金增加[77] - 经营活动产生的现金流量净额为8.52亿元，同比增长26.9%[80] - 投资活动产生的现金流量净额为-4.49亿元，主要由于投资支付现金21.7亿元[80] - 筹资活动产生的现金流量净额为-4.5亿元，主要用于分配股利[80] - 2025年半年度购买商品、接受劳务支付的现金为15.72亿元，同比增长59.8%[80] - 支付给职工及为职工支付的现金为4.11亿元，同比增长19.9%[80] 资产和负债变化 - 公司总资产为80.11亿元人民币，较上年度末增长2.47%[23] - 归属于上市公司股东的净资产为54.08亿元人民币，较上年度末增长2.27%[23] - 一年内到期的非流动资产从上年同期的9.31亿元减少至4.98亿元，同比下降46.53%[32] - 在建工程从上年同期的3.23亿元增长至4.83亿元，同比增长49.58%[32] - 其他非流动资产从上年同期的4.70亿元增长至9.24亿元，同比增长96.64%[32] - 递延收益从上年同期的6466.82万元增长至1.09亿元，同比增长69.23%[32] - 货币资金从2024年12月31日的327,073,546.28元降至2025年6月30日的294,306,934.94元，降幅10.02%[65] - 交易性金融资产从2024年12月31日的974,792,915.15元增至2025年6月30日的1,169,442,744.92元，增幅19.97%[65] - 应收账款从2024年12月31日的1,706,766,736.44元降至2025年6月30日的1,493,909,107.53元，降幅12.47%[65] - 存货从2024年12月31日的802,717,017.28元增至2025年6月30日的927,995,602.13元，增幅15.61%[65] - 在建工程从2024年12月31日的322,861,845.72元增至2025年6月30日的482,921,806.05元，增幅49.57%[65] - 资产总计从2024年12月31日的7,817,751,349.84元增至2025年6月30日的8,010,558,797.12元，增幅2.46%[66] - 短期借款从2024年12月31日的24,587,145.37元增至2025年6月30日的41,576,198.06元，增幅69.10%[66] - 未分配利润从2024年12月31日的4,645,553,728.39元增至2025年6月30日的4,764,975,353.92元，增幅2.57%[67] - 公司2025年上半年负债合计为25.06亿元，较年初增长3.45%[69] - 公司2025年上半年所有者权益合计为53.90亿元，较年初增长2.33%[69] - 公司2025年上半年应付票据为13.49亿元，较年初增长1.76%[69] - 公司2025年上半年应付账款为6.88亿元，较年初增长5.16%[69] 股东权益和分红 - 2025年上半年公司实施2024年度利润分配方案，每10股派送现金红利20元（含税），合计派发现金总额4.5亿元（含税），占2024年度归属于上市公司股东净利润的43.31%[42] - 上市以来公司已累计现金分红43.8亿元[42] - 2025年半年度对股东分配利润450,000,000元[89] - 2024年半年度对股东分配利润450,000,000元[91] 研发和专利 - 公司拥有发明专利7件，实用新型专利154件，国际专利3件[41] - 公司参与制定国际标准15项，国家标准23项，行业标准12项[41] 股东结构 - 公司普通股股东总数为17,664户[56] - 厦门市法拉发展有限公司持有84,000,000股，占总股本37.33%[58] - 香港中央结算有限公司持有15,877,704股，占总股本7.06%，报告期内减持1,023,438股[58] - 厦门建发集团有限公司持有11,820,224股，占总股本5.25%[58] - 全国社保基金一一五组合增持3,700,000股，期末持股4,600,000股，占总股本2.04%[58] - 前海开源公用事业行业股票型证券投资基金减持657,400股，期末持股7,026,748股，占总股本3.12%[58] - 前海开源新经济灵活配置混合型证券投资基金减持517,200股，期末持股3,026,515股，占总股本1.35%[58] - 鹏华基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划增持1,238,900股，期末持股2,888,765股，占总股本1.28%[58] - 新华人寿保险股份有限公司传统产品增持1,078,700股，期末持股2,747,433股，占总股本1.22%[58] - 广发稳健增长证券投资基金增持1,600,000股，期末持股2,500,000股，占总股本1.11%[58] 税收优惠 - 公司下属厦门法拉电子和上海美星电子适用15%企业所得税优惠税率[173] - 上海鹭海电子等4家子公司适用小型微利企业税收优惠，年应纳税所得额不超过100万元部分实际税率5%（25%×20%）[174] - 研发费用税前加计扣除比例自2023年起提升至100%[173] 应收账款和坏账准备 - 应收账款期末账面余额为1,563,299,365.53元，期初为1,781,040,473.40元，同比下降12.2%[184] - 按账龄披露的应收账款中，1年以内占比99.3%（1,554,224,253.59元）[184] - 单项计提坏账准备金额为1,883,956.71元，计提比例100%[185] - 组合计提坏账准备金额为67,506,301.29元，计提比例4.32%[185] - 新能源汽车/风电太阳能组合客户坏账准备计提比例为5.79%（58,512,256.34元）[187] - 应收账款前五名客户余额合计696,512,275.11元，占总余额44.49%[190] - 第一名客户应收账款余额265,284,667.33元，占比16.95%[190] - 坏账准备本期转回金额为4,883,478.96元，期末余额69,390,258.00元[188] - 期末组合计提坏账准备金额为684,000.93元，计提比例为31.87%[192][195] - 期初组合计提坏账准备金额为436,236.98元，计提比例为20.50%[192] - 本期坏账准备增加247,763.95元，期末余额达到684,000.93元[196] 环保和可持续发展 - 公司自建太阳能光伏发电站发电量285万kwh，减排二氧化碳2258吨[41] - 2025年上半年节能改造项目年节电28万kwh，减排二氧化碳224吨[41]

行业投资评级 - 行业评级为"强于大市" [1] 核心观点 - 欧盟碳排政策加码驱动欧洲新能源车市拐点显现，2025年上半年EV+HV销量增速超20% [2] - 车型周期与政策共振，头部车企加速电动化转型，大众/Stellantis/雷诺欧洲市场表现亮眼 [3] - 中国供应链企业深度受益欧洲新能源放量，电池盒/电驱/零部件等环节业绩增长显著 [4] 政策驱动分析 - 欧盟2035燃油车禁售令分阶段收紧碳排目标，2025年乘用车碳排需降至93.6g/km [8][11] - ZLEV机制提供弹性达标空间：超基准每1%可放宽CO2目标1%，上限5% [15][17] - 惩罚机制严厉：超标按95欧元/克/公里征收罚款，2025年车企面临9.4g/km达标缺口 [18][19] 市场表现 - 2025年1-5月欧盟BEV占比升至15.4%，燃油车份额跌破40%，碳排量较2019年降12.3% [19][20] - 大众2025H1欧洲BEV交付34.79万辆（+89%），ID系列占销量主力 [31][32] - Stellantis 2025Q1混动市占率15.5%居首，雷诺欧洲BEV销量同比+88% [33][42] 重点公司动态 整车企业 - **大众**：MEB平台覆盖ID.3/4/7等多车型，2026年推2.5万英镑平价车型ID.2X [31][32] - **Stellantis**：构建STLA四大平台覆盖全价位BEV，2025Q1欧洲份额升至17.3% [33][34] - **雷诺**：Ampere平台目标2027年降本40%，2025Q1电驱动车型占比达44.2% [42] 供应链企业 - **敏实**：电池盒业务2024年收入53.38亿元（+50.96%），欧洲收入占比升至41% [46][48] - **威迈斯**：欧洲配套Stellantis/雷诺，2024年第三方车载充电机市占率29.41% [49][52] - **亿纬锂能**：46系大圆柱电池已装车31300+台，配套宝马新世代车型 [59] - **科达利**：匈牙利基地投产放量，2024年海外收入5.74亿元（+7%） [60] - **浙江荣泰**：2024年海外营收5.7亿元（+76%），毛利率42.6%显著高于国内 [68][69] 技术路线 - 欧盟碳排计算分整车（TTW排放）与零部件（动力电池生命周期碳足迹）双维度 [13][14] - 大众推进MEB→PPE→SSP平台迭代，Stellantis布局STLA多平台全价位覆盖 [31][34] - 雷诺通过AmpR平台实现C级EV成本降40%，目标2027年实现油电平价 [42]

股价表现与交易数据 - 截至2025年8月8日收盘价为108.19元 单日下跌1.09% [1] - 换手率0.7% 成交量1.58万手 成交金额1.72亿元 [1] - 主力资金净流出1820.02万元 占成交额10.59% 其中超大单净流出545.40万元(3.17%) 大单净流出1274.61万元(7.42%) [1] - 小单资金净流入1709.15万元 占成交额9.95% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入12.04亿元 同比增长22.78% [1] - 归属净利润2.64亿元 同比增长22.61% [1] - 扣非净利润2.58亿元 同比增长27.21% [1] - 流动比率2.447 速动比率2.075 资产负债率30.44% [1] 公司基本信息 - 成立于1998年 位于厦门市 注册资本2.25亿元人民币 [1] - 属于计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 法定代表人卢慧雄 [1] 企业运营数据 - 对外投资5家企业 参与招投标118次 [2] - 拥有商标信息7条 专利信息227条 [2] - 持有行政许可34个 [2]

融资交易数据 - 上周累计融资净买入额1482.92万元 位列两市第488位 [1] - 融资买入额9605.40万元 偿还额8122.48万元 [1] 资金流向表现 - 近5日主力资金净流出9613.80万元 期间股价下跌9.44% [1] - 近10日主力资金净流出1.17亿元 期间股价下跌5.47% [1] 公司基本信息 - 成立于1998年 注册资本2.25亿元人民币 实缴资本2.25亿元人民币 [1] - 法定代表人卢慧雄 注册地位于厦门市 [1] - 属于计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] 业务领域与市场分类 - 所属概念板块包括电子元件、被动元件、新能源车、超级电容等12个类别 [1] - 被纳入标准普尔、富时罗素、MSCI中国等多个重要指数成分股 [1] 企业运营动态 - 对外投资5家企业 参与招投标项目118次 [1] - 拥有商标信息7条 专利信息227条 行政许可34个 [1]

行业投资评级 - 电子行业评级为"看好（维持）"[4] 核心观点 - AI算力设施需求驱动SiC/GaN功率器件成长空间[1] - AI服务器及数据中心对高压、高效供电需求提升，推动SiC/GaN应用[7][10] - 从通算到智算，单机柜功耗从4~6kW提升至20~50kW，用电规模从20MVA突破至100MW[10] - 800V HVDC架构可提升功率传输效率85%[10] - SiC/GaN材料具备高击穿电场（GaN 3.3MV/cm，SiC 2.8MV/cm）、高电子迁移率（GaN 2000cm²/Vs）等优势[14][15] 技术趋势 - 供电架构从12V转向48V及以上系统，传统铜母线架构面临功率密度瓶颈[7][15] - 英伟达800V HVDC架构直接将13.8kV交流电转换为800V直流[16][17] - 头部厂商如英飞凌基于GaN/SiC推出12kW电源解决方案[18][19] - 2025年GaN功率器件渗透率预计从0.5%（2023年）加速提升[21][25] 重点公司分析 英诺赛科 - 全球GaN功率器件市占率31%（2023年）[34] - 8英寸晶圆产能从1.3万片/月扩至2万片/月（2025年底）[27][34] - 进入英伟达Kyber机架系统供应链，提供700V SolidGaN解决方案[36][37] 闻泰科技 - 半导体业务营收147亿元（2024年），毛利率37.47%[40][42] - 安世半导体全球功率器件排名第三（2023年）[44] - 推出1200V SiC肖特基二极管，主攻AI服务器应用[44][47] 华润微 - SiC产品覆盖650V-1700V平台，GaN G3平台量产[50][51] - 2025年推出1200V 450A/600A SiC主驱模块[50][53] - 氮化镓外延生产基地通线，年产能达亿颗级[51][54] 市场数据 - 2024年SiC功率器件渗透率4.9%，GaN功率器件渗透率0.5%[21][23] - 预测2025年后SiC/GaN在算力设施需求将显著增长[24][25] - 头部厂商扩产：Navitas与力积电合作200mm GaN产线，德州仪器GaN产能提升4倍[27][28]

法拉电子股价表现 - 法拉电子连续5个交易日下跌，区间累计跌幅达-3.79% [1] - 公司是世界领先的专业薄膜电容器制造商 [1] 前海开源基金持仓变动 - 前海开源公用事业股票和前海开源新经济混合A进入法拉电子前十大股东 [1] - 两只基金在二季度均对法拉电子进行减持 [1] 基金业绩表现 - 前海开源公用事业股票今年以来收益率13.29%，同类排名321/769 [1] - 前海开源新经济混合A今年以来收益率6.71%，同类排名1003/1866 [1] - 前海开源公用事业股票近1周涨幅3.45%，近1月涨幅8.33%，近3月涨幅12.69%，近6月涨幅15.47% [2] - 同类基金平均近1周涨幅2.73%，近1月涨幅8.88%，近3月涨幅11.65%，近6月涨幅14.92% [2] 基金经理背景 - 崔宸龙为前海开源公用事业股票和前海开源新经济混合A的基金经理 [4] - 崔宸龙为新加坡南洋理工大学博士，现任前海开源基金首席ESG官、投资部负责人 [4] - 累计任职时间5年又5天，现任基金资产管理总规模143.25亿元 [5] - 在管基金最佳任期回报达164.17% [5] 前海开源基金公司信息 - 前海开源基金管理有限公司成立于2013年1月，董事长和总经理均为秦亚峰 [5] - 公司共有4名股东，各持股25% [5]

指数表现与成分股 - 中证500质量成长指数(930939)上涨0.45%，成分股生益电子(688183)上涨14.17%，景旺电子(603228)上涨6.93%，法拉电子(600563)上涨6.07%，康弘药业(002773)上涨5.43%，华工科技(000988)上涨3.75% [1] - 500质量成长ETF(560500)上涨0.40%，最新价报1.01元 [1] - 中证500质量成长指数市净率PB为1.9倍，低于近3年88.84%的时间，估值性价比突出 [1] 市场观点 - A股连续3周大涨，股权风险溢价指标显示仍处机会水平附近，"上台阶"行情有望延续 [1] - 6月以来市场逐步从存量转为增量，低位制造板块（如受价格因素主导的板块）有望在增量流动性和政策预期推动下持续修复 [1] 指数构成与权重 - 中证500质量成长指数从中证500样本中选取100只盈利能力高、现金流充沛且具成长性的上市公司证券 [2] - 前十大权重股包括东吴证券(601555)、恺英网络(002517)、华工科技(000988)等，合计占比20.42% [2] - 成分股胜宏科技(300476)涨8.19%，水晶光电(002273)涨2.84%，赤峰黄金(600988)跌1.37%，恺英网络(002517)跌1.05% [4] ETF产品信息 - 500质量成长ETF(560500)场外联接代码为A类007593、C类007594 [4]

医药板块表现 - 医药板块强势上涨，CRO概念股领涨，维康药业、成都先导20cm涨停，力生制药、浙江震元、汉商集团、塞力医疗等多股涨停 [4] - 港股医药生物板块同步大涨，复旦张江涨18.18%，康方生物涨10.40%，百济神州涨7.91% [5][6] - 中国生物制药涨2.95%，领涨恒指成份股，石药集团涨2.08%，药明生物涨2.02% [4][5] 市场整体行情 - A股三大指数集体上涨，创业板指涨近1%，最新报2252.18点，涨幅0.99% [2][3] - 通信、钢铁、医药、零售等板块走高，地产、传媒、银行等板块表现不振 [3] - 港股早间冲高回落，三大指数微涨 [3] 人形机器人概念股 - 人形机器人概念股持续活跃，南京聚隆20cm涨停，东山精密、泰晶科技涨停，浙江荣泰涨8.55%，中大力德涨8.32% [7][8][9] - 上纬新材连续7天20cm涨停，股价报27.89元/股，创历史新高，总市值达112.50亿 [9][10] - 智元机器人收购消息推动上纬新材股价暴涨，公司公告称股票交易出现严重异常波动 [11] 政策与行业动态 - 国家医保局启动第十一批药品集采，55个品种纳入报量范围，坚持"集采非新药、新药不集采"原则 [6] - 中泰证券研报指出，海外降息预期或改善投融资环境，利好海外收入为主的CRO/CDMO及国内临床前CRO企业 [7] - 智元机器人举办AgiBot World Challenge赛事，总奖池56万美元，优胜者可直通IROS 2025 [11]

分配方案 - 本次利润分配以公司总股本225,000,000股为基数，每股派发现金红利2.0元（含税），共计派发现金红利450,000,000元 [1] - 分派对象为股权登记日在册的全体股东，红利通过中国结算上海分公司派发 [1] - 厦门市法拉发展有限公司、厦门建发集团有限公司的现金红利由公司直接发放 [2] 实施细节 - 无限售条件流通股的红利由中国结算上海分公司通过资金清算系统派发，已办理指定交易的股东可在证券营业部领取 [1] - 未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管，待办理指定交易后再派发 [1] - 派送红股或转增股本将按股东持股比例直接计入账户 [2] 税务处理 - 自然人股东持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内（含1年）暂不扣税，转让时按持股期限计算实际税负（1个月内20%，1个月至1年10%） [3] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股实际派发1.80元 [4] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股实际派发1.80元 [4] - 其他机构投资者自行缴纳所得税，税前每股派发2.00元 [4] 其他信息 - 分配方案已通过2024年年度股东大会审议 [1] - 差异化分红送转不适用 [2] - 咨询联系公司董事会秘书处，电话0592-6208560 [6]